某公司银行资产负债管理(powerpoint 76页)

1、资产负债管理(gunl)春辉计划春辉计划(jhu)回国报告团回国报告团博士加中金融协会2002年10月Oct., 2002第一页，共七十八页。加拿大银行(ynhng)业绩资产以及核心资本回报率收入构成Oct., 2002第二页，共七十八页。加拿大皇家银行金融(jnrng)集团 - 结构RBCRBC 银行业银行业 集团集团管理委员会管理委员会RBC RBC 保险保险系统技术系统技术部部 RBC RBC 资本市场资本市场 RBC RBC 投资投资财务财务/ / 库务库务部部 RBC RBC 交易处理交易处理 风险控制部风险控制部 人事部人事部Oct., 2002第三页，共七十八页。广义(gungy

2、)的资产负债管理资产负债部门的组成资产负债部门的组成企业主计企业主计计划部计划部资金部主管资金部主管(zhgun)/解析分析部解析分析部职责职责企业主计衡量业绩企业主计衡量业绩计划部指导发展方向计划部指导发展方向解析分析组负责具体实施解析分析组负责具体实施Oct., 2002第四页，共七十八页。加拿大皇家(hungji)银行ALM财务主管财务主管财务财务(ciw)(ciw)部部资金资金(zjn)(zjn)部部解析分析解析分析流通分析管理流通分析管理 战略发展战略发展&债券组合债券组合管理管理 总会计师总会计师费用解析费用解析/控制控制财务主计财务主计Oct., 2002第五页，共七十八

3、页。业绩(yj)衡量 普通股东收益率(ROE)=净收入/普通股东资本金经济利润(lrn) (E.P.)=净收入 - 普通股东资本 * (普通股东资本成本率)总股东收益率 (TSR)= ( 的股价增长 + 分红 ) / 时的股价 t0t1-t0Oct., 2002第六页，共七十八页。业绩(yj)衡量 加拿大皇家银行加拿大皇家银行金融金融(jnrng)(jnrng)集团集团净收入净收入经济利润经济利润(lrn)(lrn)普通股东收普通股东收益率益率 分支分支 D D分支分支 B B分支分支 C C分支分支 A A 业务部业务部1 1业务部业务部2 2顾客分部顾客分部 产品产品 交易交易Oct.,

4、2002第七页，共七十八页。资金(zjn)转移定价 ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本资金转移资金转移(zhuny)(zhuny)定价定价 服务收费服务收费预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划税务管理税务管理经济资本经济资本 普通股东普通股东收益率收益率Oct., 2002第八页，共七十八页。内部资金(zjn)定价总行总行(zn xn)与分与分行之间的资金调行之间的资金调度度为什么要进行内为什么要进行内部资金定价部资金定价Oct., 2002第九页，共七十八页。为什么要内部(nib)资金定价将将“利率风险利率风险”业务部门或某些产品中业务部门或某些产品中“剔除

5、剔除”出来出来,借以保证借以保证(bozhng)银行收入的稳定增银行收入的稳定增长长促进银行资产定价促进银行资产定价 对建立一套完整的产品盈利性分析有指导作用对建立一套完整的产品盈利性分析有指导作用 支持资产负债管理支持资产负债管理 有利于建立现代银行管理制度有利于建立现代银行管理制度BackOct., 2002第十页，共七十八页。资金(zjn)转移定价收益率收益率 收益收益收益曲线收益曲线 Oct., 2002第十一页，共七十八页。资金(zjn)集中 存款存款(cn (cn kun)kun)者者1 1存款存款(cn (cn kun)kun)者者2 2存款者存款者n n分行分行1 1存款者存款

6、者1 1存存款者款者2 2存款存款者者n n分行分行2 2行号行号分行分行3 3 分行分行4 4分行分行5 5分行分行K K分行资产负债表Oct., 2002第十二页，共七十八页。资金(zjn)有偿流动存款 分支机构存款分支机构存款(cn (cn kun)kun)部门部门资金部缺口资金部缺口(quku)(quku)管理管理 资本市场资本市场资金池资金池客客 户户3%3%（1 1年期）年期）MVFMVF3 3个月个月BABA 固定利率大约为固定利率大约为5%5%5%5%（1 1年期）年期）SWAPSWAPOct., 2002第十三页，共七十八页。内部(nib)资金定价方法所有资金成本加总平均法所

7、有资金成本加总平均法有息资金成本加总平均有息资金成本加总平均利率利率(ll)敏感资金加总平均敏感资金加总平均边际成本法边际成本法详细内容可参见“现代西方(xfng)商业银行核心业务管理”， 第二版，陈林龙，王勇/著Oct., 2002第十四页，共七十八页。内部资金(zjn)定价方法边际成本法（方法四）边际成本法（方法四） 根据管理层的要求所定。国外商业银行过去用根据管理层的要求所定。国外商业银行过去用9090天的存款证天的存款证(CD)(CD)作为最基本的作为最基本的资金来源（当他们资金来源（当他们(t men)(t men)需要进行短期拆借时），现在的一般做法是用资本市场需要进行短期拆借时）

8、，现在的一般做法是用资本市场上银行承兑汇票的利率或上银行承兑汇票的利率或SWAPSWAP的利率（的利率（swap rateswap rate，利率掉期交易时，产生掉期价格，利率掉期交易时，产生掉期价格为零的固定利率）作为其参考利率。我们仍以为零的固定利率）作为其参考利率。我们仍以CDCD为例，假设目前为例，假设目前9090天的天的CDCD的利率为的利率为5.71%5.71%，则我们可以认为其边际利率为，则我们可以认为其边际利率为5.71%5.71%。 利率利率 = = ratestime Rdays of No.1rates of No.1iGo BackOct., 2002第十五页，共七十八

9、页。风险(fngxin)准备金ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本资金资金(zjn)(zjn)转移转移定价定价 服务收费服务收费预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划税务管理税务管理经济资本经济资本 普通股东收普通股东收益率益率Oct., 2002第十六页，共七十八页。风险(fngxin)准备金 信用损失(snsh)额度在平衡表中，管理(层)对信用组合损失的最佳估计信用损失额度的组成特别额度普通额度 皇家银行皇家银行(ynhng)(ynhng)风险准备金政策风险准备金政策Oct., 2002第十七页，共七十八页。特别额度 反映受损贷款最大可能的损失公司(n s)及

10、商业贷款-以账号为基础决定的 公司及商业贷款 - 基于组合的历史损失率及回报率 - 不同产品的损失率不同，如：个人贷款，信用度保证,等本金及利息的延迟回收成本由特别额度中的金钱的时间价值来体现风险(fngxin)准备金 Oct., 2002第十八页，共七十八页。风险(fngxin)准备金特别准备金的报告，预测及计划建立在产品(chnpn)一级普通额度也在产品一级进行计算定价网将帐户的预期(信用)损失考虑在内预期损失(EL) =违约概率(PD) * 违约时真实损失(LGD)Oct., 2002第十九页，共七十八页。风险(fngxin)准备金Oct., 2002第二十页，共七十八页。费用(fi y

11、ong)以及费用(fi yong)分解ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本资金资金(zjn)(zjn)转移转移定价定价 服务收费服务收费预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划税务管理税务管理经济资本经济资本 普通股东收普通股东收益率益率Oct., 2002第二十一页，共七十八页。费用(fi yong)以及费用(fi yong)分解将费用以及收益匹配在交易一级所有费用分配到业务线中(如：系统开发，法律(fl)所有部门均“相对”独立运作(将 “内部”费用与外部服务的提供者的费用进行比较) 集中化的金融部门提供ABC的经验(ABC：以业务活动为基础的费用划分方法) 原则

12、原则(yunz)(yunz)及目标及目标 Oct., 2002第二十二页，共七十八页。以业务活动(hu dng)为基础的费用划分方法 资源资源(zyun)(zyun) 资源费用资源费用(fi yong)(fi yong)的分配的分配 业务行为业务行为 业务行为费用的业务行为费用的分配分配 费用目标费用目标 资源费用的分配资源费用的分配 业务行为驱动因子业务行为驱动因子 ( (顾客服务代理顾客服务代理) )工资工资 . .经营经营场地场地 每小时的工资每小时的工资 ，经营场地经营场地( (劳工市场的标准劳工市场的标准) )， 比率比率 现金及支票的验证，现金及支票的验证， 与帐户挂钩，与帐户挂钩

13、， 与中心柜台联系与中心柜台联系个人存款帐户个人存款帐户提取，提取，帐户帐户提取提取数量数量产品：个人存储帐户，产品：个人存储帐户， 接受储蓄接受储蓄分行存款费用的分配分行存款费用的分配 Oct., 2002第二十三页，共七十八页。费用以及(yj)费用分解 将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊将未利用的能力将未利用的能力(nngl)(nngl)成比例地分摊到所有的产成比例地分摊到所有的产品品全费用全费用(fi yong)(fi yong)吸收法吸收法 Oct., 2002第二十四页，共七十八页。经济(jngj)资本金ROE ROE = 所分配的普通股东的资本

14、所分配的普通股东的资本资金资金(zjn)(zjn)转移转移定价定价 服务收费服务收费预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划税务管理税务管理经济资本经济资本 普通股东收普通股东收益率益率Oct., 2002第二十五页，共七十八页。为什么商业银行(shn y yn xn)要有资本金经济经济资本金资本金 实际资本实际资本( (普通股东普通股东资本资本) )调控调控(标准标准)资本金资本金(BIS，OSFI)=实有资本实有资本基于风险的所基于风险的所需资本需资本监管部门所监管部门所要求的资本要求的资本金金 =它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证银行正常它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证银

15、行正常业务运转业务运转(ynzhun)。资本金分类资本金分类Oct., 2002第二十六页，共七十八页。资本金分配(fnpi)为什么要进行资本金分配n对所辖的业务部门和产品(chnpn)进行合理考核。资本金分配方式n自下而上：资本金=头寸变动总和，不考虑整体效应。n自上而下：考虑整体效应。公司上下必须用统一风险管理语言讨论资本金分配问题。Oct., 2002第二十七页，共七十八页。资本金分配 自上而下以及(yj)自下而上總行業務部門 1業務部門 3業務部門 2業務項目 1業務項目 2業務項目 3客戶 1客戶 3客戶 2客戶 4Source: Internal Credit Risk Model

16、s Michael OngOct., 2002第二十八页，共七十八页。经济(jngj)资本金 以一个数字来代表银行的总风险业绩评估的主要组成部份 - 全银行范围持久(chji)/一致的方法定义风险/回报关系反映银行承受未预见损失的实力，是对银行稳定性及能力的重要衡量标准将资本金在承担风险的部门间进行分配Oct., 2002第二十九页，共七十八页。经济(jngj)资本金 皇家银行目前所采用的资本金方法建立于99.93%的置信区间。这一置信区间对应于双A的信用评级。99.93%的置信度决定了本金量(有99.93%的把握)可足以用来抵御由未预见事件(shjin)引起的损失。如果持有的资本金超过此置信

17、度将使(经营)过于昂贵，这会使银行在竞争中处于不利地位。置信度置信度 Oct., 2002第三十页，共七十八页。预期(yq)损失，非预期(yq)损失，灾难性损失For which reserves should be held2损失(snsh)密度函数无损失(snsh)预期损失灾难性损失99.93%的置信区间非预期损失For which economic capital should be heldprotecting against unexpected credit lossesPotential “Unexpected” Lossagainst which it will be tooe

18、xpensive to hold equityOct., 2002第三十一页，共七十八页。资本金 & 利率(ll)风险管理保证利率风险在一定的范围之内来达到相应资本金利用的最优提供正确业务费用(fi yong)，合理利用资本金资产证券化，高效率利用资本金Oct., 2002第三十二页，共七十八页。从解析(ji x)的角度管理ALMOct., 2002第三十三页，共七十八页。银行业务 主要金融媒介主要金融媒介 提供提供(tgng)存款服务存款服务 提供贷款服务提供贷款服务 “期限转换期限转换”Oct., 2002第三十四页，共七十八页。资产负债管理(gunl)的职责资产负债管理面临以下几

19、个问题对当前利率风险暴露程度针对当前利率风险银行(ynhng)是否拿到足够的回报对利率风险没有对冲措施的后果(这里针对盈利和资本金)当前利率风险度以及所期望的利率风险Oct., 2002第三十五页，共七十八页。资产负债管理(gunl)的行为(实践)利率风险管理产品定价资产(zchn)证券化资本金管理资产负债平衡表管理Oct., 2002第三十六页，共七十八页。风险(fngxin)的种类银行业务有以下几类风险信用风险市场风险流通风险利率风险操作(cozu)风险法律风险Oct., 2002第三十七页，共七十八页。一个典型(dinxng)的业务平衡表(Common Size)资产负债Deposits

20、 Demand4.0% Notice11% Fixed Term45%Non Deposits BAs5.0% Assets under Repos 8.0% Borrowed securities 5.0% Other10%Subordinated Debt1.5%Shareholder Equity10.5%Cash7.0%Securities Governments6.0% Other14.0%Loans Interbank1.5% Mortgage20% Invt Dealers1.85% Other38%Fixed and other Customer BAs 3.5% Real E

21、state and other 8.15%Oct., 2002第三十八页，共七十八页。利率(ll)风险的来源利率风险的来源利率风险的来源举例举例利率曲线储蓄, 短期资金市场产品利率益差: 短期 半长期最佳客户贷款储蓄与业务平衡表有关的产品随时可以提取的储蓄帐户内涵期权 与业务平衡表有关的 与利率有关的住房贷款提取付清住房贷款LockoutOct., 2002第三十九页，共七十八页。利率(ll)风险“利率风险是因为利率变动所带来的对不同时间及不同数量(shling)资产，负债，本金，收入，以及费用的不利影响.”Oct., 2002第四十页，共七十八页。资产负债管理(gunl)的职责Role of

22、 ALM2%3%4%5%6%7%8%9%TermRateAssetALMLiability资产(zchn)负债(f zhi)Oct., 2002第四十一页，共七十八页。利率风险(fngxin)的种类 中心风险 利差风险 内含期权风险 利率扭动风险风险概念(ginin)回顾Oct., 2002第四十二页，共七十八页。中心利率(ll)风险中心利率风险起源于长期及短期(dun q)利率变化的时间差距这是由于银行通常把短期借款转为长期贷款例如：银行将三个月短期借款转为五年长期贷款中心利率风险占整个利率风险的20-25%Oct., 2002第四十三页，共七十八页。利差(溢差)风险(fngxin)顾名思义

23、，利差风险(fngxin)是由于相同(或相近)期限的利率的差异所至例如：浮动最佳利率贷款和30天BA (借款)利率的差异利差风险占整个利率风险的50-60%Oct., 2002第四十四页，共七十八页。内含(ni hn)期权风险内含期权：包含(bohn)在金融产品内的卖入(CALL)买出(PUT)期权例如：可以提前付清的贷款，可以提前提取的存款，可以提前付清的按揭内含期权风险占整个利率风险的20-25%Oct., 2002第四十五页，共七十八页。利率(ll)扭动风险利率曲线扭动风险是由于不同期限的利率的变化的差异所造成例如：一家银行(ynhng)用一年产品来对冲五年产品，当利率曲线变化平行移动时

24、对冲效果会不错。但是当长期利率变大而短期减少时，对冲效果会很差。利率扭动风险占整个利率风险的10%Oct., 2002第四十六页，共七十八页。利率风险(fngxin)的构成不同利率风险在整体利率风险中所占的比例。- 利率扭动(ni dn)风险 10%- 内含期权风险 20%- 中心利率风险 20%- 利差(溢差)风险 50%Oct., 2002第四十七页，共七十八页。利率(ll)风险应考虑以下事项利率风险不可避免n资产和负债对利率有不同的风险度n银行媒介作用丧失，造成存款减少n规章制度(u zhn zh d)利率风险并不是银行所面临最可怕的风险n信用风险8n操作风险9n利率风险7管理(gunl

25、)难度 1-10Oct., 2002第四十八页，共七十八页。利率(ll)风险管理较为流行管理测度净利率风险：测量在最糟利率变动(bindng)时所带来利率收入的损失经济价值风险：测量在最糟利率变动时所带来经济价值的损失综合风险：测量在最糟利率变动所带来利率收入和经济价值的损失新的测量方式：价值风险度，敏感度，曲率敏感度Oct., 2002第四十九页，共七十八页。利率(ll)风险管理利率量集中计算某些产品具有自然(zrn)对冲效应利用衍生产品来达到对冲效应利用利率期权(卖出)，利率期权(买入)及其它利率期权对冲内含期权Oct., 2002第五十页，共七十八页。战术(zhnsh)对策战术对策：建立

26、好的利率预测(yc)模型并采取相应措施以取得好的回报风险限制额：针对收入和经济价值建立风险最大尺度，保证风险介于尺度之内Oct., 2002第五十一页，共七十八页。皇家银行战术(zhnsh)对策皇家银行的政策(zhngc)。利率平行移动200基点。风险额度定为三个亿。Oct., 2002第五十二页，共七十八页。资产负债管理(gunl)-业务部门的伙伴产品设计，提供利率风险管理工具产品推销/撤销合理产品定价(包括内含期权定价)产业收购(shugu)资产买卖Oct., 2002第五十三页，共七十八页。资产负债管理所采用(ciyng)产品利率调期调期期权利率期权(卖出)利率期权(买入)利率区间(q

27、jin)，利率期权(卖出)和利率期权(买入)的组合其它利率期权Oct., 2002第五十四页，共七十八页。资产负债管理(gunl)的解析工具缺口报告n这个给出资产及负债再定价的期限结构n缺口 = 利率敏感性资产 - 利率敏感性负债收入模拟(mn)报告：这个给出了净收入在不同利率现象对收入的影响风险价值度Oct., 2002第五十五页，共七十八页。资产负债管理的解析工具：缺口(quku)报告Oct., 2002第五十六页，共七十八页。缺口(quku)报告-期限的选择对商业银行报告的要求-一天(y tin)-一天-三个月-三个月-六个月-六个月-一年-一年-五年-五年以上Oct., 2002第五十

28、七页，共七十八页。收入(shur)模拟缺口报告过份简化我们需要利率变化以及不同政策的影响不应忽略最重要(zhngyo)的风险因素管理应该是动态的，可调解，并且易于应用的Oct., 2002第五十八页，共七十八页。怎样进行收入(shur)模拟？着重于收入敏感性分析应采用(ciyng)不同的利率假设引入不同的业务计划Oct., 2002第五十九页，共七十八页。收入(shur)模拟举例 | 利率(ll)增加200个百分点 | 利率不变 | 利率减小200个百分点-业务计划 A| 250 | 240 | 230-现行计划 | 230 | 250 | 260-业务计划 B| 240 | 260 | 27

29、0Oct., 2002第六十页，共七十八页。利率久(存续(cn x)期分析问题：如果利率变化，现值如何变化？如果我们拥有10年红利为6%的国库券，假定现行(xinxng)利率为6%，如果利率变为7%，国库券现值变化如何？现值减少值等于面值得1%吗？Oct., 2002第六十一页，共七十八页。利率(ll)久期分析一系列现金流量的平衡点对于长期利率管理(gunl)较为合理把资金流风险简化为一个数字一种经济管理方式需要一定的数学知识Oct., 2002第六十二页，共七十八页。利率久期分析(fnx)究竟是甚么？一个债券的久期如果我们拥有10年红利为6%的国库券，现行利率为6%时，现值等于$100。如果

30、利率变为7%，国库券现值等于$92.89。利率久期大约为100-92.89=7.11。可以假想成，在7.11年我们投资于$100。我们将面临和拥有国库券一样(yyng)的风险。.7.11 yearOct., 2002第六十三页，共七十八页。利率(ll)久期分析究竟是甚么？一个债券(zhiqun)组合的情形可以假想成，在这个平衡点上我们投资于V圆。我们将面临和拥有原债券组合一样的风险。.Oct., 2002第六十四页，共七十八页。利率(ll)久期的计算三部步过程(guchng)n计算现金流量期限n对现金流量期限加权，权值等于现金流量现值处于总体债券组合的现值n计算以上所得加权值的和Oct., 2

31、002第六十五页，共七十八页。利率久期的计算(j sun)举例 Oct., 2002第六十六页，共七十八页。资产负债管理所面临(minlng)的挑战缺少交易信息客户非正规行为复杂期权金融(jnrng)产品种类不足金融市场的效率Oct., 2002第六十七页，共七十八页。资产负债管理(gunl)当前发展的方向采用更先进解析方式媒介作用丧失国际竞争加剧金融机构管理条例放松n交易市场管理(gunl)部门对关于衍生产品新的管理(gunl)条例计算机网络应用Oct., 2002第六十八页，共七十八页。资产负债管理所采用(ciyng)的产品Oct., 2002第六十九页，共七十八页。内含(ni hn)期权

32、产品简介贷款可以提前付清存款可以提前提取和股票相连的利率(ll)无期限存款Oct., 2002第七十页，共七十八页。利率(ll)对冲产品产品利率(ll)调期利率调期期权利率期权股票期权其他期权Oct., 2002第七十一页，共七十八页。利率(ll)浮动产品(FRN)现值等于(dngy)投资现值仍等于投资.5%Oct., 2002第七十二页，共七十八页。利率(ll)对冲产品(SWAP)利率(ll)调期.Payment of A.Payment of BOct., 2002第七十三页，共七十八页。利率(ll)调期期权利率调期期权：期权拥有者有权开始(kish)利率调期调期期权可以用布莱克/舒尔茨(

33、Black/Scholes) 理论定价Oct., 2002第七十四页，共七十八页。利率(ll)内含期权以及对冲贷款(di kun)提前付清权究竟是什么？贷款拥有者持有利率调期期权 利率调期期权：期权拥有者有权开始利率调期银行可以利用利率期权来对冲贷款提前付清权Oct., 2002第七十五页，共七十八页。资产负债管理(gunl)谢谢大家谢谢大家电话：416-974-8612电传(din chun):416-974-8958电子邮件: 网页: www.theccfa.caOct., 2002第七十六页，共七十八页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022-2-202022-2-20Sunday, February 20, 20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的