王保平——A集团的EVA之旅：执行与思考

1、A集团的集团的EVA之旅：执行与思考之旅：执行与思考王保平王保平会计学博士会计学博士 教授级高级会计师教授级高级会计师 经济学博士后经济学博士后2022-5-8 背景背景 变化变化 体验体验A集团集团A 集团自身背景集团自身背景B 制度设计要点制度设计要点 A A前身是前身是0101年设立的年设立的A A集团、集团、B B集团、集团、C C集团集团，控股，控股2 2家家主板上市公司、是另主板上市公司、是另1 1家主板公司家主板公司第二大股东。第二大股东。 20082008年，根据政府转型升级战略，年，根据政府转型升级战略，A A、B B、C C重组设立重组设立A A集团。集团。 A A拥有拥有

2、9090余家贸易子公司、海外企业和近余家贸易子公司、海外企业和近4040家各类生家各类生产企业，另外还产企业，另外还持股持股金融企业金融企业6 6家、房产企业家、房产企业6 6家、其他家、其他专业类企业专业类企业2121家。家。2022-5-82022-5-82022-5-82022-5-82022-5-8 一、指导思想一、指导思想 协同、共享，调动积极性、创造性，保障集团协同、共享，调动积极性、创造性，保障集团持续、稳定、健康发展和国有资产保值增值。持续、稳定、健康发展和国有资产保值增值。 二、基本理念二、基本理念 短期与长期结合、激励与约束并重。短期与长期结合、激励与约束并重。 市场化定价

3、原则。市场化定价原则。 公平与效率兼顾。公平与效率兼顾。 三、遵循的理念：利益共享三、遵循的理念：利益共享+经济增加值经济增加值B-1 薪酬考核要点薪酬考核要点 四、考核原理四、考核原理 1、工资总额：试行预算管理办法，即按照经济增加值的统一标准设定当期可提工资总额的限额标准，在限额标准之内提取工资总额由各成员自主决定，报集团核准；因特殊原因确需超过限额标准提取工资总额的，应当先执行报批程序。 2、经营者年薪的考核分配：试行以归属于母公司所有者的经济利润为核心，存量锁定、增量分享的年薪制。B-1 薪酬考核要点薪酬考核要点 一、基本原则一、基本原则 工资预算管理遵循工资预算管理遵循“预算内核准与

4、超预算严格预算内核准与超预算严格审批审批”的原则，即各成员公司在预算限额标准的原则，即各成员公司在预算限额标准内提取工资总额，由各成员公司自主决定，报内提取工资总额，由各成员公司自主决定，报集团核准；因特殊原确需超限额标准提取工资集团核准；因特殊原确需超限额标准提取工资总额的，则必须详实说明理由，报集团审批。总额的，则必须详实说明理由，报集团审批。2022-5-8B-2 工资预算管理要点工资预算管理要点 二、预算限额标准的设定二、预算限额标准的设定 子公司当期可提工资总额预算限额标准，根据经济增加值的统一标杆设定。即子公司当期经济产出在先行补偿占用所有权益成本的前提下，按照48%的比例返还税设

5、定。计算公式： 当期可提工资预算限额标准当期可提工资预算限额标准=(=(净利润净利润+ +已提工已提工资资75%)-(75%)-(所有者权益资本成本率所有者权益资本成本率) ) 48%/75%48%/75%2022-5-8B-2 工资预算管理要点工资预算管理要点 三、资本成本率的设定三、资本成本率的设定 资本成本率参照银行贷款基准利率，综合考虑行业平均投资回拨率的机会成本等因素确定。2008年设定为8%，今后年度在年初根据上述客观因素变化再相应调整。2022-5-8B-2 工资预算管理要点工资预算管理要点 四、指标解释四、指标解释 1.经济增加值：企业投入物质资本和人力资本创造的价值超过资本成

6、本部分的价值。 经济增加值（净利润经济增加值（净利润+ +已提取工资已提取工资75%75%）- -所有者权益资本成本率所有者权益资本成本率 2.所有者权益：经年度财务决算报表中反映的当期期初国有资本权益、其他股东权益和少数股东权益合计。 3.已提工资：指当期在成本中列支的用于支付职工工资的金额。2022-5-8B-2 工资预算管理要点工资预算管理要点 2022-5-8 一、指导思想 树立树立“资本成本资本成本”和和“利益共享利益共享”观念，培育观念，培育“所有所有者企业文化者企业文化”，进一步实现国有资产保值增值，进一步实现国有资产保值增值 二、实施对象纳入集团体系，由集团聘任（推荐或提名）的

7、纳入集团体系，由集团聘任（推荐或提名）的子子公司公司董事长（党委书记）、总经理。董事长（党委书记）、总经理。B-3 年薪制要点年薪制要点 三、考核指标主指标主指标：归属于母公司所有者的经济利润：归属于母公司所有者的经济利润+ +资资本成本率本成本率辅指标：应收账款比辅指标：应收账款比+ +总资产周转率总资产周转率+ +安全生产安全生产+ +经理者考核经理者考核2022-5-8B-3 年薪制要点年薪制要点 四、年薪组成2022-5-8B-3 年薪制要点年薪制要点 2022-5-8期初全体所有者权益期初全体所有者权益C（亿元）（亿元）权益规模年薪权益规模年薪（万元）（万元）营业收入营业收入S（亿元

8、）（亿元）业务规模年薪业务规模年薪（万元）（万元）C0.50S110.5C121S511C245S1022C4610S2034C6820S3046C81030S1058C101240S50610C131450S60713C161660S70816C201870S80920C2080S10（一）年薪（一）年薪规模年薪表规模年薪表 企业规模与年薪对照表当归属于母公司所有者权益当归属于母公司所有者权益收益率为时的经济利润收益率为时的经济利润计提比例计提比例5%-2%5%8%-1%8%10%1%10%14%2%14%17%3%17%20%4%20%5%2022-5-8（二）年薪（二）年薪效益年薪表效益

9、年薪表 效益与年薪对照表 1.效益年薪审计清算。除因财会政策变化并经集团认可而发生追溯调整外，对某年追溯调减权益的会计事项，应相应追溯调整其相关年薪。 2.未按集团会计核算办法计提减值准备、折旧和其他应计成本费用的，调整当期考核利润。 3.如果因经营管理不完善发生重大经济损失的，除按规定计提减值准备外，未提足部分经集团认定后调理当期考核利润。 4当期清算的效益年薪扣除期奖后兑现，由任职公司发放。2022-5-8（三）（三）年薪年薪考核考核清算清算 五、风险金与期奖制度 （一）风险金制度 （二）期奖制度 1.第一年，当期效益年薪低于50万元的，30%转为期奖；大于50万元的，超过部分40%转为期

10、奖。 2.从次年起，上年末期奖累计余额的30%兑现经营者本人，与效益年薪一并发放。 3.期奖由集团统一管理，专户储存，并建立个人期奖明细帐，每年对帐一次。期奖按一年期银行存款利率简单计息，利息不兑现，等期奖结清时兑现。2022-5-8B-3 年薪制要点年薪制要点 六、扣减与赔补 1.1.未完成未完成“年度应收账款余额占销售收入的比例年度应收账款余额占销售收入的比例”和和“总资产周转率总资产周转率”两项辅助指标的，每项扣减当期效两项辅助指标的，每项扣减当期效益年薪的益年薪的5%5%。 2.2. 发生安全生产责任事故的，根据安全生产事故发生安全生产责任事故的，根据安全生产事故报告和调查处理条例规定

11、的等级，分别扣减当期效报告和调查处理条例规定的等级，分别扣减当期效益年薪的益年薪的5%-20%5%-20%。 3. 3. 经营者年度考核情况按照考核办法规定执行。经营者年度考核情况按照考核办法规定执行。 4. 4. 当期经济利润为负值时，按照前述比例赔补。当期经济利润为负值时，按照前述比例赔补。 5. 5. 扣减和赔补依次从当期效益提度年薪、期奖、风扣减和赔补依次从当期效益提度年薪、期奖、风险金和下期效益年薪中抵扣，直至扣清。险金和下期效益年薪中抵扣，直至扣清。2022-5-8B-3 年薪制要点年薪制要点 七、其他班子成员年薪 1.1.其他班子成员包括集团聘任（推荐或提名）的副董其他班子成员包

12、括集团聘任（推荐或提名）的副董事长、董事、副总经理事长、董事、副总经理 、党委副书记、纪委书记。、党委副书记、纪委书记。 2.2.基本年薪基本年薪: :岗位工资岗位工资8 8万元，规模年薪万元，规模年薪按按60%-80%60%-80%。 3.3.效益年薪：应与公司总体绩效和所分管工作或部门效益年薪：应与公司总体绩效和所分管工作或部门绩效挂钩，其中与公司总体绩效挂钩绩效挂钩，其中与公司总体绩效挂钩最低最低不低于不低于30.30. 4.4.同时同时建立风险金和期奖制度。建立风险金和期奖制度。 5.5.年薪收入每年清算兑现后及时报集团备案。年薪收入每年清算兑现后及时报集团备案。2022-5-8B-3

13、 年薪制要点年薪制要点 A集团集团A 整体发展加快了整体发展加快了B 个人收入增加了个人收入增加了C 对外投资精明了对外投资精明了D 不良资产减少了不良资产减少了E 思维方式改变了思维方式改变了2022-5-8会计年度会计年度2006200620072007200820082009200920102010销售收入307.23326.61339.81301.01343.92利润总额7.2610.168.879.8511.85净利润4.967.016.697.519.28净资产收益率（%）10.68%14.40%11.55%14.19%13.86%2022-5-8每年都会增加收入。每年都会增加收入

14、。子公司连续增资，个人凭借工薪入股。子公司连续增资，个人凭借工薪入股。有人感言：表面为股东，实质为自己有人感言：表面为股东，实质为自己战略联盟战略联盟2022-5-8一是所实施的投资项目其预期回报率超出了资本一是所实施的投资项目其预期回报率超出了资本成本成本。二是不再追求投资规模的分散求大二是不再追求投资规模的分散求大。 在对资产处置收益进行一定比例在对资产处置收益进行一定比例50%50%的剔除性调整的剔除性调整规定下，规定下，直接降低直接降低资本成本负担。如果拟处置的不良资本成本负担。如果拟处置的不良资产还能对收入乃至利润有些轻微贡献，资产还能对收入乃至利润有些轻微贡献，那就更加一那就更加一

15、举两得了。举两得了。2022-5-8 EVA能让大家像老板一样思维和行为，因为要象股东一样承担企业的最终成败的风险。 EVA全面衡量要素生产率，作为公司最佳平衡计分牌，也是管理者权衡利弊作出正确选择的指向标，将资产负债表和利润表结合起来，其结果是提高经济增加值。 EVA显示我们可以接受的安全底线在哪里，这是双方都接受的标准，无论在什么情况下，都不能突破这个底线。赚得越多，就越提高安全意识。 2022-5-8A集团集团EVA引发思考引发思考篇篇A 1个支点个支点B 2个助手个助手C 3个保障个保障D 4个寄托个寄托 资本成本率资本成本率：从差别化从差别化无差别待遇无差别待遇 从初始期看，实施考核

16、时要根据企业的规模、从初始期看，实施考核时要根据企业的规模、发展阶段、经营实际、行业特点选择合适的参照企业发展阶段、经营实际、行业特点选择合适的参照企业，从而确定目标值。，从而确定目标值。 从平衡期看，资本的同一追求决定其趋势。从平衡期看，资本的同一追求决定其趋势。 2022-5-8 全面预算全面预算+薪酬管理薪酬管理 与全面预算嵌套，做好EVA事前控制。在年度预算编制 中强调体现EVA改进效果，要求各企业EVA必须为正、EVA率要比上年有所提高，同时还把上述EVA要求固化到全面预算编制软件中，凡不符合上述 EVA要求的企业，其预算将无法上报。 与薪酬管理嵌套，上下联动整体前行。2022-5-

17、8 调整项目+期现结合+计提比例2022-5-8 第一，调整项目要合适。第一，调整项目要合适。 需调整的项目，一般包括研发费用、市场开拓费用、需调整的项目，一般包括研发费用、市场开拓费用、非正常营业收支、商誉摊销、在建工程、递延税款以非正常营业收支、商誉摊销、在建工程、递延税款以及各种减值准备等。及各种减值准备等。 确定调整项目，应该由相关各方在出资方主导下，结确定调整项目，应该由相关各方在出资方主导下，结合实际讨论，合实际讨论，深入分析衡量后确定。深入分析衡量后确定。 调整原则调整原则: : 重要性重要性+ + 可改善性可改善性+ +可操作性可操作性+ +针对性针对性+ +基基本一致本一致2

18、022-5-8 第二，期现结合要到位。第二，期现结合要到位。 将奖金计酬与奖金支付分隔开来：根据将奖金计酬与奖金支付分隔开来：根据EVAEVA计算的当计算的当期奖金计入经理的奖金帐户，其期初余额为累计尚未期奖金计入经理的奖金帐户，其期初余额为累计尚未支付的奖金数额；本期奖金的支付按即期初余额加上支付的奖金数额；本期奖金的支付按即期初余额加上本期应付奖金本期应付奖金 之和的一定比例支付之和的一定比例支付( (如三分之一如三分之一) )，其期末余额逐次结转下期若期末余额为负，则本年不其期末余额逐次结转下期若期末余额为负，则本年不支付奖金，由以后年度应付奖金抵补。支付奖金，由以后年度应付奖金抵补。2022-5-8 第三，计提比例要科学。第三，计提比例要科学。 2022-5-8 第三，计提比例要科学。第三，计提比例要科学。 2022-5-8面临的环境面临的环境（新个税趋势）（新个税趋势）2022-5-8可持续的趋势可持续的趋势（EXECL转换导引线）转换导引线）理性的政策选