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文档简介

1、投行估值建模课程之-财务管理基础主讲人：高文亮课程目标 本课程是投行估值/建模课程的前期课程，以当年度注册会计师考试科目的辅导教材为参考资料，主要讲解财务管理的基本概念，以期学员能够了解财务管理的内容，形成较强的财务管理理念，目的在于满足财务基础较弱的同学提高财务能力的需要。 课程架构图财务分析资本成本与资本结构财务估价基础筹资决策项目投资决策证券投资决策营运资金管理股利政策财务管理概述模块一：财务管理概述（一财务管理的内容（二财务管理的职能（三财务管理的目标（四财务管理的原则（一财务管理的内容企业基本活动投资筹资分配长期投资短期投资短期筹资长期筹资长期投资营运资本长期筹资（二财务管理的职能财

2、务管理职能财务决策财务计划财务控制投资决策筹资决策营运资本决策长期财务计划短期财务计划（三财务管理的目标财务目标利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化风险相同、时间相同，这是一个可以接受的目标时间多长？耗资多少？风险多大？投入资本相同投入资本相同债务价值不变股价最大化企业价值最大化（三财务管理的目标财务目标与经营者 股 东财富最大化经营者利益最大化道德风险逆向选择监视鼓励放任（四财务管理的原则 财务管理原则也是理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。 （1理财原则必须符合大量观察和事实、被多数人所接受。（2理财原则是财务交易和财务决策的基础。（3理财原则为解决新的问题提供指引。（4原则不一定

3、在任何情况下都绝对正确。理财原则行为规律价值创造规律财务交易规律自利行为原则双方交易原则信号传递原则引导原则有价值的创意原则比较优势原则期权原则净增效益原则风险报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则货币时间价值原则理财原则：有关竞争环境的原则理财原则：有关竞争环境的原则 有关竞争环境的原则自利原则双方交易原则信号传递原则引导原则行为规律利己主义委托代理机会成本重视对方尊重对方瓜田不纳履李下不正冠 榜样的作用行业标准自由跟庄理财原则：有关创造价值的原则理财原则：有关创造价值的原则 原则含义应用有价值的创意原则新创意能获得额外报酬（1）直接投资项目（2）经营和销售活动比较优势原则专长能创造价值（1）人尽其才，物尽其用（2）优势互补（合资、合并等）期权原则期权是有经济价值的。在估价时要考虑期权的价值净增效益原则项目价值取决于增加的净收益。（1）差额分析法；（2）沉没成本理财原则：有关财务交易的原则 风险报酬权衡投资分散资本市场有效货币时间价值与自利原则的区别（1证券投资（2公司的各项决策 重视市场估值慎用金融工具（1现值概念（2早收晚付 （四金融资产 金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营

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