第14章双重均衡

1、教学目的、要求：教学目的、要求：本章主要讲授货币及本章主要讲授货币及货币市场的概念、层次划分，凯恩斯主义的货币货币市场的概念、层次划分，凯恩斯主义的货币需求理论及货币市场的均衡机制。要求掌握货币需求理论及货币市场的均衡机制。要求掌握货币的定义及层次划分，凯恩斯主义关于货币需求的的定义及层次划分，凯恩斯主义关于货币需求的三种动机、货币市场的传导机制。三种动机、货币市场的传导机制。教学重点：教学重点：凯恩斯主义的货币需求理论、货币凯恩斯主义的货币需求理论、货币市场到产品市场的传导机制市场到产品市场的传导机制教学难点教学难点：货币的投机需求、货币市场到产品货币的投机需求、货币市场到产品市场的传导机制

2、市场的传导机制1、实际利率与投资、实际利率与投资 实际利率大致等于名义利率减去通货膨胀率实际利率大致等于名义利率减去通货膨胀率2.投资函数投资函数 投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，可写作：函数，可写作： i=i(r)图14-1 投资函数3. .一个具体的投资函数一个具体的投资函数 i=e-dri=e-dr 其中，其中，e e为自主投资，即利率为自主投资，即利率r r为零时也有的投为零时也有的投资量；资量；d d表示利率每上升或下降一个百分点，投资会表示利率每上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量，可称为利率对投资需求的影响减少或增

3、加的数量，可称为利率对投资需求的影响系数；系数；-dr-dr即投资需求中与利率有关的部分，即引致即投资需求中与利率有关的部分，即引致投资。投资。二、风险与投资二、风险与投资 人们对未来的结局会有一个预测，企业正是根据人们对未来的结局会有一个预测，企业正是根据这种预测进行投资决策的。这种预测进行投资决策的。 一般说来，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会一般说来，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较小；而经济呈下降趋势看好，从而会认为投资风险较小；而经济呈下降趋势时，企业对未来看法会悲观，从而会感觉投资风险较时，企业对未来看法会悲观，从而会感觉投资风险较大。因而凯恩斯认为，投资

4、需求与投资者的乐观和悲大。因而凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系，实际上，这说明投资需求会随人们观情绪大有关系，实际上，这说明投资需求会随人们承担风险的意愿和能力变化而变动。承担风险的意愿和能力变化而变动。1、IS曲线的定义曲线的定义3、IS曲线的几何推导曲线的几何推导4、自动的均衡机制自动的均衡机制5、IS曲线的斜率曲线的斜率2、IS曲线的数学表达式曲线的数学表达式1、IS曲线的定义曲线的定义 西方学者用西方学者用IS曲线来说明产品市场均衡的条件。曲线来说明产品市场均衡的条件。所谓产品市场的均衡，是指产品市场上总供给所谓产品市场的均衡，是指产品市场上总供给和总需求相等。总需

5、求等于总供给是和总需求相等。总需求等于总供给是 cigcst， 均衡条件是均衡条件是 is 假设投资函数假设投资函数 i1250250r，消费函数，消费函数c5000.5y。即储蓄函数为。即储蓄函数为syc5000.5y, 当当is时，有时，有 y3500500r 当当r1时，时，y=3000; r=2时，时，y2500； r3时，时，y2000；r4时，时，y15001、IS曲线的定义曲线的定义 如果以横轴代表利率，纵轴代表收入，则可得到如果以横轴代表利率，纵轴代表收入，则可得到一条反映利率和收入之间相互关系的曲线。这条一条反映利率和收入之间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率

6、和收入的组合，曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的。即在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的。即is，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。曲线。yr0IS4321500 2000 2500投资函数：投资函数：brIIGPICAEGPbrINIMTNIMPCCAE)(产品市场均衡条件：产品市场均衡条件：Q=AE解出均衡的国民收入解出均衡的国民收入)1 (1)(MTMPCbrGPICQQbMTMPCbGPICr)1 (1)()1 (11MTMPCMULTII令令GPICAIS曲线的数学表达式可写为：曲线的

7、数学表达式可写为：QMULTbbArII1返回返回QrOIS曲线曲线Q1r1Ar2Q2BCDI+GPS+NTO45线线QO)(QfNTSS+NTQ1(S+NT)1Q2(S+NT)2(S+NT)1(I+GP)1(S+NT) 2(I+GP)2I+GPrO)(rfGPI(I+GP)2r2(I+GP)1r1C点：点：ADAS, QQrOIS曲线曲线Q1r1Ar2Q2BCD凡是位于凡是位于IS曲线右上方的点，都表示曲线右上方的点，都表示ASAD凡是位于凡是位于IS曲线左下方的点，都表示曲线左下方的点，都表示ADASIS曲线的数学表达式：曲线的数学表达式：QbMTMPCbGPICr)1 (1)()1 (1

8、1MTMPCMULTII令令GPICAQMULTbbArII1或者或者1、IS曲线的斜率为负值曲线的斜率为负值2、IS曲线斜率的大小取决于曲线斜率的大小取决于b和和IIMULT b是投资需求对于利率变动的反应程度，它表示利率变动是投资需求对于利率变动的反应程度，它表示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果一定幅度时投资变动的程度。如果b的值较大，即投资对于利的值较大，即投资对于利率变化比较敏感，率变化比较敏感，IS的斜率就小，即的斜率就小，即IS曲线较平缓。这是因为，曲线较平缓。这是因为，投资对利率比较敏感时，利率的较小变动就会引起投资的较大投资对利率比较敏感时，利率的较小变动就会引起投资的较

9、大变化，进而引起收入的较大变化，反映在变化，进而引起收入的较大变化，反映在IS曲线的斜率上就是：曲线的斜率上就是：利率较小变动就要求有收入较大变动与之相配合，才能使产品利率较小变动就要求有收入较大变动与之相配合，才能使产品市场均衡。市场均衡。 MPC较大，则较大，则IS曲线的斜率也会较小，这是因为曲线的斜率也会较小，这是因为MPC较较大，则支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入大，则支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动，因而会以较大幅度变动，因而IS曲线就比较平缓。曲线就比较平缓。 当当b和和MPC一定时，税率一定时，税率t越小，越小，IS曲线越平缓；曲线

10、越平缓；t越大，越大，IS曲线越陡峭。这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小，曲线越陡峭。这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小，乘数越大；税率越大，乘数越小。乘数越大；税率越大，乘数越小。 西方学者认为，影响西方学者认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利曲线斜率大小的，主要是投资对利率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。动。1 1）投资的影响）投资的影响 投资需求增加，投资需求增加，ISIS曲线会向右方移动；反之，若投资需曲线会向右方移动；反之，若投资需求减少，求减少，ISIS曲线就向左移动。曲线就向左移动。2）

11、储蓄的影响）储蓄的影响 储蓄增加，储蓄增加，ISIS曲线就会向左方移动；反之，若储蓄减少，曲线就会向左方移动；反之，若储蓄减少，ISIS曲线曲线向右移动。向右移动。 3）政府购买的影响）政府购买的影响 政府购买增加，政府购买增加，ISIS曲线就会向右移动；曲线就会向右移动；反之，若政府购买减少，反之，若政府购买减少，ISIS曲线向左移动。曲线向左移动。4）税收的影响税收的影响 税收增加，税收增加，ISIS曲线向左移动；反之，曲线向左移动；反之，若税收减少，若税收减少，ISIS曲线向右移动。曲线向右移动。选择题 自发投资支出增加10亿美元，会使IS（） A 右移10亿美元； B 左移10亿美元；

12、 C 右移支出乘数乘以10亿美元； D 左移支出乘数乘以10亿美元。选择题 引起IS曲线向左移动的原因是（）（中央财经大学2009年） A 政府决定降低个人所得税； B 政府决定通过中央银行减少货币供给； C 政府决定取消原有的冬季采暖补贴； D 政府将原来用于进口设备的资金用于公 路建设。选择题 比例税率提高会使IS曲线（）（华东师范大学2006年） A 斜率的绝对值变大； B 斜率的绝对值变小； C 右移； D 左移。选择题 封闭经济中，定额税和政府购买以相同数量增加，会使IS曲线（）（西南财经大学2009年） A 保持不变； B 向右平移； C 向左平移； D 改变斜率。第三节 利率的决

13、定1. .古典学派的观点古典学派的观点 古典学派认为，投资与储蓄都只与古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越是利率的增函数（即利率越高，人们越愿意储蓄，从而储蓄越多），当投资与愿意储蓄，从而储蓄越多），当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。储蓄相等时，利率就得以决定。一、一、利率决定于货币的需求和供给利率决定于货币的需求和供给第三节 利率的决定一、一、利率决定于货币的需求和供给利率决定于货币的需求和供给2. .凯恩斯的观点凯恩斯的观点 凯恩斯否定了古典学派的观点，认凯恩斯否定了古典学派的观点，认为利率不

14、是由储蓄与投资决定的，而是为利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。定的。 货币的实际供给量（用货币的实际供给量（用m m表示）一表示）一般由国家加以控制，是一个外生变量，般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。因此，需要分析的主要是货币的需求。第三节 利率的决定二、二、流动性偏好与货币需求动机流动性偏好与货币需求动机1. .流动性偏好的概念流动性偏好的概念 流动性偏好是指由于货币具有使用上的流动性偏好是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不

15、生息的货币来保持财富的心理倾向。生息的货币来保持财富的心理倾向。2. .三个货币需求动机三个货币需求动机第一，交易动机第一，交易动机 交易动机指个人和企业需要货币是为了交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。进行正常的交易活动。 出于交易动机的货币需求量主要决定于出于交易动机的货币需求量主要决定于收入收入，与收入成，与收入成正比正比。第三节 利率的决定二、二、流动性偏好与货币需求动机流动性偏好与货币需求动机2. .三个货币需求动机三个货币需求动机第二，谨慎动机或称预防性动机第二，谨慎动机或称预防性动机 谨慎动机指为预防意外支出而持有谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，

16、如个人或企业为应一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。事先持有一定数量货币。 这一动机基础上产生的货币需求量这一动机基础上产生的货币需求量也和收入成正比。也和收入成正比。第三节 利率的决定二、二、流动性偏好与货币需求动机流动性偏好与货币需求动机2. .三个货币需求动机三个货币需求动机第三，投机动机第三，投机动机 投机动机，指人们为了抓住有利的投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。的动机。 对货币的投机性需求取决于利率，对货币的投机性需求取决于

17、利率，与利率变动呈反方向变动关系。与利率变动呈反方向变动关系。第三节 利率的决定三、三、流动偏好陷阱流动偏好陷阱 当利率极低，人们会认为这时利率不大可当利率极低，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失，买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失，人们不管有多少货币都愿意持有手中，因而流人们不管有多少货币都愿意持有手中，因而流动性偏好趋向无

18、限大；这时候即使银行增加货动性偏好趋向无限大；这时候即使银行增加货币供给，也不会再使利率下降。这种情况称为币供给，也不会再使利率下降。这种情况称为“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”或或“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。选择题 所谓“凯恩斯陷阱”一般产生于债券价格的（）（复旦大学2004）。 A 高位区； B 低位区； C 中位区； D 无法判断。第三节 利率的决定四、货币需求函数1.货币需求函数 L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr或： L=ky+A-hr第三节 利率的决定四、四、货币需求函数货币需求函数2. .货币需求曲线货币需求曲线第一，货币的交易需求曲线是一条垂直第一，货币的交易需求曲线

19、是一条垂直线，线，货币的投机需求曲线向右下方倾斜。货币的投机需求曲线向右下方倾斜。第二，货币需求曲线第二，货币需求曲线起初向右下方倾斜，起初向右下方倾斜，表示表示货币的投机需求量随利率下降而增货币的投机需求量随利率下降而增加；最后为水平状，表示加；最后为水平状，表示“流动偏好陷流动偏好陷阱阱”。第三节 利率的决定四、不同收入的货币需求曲线第三节 利率的决定五、货币供求均衡和利率的决定1. .货币供给货币供给 以后的分析中所用的货币供给是以后的分析中所用的货币供给是指指M M1 1，即货币供给是指硬币、纸币和，即货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和。银行活期存款的总和。2. .货币供给曲线

20、货币供给曲线 货币供给曲线是一条货币供给曲线是一条垂直于横轴垂直于横轴的直线。的直线。第三节 利率的决定五、五、货币供求均衡和利率的决定货币供求均衡和利率的决定3. .均衡利率的决定均衡利率的决定 只有当货币供给等于货币需求时，只有当货币供给等于货币需求时，货币市场才达到均衡状态。货币市场才达到均衡状态。 货币供求相等，即货币供求曲线相货币供求相等，即货币供求曲线相交，就实现了交，就实现了货币市场的均衡。货币市场的均衡。第三节 利率的决定五、五、货币供求均衡和利率的决定货币供求均衡和利率的决定4. .货币供求曲线的移动对均衡利率的影响货币供求曲线的移动对均衡利率的影响 比如，当人们对货币的交易

21、需求或投机比如，当人们对货币的交易需求或投机需求增加时，货币需求曲线就会向右上方移需求增加时，货币需求曲线就会向右上方移动，利率会上升；当政府增加货币供给量时，动，利率会上升；当政府增加货币供给量时，货币供给曲线则会向右移动，利率会下降。货币供给曲线则会向右移动，利率会下降。 但是，在但是，在“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”中，不管货中，不管货币供给曲线向右移动多少即不管政府增加多币供给曲线向右移动多少即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。少货币供给，都不可能再使利率下降。第三节 利率的决定五、货币供求均衡和利率的决定选择题 假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则

22、收入增加时（）。 A 货币需求增加，利率上升； B 货币需求增加，利率下降； C货币需求减少，利率上升； D货币需求减少，利率下降。选择题 根据凯恩斯利率，利率主要取决于（）。（上海财经大学2008年） A 货币需求； B 货币需求与货币供给； C 储蓄； D 储蓄与投资。第四节 LM曲线一、LM曲线定义及其推导货币市场达到均衡时，所有实际收货币市场达到均衡时，所有实际收入和利率的各种组合点的轨迹。入和利率的各种组合点的轨迹。 假定对货币交易需求为假定对货币交易需求为m1L1（y）0.5y，对货币投机，对货币投机需求函数需求函数m2=L2(r)=1000-250r，货币供给量，货币供给量m12

23、50，并，并假定这一实际货币供给量就是名义货币供给量，则货币市假定这一实际货币供给量就是名义货币供给量，则货币市场均衡时场均衡时 12500.5y+1000-250r，得，得 y=500+500r, 因此，因此， 当当 y1000 时，时，r1， y1500时，时，r2 y2000时，时，r3 根据这些数据，可以得出一条曲线，之所以称之为根据这些数据，可以得出一条曲线，之所以称之为LM曲线曲线，是因为此线上任一点都代表一定利率和收入得组合，在，是因为此线上任一点都代表一定利率和收入得组合，在这样的组合下，货币需求和供给都是相等的。这样的组合下，货币需求和供给都是相等的。 实际的货币需求：实际的

24、货币需求：hrkQPMD（k , h0)货币市场均衡等式：货币市场均衡等式：PMSPMD货币市场均衡时，有货币市场均衡时，有hrkQPMS解出均衡利率解出均衡利率r, 有有)(1PMSkQhr返回返回2503LM曲线曲线2500MDArOQrOMDAOQOMDTMDAMDTMDTPMSMDMDAT2B20003A25010005007502000100015007501500MDArOQrOMDAOQOMDTMDAMDTMDTPMSMDMDATMDA1r1LM曲线曲线r2MDA2r2Q2BQ1r1AMDA1MDT1MDA2MDT2Q1MDT1Q2MDT2CDC点：货币供给大于货币需求，即点：货

25、币供给大于货币需求，即ML，rD点：货币需求大于货币供给，即点：货币需求大于货币供给，即L M ，r凡是位于凡是位于LM曲线左上方的点，都表示曲线左上方的点，都表示货币供给大于货币需求货币供给大于货币需求 ，即，即ML凡是位于凡是位于LM曲线右下方的点，都表示曲线右下方的点，都表示货币需求大于货币供给，即货币需求大于货币供给，即LMLM曲线曲线r2Q2BQ1r1AQrCDLM曲线的数学表达式：曲线的数学表达式：)(1PMSkQhr1、LM曲线的斜率为正值曲线的斜率为正值2、LM曲线斜率的大小取决于：曲线斜率的大小取决于：h和和k k/h是是LM曲线的斜率，当曲线的斜率，当k一定时，一定时，h越

26、大，即货币需越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则求对利率的敏感度越高，则k/h就越小，于是就越小，于是LM曲线曲线越平缓。另一方面，当越平缓。另一方面，当h为定值时，为定值时，k越大，即货币需越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则求对收入变动的敏感度越高，则k/h就越大，于是就越大，于是LM曲线就越陡峭。曲线就越陡峭。 西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。数。 当利率降得很低时，货币的投机需求趋于无限，这就当利率降得很低时，货币的投机需求趋于

27、无限，这就是是“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”，此时，此时LM曲线成为水平状。曲线成为水平状。 k/h是是LM曲线的斜率，当曲线的斜率，当k一定时，一定时，h越大，即货币需越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则求对利率的敏感度越高，则k/h就越小，于是就越小，于是LM曲线曲线越平缓。另一方面，当越平缓。另一方面，当h为定值时，为定值时，k越大，即货币需越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则求对收入变动的敏感度越高，则k/h就越大，于是就越大，于是LM曲线就越陡峭。曲线就越陡峭。 西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，因此，LM曲线的斜

28、率主要取决于货币的投机需求函曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。数。 当利率降得很低时，货币的投机需求趋于无限，这就当利率降得很低时，货币的投机需求趋于无限，这就是是“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”，此时，此时LM曲线成为水平状。曲线成为水平状。 当利率上升到很高水平时，货币的投机需当利率上升到很高水平时，货币的投机需求等于零，这时候人们为了完成交易必须求等于零，这时候人们为了完成交易必须持有一部分货币需求（即交易需求）外，持有一部分货币需求（即交易需求）外，不会为投机而持有货币。由于货币的投机不会为投机而持有货币。由于货币的投机需求等于零，因此，此时的需求等于零，因此，此时的LM曲线表现为曲

29、线表现为一条垂直线。一条垂直线。2.LM.LM曲线的三个区域曲线的三个区域第一，凯恩斯区域或萧条区域第一，凯恩斯区域或萧条区域 凯恩斯区域是一条水平线，斜率为零，凯恩斯区域是一条水平线，斜率为零，货币政策在这时无效，而扩张性财政政策有货币政策在这时无效，而扩张性财政政策有很大效果。很大效果。第二，古典区域第二，古典区域 古典区域是一条垂直线，斜率为无穷大，古典区域是一条垂直线，斜率为无穷大，财政政策无效而货币政策有效。财政政策无效而货币政策有效。第三，中间区域第三，中间区域 中间区域向右上方倾斜，斜率大于零，中间区域向右上方倾斜，斜率大于零，财政政策与货币政策均有效。财政政策与货币政策均有效。

30、问答题 简述简述LM曲线及古典区域（南京大学曲线及古典区域（南京大学2004年）年） 简答：简答：1.LM曲线的定义；曲线的定义；2、LM曲线斜率的决定曲线斜率的决定因素；因素；3、古典区域的意义、古典区域的意义 当利率上升到很高时，人们觉得债券价格已经很当利率上升到很高时，人们觉得债券价格已经很低，用于投机需求的债券全部用于购买债券，即低，用于投机需求的债券全部用于购买债券，即货币投机需求将等于零，货币投机需求将等于零，LM曲线的斜率无穷大，曲线的斜率无穷大，从而从而LM曲线为垂直线。无论利率如何变化，货币曲线为垂直线。无论利率如何变化，货币需求量始终等于需求量始终等于L1=ky。这符合古典

31、学派的观点。这符合古典学派的观点，即货币需求与利率无关，仅与收入相关，即货币需求与利率无关，仅与收入相关 LM曲线的代数表达式曲线的代数表达式rk/hQ m/h中，中，k/h是是LM曲线的斜率，而曲线的斜率，而m/h是是LM曲线的截距的绝对曲线的截距的绝对值。因此，只有值。因此，只有m/h的数值发生变动，的数值发生变动，LM曲线才曲线才会移动。而由于我们这里讨论的是会移动。而由于我们这里讨论的是LM的移动，而的移动，而不是不是LM的转动，因此假定的转动，因此假定LM的斜率不变，也就是的斜率不变，也就是假定假定h和和k都不变。这样，都不变。这样，LM曲线移动就只能是实曲线移动就只能是实际货币供给

32、量际货币供给量m变动。实际货币供给是由名义货币变动。实际货币供给是由名义货币供给供给M和价格水平和价格水平P决定的，即决定的，即mM/P，因此造，因此造成成LM曲线移动的主要因素是名义货币供给量和价曲线移动的主要因素是名义货币供给量和价格水平的变化。格水平的变化。选择题 假定货币需求为L=ky-hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM（）。 A 右移10亿美元； B 右移k乘以10亿美元； C 右移10亿美元除以k（即10/k）； D 右移k除以10亿美元（即k/10）。选择题 假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的LM曲线上的一点（）（金融联考2008）

33、。 A 沿着LM曲线向上方移动； B 沿原LM曲线向下方移动； C 向右移动到另一条LM曲线上； D 向左移动到另一条LM曲线上。一、两个市场同时均衡的利率和收入1. .两个市场的同时均衡两个市场的同时均衡 能够使产品市场和货币市场同时能够使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入组合只有一个，达到均衡的利率和收入组合只有一个，这一均衡的利率和收入可以在这一均衡的利率和收入可以在ISIS曲线曲线和和LMLM曲线的交点上求得，其数值可通曲线的交点上求得，其数值可通过求解过求解ISIS和和LMLM的联立方程得到。的联立方程得到。一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入2.

34、 .两个市场的非均衡及其调整两个市场的非均衡及其调整第一，第一，两个市场的非均衡两个市场的非均衡 ISIS、LMLM曲线相交，就把坐标平面分成四个区域：曲线相交，就把坐标平面分成四个区域：、，在这四个区域中都存在产品市场和，在这四个区域中都存在产品市场和货币市场的非均衡状态，如下表所示。货币市场的非均衡状态，如下表所示。区域产品市场货币市场is有超额产品供给LM有超额货币供给is有超额产品供给LM有超额货币需求is有超额产品需求LM有超额货币需求is有超额产品需求LM有超额货币供给选择题 利率和收入的组合点出现在is曲线右上方和lm曲线左上方的区域中，则表示（）。 A 投资小于储蓄且货币需求小

35、于货币供给； B 投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C 投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D 投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。选择题 如果利率和收入都能按照供求状况自动调整，那么当利率和收入的组合点处于IS曲线右上方LM曲线左上方，那么哪种情况会发生（）。（金融联考2008年） A 利率上升收入下降； B 利率上升收入增加； C 利率下降收入增加； D 利率下降收入减少。2. .两个市场的非均衡及其调整两个市场的非均衡及其调整第二，第二，非均衡的调整非均衡的调整 ISIS不均衡会导致收入变动：投资大于储不均衡会导致收入变动：投资大于储蓄会导致收入上升，投资小于储蓄会导致收蓄会导致收

36、入上升，投资小于储蓄会导致收入下降；入下降；LMLM不均衡会导致利率变动：货币需不均衡会导致利率变动：货币需求大于货币供给会导致利率上升，货币需求求大于货币供给会导致利率上升，货币需求小于货币供给会导致利率下降。这种调整小于货币供给会导致利率下降。这种调整最最终终都会趋向均衡利率和均衡收入。都会趋向均衡利率和均衡收入。二、二、均衡收入和利率的变动均衡收入和利率的变动1. .两个市场的非充分就业的同时均衡两个市场的非充分就业的同时均衡 ISIS和和LMLM交点所决定的均衡收入有时候会交点所决定的均衡收入有时候会低于低于充分就业的收入。充分就业的收入。2. .非充分就业同时均衡的政策调整非充分就业

37、同时均衡的政策调整 如果均衡收入如果均衡收入低于低于充分就业的收入，仅充分就业的收入，仅靠市场的自发调节，无法实现充分就业均衡，靠市场的自发调节，无法实现充分就业均衡，这就需要这就需要依靠依靠国家用财政政策或货币政策进国家用财政政策或货币政策进行调节。行调节。二、均衡收入和利率的变动计算题 假设一国货币需求函数为L=0.5Y-0.2R，消费函数为C=100+0.8Y，如果政府支出增加10亿元。问货币供给量增加多少才能使利率保持不变？（假设价格水平为1）第十四章第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架1. .国民收

38、入决定于消费和投资国民收入决定于消费和投资2. .消费由消费倾向和收入决定消费由消费倾向和收入决定 消费倾向分平均消费倾向和边际消费倾向。边际消费倾向分平均消费倾向和边际消费倾向。边际消费倾向大于消费倾向大于0 0而小于而小于1 1，因此，收入增加时，消费也，因此，收入增加时，消费也增加。但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占增加。但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小，用于增加储蓄部分所占比例可能比例可能越来越小，用于增加储蓄部分所占比例可能越来越大。越来越大。第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡第六节 凯恩斯的基本理论框架3. .消费倾向比较稳定，因此国民收入波动主要来自投消费倾向比较稳定，因此国民收入波动主要来自投资的变动资的变动 投资的增加或减少会通过投资乘数引起国民收入投资的增加或减少会通过投资乘数引起国民收入的多倍增加或减少