中央银行学第3章中央银行的资产负债表

1、1第三章第三章 中央银行制度的类型、中央银行制度的类型、结构与资产负债表结构与资产负债表2第一节第一节 中央银行制度的基本类型中央银行制度的基本类型 1、一元式中央银行制度中央银行制度它是一国只设立一家统一的中央银行行使中央银行的权利和履行中央银行的职能，中央银行机构自身上下是统一的，机构设置一般采取总分行制，逐级垂直隶属。目前世界上大多数国家都实行这种体制。如日本、中国等。32、二元式中央银行制度。它指中央银行体系由中央和地方两级相对独立的中央银行机构共同组成。中央级中央银行和地方级中央银行在货币政策方面上统一的，中央级中央银行是最高决策级机构，地方级中央银行要接受中央银行的监督和指导。但在

2、货币政策的具体实施、金融监管和中央银行有关业务的具体操作方面，地方级中央银行在其辖区内有一定的独立性，与中央级中央银行也不是总分行的关系，而是按法律规定分别行使其职能。这种制度一般与联邦制国家体制相适应，如目前的美国、德国实行此种中央银行制度。43、复合式中央银行制度、复合式中央银行制度 复合式中央银行制度是指国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而是由一家集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。 大一统非大一统54、准中央银行制度、准中央银行制度 准中央银行制度是指国家不设通常完整意义上的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构执行部分中央银行的职

3、能，并授权若干商业银行也执行部分中央银行职能的中央银行制度。如香港、新加坡、沙特等国家。新加坡设立金融监管局，隶属财政部，该局不负责发行货币，货币发行权授予大商业银行，并由国家货币委员会负责管理。但该局全面行使中央银行的其他职能，包括制订和实施货币政策，监管金融业，为金融机构和政府提供各项金融服务。65、跨国中央银行制度、跨国中央银行制度 跨国中央银行制度是指由若干国家联合组建一家中央银行，由这家中央银行在其成员国范围内行使全部或部分中央银行职能的中央银行制度。 这种中央银行制度一般与区域性多国经济的相对一致性和货币联盟体制相对应。如欧洲中央银行、西非货币联盟、中非货币联盟等。7第二节 中央银

4、行的结构 一、中央银行的资本结构一、中央银行的资本结构（一）全部资本为国家所有的中央银行（一）全部资本为国家所有的中央银行 目前大多数国家中央银行的资本金是为国家所 有的。这有两种情况： 一是国家通过购买中央银行资本中原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权； 二是中央银行成立时，国家就拨付了全部资本金。8（二）国家拥有部分股份与民间股份混（二）国家拥有部分股份与民间股份混 合所有的中央银行合所有的中央银行（三）全部股份非国家所有的中央银行（三）全部股份非国家所有的中央银行 这类中央银行，国家不持有股份,全部 资本由其他股东投入，由法律规定执行 中央银行职能。 （四）无资本金的中央银行（四

5、）无资本金的中央银行9（五）资本为多国共有的中央银行（五）资本为多国共有的中央银行 货币联盟中成员国共同组建中央银 行的资本金是由各成员国按商定比 例认缴的，各国以认缴比例拥有对 中央银行的所有权。10中央银行的资本组成虽然有5种类型，但有一点是共同的，即无论哪种类型的中央银行，都是由国家通过法律赋予其执行中央银行的职能，资本所有权的归属已不对中央银行的性质、职能、作用、地位等发生实质性的影响。11二、中央银行的组织结构二、中央银行的组织结构（一）中央银行的权力分配结构（一）中央银行的权力分配结构 中央银行的最高权力，大致可归并为决 策权、执行权和监督权这三个方面: 决策权是权力的核心，是中央

6、银行权威 的象征； 执行权是权力的集中体现，在执行中又包涵着许多次级决策权； 监督权是对决策和执行权利的约束，是对中央银行有效行使职能的保证。121、集决策权、执行权、监督权于一体的、集决策权、执行权、监督权于一体的组织结构组织结构董事会（理事会）董事会（理事会）英格兰银行最高权力机构总行内部职能机构区域代表处13142、决策机构、执行机构、监督机构并存决策机构、执行机构、监督机构并存的组织结构的组织结构美联储、日本银行、德意志联邦银行联邦储备委员会联邦公开市场业务委员会各联邦储备银行1516美国的中央银行美国的中央银行美国联邦储备局（美联储）与许美国联邦储备局（美联储）与许多国家不同的是，在

7、某种意义上是一个分散的中多国家不同的是，在某种意义上是一个分散的中央银行。美联储由央银行。美联储由12个大区联储银行以及这些个大区联储银行以及这些银行的分支机构组成，所有这些银行的运作都由银行的分支机构组成，所有这些银行的运作都由位于美国首都华盛顿的美联储董事局监管。位于美国首都华盛顿的美联储董事局监管。美联储是根据美联储是根据美国联邦储备法美国联邦储备法于于1913年年12月成月成立的，主要是为了调节和改善困惑美国多年的周立的，主要是为了调节和改善困惑美国多年的周期性货币恐慌问题。为保护美联储免受短期政治期性货币恐慌问题。为保护美联储免受短期政治压力的影响，同时又确保它能完成职责，美联储压力

8、的影响，同时又确保它能完成职责，美联储被设立为美国政府中一个独立的部门根据自己的被设立为美国政府中一个独立的部门根据自己的赢利而不是由国会拨款来运作，其董事局成员的赢利而不是由国会拨款来运作，其董事局成员的任期期限长，并且任期期限交错，由此而来将美任期期限长，并且任期期限交错，由此而来将美联储受短期政治考虑的影响降低到最小程度。联储受短期政治考虑的影响降低到最小程度。17美联储的组织结构是根据美联储的组织结构是根据美国联帮储备法美国联帮储备法按照按照不同地区在私营企业和政府部门之间，以及在不同地区在私营企业和政府部门之间，以及在银行、商人和社会公众之间分权的要求而形成银行、商人和社会公众之间分

9、权的要求而形成的，主要包括联储银行、美联储董事局、联邦的，主要包括联储银行、美联储董事局、联邦公开市场委员会、联邦顾问委员会以及公开市场委员会、联邦顾问委员会以及3000多多家商业银行。家商业银行。（1）美联储董事局）美联储董事局美联储董事局有美联储董事局有7名董事，都是由总统任命并经参名董事，都是由总统任命并经参议院确认，董事的任期为议院确认，董事的任期为14年，各董事任期的年，各董事任期的起始时间不同，相互交错。董事局主席和副主起始时间不同，相互交错。董事局主席和副主席也是由总统指定并经参议院同意，但任期只席也是由总统指定并经参议院同意，但任期只有四年（可在他们懂事任期内连任）。有四年（可

10、在他们懂事任期内连任）。18董事局的主要职责如下：董事局的主要职责如下：A，每年要向国会就美国经济状况和美联储对货币，每年要向国会就美国经济状况和美联储对货币和信用增长目标等进行年度和年中汇报。董事和信用增长目标等进行年度和年中汇报。董事局主席经常与总统和财政部长会见，董事局董局主席经常与总统和财政部长会见，董事局董事们则要经常在国会作证；事们则要经常在国会作证；B，设定存款准备金比率以及批准由各联储银行董，设定存款准备金比率以及批准由各联储银行董事们提出的贴现率；事们提出的贴现率；C，制定和执行金融安全、健康以及消费者的有关，制定和执行金融安全、健康以及消费者的有关规定；规定；D，检查联储银

11、行的服务、监管和会计程序，批准，检查联储银行的服务、监管和会计程序，批准各联储银行的预算。各联储银行的预算。19（2）联邦银行）联邦银行美联储共有美联储共有12个大区联储银行，分布在波士顿、个大区联储银行，分布在波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣大、芝加哥、圣路易斯、明尼啊波利斯、路易斯、明尼啊波利斯、堪萨斯城、达拉斯、旧金山。这堪萨斯城、达拉斯、旧金山。这12个联储个联储银行共有银行共有25个分行、分布在其它个分行、分布在其它25个城市。个城市。每个联储银行都独自以公司的形式存在，每个联储银行都独自以公司的形式存在，并且有九名董事，

12、这些董事在美联储董事并且有九名董事，这些董事在美联储董事局的监管下监督联储银行的运作，并批准局的监管下监督联储银行的运作，并批准联储银行总裁和第一副总裁的工资。联储银行总裁和第一副总裁的工资。20联储银行九名董事中有联储银行九名董事中有3名名A类董事、类董事、3名名B类董事、类董事、3名名C类董事。类董事。A类董事代表银行界，类董事代表银行界，B类董事由所有会员银行选取类董事由所有会员银行选取出，出，C类董事（包括董事局主席和副主席）则类董事（包括董事局主席和副主席）则由美联储董事局任命。由美联储董事局任命。B类董事和类董事和C类董事带表着联储银行所在区的农业、类董事带表着联储银行所在区的农业

13、、商业、工业、劳动界和服务业，但不能是某一商业、工业、劳动界和服务业，但不能是某一商业银行的官员、董事或职员。商业银行的官员、董事或职员。C类董事不能类董事不能是商业银行的股东。联储银行的分支银行一般是商业银行的股东。联储银行的分支银行一般有本质区别名或有本质区别名或7名董事，他们大多数由所属名董事，他们大多数由所属联储银行的董事任命，其余则由美联储董事局联储银行的董事任命，其余则由美联储董事局任命。任命。21联储银行的主要职责如下：联储银行的主要职责如下：A,密切关注国家和世界经济状况并向美联储董事局密切关注国家和世界经济状况并向美联储董事局提供本地区的经济信息供美联储在制定执行货提供本地区

14、的经济信息供美联储在制定执行货币政策时做参考；币政策时做参考；B,控制储备平衡，向储蓄机构贷款，联储银行董事控制储备平衡，向储蓄机构贷款，联储银行董事会确定贴现率（要由美联储董事局批准）并向会确定贴现率（要由美联储董事局批准）并向这些贷款收取利息；这些贷款收取利息；C,检查和监督储蓄机构；检查和监督储蓄机构；D,向储蓄机构和财政部门提供服务；向储蓄机构和财政部门提供服务；E,向会员银行支付红利、保持与注册资本相等的盈向会员银行支付红利、保持与注册资本相等的盈余并在支付运营开支后将赢利余额上缴财政部余并在支付运营开支后将赢利余额上缴财政部22（3）联邦公开市场委员会）联邦公开市场委员会联邦公开市

15、场委员会共有联邦公开市场委员会共有12名成员，其中名成员，其中7名名是联邦银行董事局的董事，加上是联邦银行董事局的董事，加上5名联储名联储银行的总裁，其中纽约联储银行的总裁银行的总裁，其中纽约联储银行的总裁始终是起成员、其它始终是起成员、其它4名按一年任期轮流名按一年任期轮流由其他由其他11家联储银行的总裁来担任。联家联储银行的总裁来担任。联邦公开市场委员会每年在首府华盛顿召邦公开市场委员会每年在首府华盛顿召开开8次会议，所有次会议，所有12家联储银行的总裁都家联储银行的总裁都参加每一次联邦公开市场委员会的会议。参加每一次联邦公开市场委员会的会议。联邦公开市场委员会的职责是指导公开联邦公开市场

16、委员会的职责是指导公开市场操作，这是最重要的货币政策工具。市场操作，这是最重要的货币政策工具。23（4）联邦顾问委员会）联邦顾问委员会联邦顾问委员会向美联储提出建议，并向受联邦顾问委员会向美联储提出建议，并向受联储政策影响的各种团体提供参考信息。联储政策影响的各种团体提供参考信息。联邦顾问委员会每年至少要就经济和银联邦顾问委员会每年至少要就经济和银行等问题与美联储董事局召开行等问题与美联储董事局召开4次会议；次会议；并要适时对各种经济、金融等问题向联并要适时对各种经济、金融等问题向联储银行提出顾问建议储银行提出顾问建议。243、决策权、执行权与监督权由不同机构决策权、执行权与监督权由不同机构交

17、叉行驶的组织结构交叉行驶的组织结构瑞士国家银行各国央行组织结构的共同特点：一、地位超然、权力较大二、在央行权力机构的人选中，十分注意广泛的代表性。25（二）中央银行分支机构的设置 1按经济区域设置分支机构。 2按行政区划设置分支机构。 3以经济区域为主、兼顾行政区划设置分支机构。 26第三节第三节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表27 中央银行资产负债表是中央银行在履行职能时，其业务活动所形成的债权债务存量报表。 中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在资产负债表上。 28一、中央银行资产负债表的一般构成一、中央银行资产负债表的一般构成各国中央银行在编制资产负债表时主要参

18、照国际货币基金组织的格式和口径，从而使各国中央银行资产负债表的主要项目与结构基本相同，具有很强的可比性。下面将目前国际货币基金组织编制的国际金融统计中货币当局资产负债表的最主要项目简化成下表。 29货币当局资产负债表货币当局资产负债表Balance Sheet of Monetary Authority30 存款货币银行存款货币银行 Deposit money banks 非货币金融机构非货币金融机构 非银行金融机构，是指从事非银行业务的非银行金融机构，是指从事非银行业务的金融机构。如财务公司，担保公司，小额金融机构。如财务公司，担保公司，小额贷款公司，保险公司，证券公司等。贷款公司，保险公司

19、，证券公司等。 31 1、资产、资产 A、国外资产，主要包括黄金储备、中央银、国外资产，主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。中的储备头寸、特别提款权持有额等。32 B、国内资产，主要由中央银行对政府、金、国内资产，主要

20、由中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。融机构和其他部门的债权构成。 （1）对中央政府的债权亦是指中央政府对）对中央政府的债权亦是指中央政府对货币当局的债务，它包括中央银行持有的货币当局的债务，它包括中央银行持有的国库券、政府债券、财政短期贷款、对国国库券、政府债券、财政短期贷款、对国库的贷款和垫款或法律允许的透支额；库的贷款和垫款或法律允许的透支额； (2)对各级地方政府的债权在本表中是指地对各级地方政府的债权在本表中是指地方政府对中央银行的债务，包括中央银行方政府对中央银行的债务，包括中央银行持有的地方政府债券和其他证券、贷款和持有的地方政府债券和其他证券、贷款和垫款等；垫款等；

21、33 (3)对存款货币银行的债权是指存款货币银行对存款货币银行的债权是指存款货币银行对中央银行的债务，包括再贴现、担保信贷、对中央银行的债务，包括再贴现、担保信贷、贷款和回购协议、中央银行存款货币银行的贷款和回购协议、中央银行存款货币银行的其他债权和在一些银行的存款等；其他债权和在一些银行的存款等； (4)对非货币金融机构的债权，其内容与对存对非货币金融机构的债权，其内容与对存款货币银行的债权基本相同，差别在于债权款货币银行的债权基本相同，差别在于债权对象是两类不同的金融机构；对象是两类不同的金融机构； (5)对非金融政府企业的债权；对非金融政府企业的债权； (6)对特定机构和私人的债权。对特

22、定机构和私人的债权。34 2、负债、负债 (1)储备货币，这个项目反映的是央行投放社储备货币，这个项目反映的是央行投放社会的基础货币存量。其中，会的基础货币存量。其中，“货币发行货币发行”这这个项目反映的是正在社会各界流通着的现金个项目反映的是正在社会各界流通着的现金存量，包括其他存款性公司的存量，包括其他存款性公司的“库存现金库存现金”以及在金融系统之外的以及在金融系统之外的“流通中现金流通中现金”（M0）；）； (2) “金融性公司存款（其他存款性公司、其金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）他金融性公司）”这两个子项目分别反映的这两个子项目分别反映的是其他存款性公司的准备金存款

23、帐户余额以是其他存款性公司的准备金存款帐户余额以及其他金融性公司的结算账户余额，这些存及其他金融性公司的结算账户余额，这些存款的增加直接对应着基础货币的投放。款的增加直接对应着基础货币的投放。35 （3）不计入储备货币的金融性公司存款这）不计入储备货币的金融性公司存款这个项目反映的是金融性公司在央行的除了个项目反映的是金融性公司在央行的除了“储备货币储备货币”存款之外的其他存款。这些存款之外的其他存款。这些存款的增加与基础货币的投放无关，也与存款的增加与基础货币的投放无关，也与派生存款的增加无关。派生存款的增加无关。 (4)发行债券，包括自有债务，向存款货币发行债券，包括自有债务，向存款货币银

24、行和非货币金融机构发行的债券以及向银行和非货币金融机构发行的债券以及向公众销售的货币市场证券等。公众销售的货币市场证券等。36 (5)对外负债，包括对非居民的所有本国货对外负债，包括对非居民的所有本国货币和外币的负债，如从国外银行的借款、币和外币的负债，如从国外银行的借款、对外国货币当局的负债、使用基金组织的对外国货币当局的负债、使用基金组织的信贷额和国外发行的债券等。信贷额和国外发行的债券等。 (6)中央政府存款，包括国库持有的货币、中央政府存款，包括国库持有的货币、活期存款、定期以及外币存款等。活期存款、定期以及外币存款等。 (7)资本项目，包括中央银行的资本金、准资本项目，包括中央银行的

25、资本金、准备金、未分配利润等。备金、未分配利润等。 (8)其他负债，这是一个净额，等于负债方其他负债，这是一个净额，等于负债方减去资产方的净额。减去资产方的净额。37货币当局的四种货币投放形式（1） 一、向财政部门借出款项或允许其透支一、向财政部门借出款项或允许其透支财政部门通过投资或转移支付等形式将这一部分基础货币注入生产、流通或消费领域，最终转化成企业和家庭的货币收入。在货币当局的资产负债表中，向财政部门借出款项表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“政府存款”的增加。然后经由财政资金的使用表现为负债项下 “政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”的增加。而财政的透支则会

26、直接表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。但中国人民银行法已经不允许中央银行以这种方式投放基础货币。中国人民银行法第二十九条规定，中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。第三十条规定，中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款，不得向非银行金融机构以及其他单位和个人提供贷款。但国务院决定中国人民银行可以向特定的非银行金融机构提供贷款的除外。38向财政部门借出款项导致资产负债表的变化增加增加财政资金的使用表现为负债项下 “政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”的增加。39财政透支导致资产负债表的变化增加

27、增加40货币当局的四种货币投放形式（2）二、货币当局以再贷款或再贴现等形式向商业银行授信这部分基础货币经由商业银行的信贷投放、转账存款如此这般周而复始的派生存款创造过程，最终转化为众多商户或个人的支票存款和现金货币。在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下“对其他存款性公司债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。增加增加41货币当局的四种货币投放形式（3）三、货币当局买入外汇资产这部分基础货币也将经由商业银行的信贷投放派生出大量的支票存款和现金货币。在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下对“国外资产（外汇储备）”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。在

28、历史上，中国人民银行对商业银行的再贷款是我国基础货币投放的主要方式。但在目前，外汇占款已经成为中国人民银行基础货币投放的主要方式。增加增加42货币当局的四种货币投放形式（4）四、货币当局经由公开市场业务买入有价证券由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对方，买卖的标的是国债，所以在货币当局的资产负债表中，这将表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”或“不计入储备货币的金融性公司存款”的增加。 增加增加增加43二、中国人民银行的资产负债表分析二、中国人民银行的资产负债表分析v中国人民银行从1994年起根据国际货币基金组织货币与金融统计手册规定的基本格式，编

29、制中国货币当局资产负债表并定期向社会公布。v2000年又按照国际货币基金组织公布的货币金融统计制度进行了修订。44总量分析资产结构分析外汇资产国内信贷变化较小负债结构分析金融性公司存款发行债券的业务45在中国人民银行的资产负债表中：在中国人民银行的资产负债表中： 资产结构： 第一位国外资产 第二位对存款货币银行的债权 第三位对其他金融机构债权 第四位对中央政府债权46 第一位国外资产的原因： 出口导向政策，大量贸易顺差和引进FDI，外汇储备激增。47 第二位对存款货币银行的债权 第三位对其他金融机构债权 合并起来即对金融机构债权高比例的原因： 客观存在央行对金融机构的资金供给制；再贷款、再贴现是我国央行的主要货币政策工具； 金融市场不发达，央行公开市场业务刚起步。48 第二位对存款货币银行的债权 第三位对其他金融机构债权 合并起来即对金融机构债权高比例的原因： 客观存在央行对金融机构的资金供给制；再贷款、再贴现是我国央行的主要货币政策工具； 金融市场不发达，央行公开市场业务刚起步。49 第四位对中央政府债权 原因： 央行为政府提供季节性融资和透支；独立性不强。50 负债结构： 第一位对