分级债产品培训

1、会计学1分级债产品培训分级债产品培训第1页/共17页天弘丰利A鹏华丰泽A份额配比3:17:3约定收益定期存款1.35倍（目前4.73%）定期存款1.35倍（目前4.73%）流动性每六个月打开申购赎回每六个月打开申购赎回费率无认申购、赎回费无认申购费，持有满1年无赎回费投资对象债券+新股申购债券份额折算规则每六个月折算一次每六个月折算一次优先级份额上限14.4亿（4.83） 21亿（937）配售方式全程比例配售末日比例配售第2页/共17页分级债券基金优先级次级份额配比优先级份额的约定收益率1.351年期银行定存利率每满6个月优先级开放1次每满6个月优先级折算1次封闭3年，上市交易，不进行收益分配

2、基金资产扣除优先级收益后的剩余收益归次级份额享有，亏损由次级份额承担投资范围：主要投资债券，可能参与新股申购分开发分开发行行合并运合并运作作第3页/共17页 优先级次级融资融资担保担保从分级债基金设计原理和收益分配可以看出，优先级与次级之前本质上是一种“融资-担保”关系，即优先级份额以4.73%（定存利率的1.35倍）的利率借钱给次级份额，次级份额以自己的本金为优先级份额的本金和收益提供担保。由份额比例关系可以算出，只要天弘丰利基金和鹏华丰泽基金净值亏损幅度小于23.2%和28.3%，优先级就能够实现收益。在基金历史上6个月一级债券基金和纯债基金下跌的最大幅度是13.8%，远远低于分级债券基金

3、安全下限。因此，分级债券基金因此，分级债券基金A类类亏损可能性极小，亏损可能性极小，与保本与保本保收益类的人民币理财产品一样，可以视为保收益类的人民币理财产品一样，可以视为几乎无风几乎无风险产品。险产品。第4页/共17页持有持有期限期限设定的年设定的年收益率收益率赎回赎回费率费率实际年实际年化收益化收益率率天弘丰利6个月4.73%04.79%1年04.79%鹏华丰泽6个月4.73%0.1%4.53%1年04.79%由于份额折算产生的复利效应，客户长期投资实际年化收益率要大于约定定收益率。第5页/共17页以投资者投资以投资者投资1000010000元为例：元为例：情景一情景一: :投资者选择持有

4、投资者选择持有6 6个月赎回个月赎回天弘丰利天弘丰利A:A:赎回时到达客户账户的总金额为：鹏华丰泽鹏华丰泽A:A:扣除0.1%的赎回费，则投资者实际收益为：（元）5 .10236100002/%73. 4100. 1（元）（26.102260.1%- 110236.51.00第6页/共17页情景二：投资者选择持有情景二：投资者选择持有6 6个月后不赎回，而是个月后不赎回，而是选择继续持有至选择继续持有至1 1年。假设未来年。假设未来6 6个月内定存利率个月内定存利率不发生变化不发生变化持有满6个月时其红利将以折算成份额方式返回客户账户，其份额变更为：相应到持有满1年时的份额为：赎回时，不收取任

5、何费用，则投资者实际收益为： （份）59.1047810236.54.73%/2100. 1（元）10478.5910478.591.00（份）5 .10236100002/%73. 4100. 1第7页/共17页收益确定，收益确定，远超存款远超存款 设定收益率=1.351年期银行定期存款利率 每6个月根据实际利率调整一次满满6 6个月可个月可自由赎回，自由赎回，享受复利享受复利每6个月开放一次，可自由赎回，也可滚动投资每6个月将应计收益折算成份额，相当于6月结息一次投资便利投资便利 投资起点1,000元 无认购费、申购费，天弘丰利A无赎回费，鹏华丰泽A持有期超过6个月无赎回费 认购、申购、赎

6、回价格均为1元第8页/共17页定期存款国债人民币理财分级债年化收益年化收益率率6个月3.3%1年3.5%1年期3.85%半年期5%，年化5.06%半年4.73%和4.53%，1年4.79%风险风险无风险无风险几乎无风险几乎无风险流动性流动性可随时支取，但是会损失利息可提前兑取，但是需要支付提兑手续费，同时会有利息损失持有到期，期间无法赎回每半年打开申购赎回投资起点投资起点 无100元5万元1000元其他其他额度紧张到期必须赎回，不能滚动投资，额度紧张可以滚动投资，追加投资第9页/共17页第10页/共17页费用（年率）费用（年率）天弘丰利天弘丰利A鹏华丰泽鹏华丰泽A销售服务费0.35%0.35%

7、持续客户服务费0.28%0.28%托管费0.2%0.2%合计0.83%0.83%第11页/共17页产品产品天弘丰利天弘丰利A鹏华丰泽鹏华丰泽A发行时间2011年11月7日至2011年11月18日2011年11月14日至2011年11月25日份额上限14.4亿（4.83）21亿（937）配售方式全程比例配售末日比例配售第12页/共17页谢 谢！第13页/共17页分级债券基金优先级次级份额配比优先级份额的约定收益率1.351年期银行定存利率每满6个月优先级开放1次每满6个月优先级折算1次封闭3年，上市交易，不进行收益分配基金资产扣除优先级收益后的剩余收益归次级份额享有，亏损由次级份额承担投资范围：主要投资债券，可能参与新股申购分开发分开发行行合并运合并运作作第14页/共17页分级债券基金优先级次级份额配比优先级份额的约定收益率1.351年期银行定存利率每满6个月优先级开放1次每满6个月优