第一章国际收支

1、1第一章第一章 国际收支国际收支2本章学习目标本章学习目标掌握国际收支基本定义；熟悉国际收支平衡表的构造及其主要内容；了解国际收支失衡的原因；掌握国际收支调节方法；熟练运用国际收支理论分析各国国际收支状况。 3第一节第一节 国际收支概述国际收支概述n 国际收支国际收支(Balance of Payment，BP): 国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）出版的）出版的国际收支手册国际收支手册第五版第五版（对国际收支的定义：对国际收支的定义：国际收支是特定时期内的一种统计报表，它反映：国际收支是特定时期内的一种统计报表，它反映：1. 一国与它国之间的商品、劳务和收益等的交易行为；2. 该国

2、所持有的货币、黄金、特别提款权的变化以及与 它国债券、债务关系的变化；3.凡不需偿还的单方转移的项目和相对应的科目，会计 上必须用来平衡的尚未抵消的交易，以及不易抵消的 交易。4n国际收支概念演变国际收支概念演变托马斯托马斯孟孟 （Thomas Mun，1571-1641）是英国晚期重）是英国晚期重商主义的突出代表人物，贸易差额论的典型代表商主义的突出代表人物，贸易差额论的典型代表 大卫大卫休谟休谟(David Hume,1711-1776) 18世纪英国哲学家、世纪英国哲学家、历史学家、经济学家历史学家、经济学家 国联机构，国联机构，1924，第一次统编，第一次统编BOP表表n国际借贷国际借

3、贷(International Indebtedness)： 亦称国际投资状况，是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。又称为国际投资头寸（international investment position,IIP)。一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）5 数据资料：中国国际投资头寸表2004-2011副本中国国际投资头寸表（年度表）.xls 2011年末，中国对外净资产头寸为17747亿美元，是除日本外的世界第二大债权国。 美国商务部经济分析局（BEA）2011年6月28日发布了2010年末美国国际投资头寸表数据。数据显示，2010年末美国国际投资净

4、头寸为负24709.89亿美元，比上年末增长3.1%。2010年末，美国对外金融总资产、对外金融总负债和对外金融净负债均居世界第一位。6区别区别 1国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映的是债权债务的综合状况。 2 国际收支反映的是一定时期的流量（flow），是个动态的概念；国际借贷反映的是一定日期的存量（stock），是个静态的概念。 3 国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际收支范畴，但并未体现国际借贷关系)。联系联系 有时国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。有时国际收支又会反作用于国际借贷，比如，国际收支中的经常帐户余额会直接带来IIP的变动。因此，

5、两者之间是相辅相成、互为因果关系。 国际收支与国际借贷的区别与联系：国际收支与国际借贷的区别与联系：7第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表n国际收支平衡表国际收支平衡表(International Balance of Payment Sheet，BOP): 将一国（或地区）某一时期（例如一季、半年或一年）的所有国际经济交易，利用复式记帐原理，有系统地予以记录、分类和整理的表式。国际收支手册（第五版）将国际收支的标准格式分为如下三类 ： 经常项目经常项目/帐户帐户(Current Account，CA)国际收支国际收支平衡表平衡表 资本与金融项目资本与金融项目（Capital&F

6、inancial Account，KA）（BPM5） 误差与遗漏项目（误差与遗漏项目（Errors and Omissions,E&O)8 IMF,BPM5(1993)国际收支平衡表编制主要由两大部分组成：n经常帐户（Current Account，CA），反映商品、服务进出口及净要素支付等实际资源流动。包括4个二级帐户：货物（goods）、服务（services）、收入/益（income）、经常转移（current transfer）。 CA差额反映实际资源的流动，在一国国际收支中占支配地位，KA在本质上是为CA融资的，因此一般所指的国际收支平衡就是CA的平衡。9n 资本金融账户（C

7、apital and Financial Account，KA）：反映资本所有权流动，由资本账户和金融账户组成。金融账户又细分为如下子账户：直接投资（direct investment）、证券投资（portfolio investment）、其他投资（other investment）、储备资产（reserve assets）。 由于资本账户差额较小，KA净额一般都是金融账户差额。其大小与一国金融市场开放度、成熟度等因素密切相关。开放经济下，一国对KA账户的管理，即要合理利用外资又要监控、规避大规模游资/热钱的无序冲击成为一项新的挑战。10n 一国国际收支经常项目差额（顺差或逆差），资本一国国

8、际收支经常项目差额（顺差或逆差），资本金融项目差额（顺差或逆差）最终都会反映在该国金融项目差额（顺差或逆差）最终都会反映在该国的储备资产项目上。但数据记录上相反，负号表示的储备资产项目上。但数据记录上相反，负号表示储备资产的增加，正号表示储备资产减少。储备资产的增加，正号表示储备资产减少。n 误差与遗漏项目（误差与遗漏项目（Errors and Omissions,E&O)并并不是不是国际收支手册国际收支手册（第（第5版）中国际收支的标准版）中国际收支的标准组成部分，这是因为根据复式记账的原则，国际收组成部分，这是因为根据复式记账的原则，国际收支平衡表所有项目的借方（支平衡表所有项目的

9、借方（Debit）总额与贷方）总额与贷方（Credit）总额是相等的。但实际上，由于编制国）总额是相等的。但实际上，由于编制国际收支平衡表的资料来源渠道不一、记录时间不同、际收支平衡表的资料来源渠道不一、记录时间不同、人为因素造成的资料难以全面统计（如商品走私、人为因素造成的资料难以全面统计（如商品走私、逃汇及虚报进出口数据）等各种原因，都会造成结逃汇及虚报进出口数据）等各种原因，都会造成结账时出现净的借方余额或贷方余额。因此，基于会账时出现净的借方余额或贷方余额。因此，基于会计上的需要，就有必要人为地设立这个抵消统计偏计上的需要，就有必要人为地设立这个抵消统计偏差的账户，从而使借贷双方最终达

10、到平衡。差的账户，从而使借贷双方最终达到平衡。11n国际收支平衡表记账规则国际收支平衡表记账规则 国际收支平衡表采用国际上通行的复式簿记法来记录各项经济交易。每笔交易分别在借贷双方同时登录。有借必有贷，借贷必相等。凡是资产增加、负债减少、损失的发生记借，凡是资产减少、负债增加、收入的发生记贷。 一切商品及服务出口、资本流入、获取的外援及侨民汇款均记入贷方（credit）；而一切商品及服务的进口、资本流出、对外捐赠等则应记入借方（debit）。 记忆窍门：记忆窍门：2个个 p9挣钱的对外交易（赚到外汇，外汇供给增加）记挣钱的对外交易（赚到外汇，外汇供给增加）记为为credit；花钱的对外交易（需

11、支付外汇，外汇；花钱的对外交易（需支付外汇，外汇需求增加）记为需求增加）记为debit12 国际收支平衡表的记录时间采用国际上通用的权责发生制，即不管有无实际收付，只要债权债务发生变动即可记账。因此，它的记录时间是以所有权的变更日期为准的。 国际收支平衡表中记录的各种经济交易应包括： 1在编表时期内全部结清部分； 2已到期，必须结清部分； 3已发生(所有权已变更)，但需跨期结清部分。n国际收支平衡表记录时间国际收支平衡表记录时间13 BOP表的分析表的分析自主性交易自主性交易-是指交易当事人自主地为了某项经济动机而进 行的交易(如商品输出入、捐赠、长期投资等)， 这类交易亦称事前交易(Ex-a

12、nte Transaction)。一般来说，经常项目的全部和资本项目中的长期资本部分属自主性交易。 调节性调节性/补偿交易补偿交易-亦称事后交易(Ex-post Transaction)，是指为了弥补自主性交易形成的缺口而进行的交易。一般来说，资本项目中的短期资本部分和平衡项目（包括储备资产项目和误差与遗漏项目）的全部属调节性交易。 1.两类交易两类交易自主性交易自主性交易(Autonomous Transaction）调节性交易调节性交易(Compensatory Transaction） 14 区分这两类交易对国际收支平衡表的分析具有很重区分这两类交易对国际收支平衡表的分析具有很重要的意义

13、。由于自主性交易是制造缺口的交易，而要的意义。由于自主性交易是制造缺口的交易，而调节性交易是填补缺口的交易，因此我们可以得出调节性交易是填补缺口的交易，因此我们可以得出这样的结论：自主性交易是对国际收支状况的真实这样的结论：自主性交易是对国际收支状况的真实反映，国际收支均衡与否是指自主性交易是否平衡。反映，国际收支均衡与否是指自主性交易是否平衡。一个国家在国际经济交易中，其自主性交易收支相一个国家在国际经济交易中，其自主性交易收支相等或基本相等，那么国际收支是平衡的，否则国际等或基本相等，那么国际收支是平衡的，否则国际收支就是不平衡的。这也是为什么国际收支的分析收支就是不平衡的。这也是为什么国

14、际收支的分析核心是经常账户，经常账户收支平衡与否是一国国核心是经常账户，经常账户收支平衡与否是一国国际收支平衡与否的关键。换言之，通过调节性交易际收支平衡与否的关键。换言之，通过调节性交易达到的平衡，只是一种形式上的平衡，而不利用调达到的平衡，只是一种形式上的平衡，而不利用调节性交易所达到的平衡，才是国际收支的真正平衡。节性交易所达到的平衡，才是国际收支的真正平衡。2.顺差顺差/出超（出超（surplus）和逆差）和逆差/入超（入超（deficit）15n 所谓国际收支的平衡或不平衡、顺差或逆差，正是指这些局部差额而言的。但因为现实中各账户借贷正好相抵几乎是不可能的，也就是说各账户差额不平衡是

15、绝对的，平衡是相对的。因此，现实中，只要账户差额不超过一定的“度”，我们就认为账户是平衡的。n 对于这个“度”，一般来说经常账户逆差有较公认的国际标准，即经常账户逆差与同期GDP之比不超过5%，但顺差没有普遍认可的标准。在2010年10月22日韩国庆州召开的G20财长会议上美国财长盖特纳 （Franz Geithner ）要求各国应该将|CA/GDP|4%。逆差超过4的国家应该被允许本币贬值，顺差超过4的国家应该允许本币升值。因此，可以考虑把经常账户顺差4%作为“度”。163.综合差额（Overall Balance）IMF： Overall Balance=CA+KA- reserve as

16、sets中国： Overall Balance=CA+KA如果不考虑误差与遗漏项，综合差额为正数，意味着国际收支整体上处于顺差态势，于是储备资产增加（负数表示增加）；综合差额为正数，意味着国际收支整体上处于逆差态势，于是储备资产减少（正数表示减少）。即综合差额变动必然导致储备资产的反向变动。 注意：中国BOP表的编制：基本按照BPM，但作了轻微调整。主要是把储备资产（reserve assets）项从金融账户中拿出，单独作为和CA、KA平行的一级账户看待。大规模、持续逆差或顺差（综合差额）的弊端。P1417 4.国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析 全面分析国际收支平衡表，对研究一个国家的

17、国际经济状况及其发展趋势具有重要意义。国际收支平衡表的分析可以有多种方法，一般可分为静态分析、动态分析、比较分析和个案分析。 静态分析-对国际收支平衡表的项目分析。 动态分析-又称纵向分析，是指将一国若干连续时期的国际收支平衡 表并列在一起，以发展的眼光来分析国际收支的各个项目 及总体的收支及差额的变化。 比较分析-也称横向分析，即将本国的国际收支平衡表的全面或某些 项目与其他国家的国际收支平衡表的全面或相同项目相比 较，分析异同所在，以借鉴其他国家的经验，为己所用。 个案分析-是指根据一国的具体国情及该国所处的不同的经济发展 阶段来分析一国的国际收支。18 国际收支平衡表的分析应该是静态、动

18、态、比较、个案分析的综合。 案例分析：1.美国国际收支（CA0，KA0，国际收支总体基本平衡）及解读。P15-162.19 案例案例1：需引起注意的是，近些年来，尤其需引起注意的是，近些年来，尤其是是2008年金融危机前，美国国际收支经常账户持年金融危机前，美国国际收支经常账户持续恶化，接连出现规模巨大的逆差，几度超越国续恶化，接连出现规模巨大的逆差，几度超越国际公认的际公认的5%（与同期（与同期GDP之比）警戒线。例如，之比）警戒线。例如，2004-2007年美国经常账户逆差与同期年美国经常账户逆差与同期GDP比例比例分别为：分别为：-5.31%、-5.92%、-5.99%、-5.11%（I

19、MF-WEO,2010），这引起了包括美国学者在），这引起了包括美国学者在内的众多有识之士对美国国际收支经常账户大规内的众多有识之士对美国国际收支经常账户大规模逆差可维持性的深切担忧。尽管美国国际收支模逆差可维持性的深切担忧。尽管美国国际收支整体上因大规模资本净流入得到基本平衡，但关整体上因大规模资本净流入得到基本平衡，但关键的国际收支经常账户出现如此巨大、持续逆差，键的国际收支经常账户出现如此巨大、持续逆差，一旦引发普遍担忧并付诸行动，则流入美国的资一旦引发普遍担忧并付诸行动，则流入美国的资金很可能逆转，将导致美国严重的国际收支危机，金很可能逆转，将导致美国严重的国际收支危机，进而引发世界性

20、经济衰退。进而引发世界性经济衰退。20 案例案例2：中国自1987年出现了国际收支的第一个“双顺差”，到2011年共有有20年出现过“双顺差”。进入上个世纪九十年代以来，除1993年那次119亿美元的经常账户逆差外，中国国际收支经常账户已经形成单边顺差态势。资本金融账户的变动与经常账户大体类似（尽管波动的程度更大些），除1992年产生2.51亿美元极轻微的逆差，和因受1997年东南亚货币金融危机波及影响所导致的中国1998年资本金融账户出现63.21亿美元的小幅逆差外，中国资本金融账户也呈现出单边顺差态势。值得注意的是2005年始中国经常账户顺差出现大幅跃升，绝对值由2004年的686.59亿

21、美元急升到1608.18亿美元，占相应年份GDP的比例也从3.55%跃升到7.19%。2006-2008年中国经常账户顺差的绝对规模继续走高，分别达到2532.68亿美元，3718.33亿美元，4261.07亿美元，非别占相应年份GDP的比例为9.53%，11%，9.85%（IMF-WEO）。2005-2008年，中国国际收支资本金融账户顺差规模分别为629.64亿美元，66.62亿美元，735.09亿美元，189.65亿美元（中国国家外汇管理局，SAFE）。21第三节第三节 国际收支调节国际收支调节n 国际收支失衡原因国际收支失衡原因周期性原因周期性原因: 是指一国经济周期波动所引起的国际收

22、支失衡。一般而言，当一国处于经济衰退期时，更容易出现国际收支改善情况收人性原因收人性原因: 是指由于国民收入的变化，使一国的进出口贸易发生变动，从而造成的国际收支的不平衡。一般，CA=f（Y），dCA/dY0货币性原因货币性原因: 是指由于货币价值的变动而使一国国际收支出现的不平衡。一国相对出现较高通胀，即便在名义汇率不变的情况下，实际汇率也会升值，这不利于出口，可能恶化国际收支。结构性原因结构性原因: 是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。中国的当前的国际收支失衡问题，很大原因是由于世界及中国的经济结构不合理所导致。比如，国际货币体系不尽公平与合理，中国内需严重不

23、足，贫富分化严重，公共支出比例过低，社会保障严重滞后等等。结构失衡的2层含义：P1822n 国际收支调节的一般原则国际收支调节的一般原则 国际收支出现持续、较大规模顺差或逆差的危害：P18 遵循针对性、匹配性、国际协调原则。案例讨论：针对中国的国际收支失衡问题，主要应该采取汇率制度改革（货币性失衡）和对中国经济结构进行深层改革、调整（结构性失衡）23国际金本位制度（国际金本位制度（1870-1914）下的）下的国际收支自动调节机制国际收支自动调节机制 -物价物价现现金流动机制金流动机制” 国际收支逆差本币汇率下跌黄金外流货币流通量减少物价下跌出口增加进口减少国际收支恢复平衡国际收支恢复平衡出口

24、减少进口增加物价上升货币流通量增加黄金流入本币汇率上升国际收支顺差图11 休谟的“物价现金流动机制”24纸币本位的固定汇率制度下的纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制国际收支自动调节机制1收入机制收入机制国际收支逆差对外支付增加国民收入下降社会总需求下降贸易收支改善国际收支恢复平衡国际收支恢复平衡贸易收支逆转进口需求上升社会总需求上升国民收入增加 国际收支顺差图1-2 收入机制的自动调节过程252利率机制利率机制国际收支逆差货币存量减少本国利率上升本国金融资产收益率上升对外国金融资产需求减少资金外流减少国际收支改善国际收支改善资金外流对外国金融资产需求增加本国金融 资产收益率下降本国

25、利率下降货币存量增加国际收支顺差图13 利率机制的自动调节过程 263价格机制价格机制国际收支逆差国内信用紧缩利率上升投资消费减少失业率上升工资率及要素价格下跌物价下跌出口增加进口减少国际收支改善国际收支改善出口减少进口增加物价上升工资率及要素价格上升就业率上升投资消费增加国内信用膨胀利率下降国际收支顺差271运用经济政策运用经济政策 经济政策主要包括两个方面：一是财政政策， 二是货币政策。上述政策是通过改变社会总需求和总支出水平来调节国际收支，统称为支出增减政策（Expenditure-Changing Policy）。 2采取直接管制（非常时期的非常举措）采取直接管制（非常时期的非常举措）

26、 直接管制是指一国政府以行政命令的办法，直 接干预外汇自由买卖和对外贸易的自由输出人。3加强国际经济合作加强国际经济合作n国际收支调节方法国际收支调节方法28 案例材料：案例材料： 案例讨论：当前较严重的世界范围国际收支失衡问案例讨论：当前较严重的世界范围国际收支失衡问题的解决需要主要当事国加强彼此之间的协调与合题的解决需要主要当事国加强彼此之间的协调与合作作29国际收支弹性分析法（弹性论）国际收支弹性分析法（弹性论） 弹性弹性: 所谓弹性指的是价格变动所引起的需求和供给数量变动的百分比。即，数量变动%/价格变动%。此处的价格指汇率，数量是进、出口商品量。 一般而言，汇率变大表示贬值（直接标价

27、法），外国对本国出口品的需求（外币标价的出口品价格下降）会增加，故出口需求价格弹性Ex为正，本国对外国进口品（本币标价的进口品价格上涨）的需求会减少，故进口需求价格弹性Em为负。马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件: 假设前提：进出口商品供给弹性充分大，且本国国民收入保持不变假设前提：进出口商品供给弹性充分大，且本国国民收入保持不变 马歇尔勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）研究的是货币贬值改善贸易收支的充分必要条件。即，只有出口商品的需求弹性(Ex)和进口商品的需求弹性(Em)的绝对值之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的充要条件是： Em +Ex 丨 1第四节第四

28、节 国际收支理论国际收支理论30 当一国货币汇率贬值后，即使在符合马歇尔当一国货币汇率贬值后，即使在符合马歇尔勒纳条件的情况下，勒纳条件的情况下，贬值也不能马上改善一国贸易收支。相反，货币贬值后的头一段时间，贬值也不能马上改善一国贸易收支。相反，货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。这是因为货币贬值初期，虽然以外国货币贸易收支反而可能会恶化。这是因为货币贬值初期，虽然以外国货币表示的本国商品价格已经下跌，以本国货币表示的外国商品的价格已表示的本国商品价格已经下跌，以本国货币表示的外国商品的价格已经上涨，但由于人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还经上涨，但由于人们在认识上、行

29、动上、决策上、生产上、替代上还存在种种存在种种“时滞时滞”（Time Lag），造成货币贬值前期该国出口量并），造成货币贬值前期该国出口量并未增加，进口量并未减少，从而导致出口总价值减少，进口总价值增未增加，进口量并未减少，从而导致出口总价值减少，进口总价值增加的局面，贸易收支反而恶化。随着加的局面，贸易收支反而恶化。随着“时滞时滞”的消失，出口供给和进的消失，出口供给和进口需求会作相应的调整，此时，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给口需求会作相应的调整，此时，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给和进口需求的调整时间一般为半年到和进口需求的调整时间一般为半年到1年左右。整个过程用曲线描述年左右。整个

30、过程用曲线描述出来，成字母出来，成字母J形。故在马歇尔形。故在马歇尔勒纳条件成立的情况下，贬值对贸勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，被称为易收支的时滞效应，被称为J曲线效应。曲线效应。J曲线效应：曲线效应：图15 J曲线效应 31凯恩斯的国民收入方程式凯恩斯的国民收入方程式 国民收入国民收入(Y) =国民支出国民支出(E) （1-1） 在封闭经济的条件下：在封闭经济的条件下： 国民支出国民支出(E) =消费消费(C)+投资投资(I) +G（政府支出）（政府支出）=国民收入国民收入（Y） ( 1-2 ) 在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，则：在开放经济条件下，把对外贸易也考虑

31、进去，则： 国民收人国民收人(Y) =消费消费(C)十投资十投资(I) +G（政府支出）（政府支出）+出口出口(X)进口进口(M) ( 1-3 ) 将式将式(13)移项得：移项得： (XM) =Y(C+I+G) （1-4） 国际收支吸收分析法国际收支吸收分析法(吸收论吸收论)32式中，式中，(XM)为贸易收支差额，近似于经常帐户差额。以此为贸易收支差额，近似于经常帐户差额。以此作为国际收支差额的代表，以符号作为国际收支差额的代表，以符号B表示。（表示。（C + I+G）为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分，用为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分，用A（Absorbtion表示。于是

32、就有表示。于是就有 B=Y-A (15) 当当YA，B0时，即总收人大于总吸收时，国际收支为顺时，即总收人大于总吸收时，国际收支为顺差；差； 当当YA，BO时，即总收入小于总吸收时，国际收支逆时，即总收入小于总吸收时，国际收支逆差；差； 当当Y=A，B=0时，即总收入等于总吸收时，国际收支平衡。时，即总收入等于总吸收时，国际收支平衡。n 经常账户出现逆差，说明该国国内吸收超越该国所能创造经常账户出现逆差，说明该国国内吸收超越该国所能创造的国民收入额。入超部分必须通过进口外国商品和服务来的国民收入额。入超部分必须通过进口外国商品和服务来满足。经常账户逆差的产生原因可能是因为该国过度消费、满足。经

33、常账户逆差的产生原因可能是因为该国过度消费、过高投资、和政府存在大量财政赤字的某一个原因或其各过高投资、和政府存在大量财政赤字的某一个原因或其各种组合导致。在现实中，中国长期持续的经常账户顺差和种组合导致。在现实中，中国长期持续的经常账户顺差和美国长期持续的经常账户逆差，实际上都可以从以上视角美国长期持续的经常账户逆差，实际上都可以从以上视角展开分析，得出一些有价值的结论。展开分析，得出一些有价值的结论。33 货币分析法将一国的货币供给(Ms)分为两个部分：一是由国内银行体系所创造的国内信用(D)；二是来自于国外的货币供应，它通过国际收支盈余获得，以国际储备R作为代表。通过货币乘数m可得到货币

34、需求公式： Ms=m(D+R) (1-7) 由于Ms= Md，则 Md=m(D+R) (1-8) 为叙述方便，取m=1，于是 R=MdD (1-9) 式(1-9)是货币论的最基本方程式。它表明：国际收支是一种货币现象。国际收支逆差，实际上就是一国国内的名义货币供应量(D)超过了名义货币需求量。 案例分析：用货币论分析美国的国际收支逆差问题案例分析：用货币论分析美国的国际收支逆差问题信用膨胀，财政赤字，货币超发（美元是世界主要储备货币）信用膨胀，财政赤字，货币超发（美元是世界主要储备货币）解决方案：美国必须采取紧缩的货币政策，但在内、外经济平衡存在冲突解决方案：美国必须采取紧缩的货币政策，但在内

35、、外经济平衡存在冲突时，一般内部经济平衡会被优先考虑！时，一般内部经济平衡会被优先考虑！国际收支货币分析法（货币论）国际收支货币分析法（货币论）34 国际收支调节的结构分析法（结构论）国际收支调节的结构分析法（结构论）结构论认为，即便汇率政策或财政、货币等结构论认为，即便汇率政策或财政、货币等需求管理政策对调整一国国际收支失衡有需求管理政策对调整一国国际收支失衡有效，那也是暂时的，并不能从根本上解决效，那也是暂时的，并不能从根本上解决问题。要想彻底解决一国国际收支失衡，问题。要想彻底解决一国国际收支失衡，尤其是长期性失衡，就需要下大力气解决尤其是长期性失衡，就需要下大力气解决该国经济结构、生产结构或产业结构等方该国经济结构、生产结构或产业结构等方面存在的问题。但由于各种结构性问题都面存在的问题。但由于各种结构性问题都是多年累积的结果，具有明显的长期性，是多年累积的结果，具有明显的长期性，因此解决起来有相当难度，决非一朝一夕因此解决起来有相当难度，决非一朝一夕就能完成。就能完成。35第五节 中国的国际收支n 国际收支编制概况1981.8准备阶段，1982年我国开始正式编制BOP表，1985年按IMF的编制标准开始对外正式公布中国的BOP表（1982）n 实行国际收支统计申报制度国家外汇管