第三章 财务分析程序及方法(2)

1、第一节 财务分析基本程序与步骤第二节 战略分析与会计分析第三节 比率分析与因素分析第四节 财务综合分析评价技术第五节 图解分析法第一节第一节 财务分析基本程序与步骤财务分析基本程序与步骤一、财务分析信息搜集整理阶段二、战略分析与会计分析阶段三、财务分析实施阶段四、财务分析综合评价阶段第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用（二）企业战略分析的基础（三）行业分析（四）企业竞争策略分析二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤（二）水平分析法（三）垂直分析法（四）趋势分析法第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析一、比率分析法（一）

2、比率分析法的定义（二）比率分析指标（三）标准比率（四）比率分析法的局限性二、因素分析法（一）连环替代法（二）差额计算法（一）比率分析法的定义（一）比率分析法的定义比率分析的形式有：第一，百分率，如流动比率为200%；第二，比，如速动比率为1:1，第三，分数，如负债为总资产的1/2。（二）比率分析指标（二）比率分析指标第一，按分析主体或目的划分的比率。 1、从投资者观点看的财务比率 2、从债权者观点看的财务比率 3、从政府管理者观点看的财务比率 4、从经营者观点看的财务比率（二）比率分析指标（二）比率分析指标 第二，按分析内容划分的比率 按分析内容划分比率，是站在企业整体立场上，或者说是站在企业

3、经营者的立场上，根据不同的管理目的和要求产生的。几种主要的划分方法是：（1）营业评价比率（2）流动性评价比率（3）外债风险评价比率（4）股本收益评价比率（1）流动性比率（2）盈利性比率（3）长期偿付能力比率（4）市场检验比率（1）收益性比率（2）流动性比率（3）安全性比率（4）成长性比率（5）生产性比率（1）盈利性比率（2）投资收益率（3）活动性比率（4）流动性比率（5）偿债能力比率第三、按财务报表划分的比率1、资产负债表比率2、利润表比率3、现金流量表比率4、资产负债表与利润表结合比率5、资产负债表与现金流量表结合比率6、利润表与现金流量表结合比率（二）比率分析指标（二）比率分析指标（三）标

4、准比率（三）标准比率1、算术平均法 应用算术平均法计算标准比率，就是指将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数得出算术平均数。2、综合报表法 综合报表法是指将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后根据两个绝对数总额计算的比率。3、中位数法 中位数法是指相关企业的比率按高低顺序排列；然后再划出最低和最高的各25%，中间50%就为中位数比率，亦可将中位数再分为上中位数25%和下中位数25%；最后依据企业比率的位置进行评价。（四）比率分析法的局限性（四）比率分析法的局限性比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印

5、象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。垂直分析与比率分析 练习分析资料：下表是某企业2009年6月30的资产负债表（简表）。资产负债与所有者权益项目金额项目金额流动资产201 970流动负债 97 925其中：速动资产 68 700长期负债 80 000固定资产净值237 000负债合计177 925无形资产138 955所有者权益400 000总计577 925总计577 925某企业2009年6月30的资产负债表单位：元要求：（1）资产负债表垂直分析与评价。（2）计算资产负债表比率。（3）评价资产负债表。（一）连环替代法（一）连环替代法1、连环替代法的程序（1）确定分析指标与其影响因素

6、之间的关系。（2）根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象。（3）连环顺序替代，计算替代结果。（4）比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。（5）检验分析结果。例子：某企业2004年和2005年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料见下表指标2005年2004年总资产产值率（%）8082产品销售率（%）9894销售利润率（%）3022总资产报酬率（%）23.5216.96财务指标表要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。（1）因素分解的相关性问题。所谓因素分解的相关性，是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有实际经

7、济意义。（2）分析前提的假定性。所谓分析前提的假定性，是指分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。（3）因素替代的顺序性。这里特别要强调的是不存在乘法交换律问题。因为分析前提假定性的原因，按不同顺序计算的结果是不同的。（4）顺序替代的连环性。顺序替代的连环性是指在确定各因素变动对分析对象的影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。2、应用连环替代法应注意的问题、应用连环替代法应注意的问题（二）差额计算法（二）差额计算法 差额计算法作为连环替代法的简化形式，其因素分析的原理与连环替代法是相同的。 区别只在

8、于分析程序上差额计算法比连环替代法简单，即它可直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。 或者说差额计算法是将连环替代法的第三步骤和第四步骤合并为一个步骤进行。例子：某企业有关产量及成本的资料见下表项目2005年2004年产品产量 1 200 1 000单位变动成本 11 12固定总成本10 000 9 000产品总成本23 20021 000产量及成本资料表要求：确定各因素变动对产品总成本的影响程度。因素分析 练习分析资料：某企业生产丙产品，其单位成本表（简表）见下表。成本项目上年度实际本年度实际直接材料8689直接人工2027制造

9、费用2417产品单位成本130133补充明细项目单位用量金额单位用量金额直接材料：A12361144 B10501045直接人工工时2018产品销量200250要求：（1）用连环替代法分析单耗和单价变动对单位材料成本的影响。（2）用差额计算法分析单位工时和小时工资率变动对单位直接人工成本的影响。第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法（二）财务综合评价方法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告的编写要求一、财务综合分析与评价一、财务综合分析与评价（一）

10、财务综合分析评价 一是财务报表综合分析，如资产与权益综合分析(详见第四章)、利润与现金流量综合分析（详见第六章）等 二是财务指标体系综合分析，如杜邦财务分析体系、杜邦财务指标体系改进分析等（详见第十二章）等（二）财务综合评价方法综合指数评价法 综合评分法 （详见第十二章）（一）财务分析报告的含义与作用（一）财务分析报告的含义与作用 财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。第一，财务分析报告为企业外部潜在投资者、债权人、政府有关部门评价企业经营状况与财务状况提供参考。第二，财务分析报告为企业改善与加强生产经营管理提供重要依据。第三，财务分析报告是企业经营者向董事会和股东会或职工代表大会汇报的书面材料。 基本财务情况反映 主要成绩和重大事项说明 存在问题的分析 提出改进措施意见（二）财务分析报告的格式与内容（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告