事业ー追求手法

1、事業追求手法事業追求手法事業学習支援事業学習支援教材教材事業手法編NO.1l定量的分析必要統計、確率分析基礎理解定量的分析必要統計、確率分析基礎理解l市販利用分析実習通市販利用分析実習通統計、確率分析実践的身統計、確率分析実践的身学習学習分析基礎確率統計理論応用説明分析基礎確率統計理論応用説明立案投資評価手法説明立案投資評価手法説明企業価値評価法概念活用方法説明企業価値評価法概念活用方法説明最大損失、最大損失、VaR手法用最悪事態発生事業影響評価手法用最悪事態発生事業影響評価線形非線形、分析用評価行線形非線形、分析用評価行実施選択客観的手法用実施選択客観的手法用第章、第章。第章、第章。2目次事

2、業分析手法概要事業分析手法概要 化化 確率分布選択確率分布選択 結果分析結果分析感度分析感度分析分析事例紹介分析事例紹介実践実践本：本：本、平成年月開催本、平成年月開催事業評価管理人材育成開発事業実証事業評価管理人材育成開発事業実証株式会社構造計画研究所辺見和晃氏講義株式会社構造計画研究所辺見和晃氏講義事業追求手法事業追求手法内容学習支援用教材再編集。挿入内容学習支援用教材再編集。挿入図表等原則講師提供。図表等原則講師提供。、講義、講義Crystal Ball利用。利用。3事業分析手法概要事業分析手法概要（）事業分析（）事業分析分析対象特定分析対象特定確率的検討確率的検討各種分析各種分析 感度

3、分析感度分析 他他分析結果判断意思決定反映分析結果判断意思決定反映4事業分析手法概要事業分析手法概要（）（）事業分析基礎事業分析基礎事業分析手法事業分析手法 概念難概念難 計算行計算行 、Garbage In Garbage OutGarbage In Garbage Out“ “遊遊” ”基礎基礎 化化 確率分布選択確率分布選択 結果分析結果分析 感度分析感度分析5化化（）（）化化 現実問題、構成要素関係式記述現実問題、構成要素関係式記述、現実抽象化、現実抽象化 評価変数：評価対象変数評価変数：評価対象変数 環境変数：要因環境変数：要因 意思決定変数：意思決定要因意思決定変数：意思決定要因

4、事業分析場合、財務諸表基事業分析場合、財務諸表基 適切表現形式用適切表現形式用 関連要素数式表現関連要素数式表現先環境変数候補先環境変数候補6化化（）利益（）利益例題：製造業場合例題：製造業場合収入収入 単価単価 販売量販売量支出支出 単位原価単位原価 製造量製造量 固定費固定費利益利益 収入収入 支出支出販売量販売量 MIN（ （ 需要量，需要量， 製造量製造量 ） ）7化化（）（）分析対象表現分析対象表現具体的評価計算具体的評価計算（一般的手法）（一般的手法） 各変数数値各変数数値 評価変数評価変数計算値計算値 意思決定変数意思決定変数任意値設定任意値設定 環境変数環境変数予想値設定予想値

5、設定4,00050,00040,0002,4004,000,00040,000160,000,000100,000,00060,000,000単価単価： ：4,0004,000円円製造量製造量： ：40,00040,000個個単位原価単位原価： ：2,4002,400円円固定費固定費： ：4,000,0004,000,000円円需要量需要量： ：50,00050,000個個 例題計算例題計算 8化化（）（）（分析場合）（分析場合） 各変数数値各変数数値 評価変数評価変数計算値計算値 意思決定変数意思決定変数任意値設定任意値設定 環境変数環境変数 確定的場合確定的場合確定値設定確定値設定 確定的

6、場合確定的場合 “ “” ” 確率的表現確率的表現9確率分布選択確率分布選択（）確率（）確率 自、不確実性変動性存在要素自、不確実性変動性存在要素 事業利益損失可能性事業利益損失可能性例例 需要量需要量 単位原価単位原価10確率分布選択確率分布選択（）確率分布（）確率分布確率変数（事象）確率変数（事象）確率分布確率分布 様値、各値起確率的表現様値、各値起確率的表現確率分布確率分布 起値確率対応付起値確率対応付確率分布関数（確率密度関数）確率分布関数（確率密度関数） 起値（起値（x x軸）、確率（軸）、確率（y y軸）軸）0.0000.0750.1500.2250.3001.004.508.00

7、11.5015.000.1100.2210.3310.441030.700.851.001.3011確率分布選択確率分布選択（）様確率分布（）様確率分布理論的確率分布理論的確率分布 現象、意味合基、式表現確率分布現象、意味合基、式表現確率分布 分布特定分布特定 連続型確率分布連続型確率分布 一様分布、三角分布、正規分布、一様分布、三角分布、正規分布、 離散型確率分布離散型確率分布 二項分布、分布、二項分布、分布、特定式基確率分布特定式基確率分布 経験的分布、主観的推定経験的分布、主観的推定0.0000.0750.1500.2250.3001.004.508.0011.5015.000.1100

8、.2210.3310.441030.700.851.001.3012確率分布選択確率分布選択（）確率分布選択方法（）確率分布選択方法主観的推定主観的推定 分布形状、各主観的推定分布形状、各主観的推定 一様分布（最小値、最大値、）一様分布（最小値、最大値、） 三角分布（最小値、最尤値、最大値、）三角分布（最小値、最尤値、最大値、） 正規分布（平均、標準偏差、）正規分布（平均、標準偏差、） （分布）（分布） （最小値、平均、最尤値、最大値）（最小値、平均、最尤値、最大値）客観的選択客観的選択 過去参照用分布得過去参照用分布得 用用経験的分布経験的分布 確率分布推定確率分布推定 計算計算統計値計算統

9、計値計算 確率分布推測確率分布推測確率分布適合確率分布適合 既存用、最適合確率分布見既存用、最適合確率分布見、適合基準難、適合基準難13（）原理特徴（）原理特徴原理原理 乱数（振）想定確率分布従環境乱数（振）想定確率分布従環境一生成一生成 何千回、何万回繰返、程度頻度（確率）何千回、何万回繰返、程度頻度（確率）結果分析結果分析事業分析事業分析 各対乱数発生各対乱数発生 結果評価値（利益）起分布得結果評価値（利益）起分布得利点利点 確率分布含計算行確率分布含計算行欠点欠点 乱数用、結果一定誤差含乱数用、結果一定誤差含14（）利用例（）利用例対様想定対様想定4,00040,00032,500130

10、,000,000132,800,0004,000,0003,22032,5002,800,00015結果分析結果分析（）度数分布信頼区間分析（）度数分布信頼区間分析度数分布（）度数分布（） 等間隔分割、範囲内数計測、等間隔分割、範囲内数計測、概要知概要知信頼区間信頼度（確率）信頼区間信頼度（確率） 指定範囲内確率指定範囲内確率 指定確率範囲指定確率範囲度数分布信頼度 90.00% 0 +無限大0.000.010.020.030.044011223344-40,000,000-15,000,00010,000,00035,000,00060,000,000試行回数 1,000 表示値 1,000

11、予測: 利益（注）（注）14利用例試行結果作成（以下同様）利用例試行結果作成（以下同様）16結果分析結果分析（）信頼度分析（）信頼度分析区間信頼度計算区間信頼度計算 赤字（利益以下）確率赤字（利益以下）確率確率範囲計算確率範囲計算 確率起損失確率起損失，5% EaR5% EaR度数分布信頼度 90.00% 0 +無限大0.000.010.020.030.044011223344-40,000,000-15,000,00010,000,00035,000,00060,000,000試行回数 1,000 表示値 1,000予測: 利益度数分布信頼度 95.00% -8,291,601 +無限大0.

12、000.010.020.030.044011223344-40,000,000-15,000,00010,000,00035,000,00060,000,000試行回数 1,000 表示値 1,000予測: 利益10%5%17結果分析結果分析（）代表値（）代表値平均値平均値 和数割、和数割、概算数値知概算数値知中央値中央値 値大順並、真中数値値大順並、真中数値、標準的見、標準的見最頻値最頻値 最出現頻度高。但、同値場合（連最出現頻度高。但、同値場合（連続）、計算、便宜的、続）、計算、便宜的、最高点言最高点言偏偏平均中央値最頻値平均中央値最頻値偏偏平均平均中央値中央値最頻値最頻値18結果分析結果

13、分析（）標準偏差（）標準偏差標準偏差標準偏差 平均乖離度合合計、全平均乖離度合合計、全具合定量的把握具合定量的把握正規分布標準偏差正規分布標準偏差 平均平均標準偏差、平均標準偏差、平均 標準偏差参考標準偏差参考19感度分析感度分析（）影響度分析（）影響度分析各評価変数対影響度測各評価変数対影響度測 各要因毎調方法（）各要因毎調方法（） 基準設定、各要因振評価変数影基準設定、各要因振評価変数影響、図響、図利点：、意思決定変数同様比較利点：、意思決定変数同様比較欠点：結果基準依存、要素間相関考慮欠点：結果基準依存、要素間相関考慮 基手法（）基手法（） 基、各要因評価変数相関基、各要因評価変数相関各

14、計算各計算利点：客観的計算手法、要素間相関考慮利点：客観的計算手法、要素間相関考慮欠点：数値意味理解、比較欠点：数値意味理解、比較20感度分析感度分析（）感度分析結果例（）感度分析結果例各要因毎調方法（）各要因毎調方法（）基手法（）基手法（）対象予測 : 利益単位原価-0.66需要量0.65-1-0.500.51順位相関測定感度利益2, 40025, 0003, 50050, 000-50, 000, 000050, 000, 000100, 000, 000需要量単位原価21感度分析感度分析（）感度分析結果利用（）感度分析結果利用重要特定重要特定 結果大影響与特定行結果大影響与特定行 対象対

15、象改善情報改善情報 感度極低感度極低確定要因良確定要因良 感度極高感度極高 更検討必要更検討必要22分析事例紹介分析事例紹介（）事例設定条件（）事例設定条件商社商社X X社新事業計画案社新事業計画案A A投資評価投資評価 事業概要事業概要 投資投資 初期投資：初期投資：1 1億億5 5千万円程度千万円程度 収入収入 製品価格：製品価格：1010万円程度万円程度 販売数：販売数： 4,0004,000台程度台程度 支出支出 営業経費：営業経費：8,0008,000万円程度万円程度 仕入原価：仕入原価：$600$600 DCFDCF法正味現在価値評価法正味現在価値評価23分析事例紹介分析事例紹介（

16、）使収益構造分析（）使収益構造分析毎年CF初期投資額初年度製品価格初年度販売数売上高販売伸率仕入原価為替営業経費価格下落率収益構造整理収益構造整理24分析事例紹介分析事例紹介（）法事業価値評価（）法事業価値評価DCFDCF法事業価値評価法事業価値評価DCFDCF2003年2003年2004年2004年2005年2005年2006年2006年2007年2007年2008年2008年2009年2009年2010年2010年2011年2011年2012年2012年売上売上40,00040,00044,00044,00046,20046,20046,20046,20045,73845,73845,28

17、145,28144,82844,82844,38044,38043,93643,936販売数販売数4,0004,0004,4004,4004,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,6204,620販売伸率販売伸率10%10%5%5%0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%製品価格製品価格10.010.010.010.010.010.010.010.09.99.99.89.89.79.79.69.69.59.5価格下落率価格下落率0%0%0%0%0%0%1%1%1%1%1%1%1%1%1%1%35,6003

18、5,60038,36038,36039,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,87839,878営業経費営業経費8,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,0008,000仕入原価仕入原価600600600600600600600600600600600600600600600600600600為替為替115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0

19、115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0115.0初期投資額初期投資額15,00015,000 （万円）（万円）-15,000-15,0004,4004,4005,5255,5256,2076,2076,2076,2075,7455,7455,2885,2884,8354,8354,3874,3873,9433,943割引率割引率10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%DCFDCF-13,636-13,6363,6363,6364,1514,1514,23

20、94,2394,6634,6633,9243,9243,9733,9733,3023,3023,2963,2962,6932,693NPVNPV22,63422,634 （万円）（万円）25分析事例紹介分析事例紹介（）分析（）（）分析（）特定確率的検討特定確率的検討 初期投資額初期投資額 主観的予測主観的予測 投資額大投資額大1 1億億8 8千万円以下千万円以下 投資額少投資額少1 1億億3 3千万円千万円 投資額投資額1 1億億5 5千万円程度千万円程度 初年度販売数初年度販売数 主観的予測過去用分布適合主観的予測過去用分布適合 初年度販売数初年度販売数40004000台予想台予想 同種案件

21、過去度合、今回誤差特定同種案件過去度合、今回誤差特定 販売伸率販売伸率 主観的予測主観的予測 1 1年目年目2 2年目平均：年目平均：10%10%標準偏差：標準偏差：4%4%程度成長程度成長 2 2年目年目3 3年目平均：年目平均：5%5%標準偏差：標準偏差：3%3%程度成長程度成長 以降平均：以降平均：0%0%標準偏差：標準偏差：2%2%程度成長見込程度成長見込26分析事例紹介分析事例紹介（）分析（）（）分析（） 初年度製品価格初年度製品価格 主観的予測主観的予測 平均：平均：1010万円標準偏差：万円標準偏差：5 5千円程度変動予想千円程度変動予想 価格下落率価格下落率 主観的予測主観的予測 5 5年目以降毎年年目以降毎年0%0%2%2%程度価格下落程度価格下落 営業経費営業経費 主観的予測主観的予測 毎年営業経費大毎年営業経費大1 1億円以下億円以下 毎年営業経費少毎年営業経費少7 7千万円千万円 毎年営業経費毎年営業経費8 8千万円程度千万円程度 為替為替 過去分布利用過去分布利用 年次為替変動率過去計算年次為替変動率過去計算 変動率過去頻度確率分布採用変動率過去頻度確率分布採用27分析事例紹介分析事例紹介（）結果分析（）結果分析結果分析結果分析結果読取？