韩文轩 电力企业运营模式及对规避市场风险的需求

1、发电企业运营模式及对规避市场风险的需求20130629一、 发电企业运营模式（一） 基本定位：发电行业国民经济基础性产业，履行社会和经济双重责任（二） 市场化程度：发电行业国有为主、民营为辅、多种经济成分并存；非完全市场化竞争，电价和电量政府控制，劳动、资金、资源等生产要素市场化程度较低；电价仍是宏观经济调控的手段（三） 发展特点：技术密集型和资金密集型：技术：高容量高参数机组、IGCC、碳捕集、空冷技术、点火技术、脱硫脱硝技术、核电高温气冷堆（第四代）、燃气发电（页岩气、重型燃机研发）、锅炉700度技术、上海外高桥三厂。（四） 政府监管：国有企业以经济效益为核心的绩效考核制度：中央企业负责人

2、经营业绩考核暂行办法实行年度基本指标利润总额和经济增加值与分类指标考核，任期基本指标国有资本保值增值率和总资产周转率与分类指标考核；项目核准、电价管理、绩效考核、财务会计、责任审计、高管选拔相互独立，缺乏综合性。（五） 改革进行时：中央发电企业现代企业制度试点：国有独资母公司现代企业制度试点（华润、大唐、国电；董事会、监事会、经理层）、股份制（整体或业务板块上市）；改革箭在弦上：市场结构、市场规则、监管制度；产权制度；价格改革（煤电政策联动问题）（六） 微观运营机制素描：“一全二多三电四煤”（全面预算管理；多元化产业链、多元化电源；电量、电价、电费；煤耗、煤量、煤质、煤价）。二、 发电企业内部

3、控制与风险管理（一） 主要规章制度1、 财政部企业内部控制基本规范（财会20087号文）五目标：经营管理合法合规；资产安全；财务报告及相关信息真实完整；提高经营效率和效果；促进企业实现发展战略。五原则：全面性；重要性；制衡性；适应性；成本效益。五要素：内部环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；内部监督。2、 财政部企业内部控制配套指引：企业内部控制应用指引、企业内部控制评价指引、企业内部控制评价指引（财会201011号文）应用指引第7号采购业务、第8号资产管理、第15号全面预算、第16号合同管理3、 国务院国资委中央企业全面风险管理指引（国资发改革2006108文）好听好看，太过理论，过于笼统

4、，不实用。（二） 企业内部控制应用指引1、 全面预算第六条规定：企业应当根据发展战略和年度生产经营计划，综合考虑预算期内经济政策、市场环境等因素，按照上下结合、分级编制、逐级汇总的程序，编制年度全面预算。第十条规定：（企业应当）形成全方位的预算执行责任体系。企业应当以年度预算作为组织、协调各项生产经营活动的基本依据，将年度预算细分为季度、月度预算，通过实施分期预算控制，实现年度预算目标。第十一条规定：企业应当根据全面预算管理要求，组织各项生产经营活动和投资活动，严格预算执行和控制。企业应当加强资金收付业务的预算控制，及时组织资金收入，严格控制资金支付，调节资金收付平衡，防范支付风险。对于超预算

5、或预算外的资金支付，应当实行严格的审批制度。企业办理采购与付款等业务和事项，均应符合预算要求。涉及生产过程和成本费用的，还应执行相关计划、定额、定率标准。第十二条规定：企业预算管理工作机构应当加强与各预算执行单位的沟通，运用财务信息和其他相关资料监控预算执行情况，采用恰当方式及时向决策机构和各预算执行单位报告、反馈预算执行进度、执行差异及其对预算目标的影响，促进企业全面预算目标的实现。第十三条规定：企业预算管理工作机构和各预算执行单位应当建立预算执行情况分析制度，定期召开预算执行分析会议，通报执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，提出改进措施。第十五条规定：企业应当建立严格的预算执行考核制

6、度，对各预算执行单位和个人进行考核，切实做到有奖有惩、奖惩分明。2、 采购业务第三条规定应该重点防范以下三类风险：采购计划安排不合理，市场变化趋势预测不准确，造成库存短缺或积压，可能导致企业生产停滞或资源浪费（防范短缺或积压风险）；供应商选择不当，采购方式不合理，招投标或定价机制不科学，授权审批不规范，可能导致采购物质质次价高，出现舞弊或遭受欺诈（防范质次价高风险）；采购验收不规范，付款审核不严，可能导致采购物资、资金损失或信用损失（防范质量和资金风险）。第四条规定应该采取的应对措施：企业应当结合实际情况，全面梳理采购业务流程，完善采购业务相关管理制度，统筹安排采购计划，明确请购、审批、购买、

7、验收、付款、采购后评估等环节的职责和审批权限，按照规定的审批权限和程序办理采购业务，建立价格监督机制，定期检查和评价采购过程中的薄弱环节，采取有效控制措施，确保物资采购满足企业生产经营需要。3、 资产管理第三条规定企业资产管理应该防范的存货风险之一是：存货积压或短缺，可能导致流动资金占用过量、存货价值贬损或生产中断。第五条规定：企业应当采用先进的存货管理技术和方法，规范存货管理流程，明确存货取得、验收入库、原料加工、仓储保管、领用发出、盘点处置等环节的管理要求，充分利用信息系统，强化会计、出入库等记录，确保存货管理全过程的风险得到有效控制。4、 合同管理第三条规定企业管理重点防范以下三项风险：

8、未订立合同、未经授权对外订立合同、合同对方主体资格未达要求、合同内容存在重大疏漏和欺诈，可能导致企业合法权益受到侵害；合同未全面履行或监控不当，可能损害企业诉讼失败、经济利益受损；合同纠纷处理不当，可能损害企业利益、信誉和形象。第四条规定：企业应当加强合同管理，确定合同归口管理部门，明确合同拟定、审批、执行等环节的程序和要求，定期检查和评价合同管理中的薄弱环节，采取相应控制措施，促进合同有效履行，切实维护企业的合法权益。（三） 电煤供应链管理1、 供应链闭环管理：预算计划采购验收支付储存耗用盘点考核2、 预算：根据年度目标利润、火电发电业务量、标准煤耗等指标，综合核定各单位电煤采购计划（包括数

9、量、煤种、价格）及入炉煤耗用标煤单价等指标，并纳入年度绩效考核体系。3、 计划：年度采购计划由下而上层层编制和报批，年度采购计划分解成“月度燃煤采购计划”，经批准后方可执行。年度和月度采购计划还要考虑运输能力和接卸能力等因素，月度采购计划还要考虑消耗和库存水平。4、 采购：采购计划确定后，应签订电煤采购合同。合同中要对热值、水分、硫分、灰分等重要考核指标进行完整描述并制定考核标准，明确结算方式及争议解决方式、违约责任等。集团各层级应该根据集中采购的要求进行明确的分工。各层级应该规范供应商管理，对供应商选择、资质审查条件和流程作出规定，建立供应商数据库和管理评价体系。5、 验收：各电厂应根据单位

10、具体情况划定入厂燃料分界点。凡进入企业的燃料，必须逐车、逐船进行数量和质量验收，检斤检尺率、检质率应为100%。入厂煤结算应以煤炭买卖合同为依据，以入厂时的检斤、检质报告为准。6、 储存：根据季节、市场及时调节存煤量，正常储煤量一般控制在不低于机组额定工况运行715天的耗用量，迎风度夏、迎风度冬或其它重要时期可适当增加储煤量。煤场管理要按每种堆放，设规范标识牌，要有防止存煤损失和自燃的措施，使用按照先进先出的方法。要正确核算入厂煤热值、盘煤盈亏等指标，严格控制存煤损耗和中转运输损耗。7、 耗用：电厂要准确计量入炉燃煤耗用量，分炉核算，并对质量进行验收。电厂应在保证安全稳定运行的前提下，积极开展

11、经济煤种的掺烧、配烧。电厂应通过锅炉燃烧试验及运行经验总结提出入炉煤煤质最低要求的量化指标，低于设计煤种较多时还应做锅炉燃烧效率试验。8、 盘点：盘点由各有关职能部门和监督部门共同完成，盘盈盘亏处理的权限也有明确的规定。9、 考核：利润考核已经包含了电煤采购环节的经济性，同时，还对采购标煤单价、入厂入炉煤热值差等经济指标专项考核。三、 煤炭市场研判（一） 煤炭交易及定价机制1、 现阶段以现货市场为主导，长期协议为辅2、 市场竞买竞卖3、 环渤海动力煤价格指数定价：时效性、科学性、真实性（二） 近期电力和煤炭市场基本情况上半年，经济运行总体平稳，但增速有所放缓。5月份，规模以上工业增加值同比增长

12、9.2%，较上月回落0.1个百分点；全国发、用电量分别同比增长4.1%和5.0%，较上月回落2.1和1.8个百分点；秦皇岛煤炭港存达到600多万吨水平，环渤海动力煤价格稳定在610元/吨，国际煤价小幅下滑至83美元/吨，煤炭进口量大幅增。预计6月份经济继续保持温和增长态势；全社会用电量同比增长5.5%左右；动力煤市场仍维持较强的买方市场。发用电情况主要指标据中电联全国电力工业统计月报：5月份全社会用电量4269亿千瓦时，同比增长5.0%，和4月份相比，日均环比下降0.8%；1-5月累计20573亿千瓦时，同比增长4.9%，增幅较上年同期下降0.9个百分点。全国规模以上发电企业发电量4104亿千

13、瓦时，同比增长4.1%；和4月份相比，日均环比下降0.6%；1-5月累计20018亿千瓦时，同比增长4.0%，增幅较上年同期下降0.7个百分点。水电量656亿千瓦时，同比增长1.4%，1-5月2465亿千瓦时，同比增长14.6%。火电量3256亿千瓦时，同比增长3.7%，1-5月累计16659亿千瓦时，同比增长2.1%。主要特点发、用电量保持温和增长态势。5月份电量增速较4月份略有回落，但好于一季度，与工业增加值的增速走势基本吻合，表明当前宏观经济仍在波动，有一定下行压力，但从1-5月份全社会用电量同比增长4.9%这一指标看，经济运行缓中趋稳。动力煤情况主要指标6月13日秦皇岛港煤炭库存673

14、万吨。6月26日环渤海动力煤价603元/吨。1-5月，煤炭进口1.36亿吨，同比增长20.9%。主要特点港存回升速度较快。由于需求没有显著回升，6月6日，秦皇岛港存升至600万吨以上水平。国内煤价比较稳定。6月5日，环渤海动力煤（5500大卡/千克）价格610元/吨，与前一周持平；秦皇岛港动力煤价格除大同优混（5800大卡/千克）外，每吨都下降5元。国际煤价小幅下滑。由于中国煤炭进口量连续四个月增幅收窄，6月13日，澳大利亚纽卡斯尔港标准动力煤价格下调至83.9美元/吨。BDI指数小幅回调。由于海岬型和巴拿马型船运价走低，BDI指数连续一个月小幅下滑，6月6日回升了5个点。据海关总署数据，20

15、13年1-5月，我国累计煤炭进口1.36亿吨，同比增加20.9%，增幅连续四个月收窄。图1 2012年6月-2013年6月秦皇岛港煤炭库存走势图2 2012年6月-2013年6月环渤海动力煤（5500大卡/千克）价格走势图3 2012年6月-2013年6月秦皇岛煤炭价格走势（二）影响动力煤价格的主要因素1、国内经济增速放缓使电力和煤炭需求增速放缓2、动力煤进口抑制了国内煤炭价格的非理性上涨（吃掉火电增量部分）3、新能源迅速发展正在逐步替代燃煤电源4、国内环保和资源问题抑制煤炭资源开发5、发电企业内部煤电协同提高了煤炭自我平衡能力和煤炭市场议价能力（煤电一体化和煤炭产业投资）6、产业多元化降低了

16、发电产业单一化风险7、集中采购、分散供应商、战略联盟等措施提高议价能力（三）未来煤炭市场判断短期看，年内国内煤炭市场难以形成明显的反弹趋势。长期看，买方市场至少维持三年，价格低位震荡一段期间后，逐步实现买卖市场均衡。这个判断，还是在现阶段经济和市场条件下的一个个人感觉。更准确的判断，需要更为系统的方法，定性与定量有效结合。应该综合考虑一下因素：国内外经济形势、燃煤发电市场形势、新能源市场、煤炭产能和产量、煤炭市场干预措施、环保政策措施、动力煤国际市场等等。经常可用到的观察指标：GDP、三驾马车、工业经济增加值、PMI、CPI、PPI、资金流动性、环渤海动力煤价格指数、秦皇岛动力煤价格、国际重要

17、港口动力煤价格、进口煤价格、BDI指标、国内相关物流指标、动力煤社会库存（港存和厂存）、电煤周转天数、电煤日耗量、煤电发电量、利用小时等等。使用数据应考虑的原则：可获取性、真实性、相关程度、两面性、综合、经验、规律。探索数量预测方法：在我国非完全竞争动力煤市场条件下，收集整理变量集合，通过数学建模和试算，检验并筛选出影响价格的关键变量，再通过这些变量的把握，判断动力煤价格未来量变的范围。尊敬的韩总： 您好，郑商所定于7月3-6日在郑州举办为期四天的动力煤期货分析师培训班，人数计划600人，分两个班（各300人）错时授课（分别于3日上午、下午开课）。 我们邀请您于7月34讲授主题为“电力企业运营

18、模式及对规避市场风险的需求”的专题（3日下午、4日上午各一次，内容相同，班次不同，每次1小时）。 授课内容包括但不限于： （一）介绍动力煤采购、运输、使用过程中的注意事项，包括质量选取、掺烧等；（二）以该企业为例，介绍煤炭现货市场的贸易及定价机制；（三）介绍消费企业的运营模式； （四）火电企业对煤炭价格走势如何判断。 待您行程确定好后，请通知我们，我们安排接送。郑商所品种部 常正胤 参考资料车（船）板价格：指将货物送到发运地火车站（港口）列车或者船只上的交货价格，含出库价格、短途运输和搬运等费用。车板价=货价+短途运输价+地方加价+代发费煤炭行业的车板价：指火车已装载煤炭，即将发出之前，除火车运费以外的一切费用。它包含煤炭的坑口价、税费、汽车运费、火车站台上的若干税费、铁路计划费等。坑口价就是煤挖出来在的价格，车板价就是把煤运到火车站装上火车的价格，平仓价就是煤从煤矿一直运到港口然后装上船的价格，出厂价我还没遇到，我理解是经过洗配以后从煤厂出来的价格，但是没有装车平仓价指的就是装上船后的价格，即包含港杂费和堆存费的价格。运输概念里：平仓叫做平舱。平舱：指货物装船后，为了保持船舶承受压力均衡和航行安全，对成堆装入船舱的散装货物，如煤炭，粮谷等，需要进行调动和平整，此项作业就称为“平舱 ”。 所以“平舱价”就是指货物运到港口并装到船上的价格（开船前发