福费廷 -- 贸易融资新途径(孙瑾)

1、1福费廷福费廷 - - 贸易融资新途径贸易融资新途径中国机械进出口中国机械进出口( (集团集团) )有限公司有限公司与西德意志州银行上海分行西德意志州银行上海分行共同主办西德意志州银行上海分行西德意志州银行上海分行孙瑾主讲孙瑾主讲2关于西德意志州银行y德国第四大银行 (同时为德国公法下最大的金融机构)y全球性提供综合服务的银行y北莱茵-威斯特法伦州和勃兰登堡州储蓄银行的中心机构3西德意志州银行的信贷评级穆迪穆迪长期长期:Aa1短期短期:P1标准普尔标准普尔长期长期 :AA+短期短期 :A1+Fitch IBCA长期长期 :AAA短期短期 :A1+4西德意志州银行西德意志州银行国际贸易商品融资部

2、国际贸易商品融资部ITCFITCF 国际贸易商品融资部 (International Trade & Commodity Finance) 简称ITCF，前身为西商银行。 ITCF福费廷部门总部位于伦敦，福费廷部门的年交易量达50亿欧元。 ITCF福费廷部门几年来连获殊荣： 欧洲货币“最佳一级市场福费廷包买行”； 中欧“最佳贸易融资与福费廷机构”。5西德意志州银行西德意志州银行国际贸易商品融资部国际贸易商品融资部ITCFITCF ITCF组成 - 福费廷，结构商品贸易融资，贸易融资，全球结构融资 ITCF福费廷部门网络遍布全球，50多位产品专家为您服务 ITCF福费廷部门亚洲6一级市场

3、业务一级市场业务55% 直接由出口商卖直接由出口商卖给给W West est LB(LB(或通或通过其议付行过其议付行) )银行从福费廷资银行从福费廷资产中卖出产中卖出银行买入其他福银行买入其他福费廷资产费廷资产二级市场业务二级市场业务45% 西德意志州银行西德意志州银行ITCFITCF福费廷福费廷 : : 我们的客户我们的客户7西德意志州银行西德意志州银行ITCFITCF我们的成果我们的成果 8WestLB全球网络全球网络N EW Y O RKN EW Y O RKLO N DO NLO N DO NM ILA NM ILA NPA RISPA RISM EX I C O CITYM EX

4、I C O CITYM U M BA IM U M BA ISIN G A PO RESIN G A PO REM A DR I DM A DR I DISTA N BU LISTA N BU LM O SC O WM O SC O WSTO C KH O LMSTO C KH O LMZU RICHZU RICHH O N G KO N GH O N G KO N GISM IRISM IRBR U SSELSBR U SSELSSY DN EYSY DN EYTO KY OTO KY OBA N G KO KBA N G KO KA M STERD AMA M STERD AMCH ICA

5、 G OCH ICA G OD U BA ID U BA IJAK AR TAJAK AR TALO S AN G ELESLO S AN G ELESN IZHN Y N O VG O RO DN IZHN Y N O VG O RO DKIEVKIEVO SA KAO SA KABEIJIN GBEIJIN GPRA G U EPRA G U ESH A N G HA ISH A N G HA IST PETERSB U RGST PETERSB U RGTA I PEITA I PEITO RO N TOTO RO N TOLU XEM B O U RGLU XEM B O U RGBU

6、 D A PESTBU D A PESTIRELAN DIRELAN DW A RS AWW A RS AWSA O PAU LOSA O PAU LOM O N TEVID EOM O N TEVID EOBU EN O S AIRESBU EN O S AIRESBO G O TABO G O TACA RA CA SCA RA CA SSA N TIAG OSA N TIAG OD U ESELD O R FD U ESELD O R FVIEN N AVIEN N ABELG RA D EBELG RA D EJO HA N N ESB U RGJO HA N N ESB U RG9z

7、定义z特点z何时适用z剔除风险z出口商的裨益z报价z文本单据z可融资国家福费廷基础和原理福费廷基础和原理10FORFAITING福费廷福费廷-定义定义z福费廷是对未到期的国际贸易应收帐款进行无追索权的贴现。11FORFAITING福费廷福费廷-特点特点p包买行对出口商/背书人无追索权p融资期由一个月至十年p融资金额由十万美金至二亿美金p可融资币种为主要交易货币p固定利率p多数由进口地银行担保12FORFAITING福费廷福费廷-何时采用何时采用z福费廷可以独立或与下列产品一并使用：y出口后融资 (福费廷)y预付款和当地费用融资-对出口信贷的补充y结构贸易融资y项目融资13福费廷基础和原理福费廷

8、基础和原理报价报价 - - 风险剔除风险剔除y商业风险y政治风险y转移风险y利率风险y汇率风险14福费廷基础和原理福费廷基础和原理出口商的裨益出口商的裨益p 剔除政治、商业、利率、汇率及转移风险p 改善现金流转p 高达100%的融资p 不限制货物或货物的来源国p 交易迅速，融资单据简单明了p 不影响银行其他信贷额度p 无追索融资修饰资产负债表，以现金收入取代应收帐款p 可考虑原先认为高风险的贸易地区，从而增加贸易机会。p 提前结汇退税15FORFAITING福费廷福费廷-共同合作共同合作z结果出口商*满足进口商融资要求，使产品更具吸引力。*自身状况更佳m及时收汇，没有风险m出口业务增加，能在信

9、贷风险高的国家进行贸易m改善资金流动状况16福费廷福费廷-共同合作共同合作结果结果z西德意志州银行y增加福费廷在国际上的用途/认识。y增加福费廷资产17福费廷基础和原理福费廷基础和原理报价报价价格构成价格构成p贴现率p宽限期 Grace Daysp承诺费Commitment fee18福费廷基础和原理福费廷基础和原理报价报价贴现率贴现率z 定义 - 指可流通票据按面值贴现的比率。一般分成复利贴现或直接贴现两种贴现率。z 构成因素：4筹资成本4融资期限和单据提交日4担保银行的信贷评级4进口国的信贷评级19z 贴现率种类p复利贴现DISCOUNT TO YIELD指贴现成本以年利率计算的贴现，通常

10、每半年滚利计息1次。利率*天数- +1 = 除数 面值/除数=净额 360*100p直接贴现STRAIGHT DISCOUNT根据面值的到期日或多个到期日作出的百分比贴现率。利率*面值*天数- = 贴现额 面值 - 贴现额 = 净额 360*100福费廷基础和原理福费廷基础和原理报价报价 - - 计算计算20FORFAITING福费廷福费廷-比较 直接贴现直接贴现 复利贴现复利贴现 复利贴现半年计息复利贴现半年计息 SD DTY DTY sac贴现率 10% 10 10贴现期 360天 360天360天面额 USD700,000.00 USD700,000.00 USD700,000.00贴现

11、额 USD70,000.00 USD63,636.36 USD65,078.97净额 USD630,000.00 USD636,363.64 USD634,921.0321福费廷基础和原理福费廷基础和原理报价报价宽限期宽限期Grace Daysz 指从票据到期日到实际收款日的估计延迟天数。在计算净额时，会把宽限期加入实际贴现天数。承诺费承诺费Commitment feez 适用于自福费廷协议签订日到包买银行实现贴现付款日，一般以年利率表示。22福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本z 信用证z 经进口商/买方承兑的汇票z 由进口商/买方签发的本票23福费廷基础和原理福费廷基础和原理单

12、据要求单据要求 z融资单据 - 信用证y提交信用证项下正常单据 *(可选择West LB SH 或当地银行做议付行)y信用证转让书(Letter of Assignment)24福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据要求单据要求 z其他融资单据y由进口商/买方签发的本票y经进口商/买方承兑的汇票y票面担保(per aval)y保函25福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本 - - 本票本票 . Amount .(Place and Date of Issue)At/On . for value received, I/We promise to pay against thisProm

13、issory Note to the the order of .the sum ofEffective payment to be made in .,without deductions for and free of any taxes, duties or imposts of any nature.This Promissory Note is payable at .Issuer:.Per Aval26福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本 - - 汇票汇票Per Aval forAccount ofthe DraweeFor Acceptance Amount(Plac

14、e and Date of Issue)At/On . for value received, pay against this Bill of Exchangeto the order of the sum ofEffective payment to be made inwithout deductions for and free of any taxes, duties or imposts of any nature.This Bill of Exchange is payable atDrawn on:Drawer:.27福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本 y票面担保

15、x定义：是银行在票据上作出的为进口商无条件付款的承诺。x形式：“PER AVAL ON BEHALF OF MESSRS (NAME OF IMPORTER)”28福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本 y保函要点：x不可撤销的x无条件的x可转让的x适用法律x写明何时/如何支付(如FIRST DEMAND)x确切到期日及金额29福费廷基础和原理福费廷基础和原理单据文本单据文本 z证明y签字确认30FORFAITING福费廷福费廷-共同合作共同合作z初级阶段y市场可行性y单据资料y利率报价y出口计算(如需要)31FORFAITING福费廷福费廷-共同合作共同合作z初级阶段/报价所需资料

16、：y进口国y货币及金额y期限及付款方式y担保人(及买方，如可能)y预计装船期y单据类型y交易货物y最迟交单贴现日32FORFAITING福费廷福费廷-共同合作共同合作东南亚地区东南亚地区东欧及独联体地区东欧及独联体地区拉美地区拉美地区中东及非洲地区中东及非洲地区(参见国家目录)33FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例一：短期融资案例一：短期融资z背景介绍：y出口合同正在商谈中(一般消费品)y进口商有延期付款的需求y中国出口商为了达成合同，必须给予一定的融资34FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例一：短期融资案例一：短期融资z 贸易细节：国家：韩国进口商：

17、韩国三星集团合同金额：USD3，000，000付款方式：远期信用证期限：提单日后360天装船期：10天以内交易货品：计算机部件35FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例一：短期融资案例一：短期融资z 西德意志州银行提供的融资方案：y由一家可接受银行开立信用证y融资条款：x贴现率：(年利率)LIBOR+0.90% ，以复利贴现计x宽限期DOG：1天x承诺费：年利率0.625%(如单据在两周内递交，则不收承诺费)36FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析x出口票据包买程序：出口票据包买程序：x出口商:即CMCx出口银行:即West LB 上海 (或当地银行) x包买银

18、行:即West LB上海1. 出口商对某地区有出口意向，向West LB上海询价，提供有关信息,如进口开证行或担保银行名称、融资金额、融资期限、出运日期等. 3. West LB 上海向CMC初步报价, CMC接受报价；4. West LB 伦敦签发正式买卖合同以无追索权的方式购买此单信用证， 并由CMC签回；37FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析5.开证行开立远期信用证,CMC出运货物，向议付行提交单据，向West LB提交信用证款项让渡函及签字证明；*(如议付行为当地银行，则需由West LB 上海做交单行)6. West LB 上海向进口开证行提示出口单据，要求承兑。7.

19、 West LB 上海收到承兑电后第二个工作日，实现贴现，付款至CMC指定帐户。8. CMC 去收款银行办理核销，退税手续。38FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例二：中长期融资案例二：中长期融资z背景介绍y机电商品的进出口合同商谈中y进口商需要尽可能长的融资期y其他出口商愿意提供短期融资39FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例二案例二：中长期融资：中长期融资z 贸易细节：进口国：泰国进口商：一家中型制衣公司金额：USD2,500,000单据：汇票融资期：尽可能长出运期：两个月内出口货物：纺织机械40FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案

20、例二：中长期融资案例二：中长期融资z 西德意志州银行提供的融资方案：y汇票：由进口商承兑且由一家泰国一流银行票面加保(PER AVAL)y融资条款：融资期限：五年(每半年一付，共十期)贴现率：年利率为USD Swap Rate (以平均融资期2.75年计) + 2% 复利贴现，按半年计息一次宽限期：3天承诺费：年利率0.875%，在贴现时扣除41FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例二：中长期融资案例二：中长期融资z 福费廷所需单据及文本：y一套共十张汇票原件，由进口商承兑，并Bangkok Bank票面加保。y汇票应正确背书至West LBy进口商签字印鉴的确认y票面担保行的签字印鉴的确认42FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例二：中长期融资案例二：中长期融资z 交易流程West LB进口商进口商银行BPI贴现净额 经背书的汇票及其他单据付款 汇票上 票面加保 要求银行 作票面担保 进出口合同 货物出运 经承兑及银行担保的汇票 出具汇票出口商到期收妥货款43FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例三：预付款融资z 背景介绍y国外建厂的承包合同商谈中y中国进出口银行提供85的买方信贷额度y100的合同金额融资是必需的44FORFAITING福费廷福费廷-案例分析案例分析z案例三：预付款融资z 贸易细节：进口国：印度