第四章寿险精算(人身保险-南开大学,李秀芳)

1、人身保险12003年第四章第四章 寿险精算寿险精算o第一节第一节 寿险精算基础寿险精算基础o第二节第二节 利率基础利率基础o第三节第三节 生命表基础生命表基础o第四节第四节 寿险定价寿险定价o第五节第五节 寿险评估寿险评估 人身保险22003年第一节第一节 寿险精算基础寿险精算基础o一、寿险公司风险分析o二、寿险公司的精算问题 o三、产品定价的基本原理人身保险32003年一、寿险公司风险分析o寿险公司风险类型 o关键因素对寿险的影响 人身保险42003年寿险公司风险类型oC1：资产贬值风险oC2：定价不足风险oC3：利率变动风险oC4：一般经营风险oC5：汇率风险人身保险52003年C1：资产

2、贬值风险o如债券、抵押贷款、股票、不动产和其它投资发生损失而造成的风险，由于利息支付违约或本金违约，或由于市场价值的损失而造成的风险。C1风险影响寿险公司的资产而不包括负债。控制C1风险是投资管理部门的职责。审慎的投资分析和信用分析是控制C1风险的最好方法，而在操作中可以通过评估投资风险而投资于高质量的资产。 o比较典型的C1风险包括：n资产市场价值的损失（不包括利率变动引起的损失）；n借方对于利息的违约；n借方对于本金的违约等。 人身保险62003年美国高利率债券资产违约率分布违约率（%）0246810121978198019821984198619881990199219941996199

3、8违约率（%）人身保险72003年C2：定价不足风险o寿险公司实际发生的死亡率、疾病率或费用率与预期发生偏差而引起寿险公司在这些产品中的损失。C2风险影响寿险公司的负债而不包括资产。控制C2风险是产品设计和定价部门的职责，同时评估标准的选择对C2风险产生较大影响。控制C2风险的办法包括控制死亡率、疾病率风险，加强核保、再保险、风险控制等管理，合理设计和定价寿险产品。o比较典型的C2风险包括：n死亡率或疾病率的逆选择；n公司费用的提高；n定价不足等。人身保险82003年C3：利率变动风险o在利率上升或下降期间现金流出或流入的非预期风险。o比较典型的C3风险包括：n利率上升造成的资产值的损失；n或

4、当利率上升时被迫出售资产造成的损失；n利率上升时客户提款造成的损失；n利率下降时债券赎回和抵押提前支付造成的损失；n由于资产和负债不匹配造成的损失等。 人身保险92003年C4：一般经营风险o是由于无效业务经营引起的损失，如到新的地区或开发新业务引起的、由于法律或欺诈引起的、经营不当、法律诉讼、除外责任、保险基金评估、以及不属于C1、C2、C3风险的其他因素。保单持有人或合同持有人对于寿险公司资产的运用也可能会发生此类风险，如贷款风险等。例如客户由于丧失了对寿险公司的信任而选择提款（包括贷款、退保等）造成的损失。o比较典型的C4风险包括：n扩展新业务造成的市场风险；n扩展新的业务地区而造成的市

5、场风险；n税法改变造成的风险；n欺诈行为造成的风险；n管理不当造成的风险；n诉讼造成的风险；n担心偿付能力不足造成的资产回报风险。 人身保险102003年C5：汇率风险o具有海外投资或海外业务的寿险公司会面临由汇率引起的外汇价值变动风险。人身保险112003年关键因素对寿险的影响o利率因素o死亡率因素o失效率因素o费用因素人身保险122003年利率因素o利率对定价的影响o利率对负债的影响o利率对公司预期收益的影响人身保险132003年不同利率的费率比较表 利率年龄2.5%4%6%8%30373220118703138222812475323912361317933400245138853440

6、92541459035419263152963642927316010237439283169109384502941771163946130418712340471315196131人身保险142003年不同利率准备金比较表 利率保单年度2%4%5%6%7%8%12470.098707.4694300.914652.16807-99.6104-191.284103442.4541528.3551010.089656.3789412.7306243.4799204660.812721.8062113.9791658.9251314.7831051.927305961.574187.646355

7、9.1553051.962639.4222301.297407228.1765801.4615241.8864761.4094346.6933986.932508309.5417329.1116912.1186535.8026195.1685885.936609093.4658531.0898277.1648039.3337816.2367606.652709577.1759317.2949194.7659076.8368963.2748853.8675100001000010000100001000010000人身保险152003年利润现值表 利率0.030.040.050.060.070.

8、080.090.10.11利润现值-14.96-12.42-9.89-7.36-4.48-1.091.583.685.32人身保险162003年死亡率因素 o死亡率对定价的影响o死亡率对预期利润的影响人身保险172003年死亡率变化对保费的影响年龄死亡率变化-10%-5%0%5%10%30362.9206368.0156372.9029377.6005382.124331371.546376.7486381.7385386.5342391.152132380.3872385.7004390.796395.693400.40833389.445394.8721400.0765405.077640

9、9.892534398.7221404.2662409.5824414.6906419.608435408.2201413.8842419.3152424.5335429.556936417.9367423.7237429.2723434.6033439.735137427.8782433.7912439.4603444.907450.1538438.0459444.0879449.8805455.4458460.802839448.4421454.6161460.5353466.2221471.696140459.0703465.3796471.4284477.2398482.8337人身保

10、险182003年死亡率变化对利润的影响 死亡率变化-20%-10%0%+10%+20%利润现值3.812.71.580.47-0.64人身保险192003年失效率因素 失效率变化对利润的影响失效率变化-20%-10%0%+10%+20%利润现值3.232.411.580.76-0.06人身保险202003年利率因素是风险管理最为主要的因素o利率是最关键因素n市场利率变化频率较大，变化幅度也较大。n死亡率因素、费用因素的预测和控制相对稳定和容易。n失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。人身保险212003年利率变化对寿险公司现金流的影响o利率上升的影响n利

11、率上升时，客户一般需要一个比其它金融产品更高的回报率或信用率。否则，客户会使用他们选择权将资金提出而将其投入更高收益的投资。n如果发生过度的退保，寿险公司可能需要非预期的流动资产。n当利率提高时，保险公司可能出现利差压缩。n新投资获得更高的利率。n持续期测量的是资产和负债对于利率变化的反映，或称为利率敏感性。o利率下降的影响n寿险公司组合中的债券如果是过去高利率时购买的，则会产生获利；n当市场利率下降时，保险公司可能出现利差扩展。n不论何时发生利率下降，可赎回债券变得更有可能被赎回，抵押更可能被提前偿还。n新投资只能获得新的低利率。n资产和负债利率敏感性的不匹配可能产生经济损失。人身保险222

12、003年二、寿险公司的精算问题o产品开发与定价o负债评估o经验分析（死亡率、疾病率等）o利润（红利）核算o利源分析o费用分析o再保险安排（方式、规模）o投资决策与评估o风险控制（核保、偿付能力测试、资产负债匹配）o宏观决策（公司目标、发展与稳健） o人身保险232003年三、产品定价的基本原理o（一）产品定价原则o（二）产品定价应考虑的因素o（三）影响定价假设的因素o（四）定价的基本步骤o（五）定价假设o（六）定价的基本方法人身保险242003年（一）产品定价原则o1充足性原则 o2合理性原则 o3可行性原则 o4 稳定性原则 o5 弹性原则 人身保险252003年（二）产品定价应考虑的因素o

13、1精算基础o2公司的利润目标o3市场竞争o4政府监管人身保险262003年（三）影响定价假设的因素o1经济和社会环境o2产品的特点o3公司的目标o4营销渠道人身保险272003年经济和社会环境-投资收益率、债券及股票市场的状况将影响寿险公司的投资收益率、债券及股票市场的状况将影响寿险公司的利率假设利率假设-经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等的增长的增长-人口及其结构变化将改变寿险公司的市场状况，人口结人口及其结构变化将改变寿险公司的市场状况，人口结构的变化改变了寿险公司的营销手段及经营的产品构的变化改变了寿险公司的营销手段及经营的产

14、品-电子计算技术的飞速发展又为产品开发及营销计算机化电子计算技术的飞速发展又为产品开发及营销计算机化提供了良好的条件。在这种情况下，产生了诸如万能寿提供了良好的条件。在这种情况下，产生了诸如万能寿险等产品险等产品人身保险282003年产品的特点o保障内容o保险金给付方式o缴费方式o风险分摊方式o费用分摊方式o再保险o保单选择权（退保、贷款、红利选择权）o 人身保险292003年公司的目标-利润目标对公司的重要性；利润目标对公司的重要性；-保费增长目标对公司的重要性；保费增长目标对公司的重要性；-股东权益对公司的重要性；股东权益对公司的重要性；-公司管理的保守程度；公司管理的保守程度；-公司短期

15、及长期目标的重点；公司短期及长期目标的重点；-公司的类型：股份公司、相互公司、互助合作公司；公司的类型：股份公司、相互公司、互助合作公司； -投资思想投资思想新投资组合、资产负债匹配；新投资组合、资产负债匹配；-如果公司的死亡数据、退保数据及费用数据不能得到的话，就只如果公司的死亡数据、退保数据及费用数据不能得到的话，就只能利用可能收集到的其他任何数据；能利用可能收集到的其他任何数据；-若公司承保的自留额较低，则在定价时就要将再保险安排放在一若公司承保的自留额较低，则在定价时就要将再保险安排放在一个重要位置来考虑；个重要位置来考虑；-利用的定价方法和公式也在某种程度上限制了定价假设的选择。利用

16、的定价方法和公式也在某种程度上限制了定价假设的选择。人身保险302003年营销渠道销售机构：如地方机构、总代理、分支机构或仅仅由总公司销售的机构；推销队伍：专业代理人、兼业代理、个人代理、经纪人或利用信函直接销售；营销培训：招募新的代理人，并对其进行推销术、人寿保险、公司产品等方面的培训，同时还有对旧有代理人员的培训；销售方法：进行资金需求分析、业务需求、资产计划、险种选择、收益级别及不同险种的价格比较，产品差异等等的分析和比较；目标市场：对个人寿险来说，分析了解目标市场的收入水平、保单保额规模、年龄分布、地域分布、保险的目标、保险需求及保费支付能力和支付方式等。对团体寿险来说，需要分析和了解

17、目标市场的规模、团体的类型及福利计划等；内部改进：若改进服务，使保户满意程度提高，就会明显减少退保率。这样，虽然短时间内净利润额可能下降，但却可使未来的销售变得容易，也有利于保户续保，在长期内是有利的。内部的改进还包括承保、理赔等各个阶段的工作；其他：如广告的种类、市区、市郊、农村等等的定位、定价思想、承保思想等。人身保险312003年（四）定价的基本步骤o1市场调研o2产品设计o3假设因素o4费率测定o5市场检测o6利润目标检测o7回到第三步人身保险322003年（五）定价假设o保费的构成保费的构成 o 纯保费：死亡率、利率纯保费：死亡率、利率o营业保费营业保费 o 附加费：费用率附加费：费

18、用率人身保险332003年（五）定价假设o死亡率o利率o失效率o费用率o通货膨胀率o平均保额人身保险342003年死亡率o1. 经验资料经验资料 o2. 死亡率改进死亡率改进o3. 死亡率假设范例死亡率假设范例人身保险352003年死亡率假设范例死亡率假设范例o公司：公司：o利用标准生命表，但要考虑被保险人的各种情况，利用标准生命表，但要考虑被保险人的各种情况，如通过体检和不经过体检、吸烟者和不吸烟者、如通过体检和不经过体检、吸烟者和不吸烟者、投保时年龄、保障期限等。对经过体检的不吸烟投保时年龄、保障期限等。对经过体检的不吸烟者死亡率调整因子首年约为者死亡率调整因子首年约为55%。（即。（即5

19、5%生生命表首年死亡率），然后逐年递增到命表首年死亡率），然后逐年递增到60%或或70%；对经体检的吸烟者，首年的死亡率调整因子为对经体检的吸烟者，首年的死亡率调整因子为115%,以后逐年递减到以后逐年递减到110%；对；对80岁的人的死岁的人的死亡率调整因子为亡率调整因子为90%，以后每年保持不变。，以后每年保持不变。人身保险362003年死亡率假设范例死亡率假设范例o公司：公司：o对终身保险正常业务，利用公司经验数据对终身保险正常业务，利用公司经验数据,而对未来死亡率进行改进。对简易保险可而对未来死亡率进行改进。对简易保险可根据被保险人口年龄进行死亡率调整。根据被保险人口年龄进行死亡率调整

20、。o对保费递增的定期险，利用对保费递增的定期险，利用94%公司的公司的经验死亡率作为死亡率假设，而同时对未经验死亡率作为死亡率假设，而同时对未来的死亡率进行改进。来的死亡率进行改进。 人身保险372003年死亡率假设范例死亡率假设范例o公司：公司：o对非吸烟者：对非吸烟者：80%公司经验死亡率公司经验死亡率o对吸烟者：对吸烟者：180%公司经验死亡率公司经验死亡率o D公司：公司：o对保额小于对保额小于100,000元的终身保险，利用国民生命表的数元的终身保险，利用国民生命表的数据，经下列调整而得：据，经下列调整而得：o对不吸烟者：对不吸烟者：65%国民生命表死亡率国民生命表死亡率o对吸烟者：

21、对吸烟者：130%国民生命表死亡率国民生命表死亡率o对于超过对于超过100,000元的保单，上面的调整因子减少元的保单，上面的调整因子减少5%。而。而对于定期保险上面的调整因子增加对于定期保险上面的调整因子增加10%。 人身保险382003年利率假设o1.利率假设范例：利率假设范例：o(1) A公司：公司：o各年的利率均为当前新的投资组合的利率。各年的利率均为当前新的投资组合的利率。o(2) B公司：公司：o对分红的终身保单：各年采用均衡利率；对分红的终身保单：各年采用均衡利率；o对利率敏感性保单：各年采用均衡利率，但计算现金价值的利率要减少对利率敏感性保单：各年采用均衡利率，但计算现金价值的

22、利率要减少1%；o其他保单：使用递减型利率。其他保单：使用递减型利率。o(3) C公司：公司：o各年的利率为各年的利率为10.26%。这一利率基于去年的净投资收益率。对于按年利率。这一利率基于去年的净投资收益率。对于按年利率8%提供保单提供保单贷款的险种，年利率降低贷款的险种，年利率降低0.2%。o(4) D公司：公司：o定期和终身保单：各年利率为定期和终身保单：各年利率为9%o万能保单：各年利率为万能保单：各年利率为10%，计算现金价值的利率为，计算现金价值的利率为8.5%。人身保险392003年利率风险利率风险中国一年期定期存款利率的变化时间1985.4.11985.8.11988.9.1

23、1989.2.11990.4.151990.8.211991.4.211993.5.15利率6.84%7.20%8.64%11.34%10.08%8.64%7.56%9.18%1993.7.111996.5.11996.8.231997.10.231998.3.251998.7.11998.12.71999.6.102002.2.2110.98%9.18%7.47%5.67%5.22%4.77%3.78%2.25%1.98%人身保险402003年利率风险 不同利率、不同期限的积累值比较 期间102030405060708090100利率2%1.221.491.812.212.693.284.0

24、04.885.947.244%1.482.193.244.807.1110.5215.5723.0534.1250.506%1.793.215.7410.2918.4232.9959.08105.80189.46339.308%2.164.6610.0621.7246.90101.26218.61471.951018.922199.7610%2.596.7317.4545.26117.39304.48789.752048.405313.0213780.6112%3.119.6529.9693.05289.00897.602787.88658.4826891.9383522.27人身保险4120

25、03年失效率o失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。具体而言，当利率市场较为稳定时，失效率和贷款利率也较为稳定，在定价和评估过程中可以根据以往的经验确定较为稳定的失效率和保单贷款率。但当利率发生波动时，这种稳定被打破，最为突出的特点是当市场利率上升而保单的预定利率不发生改变时，失效率和贷款利率就会上升。下图显示了美国自1932年以来的首年保单失效率的变化情况。 人身保险422003年首年保单失效率人身保险432003年o保单失效率要受到经济和社会环境的影响，失效率在1929年经济大萧条之后较高，1933年达到最高，之后开始下降，在二次世界大战期间稳步下降

26、。在70年代、1975年经济衰退期间,失效率又迅速上升，在1982年利率升高时，许多保户撤出资金，投向了收益更高的资产中去，使得失效率大幅度升高。下图显示了1951年至1990年美国续年失效率的变化情况。 人身保险442003年续年保单失效率 人身保险452003年o续年失效率自1951年的2.2%上升到1985年的10.3%。在80年代，许多有效保单被定期保单及利率敏感性保单所替代。在1985年后，续年失效率开始下降。以上两个图给出的是美国历史上失效率变化较大的历史时期，进入90年代以后，失效率处于较为平稳的变化状况。人身保险462003年保单失效率与下列各因素有关保单失效率与下列各因素有关

27、o 保单年度保单年度o 被保险人投保时年龄被保险人投保时年龄o 保额保额o 保费支付方式的频率保费支付方式的频率o 性别性别o 保单类型保单类型人身保险472003年失效率假设范例失效率假设范例 o A公司：公司：o失效率完全基于本公司的经验数据，并根失效率完全基于本公司的经验数据，并根据不同险种、保额进行调整。据不同险种、保额进行调整。o终身保单：终身保单：13%，7%，6%，6%，5.9%，5.8%，以后每年为，以后每年为5.8%。o保费递增的定期保单：保费递增的定期保单：20%，20%，20%，20%，17%，16%，15%以后每年为以后每年为15%。 人身保险482003年失效率假设范

28、例失效率假设范例 oB公司：公司：o各保单年度的失效率如下：各保单年度的失效率如下：o终身保单：终身保单：20%，15%，10%，以后各年，以后各年为为10%。o每年更新的定期保单：每年更新的定期保单：20%，17.5%，15.5%，14%，12%，以后每年为，以后每年为12%。o其他定期保单：每年失效率为其他定期保单：每年失效率为20%。人身保险492003年失效率假设范例失效率假设范例 oC公司：公司：o各保单年度的失效率如下：各保单年度的失效率如下：o终身保单：终身保单：18%，8%，6%，5%，4%，以后每年为以后每年为4%。o定期保单：定期保单：25%，25%，20%，20%，20%

29、，15%，以后各年为，以后各年为15%o万能寿险：每年万能寿险：每年4%。o简易万能寿险：每年简易万能寿险：每年6%。 人身保险502003年失效率假设范例失效率假设范例 oD公司：公司：o各保单年度失效率如下：各保单年度失效率如下：o终身保单：终身保单：20%，12%，8%，6%，5%，以后每年为以后每年为5%。o定期保单：每年定期保单：每年20%。o万能寿险：每年的失效率为终身保单失效万能寿险：每年的失效率为终身保单失效率加率加5%。人身保险512003年费用：单位费用费用：单位费用o计算单位费用时，可用多种形式为一单位，通常用的单位如下：计算单位费用时，可用多种形式为一单位，通常用的单位

30、如下：o每张保单每张保单o每千元保额每千元保额o每张有效保单每张有效保单o每单位保费每单位保费o保险费率的一定比例保险费率的一定比例o管理费的一定比例管理费的一定比例o无现金价值的每张失效保单无现金价值的每张失效保单o每次退保每次退保o每次死亡给付每次死亡给付o每千元的死亡给付每千元的死亡给付o每张到期保单等等每张到期保单等等人身保险522003年费用的分类及其相关的单位费用的分类及其相关的单位o (1) 合同初始费合同初始费o-保单签发费用：以签发的每张保单为单位；保单签发费用：以签发的每张保单为单位；o-承保费用；承保费用；o-其他初始费用：如总公司和地区分公司的营销、产品开发、招募和培训

31、代其他初始费用：如总公司和地区分公司的营销、产品开发、招募和培训代理人等的费用。理人等的费用。o(2) 代理人酬金代理人酬金o-代理人佣金：按保费的一定百分比计算；代理人佣金：按保费的一定百分比计算；o-代理人的其他报酬：如奖金、竞赛、奖励、研讨会、养老金计划支出，社代理人的其他报酬：如奖金、竞赛、奖励、研讨会、养老金计划支出，社会保险税金支出等。会保险税金支出等。o(3) 保单维持保单维持o-保费相关：如缴费费用、会计费用、佣金的管理费；保费相关：如缴费费用、会计费用、佣金的管理费；o-其他维持费用：如评估、各方面的客户服务费用、保单维持的记录费用等，其他维持费用：如评估、各方面的客户服务费

32、用、保单维持的记录费用等，按每张有效保单计算；按每张有效保单计算；o-保费收入税：按保费一定比例计算。保费收入税：按保费一定比例计算。o(4) 保单终止费保单终止费o-退保费用：以每个退保为单位，计算费用；退保费用：以每个退保为单位，计算费用；o-无现金价值失效费用；无现金价值失效费用；o-死亡给付费用：以每次死亡给付为单位或以每千元死亡给付为单位；死亡给付费用：以每次死亡给付为单位或以每千元死亡给付为单位；o-到期费用：以每张到期保单为单位。到期费用：以每张到期保单为单位。人身保险532003年费用假设范例费用假设范例o公司：公司：o每张保单首年费用：每张保单首年费用：170元外加元外加12

33、%的未的未予承保的保户额外费用；予承保的保户额外费用；o每张保单以后各年费用：第二年每张保单以后各年费用：第二年30元元,以以后按后按4%的通货膨胀率递增；的通货膨胀率递增；o保费的一定比例保费的一定比例:各年都是各年都是4%外加保费收外加保费收入税率；入税率；o佣金的一定比例佣金的一定比例:首年佣金的首年佣金的17%。人身保险542003年费用假设范例费用假设范例o公司公司:o费用假设基于公司的预算，同时在维持费及保单终止费用费用假设基于公司的预算，同时在维持费及保单终止费用中考虑通货膨胀因素。中考虑通货膨胀因素。o每张保单费用每张保单费用:首年费用首年费用275元元,第二年第二年65元元,

34、以后各年每增以后各年每增长长5%,以体现通货膨胀因素的影响；以体现通货膨胀因素的影响；o每千元保额费用每千元保额费用:首年首年0.14元元,以后各年以后各年0.05元；元；o保费的比例保费的比例:首年保费的首年保费的20%,以后各年为以后各年为2.2%；o每次赔案费用每次赔案费用:185元元,再按年通货膨胀率再按年通货膨胀率5%递增；递增；o每次退保费用每次退保费用:22元元,再按年通货膨胀率再按年通货膨胀率5%递增。递增。 人身保险552003年费用假设范例费用假设范例o公司公司:o首年费用首年费用:代理人佣金的代理人佣金的A%每张保单每张保单B元元+每单位每单位C元元,其中其中B与与C随着

35、被保险人年随着被保险人年龄不同而不同；龄不同而不同；o以后各年费用以后各年费用:每单位每单位D元元+每张保单每张保单E元元+保费的保费的F%,其中其中E随保单是否分红、是否随保单是否分红、是否为万能保单而变化。为万能保单而变化。 人身保险562003年费用假设范例费用假设范例o公司公司:o每张保单每张保单: 首年首年170元元,以后每年以后每年33元；元；o保费的一定比例保费的一定比例:2%+代理人佣金一定比例的某代理人佣金一定比例的某个倍数个倍数,这个倍数随保单年度的不同而不同这个倍数随保单年度的不同而不同,首年首年为为2，27年为年为1.67,以后各年为以后各年为0.98；o每千元保额每千

36、元保额:040岁的被保险人为岁的被保险人为0.9元元,4149岁的被保险人为岁的被保险人为1元，元， 5080岁的被保险人为岁的被保险人为1.4元。元。人身保险572003年通货膨胀对实际保障水平的影响通货膨胀对实际保障水平的影响 年份1979198019811982198319841985198619871988通胀率（%）262.41.91.52.88.867.318.5实际价值1000980925903886873849781737686年份1990199119921993199419951996199719981999通胀率（%）2.12.95.413.221.714.86.10.8

37、-2.1-3实际价值492482468444392322281265263268人身保险582003年平均保额平均保额o平均保额以千元保额为1单位，一般表示为几个单位千元保额，如5单位保额，10单位保额等等。通过平均保额可以计算保单费用、每张保单开支、单位保费费用、每次保单终止费用等。o平均保额的计算可以划分为几个区间段。实务中一般每段的保额上限是下限的2到2.5倍，这样，这一段的平均保额可能用保额下限的1.5或1.25倍作为平均保额,若不划分区间或区间段很大,则平均保额的变化就很大。此外，保单的特点及保单的最小单位也会影响平均保额的大小，通常可根据被保险人的年龄、性别及保单的特点对平均保额进

38、行调整。 人身保险592003年（六）定价的基本方法o毛保费法o毛保费等价公式 o单重模型 双重模型 o积累公式方法资产份额定价法人身保险602003年o毛保费法n毛保费等于纯保费和费用附加的总和人身保险612003年o毛保费等价公式 n毛保费的精算现值等于未来保险给付、费用和利润的精算现值n毛保费等价公式的最主要优点是只进行有限的计算，当给定了保费的基本假设：死亡率、利率、费用、税收补贴和利润附加时，费率可以很容易地计算出来。n毛保费等价公式的最大缺点是这些公式没有表明每个保单年度利润的变化，特别是寿险合同具有比较复杂的保险金给付，要求使用变化的利率和利润附加时，这种方法的计算是极其复杂的，在没有计算机技术的帮助下是很难完成的。n另外，毛保费等价公式法不能让保险公司以此为根据确定某些问题，如新业务对公司资本的要求，新业务的增长对公司总体偿付能力造成的影响以及在不同经济环境中的期望利润水平等。人身保险622003年o单重模型 双重