五粮液公司分析报告

1、精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-五粮液公司分析报告产业宏观环境分析目前，我国社会主义市场经济制度己基本确立，法律制度和经济制度在不断发展完善之中，国家对企业市场主体资格的确认、财产保护、 市场经营行为等方面都通过有关法律作了明确规定。现在正处经济高速发展时期，政治环境稳定，是白酒企业发展的黄金时期。尽管受金融危机的影响， 我们对未来中国经济前景看好， 中国的经济的基本面处于良好状态，出口受到巨大影响， 但是白酒消费主要是国内市场。 因此白酒行业发展受到金融危机的影响较小，同时为白酒企业实施走出的战略提供了良好的机遇。中国加入WTO 为

2、白酒走出国门提供了很好的机会，但同时洋酒对白酒的冲击也会更大，总之，中国加入WTO 对白酒企业来说就是一把双刃剑。行业分析1. 行业地位所属行业：酒精及饮料酒制造业截止日期： 2011-03-31代码简称总股本实际流总资产排主营收入排净利润排(亿股)通 A股 (亿元)名 ( 亿元)名增长率名000995 ST 皇台 1.77 1.77 4.13 160.24 17 1555.6 1 4 000799 酒鬼酒 3.03 2.06 12.47 151.86 14 806.39 2000596 古井贡酒2.35 1.75 21.64 119.41 7 122.04 3600365 *ST通葡 1.4

3、0 1.40 2.58 170.31 16 99.98 4600809 山西汾酒4.33 4.33 37.99 6 18.72 6 94.32 5600084 *ST中葡 8.10 4.64 27.47 9 0.94 15 87.18 6000557 *ST广夏 6.86 6.60 1.24 180.00 18 84.70 7002304 洋河股份4.50 2.05 126.66 3 36.34 3 62.38 8600059 古越龙山6.35 6.04 28.39 8 4.17 9 59.10 9600519 贵州茅台9.44 9.44 291.62 2 42.21 2 48.85 1000

4、0869 张裕 5.27 3.49 67.31 5 20.90 4 48.77 11600559 老白干酒1.40 0.89 13.30 133.95 10 40.49 12000858 五粮液 37.96 37.96 310.15 1 62.45 1 36.69 13000568 泸州老窖 13.94 7.15 89.98 4 20.71 5 31.92 14-精品文档-精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-600197 伊力特 4.41 4.41 16.02 123.77 11 20.38 15600702沱牌曲酒 3.37 3.37

5、30.70 7 2.69 13 17.30 16600779 水井坊 4.89 2.95 21.97 104.20 8 14.00 17与行业指标对比五粮液 37.96 37.96 310.15 1 62.45 1 36.69 13行业平均 6.48 5.44 62.02 13.14 174.07 该股相对平均值% 486.17 597.52 400.05 375.27 -78.92【截止日期】 2011-03-312 . 行业研究 主题 白酒再现涨价势头茅台 1500浏阳河日均涨5文章日期 2011-04-21 % 内容 茅台零售价已达 1500元一瓶，浏阳河年份酒 3月以来每天涨价5% 春

6、天原本是国内白酒行业的淡季，但今年春天，白酒业很热闹：一方面是白酒价格" 涨势喜人 " ；另一方面，贵州茅台酒厂集团党委书记、董事长季克良近日一番支持茅台涨价的言论，在网络上引起网友热议。茅台市场价继续上涨今年以来，茅台因不断涨价成为社会关注热点。而日前，茅台当家人季克良的一番言论更将他本人及茅台酒都推上了舆论的风口浪尖。季克良表示，" 涨价有利于消费者 " ， " 假酒不超过 5%"及 " 茅台酒定位于工薪阶层 " 。这在网上受到不少网友的批判。广州某事业单位员工吴先生近日告诉记者，最近其要帮单位买5箱茅台酒，但

7、以每瓶 1300元的价格都买不到。而今年春节前，吴先生曾在广州白云区某茅台经销商处，以每瓶1300元的价格买过 3箱茅台 酒，虽然那时茅台酒的限价令已经出台。广州一家中型酒行的负责人余先生向记者透露： " 现在茅台酒的零售价已经到了1500元一瓶，到下半年的旺季，价格肯定还会上涨，所以现在经销商都不会低价出货，甚至会囤货。" 据记者了解，广州多家茅台专卖店近日都说没货，消费者买不到酒，茅台涨价事实上不利于消费者。浏阳河名酒日均涨 5%据悉，今年年初，国内白酒开始迎来涨价潮。自白酒业龙头茅台率先宣布 1月 1日起平均涨价 20%之后， 3月份一周就出现了三家酒企宣布提价的情况

8、。近日记者了解到，浏阳河年份酒价格从3月初开始飙升，每天上涨幅度高达 5%。" 现在我每个月的浏阳河年份酒交易额都在50万元以 上，原来库存 300万元的货已经在 3月底卖完了。大家跟我一样，现在-精品文档-精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-都在到处找货源。 " 经销商李先生向记者透露。记者就此事致电浏阳河酒业公司，该公司相关负责人称，公司刚刚出台新的指导销售政策， " 现在有指导价后，渠道不再有串货空间，这样有利于提高酒企对零售价的管控，我们也可以严防囤货涨价" 。3公司财务分析【 1. 财务指

9、标】【主要财务指标】 指标 日期 2011-03-312010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 净利润 ( 万元 ) 208139.77 439535.55 324480.40 181068.76净利润增长率 (%)36.6935.4579.2023.27净资产收益率 (%)10.2924.2822.7315.91资产负债比率 (%)33.6935.9430.0615.12净利润现金含量(%) 98.79149.9549.87102.98指标含义：净资产收益率：高/ 低表明公司盈利能力强/ 弱。该指标的最近一期行业平均值：8.14%净利润增长率：高/ 低表明公司增长能力

10、强/ 弱，前景好 / 差。该指标的最近一期行业平均值：199.60%资产负债比率：高/ 低表明公司负债多/ 少，偿债压力大 / 小。该指标的最近一期行业平均值：37.65%净利润现金含量：高/ 低表明公司收益质量良好 / 差，现金流动性强/ 弱。该指标的最近一期行业平均值：-401.70%【资产与负债】财务指标 ( 单位 ) 2011-03-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 资产总额 ( 万元 ) 3101541.70 2867350.05 2084909.05 1349642.07 负债总额 ( 万元 ) 1045027.99 1030739.90 62

11、6862.84 204048.39 流动负债 ( 万元 ) 1042677.61 1028833.58 626374.80 204048.39 长期负债(万元)-货币资金 ( 万元 ) 1619065.95 1413445.90 754358.87 592539.66 -精品文档-精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-应收帐款 ( 万元 )13566.24 8930.86 10275.92517.09其他应收款 ( 万元 ) 6197.97 3770.06 6886.43 2593.67坏帐准备 ( 万元 )-股东权益 ( 万元 )2021

12、997.581810103.35 1427507.30 1138006.74 资产负债率 (%) 33.6900 35.9400 30.0600 15.1187股东权益比率 (%) 65.1900 63.1200 68.4600 84.3191流动比率2.28192.07702.12064.2840速动比率1.84541.63821.56553.2661【现金流量】财务指标 ( 单位 )2011-03-312010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 销售商品收到的现金725039.652090676.79 1512050.38 951452.35(万元)经营活动现金净流量

13、236490.33 770312.03 605400.97 197263.66(万元)现金净流量 ( 万元 )205620.05 659087.03 161819.21 186462.97经营活动现金净流量10.5827.24206.9018.44增长率 (%)销售商品收到现金与116.11134.52135.86119.93主营收入比 (%)经营活动现金流量与113.62175.26186.58108.94净利润比 (%)现金净流量与净利润98.79149.9549.87102.98比 (%)投资活动的现金净流-10305.28 -46448.25 -425701.92 -10550.68量

14、(万元)筹资活动的现金净流-20565.00 -64776.74 -17879.83 -250.00量(万元)【利润构成与盈利能力】财务指标 ( 单位 )2011-03-312010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 主营业务收入 ( 万元 ) 624455.711554130.05 1112922.05 793306.87主营业务利润 ( 万元 ) -经营费用 ( 万元 )38663.52 180323.38 116415.38 89083.27管理费用 ( 万元 )43199.68 156185.22 83897.31 58898.61财务费用 ( 万元 ) -234

15、1.44 -19247.08 -10973.22 -15995.43-精品文档-精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-三项费用增长率(%) 14.2067.5643.4511.04营业利润 ( 万元 ) 284524.73 609474.58 458667.42 243112.83投资收益 ( 万元 )0.99337.72311.73157.91补贴收入 ( 万元 )-营业外收支净额( 万 1526.43 -2450.29 1891.44 -3197.27元 )利润总额 ( 万元 ) 286051.16 607024.29 460558.8

16、6 239915.57所得税 ( 万元 ) 69902.26 150818.61 113892.02 56945.58净利润 ( 万元 ) 208139.77 439535.55 324480.40 181068.76销售毛利率 (%)65.7668.7065.3154.39主营业务利润率(%) 45.5639.2141.21-净资产收益率 (%)10.2924.2822.7315.91【 2. 异动分析】 财务指标 ( 单位 ) 2011-03-31 2010-03-31变动幅度 (%) 货币资金 ( 万元 )1619065.95954366.0969.65应收票据 ( 万元 )251651

17、.16141076.2278.38流动资产合计 ( 万元 )2379333.381530097.4855.50在建工程 ( 万元 )60359.5827138.29122.41应付工资 ( 万元 )34475.713887.60786.81应付股利 ( 万元 )14362.601437.24899.32应付税金 ( 万元 )137739.2588762.6655.18其他应付款 ( 万元 )57515.2631429.1683.00流动负债合计 ( 万元 )1042677.61662629.6057.35负债合计 ( 万元 )1045027.99663072.4457.60减 : 主营业务成本

18、 ( 万元213810.74135404.8557.90)支付其他与经营活动有124147.3168202.6682.03关现金 ( 万元 )【 3. 环比分析】 2010年度主营收入 ( 万元 ) 占年度比重( ) 净利润 ( 万元 ) 占年度比重 一季度449362.5828.91152263.6534.64 二季度308292.0119.8473833.1016.80()-精品文档-精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-三季度389516.4325.06 113439.2625.81四季度406959.0326.1999999.552

19、2.75【3.环比分析】2010年度主营收入 ( 万元 ) 占年度比重 ( ) 净利润 ( 万元 ) 占年度比重 ( ) 一季度449362.5828.91 152263.6534.64二季度308292.0119.8473833.1016.80三季度389516.4325.06 113439.2625.81四季度406959.0326.1999999.5522.752009年度主营收入 ( 万元 ) 占年度比重 ( ) 净利润 ( 万元 ) 占年度比重 ( ) 一季度333885.0730.00 126065.9338.85二季度200203.9217.9934386.5210.60三季度268879.0124.1669477.2621.41四季度309954.0527.8594550.6929.14公司一季报业绩增长超过预期，公司将做精做强超高端酒，做强做大中价位酒，做实做稳低端酒，形成金字塔型的品牌结构，低估值的优势也使该股中长期看好，2010 年读书节活动方案一、活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽