大学期货期权论文

1、期货与期权论文目 录1帐户情况21.1帐户界面截图21.2主要操作品种22交易指标32.1指标KDJ32.1.1指标简介32.1.2指标操作结果32.2指标MACD42.2.1指标简介42.2.2指标操作结果42.3指标BIAS52.3.1指标简介52.3.2指标操作结果53实验总结63.1结果分析63.2操作建议6一、中国期货市场发展现状 改革开放以来， 我国经济迅速发展， 已成为世界经济新的增长点。 与此同时， 我国经济的国际化程度也越来越高，市场行为主体利用期货市场回避生产经营性 风险的需求也越来越强烈。与具有百年发展历史的世界发达国家的期货市场相 比，中国期货市场尚处于发展初期。我国期

2、货市场产生较晚，随 20 世纪 80 年代 的改革开放而起。中国期货市场发展 10 余年来，大致经历了三个阶段： （一）萌芽阶段：19901993 年。1990 年 10 月 12 日由原商业部和河南省 政府开办的郑州粮食批发市场成立， 开启了期货市场之门， 引进了期货交易机制。 紧接着 1991 年 6 月 10 日深圳有色金属交易所成立。到了 1993 年 3 月，中国郑 州粮食批发市场成立郑州商品交易所，中国期货市场开始进入初步形成阶段。（二）治理与整顿阶段：经过 1995 年和 1998 年两次达 7 年的清理整顿工作 后， 1999 年底期货交易所最终确认为上海期货交易所、 大连期货

3、交易所和郑州期 货交易所三家全国性的期货交易所，交易品种减少至 10 个，2500 家期货经济公 司压缩至 175 家。1999 年 6 月期货交易管理暂行条例等办法出台，使中国期 货市场发展步入正轨。二、中国期货市场发展趋势中国期货市场目前还是一个幼小的市场，未来的发展空间会很大，特别是中 国的资本市场会随着中国经济的的崛起而成长起来，作为中国资本市场的重要组 成部分，中国的期货市场会成为世界期货市场的重要组成部分。这种趋势就象中 国崛起一样不可阻挡。下一步中国期货市场主要任务应该是发展机构投资者，发 展金融衍生品。我国期货市场的发展趋势： （一）品种不断更新。期货市场发展的前一个世纪基本上

4、都是围绕商品期货 交易进行的，主要有农产品、金属、能源等大宗商品。随着利率、股票和股票指 数、 外汇等金融产品期货期权交易的推出， 全球期货市场进入了一个崭新的时代。 所以需要不断推出新的金融衍生产品。 （二）期货交易的全球化越来越明显。进入 80 年代以来，各期货交易所为 了适应日益激烈的国际竞争，相互间联网交易对方的上市品种已成为新潮。联网 交易就是期货交易所之间通过电脑撮合主机的联网方式，使交易所会员可以在本 交易所直接交易对方交易所上市合约的一种交易形式。联网后，各交易所仍保持 独立法人的地位。这样有利于我国期货交易所与国际化接轨，推动我国期货市场 的发展。 （一）股指期货基本面盘点2

5、010年，股指期货加速走向成熟（和讯财经原创） 2010年4月16日，中国资本市场迎来了一个有着深刻历史意义的事件，代表股市整体走势的期货品种股指期货面世。如今，站在新一个十年的起点，回顾股指期货在过去174天中的运行情况，虽然一些基本功能还未真正发挥，但其充裕的流动性和整个资本市场的参与程度已经促使其加速走向成熟。（和讯财经原创） 1、2010年期指走势先抑后扬（和讯财经原创） 2010年初，我国开始从此前过度的刺激政策中退出，踏上改变经济增长结构的长征。一季度，我国房地产价格持续上涨，信贷投放速度过快，央行迅速提高存款准备金率，加大对信贷投放的管制，二季度，国务院出台“国十条”地产调控升级

6、，市场预期悲观，经济增速加速下滑。2010年下半年，在消费和出口的强劲支撑下，我国宏观经济在三季度实现软着陆，但是四季度，国内通货膨胀开始加剧，CPI指数不断高企，央行连续上调存款准备金率及加息，流动性加速向常态回归。（和讯财经原创） 在这个大背景下，4月16日，股指期货正式推出，便呈现下跌走势，全年呈现V型特征：上半年，股指期货合约从3450点下挫近1000点至2479点，跌幅达28%；在悲观的预期得到释放后，市场在7月份迎来了估值修复反弹，经济企稳推动期指在此后缓慢回升，10月份全球流动性冲击再次推高指数；年末，在通胀高企，央行政策加速回归常态的影响下，指数再次选择下行。截止至12月31日

7、，期指收于3157点，全年累计下跌8.5%。（和讯财经原创） 2、期指自上市以来市场参与度与活跃度不断提高（和讯财经原创） 股指期货上市首日，成交量为5.85万手，尾盘持仓量仅有3590手，成交持仓比达16.28倍。随后几个月里，期指的成交量和持仓量节节攀升，截止至12月31日，期指累计成交量4587万手，累计成交额41万亿，而沪深300指数成交额为21万亿，期指成交额已是其1.95倍。就单日而言，期指日平均成交量达到了26.4万手，持仓量为2.81万手，成交持仓比降至9.37倍，市场参与度与活跃度不断提高。（和讯财经原创） （和讯财经原创） 1、政策调控，提供了一个稳定的经济环境（和讯财经原

8、创） 从政策氛围来看，2010年政府对过度刺激后做出的政策退出，导致了A股市场的波动，但是，这些退出政策包括房地产价格调控、对信贷和流动性的紧缩、对物价的管制、无疑起到了缓冲、化解经济中长期发展的一些隐忧。2011年，很多调控政策短期内将延续下去，但是在物价稳定后，健康的经济环境将为股指上涨提供政策支持。（和讯财经原创） 2、经济面上，复苏将持续下去（和讯财经原创） 从经济基本面上，金鹏经济研究所认为，2011年经济的主要基调还是复苏.在2010年GDP增长10%之后，2011年经济增长会减缓至9%9.5%，虽然较2010年小幅下降，但是经济增长的质量更高，投资的增长维持在20%左右，较201

9、0年、出口保持在17%左右，零售将保持在18%的增长幅度上，更加均衡和可持续。并且对政策压力和经济系统压力也更小，政策氛围向好。（和讯财经原创） 3、流动性依然充足（和讯财经原创） 从流动性环节来看，2010年第四季度，央行开始加速货币回归常态化意味着边际流动性来源将逐步下降，金鹏经济研究所预计，2011年新增信贷量7万亿，M2下降至16%，在此基础上，我们测算M2名义GDP衡量的富余流动性将继续收窄，可能下滑到1%左右。（和讯财经原创） 实验概述： 期货模拟交易【实验目的】1.理解期货交易基本原理； 2.了解钱龙期货软件系统基本构架； 3.初步了解期货模拟系统环境下的企业业务流程； 4.初步

10、了解期货模拟系统的集成思想和方法； 5.掌握系统中的主要功能及其相关业务处理； 6.了解钱龙期货软件系统中的主业务流程。 【实验原理】通过钱龙系统模拟的期货交易流程，掌握行情分析以及交易过程。【实验环境】（使用的软件）：钱龙期货模拟系统实验内容：【实验过程】（实验步骤、记录、数据、分析） 在上机实验之前，我已经在金融工程，国际金融，金融市场上学习过有关期货交易的相关基础理论知识，但是在实验中的运用还需要继续学习之前我们学到了期货交易、多空交易以及期货市场的波动等要点内容。 我们进行上机模拟实验的初始资金为500万元。下图是操作的主要界面。同时我注意到了一些专业名词：合约类型、品种名称、平今等。

11、我还注意到不同品种要收取手续费，交易费，值得注意的是有些期货品种如白银没有平今费。这可能导致交易者的偏好，不过我没有先去关注过分这些名词，而是尝试买入100份菜粕，买入后立刻亏损了200多元。这笔最初的交易不是为了赚钱，而是我需要熟悉交易系统本身。而且我还注意到一定要了解清楚是怎样的交易机制和交易界面。接下来我开始细致的观察，不同的品种行情，比如焦炭1412，需要注意到的名词是品种名称、今收盘、买价、卖价、昨收盘、今开盘、最高价、最低价。我当时是觉得这和股票交易应该有相似之处，要看走势。我的操作主要参照了和讯期货的操作建议，多浏览不同分析者的观点，选取相同意见的品种进行交易。列出5笔交易：螺纹

12、1410（4月25日）螺纹日内高开之后震荡走低，但受结算价一线支撑回落幅度较小，尾盘小十字阴线谨慎报收于3276.趋势分析：3322一线之下建议空头回破思路看待螺纹。螺纹本周再次试探3213一线支撑并未跌破，行情暂时出现了止跌的信号，最少3213一线之上继续做空无疑是空在支撑上了，这和多在压力位下面是一样痛苦的。对于多头思路，逢低背靠五均一线尝试小仓买进一点多单，短线对待。白糖1409（4月29日）开于4860，支撑位4830.白糖昨日先跌后反弹日线收长下影线十字星，继续震荡走势。今日操作日内短多，快进快出操作止损反向20点左右。豆粕1501（5月5日）开于3375，支撑位3350.豆粕节前高

13、位跳空走势，假期大豆大跌之后止跌收阳。美元指数本周会逐步下跌，有可能带动美豆继续反弹走高，所以经过一两天的调整后豆粕菜粕或许有买进机会。豆粕菜粕上午观望，下午或明天如低开不杀跌择机做买进操作，美豆可能继续震荡走高。焦炭1409（5月21日）：今日开于1141，压力位1155.焦炭昨日日内日内冲高回落收阴，前天连阴收阳止跌迹象虽出现但昨日没有出现反弹,是震荡走势建议大家观望，但从昨天盘面来看止跌迹象后再接冲高回落的阴线，那本周剩下几天行情将会在继续顺畅下跌和日内横盘震荡中二选一了。今日考虑日内尝试逢高进空，5日均线作止损价，如能阴线收住周五前可能还有加速下跌。菜粕1409（5月21日）可于302

14、0，支撑位3000.菜粕昨日站上3000整数关口，走势极强势。3000既然已经站上形成突破那多单可继续持有，逢低买进止损放在5日均线一线。我总结出了几个原则：（1） 多观察，交易时眼疾手快。 在每天开市时段，因为期货价格即时变化，而想要获利，就必须了解期货价格，甚至是很长一段时间的期货交易价格变化。（2） 合理使用系统委托交易。 我获利的点大多都是利用委托限价交易和市价交易相结合。（3） 前期多做小金额交易。 尽快熟悉系统运作，才能在后期交易中运用自如。（4） 多元化投资，但是对于主要获利点有选择。 前期我的教训使我明白，仅盯住少部分期货品种进行交易，容易被套牢。但是通过几天的期货变化，我找出了焦炭这一个波动较快的易赚钱币种（5） 心态要保持平和。刚开始同学们一起交易时，我们的心都在随期货价格变化起伏，甚至有的同学在几天期货价格暴跌大时会心情变得很差，这让我想到了黑色星期五那些真正一夜间倾家荡产的投资者。我学着去平静心态，在后面的上机中，保持内心的