2006年中国创业风险投资业印象、进展与期待

1、科技部研究中心创业投资研究所所长科技部研究中心创业投资研究所所长房汉廷房汉廷大印象：中国创业风险投资制度建设的大印象：中国创业风险投资制度建设的“嘉年华嘉年华” 1大进展：中国创业风险投资开始收获大进展：中国创业风险投资开始收获“盛夏的果实盛夏的果实” 2大期待：中国创业风险投资的大期待：中国创业风险投资的“未来像未来像” 3云开雾散逆转性变化柳暗花明创业风险投资的创业风险投资的云雾云雾从国家政策面讲，从国家政策面讲，一系列的政策倾一系列的政策倾斜，给创业风险斜，给创业风险投资业的发展提投资业的发展提供了一个空前的供了一个空前的宽松环境宽松环境 为落实这些政策，为落实这些政策，相关部门很快就相

2、关部门很快就出台了一系列的出台了一系列的措施措施 国家开发银行在全国实施引导基金全覆盖战略关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知 创业风险投资引导基金在苏州等地的试行未上市公司股权代办系统在中关村的成功试验 股权分置改革的成功 私募基金在中国的转变集合信托计划 中国进出口银行推出的“特别融资帐户” 有限合伙法的修订各部门出台的“利好”措施1.创业风险投资机构与创业风险投资资本双双攀升到历史第二高点创业风险投资机构与创业风险投资资本双双攀升到历史第二高点 2.创业风险投资的资本来源更趋多样化，国内资本特别是企业和个人创业风险投资的资本来源更趋多样化，国内资本特别是企业和个人资本增长显著资本增

3、长显著 3.创业风险投资机构资本规模不断扩大，基金规模效应逐步显现创业风险投资机构资本规模不断扩大，基金规模效应逐步显现 中后期中前期种子期比例达到了空前的37.4%财务状况盈利模式技术因素管理团队市场前景投资决策小荷才露尖尖角中国创业风险投资的“未来像”多样化的市场准入制度更加开放的项目来源多样化的资金来源渠道多样化的项目孵育手段多样化的项目退出途径依据依据创业投资创业投资企业管理办法企业管理办法设立的创业风险设立的创业风险投资引导基金投资引导基金 依据依据公司法公司法设立的责任公司和股设立的责任公司和股份有限公司型创业风险投资公司份有限公司型创业风险投资公司 依据依据有限合伙法有限合伙法设

4、立的创业风险投资设立的创业风险投资合伙企业合伙企业 依据依据中外合作企中外合作企业法业法设立的设立的“平平行基金行基金” 依据依据信托法信托法设立的设立的创业风险投资集合信托创业风险投资集合信托计划计划 税收抵免税收抵免企业资金企业资金保险资金保险资金更加开放的项目来源863计划高技术产业化计划创新基金火炬计划支撑计划中小企业基金对于符合国家产业政策和创新政策的种子期项对于符合国家产业政策和创新政策的种子期项目，政府应该加大财政的直接支持力度，使这目，政府应该加大财政的直接支持力度，使这些项目更多地渡过些项目更多地渡过“死亡谷死亡谷” 对于创业风险投资已经进入的项目，银行等对于创业风险投资已经进入的项目，银行等金融机构要给予优先信贷资金支持，使其快金融机构要给予优先信贷资金支持，使其快速完成扩张速完成扩张 对于完成扩张期的企业，资本市场在准对于完成扩张期的企业，资本市场在准入时要给予适当的“绿色通道” 多样化的项目多样化的项目孵育手段孵育手段 创业板市场创业板市场投资项目的投资项目的回购市场回购市场IPO柜台交易柜台交易市场市场创业风险投创业风险投资机构之间资机