金融服务方案

1、致:2015年8月目录第一部分 实现多渠道、低成本和主体多元化融资的金融工具 4一、债权融资 4（一）信贷融资 4（二）债券融资 6（三）租赁融资 7（四）信托融资 8（五）资产证券化 8二、股权融资 9（一）发行股票 9（二）引入战略投资者或社会资本 9三、夹层融资 9四、资金管理和债务管理产品 1.0.（一）资金管理产品 1.0（二）债务风险管理产品 1.1.第二部分 银行的综合融资服务方案 1.6.一、银行直接提供的融资服务 1.9.（一）债权融资服务 1.91 、银行信贷 1.9（1 ）循环额度贷款方案 1.9.（2 ）组合贷款方案 2.0（3 ）项目融资方案 2.0（4 ）应收账款融

2、资方案 2.3.（5 ）转贷款融资方案 2.42、债券承销 2.43、债务管理 2.6（二）股权融资服务 2.81、并购与重组（ M&A ）融资方案 2.8.2、杠杆收购融资（LBO）方案29.（三）信用支持服务 3.01、票据融资 3.0（ 1）银行承兑汇票与代理贴现组合方案 3.0.（ 2）商业承兑汇票与银行保贴组合方案 3.1.（ 3）商业承兑汇票与代理贴现组合方案 3.3.（ 4）票据库方案 3.42、国内信用证 3.5二、银行间接提供的融资服务 3.6.（一）债权融资 3.61、发行企业债券财务顾问和担保服务 3.6.2、资产证券化的资产管理和增信服务 3.7.3、担保项下的

3、保险资金信托投资服务 3.8.4、集合资金信托计划方案 3.8.（二）股权融资 3.91、股票发行财务顾问服务 3.9.2引入战略投资者服务 4.0.（三）信用支持融资 4.1（四）夹层融资 4.2第一部分 实现多渠道、低成本和主体多元化融资的金融工具一、债权融资（一）信贷融资由于我国特有的金融市场格局，银行信贷仍然是各种融资方式当中最主要的 方式，通过信贷融资获得的资金占到全部融资的 80% 以上。1、流动资金贷款流动资金贷款是银行为满足客户在经营过程中短期资金需求、 保证经营活动 正常进行而发放的一种中、 短期贷款，期限上从 3个月到三年不等。 按担保方式 可分为担保贷款和信用贷款， 其中

4、担保方式包括保证、 抵押和质押等形式。 流动 资金贷款可以逐笔申请、 逐笔审批、 逐笔使用，也可以在银行规定的时间及限额 内随借、随用、随还，即循环额度贷款。流动资金贷款作为一种高效实用的融资 手段，具有期限短、手续简便、周转性强、融资成本低的特点。一般项目在竣工、 投入运行以后， 必然发生正常的运营维护费用支出， 如耗 材的正常储备和补充等等。固然有些项目是通过项目融资整体解决这一资金需 要，但项目融资属于长期借款，成本较高，不利于节约资金成本，企业在考虑该 项目融资时，应将短期流动资金贷款纳入统一的融资体系。2、项目融资 项目融资是银行按照商定的期限和条件向某一特定的项目提供资金的融资 方

5、式。项目的发起人为经营某一项目成立项目公司， 以该项目公司作为借款人筹 借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源， 以项目公司的资产 作为贷款担保。项目融资适用于现金流量稳定的电力、热力、水务、公路、铁路等大型基础 设施项目，目前随着金融市场的不断发展和规范， 应用领域逐渐扩大到大型石化、 采矿、房地产和飞机融资等项目上。3、票据融资 银行通过向企业提供商业汇票承兑和贴现服务来帮助企业获得结算周转资 金的融资方式。 票据融资是流动资金贷款的替代产品， 具有适用灵活、 成本较低 的优势，但是需要有真实贸易背景。 目前我国仍处于利率管制阶段， 贷款利率由 人行统一制定， 贷款成本相对较

6、高， 而票据融资利率市场化程度较高 （目前央行 规定不低于再贴现利率） 。贷款融资与资金结算无直接联系，资金沉淀量大，使 用效率欠佳，而票据融资与票据结算紧密结合，融资手续简便、方式灵活，效率 最大化。贷款由贷款人承担全部利息支出，而票据融资有买方付息、卖方付息、 协议付息等多种付息方式，为企业的财务安排留有足够的空间，部分转嫁成本， 最大限度满足降低融资成本以及取得最佳商业谈判地位的要求。由于票据融资具有于结算紧密联系的特点， 该融资产品适用于客户与供货商 发生大量且经常性的结算业务。4、应收账款融资 应收账款融资业务是银行以购买未到期应收账款的方式向企业提供资金的 一种融资产品。该融资方式

7、适用于有大量应收账款且有改善财务报表需求的客户。 通过应收 账款收购业务， 债权人能将未到期的应收账款剥离出财务报表， 从而改善客户财 务报表状况； 使得债权人迅速变现未到期的应收账款， 改善现金流状况； 并可以 预先得到银行垫付的融资款项，从而消除应收账款回收中的信用风险。（二）债券融资1、企业债券企业债券，是指企业依照法定程序发行、 约定在一定期限内还本付息的有价 证券。发行企业债券， 由国家发展改革委员审批； 企业债券的利率不得高于银行 相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十。 由证券经营机构承销， 需要银行 担保。企业债券期限较长，成本较低，适用于有大型项目投资的大型企业。2、短期融

8、资券短期融资券是企业为募集短期 （一般不超过 1 年）资金， 在银行间市场发行 并交易，约定在一定期限内还本付息， 并明确短期资金用途的短期有价债券。 它 以企业的信用为还款保证， 本质上是一种短期非抵押承诺票据。 人民银行是企业 短期融资券的主管机关， 采取备案制的方式审批发行企业资格， 对已发行的短期融资券实行余额管理。3、资产支持票据资产支持商业票据 （ABCP ： Asset-Backed Commercial Paper） 是一种短 期和中期资产支持证券品种， 是发债人以各种应收账款、 分期付款等资产为抵押 发行的一种商业票据。 ABCP 将突破期限在一年以内的界限，允许企业在长达

9、5 年甚至更长的期限内进行融资结构设计。 ABCP 只限在银行间市场流通。 目前该 产品尚未推出，主管部门人民银行已在进行有关准备，计划 2006 年内推出。（三）租赁融资融资租赁是出租人根据承租人提供的规格， 与第三方（供货商） 订立一项购 销合同；根据此合同， 出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款 取得工厂、资本货物或其他设备；并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁 合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用标的物的权利。 融资租赁是一项 至少涉及三方当事人出租人、承租人和供货商，并且至少由两个合同 购销合同和租赁合同构成的三边交易。融资租赁安排具有先期投入资金少、 融资成

10、本低于直接贷款采购成本、 租金 偿付同未来收入配比等优点， 可以达到降低融资成本， 改善财务状况的作用， 适 用于企业大型设备采购融资。 融资租赁增加了承租人的融资渠道， 对保证经营业 务的可持续性发展提供了便利； 也变相改进承租人的现金运用和管理方式， 优化 承租人的资金计划； 而且，承租人可以利用税务、 财务、法律等方面的优惠政策，享受更多的便利四）信托融资信托融资是通过发行信托计划来募集资金的融资方式。 投资者通过购买信托计划，将资金委托给信托公司， 由信托公司按照约定的方式将资金借贷给借款人适用，借款人负责按照约定偿还资金本金和利息。（五）资产证券化资产证券化（ABS，即Asset-B

11、acked-Securitization）是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。其基本内容是：以项目所拥有的资产为基础， 以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券筹集资金。ABS 作为一种新型的融资方式，在有资产、有项目的情况下，以类似发行股票 的方式使资产流动起来， 进行转移， 筹措新的资金。 这种融资方式适于大规模地 筹集资金。2005 年国家开发银行和中国建设银行已发行了总额 70 多亿元的 ABS 产品，市场反应热烈，今年预计在试点的基础上有可能进一步扩大市场发行规模。可选择部分预期收入作为证券化的资产， 对其可预见的现金流进行评估， 然 后把这些资产汇集形成

12、资产池， 将资产委托给一个特殊信托机构 （SPV） ,以该资 产池为依托发行债券。二、股权融资（一）发行股票通过在股票市场上首次发行股票（ IPO ）或者通过增发、配股等持续融资可 以获得连续的股本资金。随着我国证券交易市场的规范和发展，特别是股权分置改革取得突破性进 展，股票市场将全面恢复筹资功能， 发行股票来筹集资金将成为铁路建设资金的 主要来源之一。运用股票市场融资，具有筹资效率高、融资量大、成本相对较低和投资风险 共担以及有利于优化负债结构等优点。（二）引入战略投资者或社会资本三、夹层融资夹层融资（ Mezzanine Financing ） 是一种介于债务融资和股权融资之间 的一种融

13、资方式，其本质是一种长期无担保的具有转股权的债权类融资。目前，夹层融资在发达国家发展良好。据估计，目前全球有超过 1,000 亿美 元的资金投资于专门的夹层基金。预计欧洲每年的夹层投资将从 2012 年的 40 亿欧元（合 47 亿美元）上升到 2014 年的 70 亿欧元以上。夹层融资是一种非常灵活的融资方式， 这种融资可根据募集资金的特殊要求进行调整。对于借款者而言，夹层融资具有以下几方面的优势：1、长期融资。夹层融资通常提供还款期限为 5 到 7 年的资金。2、可调整的结构。 夹层融资的提供者可以调整还款方式， 使之符合借款者的 现金流要求及其他特性。 与通过公众股市和债市融资相比， 夹

14、层融资可以相对谨 慎、快速地进行较小规模的融资。 夹层融资的股本特征还使公司从较低的现金票 息中受益， 而且在某些情况下， 企业还能享受延期利息、 实物支付或者免除票息 期权。3、限制较少。 与银行贷款相比， 夹层融资在公司控制和财务契约方面的限制 较少。夹层融资的提供者一般很少参与到借款者的日常经营中去， 在董事会中也 没有投票权。4、比股权融资成本低。 夹层融资的成本要低于股权融资， 资金提供者通常不 要求获取公司的大量股本。 在一些情况中， 实物支付的特性能够降低股权的稀释 程度。四、资金管理和债务管理产品（一）资金管理产品融资方式按其与储蓄和投资的关系可分为内部融资和外部融资。 内部融

15、资指 投资者利用自己的储蓄作为投资资金。 从企业财务角度看， 内部融资是企业运行 过程中“剩余价值”或“利润”的资本化，是企业的自营资本和权益。在市场经 济体制下， 企业的内部融资是由初始投资形成的股本、 经营过程中形成的折旧基 金以及留存收益（包括各种形式的公积金、公益金、未分配利润等）构成的。内 部融资一般具有低成本、低风险的特点。要充分发挥内部融资的作用，需要企业加强资金管理，提高资金使用效率。 银行依托其先进的结算网络和电子银行技术可以帮助企业建立集团账户管理体 系，通过集团账户管理， 可以帮助企业进行成员单位账户资金远程监控和统筹调 度，实现资金的统一归集、 回拨和集中支付， 在保障

16、资金流动性与安全性的基础 上，实现内外部融资成本的降低与集合资金收益性的提升， 最终构建集团客户整 体资金运营与资源配置体系。（二）债务风险管理产品银行可以为客户提供债务管理服务，通过债务管理，帮助客户管理因汇率和 利率变动带来的风险。利率风险是指当利率上升时，承担浮动利率债的客户将增加利息费用，当 利率下降时， 将导致固定利率债务借款者的利息费用 “相对”增加的风险。 汇率 风险是指因汇率变动使得债务人在偿还到期债务时因汇率的不利变动而需要支 出更多资金的风险。 外债风险管理就是根据国际利率和汇率市场的变化， 通过一 定的金融衍生工具， 实现客户外币债务在浮动利率和固定利率之间、 不同币种之

17、 间的转换，以规避利率和汇率波动的风险。债务管理的工具分为：利率掉期、汇率掉期、调期期权和结构性衍生产品。1、利率调期利率调期是客户和银行同意在协议时间内，在相同的名义本金的基础上， 相互支付对方不同计息方式的利息。 其中一方在协议期间支付对方固定利率的利息，而另一方则在协议期间对方支付浮动利率的利息。浮动利率按照计息周期进 行调整。浮动利率利率掉期原理图上图中，拥有外币贷款的公司通过掉期交易，成功地将浮动利率债务转换成了固定利率债务，有效地规避利率上升的风险。反之亦然。在利率掉期交易中，为了进一步降低掉期后企业承担的固定或浮动利率成本，可以在掉期交易中加入其他金融衍生工具（如期权、远期利率协

18、议、金融产 品联结等），从而在有效控制风险的基础上，实现企业财务成本的最小化。2、货币调期货币调期交易的过程是：期初双方按固定汇率交换两种不同货币的本金；期间，双方相互交换相同或不同计息方式、 不同币种的利息；期末按照该固定汇 率再次交换两种不同货币的本金。 货币调期是债务或资产的币种互换交易， 不仅 有不同货币期初和期末的本金交换， 而且还有一连串的利息交换。它最主要的作 用是可以使客户根据外汇汇率和各种货币的利率变化情况，不断调整资产和负债 的货币结构，使其更加合理，避免外汇汇率和利率变化带来的风险。货币掉期原理图日圆本金 13,000,000,000*期初本金交换（日元按照130:1交换

19、为美元）美圆利息5.20%期间相互交换利息（固定对固定或固定对浮动）美圆本金100,000,000*期末本金交换（美元按照1:130交换为日元）上图中：某客户已经借有七年的日元债务，而该客户的经常性收入没有日 元只有美元， 这样客户就要面临日元的利率、 汇率的波动风险。 那么该客户就可 以与银行作一笔期限为七年的日元与美元的货币调期交易， 这样使得其收入的美 元和其所欠日元债务之间的汇率提前固定下来，从而避免了汇率变化带来的风 险。3、调期期权调期期权的购买者有权利 （但不是义务） 按规定的利率， 在某一特定日期或 之前进行利率调期。一旦执行利率掉期，原理图同上。调期期权有两项主要功能：（1）

20、在未来的贷款（或存款）没有签约之前， 利率有可能向不利方向变化。 可使用调期期权对该贷款（或存款）保值。（2）对或有的风险敞口，用调期期权保值处理。对于需要进行招标或投标 的项目，调期期权既可以使公司在成功情况下固定资金成本， 也可在不成功、 或 项目被放弃情况下不受固定利率借款承诺的约束。4、结构性存款此产品适用于有明确还款来源、并且来源资金定期存入银行账户的客户。 通过结构性存款一方面可以获得高额收益， 对冲由于利率汇率波动带来的潜在亏 损。例如：双货币结构性存款可以通过预先设定的对自己有利的挂钩汇率， 即能 得到高额存款利息。 另一方面又可以得到较好的汇率水平换汇， 来偿还与资金来 源币

21、种不同的外债第二部分 银行的综合融资服务方案银行是集团旗下控股有限公司的全资金融子公司，利润贡献率在集团金融 产业中占据 90 以上的份额，是集团的核心金融机构。银行愿意依托金融控股 平台为贵司提供集合股权融资、 债权融资、 夹层融资和债务风险管理为一体的全 方位一站式综合融资服务。控股有限责任公司投资控股银行、证券公司、信托投资公司、信诚人寿保 险公司、 期货经纪公司、 资产管理公司和国际金融控股公司。 国际金融控股公司 是在香港联交所上市的公司，其下属企业有嘉华银行（香港） 、资本市场控股公 司（香港）、国际资产管理公司。各公司将共享客户信息资源，统一客户号，银 行通过控股有限责任公司这一

22、平台， 统一配置和充分利用资源， 发挥品牌和协同 效应，能够为贵司提供银行、证券、保险、基金、信托、期货、资产管理等全方 位、国内外金融服务。银行综合金融方案体系银行信贷发行企业债财务顾问及担保资产证券化管理及增信服务z债务管理债券承销股权！融丨资i 夹层融资(Mezzaninei Financing)是一种介于债i务融资和股权融资之间的'一种融资方式，其本质是一1种长期无担保的具有转股'权的债权类融资。银行直接提供的融资方案银行间接提供的融资服务权 融 信 用i担保项下保险资金信托投资集合资金信托计划并购与重组（M&A ）融资股票发行财务顾问杠杆收购融资（LBO）引入

23、战略投资者票据融资服务国内信用证融资服务夹层融资融资租赁中的担保和方案设计夹层融资发行可转债、含股权次级 债、可转换优先股以及认股 权证债券一、银行直接提供的融资服务（一）债权融资服务我行直接提供的债权融资服务包括银行信贷、债券承销和债务管理三大类。 我行承诺提供人民银行规定利率下限的最优惠贷款及其组合产品， 根据贵司资金 需求的期限结构， 提供短期融资券的承销服务， 同时针对贵司债务资金的利率和 汇率结构提供专业的债务风险管理服务。 此三大类方案即可以独立运作， 又可以 相辅相成，优势互补。1 、银行信贷为达到成本最低化的目的，银行愿意提供包括循环额度贷款、组合贷款、 项目融资和应收账款融资

24、等融资方案，或者是上述融资方案的组合。（1）循环额度贷款方案A. 设计思路：即有效降低贷款成本，又保障资金使用的期限。贵司可与我 行签订五年年期以上的循环额度贷款， 在循环额度项下， 每半年一提款， 用于归 还上一半年的贷款本金偿还， 额度可以循环使用， 从而达到将贷款利率控制在半 年期的目的。B. 融资主体：贵司或下属分公司、项目公司C. 方案优势：将五年期以上贷款利率“ 6.39% ”，降至半年期优惠流动资金 贷款利率“ 4.968% ”，额度循环使用，操作简便。D. 操作流程：一次性签订长期循环贷款合同，每次提款时只需提交不可 撤销的提款通知书即可。（ 2 ）组合贷款方案A. 设计思路：

25、在优惠流动资金贷款的基础上，引入低成本委托贷款，从而 进一步降低综合贷款成本。B. 融资主体：贵司或下属分公司、项目公司C. 方案优势：结合不同的信贷资金和委贷资金配比，综合贷款利率将达到 4左右的水平。银行的客户结构以集团机构客户、资金充裕的财务公司和上市 公司为主， 这在国内的股份制银行中是独一无二的， 因此我行可以找到大量的低 成本资金，这将是此方案成功实施的关键因素。D. 操作流程：办理长期循环额度贷款，签署委托贷款三方协议。（ 3 ）项目融资方案A. 设计思路：考虑到不同期限结构资金的可获得性，我行建议贵司适量引 入中长期项目融资， 用以确保资金来源的稳定性和渠道的多样性， 有效分散

26、筹资 风险。在为贵司提供全面的项目融资服务的同时， 考虑到项目融资期限较长， 利 率风险较高，我行将提供人民币利率风险管理等增值服务。B. 融资主体：项目公司C. 方案优势：银行是我国最早从事项目融资的商业银行之一，也是我国为 数不多的通过国际银团贷款参与国际项目融资的商业银行之一。 从 1987 年英法 两国兴建的欧洲海底隧道，到目前我国最大的水利调度工程南水北调，银 行已经参与了数十个大型项目融资，行业涉及能源、交通、石化、通信、房地产 等众多领域，银行担任过包括财务顾问、融资安排人、融资担保人、担保代理人 和主要结算行等多种角色，积累了丰富的经验。a. 融资方式多边贷款或银团贷款。采用多

27、边贷款或银团贷款的融资方 式，将有利于与多家银行建立起友好的合作关系， 充分利用各家银行的互补优势； 同时有利于借款方通过一家银行金融平台整合所有银行服务， 避免借款人与过多 银行发生存贷款等金融联系的复杂性。b. 融资币种双重货币。由于铁路项目涉及到国内和国际招标、采购， 因此我行建议针对具体项目融资应将本币和外币融资统一考虑， 银团各参加行可 以按照统一的比例在各自承担分额内分担本币和外币部分。 这样，不仅有利于项 目公司满足国内和国际不同的支付需求， 也有利于均衡银团各参加行之间的利益 关系。c. 融资保证项目资产。我行可以按照国际标准为贵司设计铁路融资： 以项目未来的现金流和收益作为偿

28、还贷款的主要来源； 以项目自身的资产作为贷 款抵押担保；项目进入运营期，收入项下的权益质押和账户监管。d. 融资期限长期贷款。由于铁路项目金额较大，未来的现金流量需要 分期实现， 因此，具体铁路项目需要根据现金流预测安排相应的贷款期限。 在整 个贷款期限内， 提款期、 宽限期和还款期将根据项目的建设进度、 试运行安排和 正式运营情况做匹配性的安排。e. 还款安排根据现金流安排。在还款安排上，项目公司可以选择每季 度、每半年或每年还款一次，还款金额根据现金流情况采用等额或递增的方式。 根据现金流安排还款计划将有利于项目公司减轻还款压力， 减少资金沉淀， 降低 融资成本，提高资金的使用效率。f.

29、提前还款免收罚息。项目公司提前还款时只需要在预定的提前还款 时间前规定的工作日通知贷款人即可， 而无须支付任何的罚息和其他费用。 这种 安排将不仅有利于项目公司充分使用现有资金， 而且有利于项目公司在未来进行 再融资，以更低成本的融资替代原有融资。g. 利率管理人民币利率调期业务。由于中长期项目融资多采取浮动利 率的计息方式，而目前人民币存贷款利率处于 10 年以来的历史低点，美欧央行 已经进入加息周期， 因此人民币未来存在一定的加息空间。 为此， 我行可以提供 人民币利率调期服务，实现项目贷款利率在固定利率和浮动利率之间的转换。h. 银行角色贷款行、牵头行、代理行。银行拥有充足的长期资金，资

30、 金实力可以充分满足贵司项目融资需求。 但如果贵司决定以银团贷款的方式进行 铁路项目融资安排， 不管前期的组团安排和后期的代理行执行管理， 以及根据贷 款结构发生的担保管理和结算管理等工作都可以由银行承担。 银行在银团筹组和 执行管理等方面都具有相当丰富的经验， 在办理有关手续和结算支付上也拥有相 应的硬件支持和一支专业的技术人员队伍， 在国内金融界众所周知的伊朗德黑兰 地铁项目融资就是由我行牵头并担任代理行的一笔非常成功的项目融资。 我行因 此愿意根据贵司的要求，承担银团组织和协调工作， 也愿意执行贷款管理的工作， 保证该项目融资的顺利、安全操作D. 操作流程：签署项目贷款协议，签署人民币利

31、率调期产品主协议。（ 4 ）应收账款融资方案A. 设计思路：分析贵司的财务报表，我们发现贵司近三年的应收账款大幅 度增加，因此存在着盘活往来占用资金、 提高资金周转效率和降低财务成本的需 求。为此，贵司可以通过质押、转让、信托和资产证券化等方式将应收账款和相 关权益转让给我行，一次性变现应收账款。B. 融资主体：贵司或下属分公司、项目公司C. 方案优势：融通资金、降低财务风险和改善资产负债结构等。a. 增强企业的资产流动性，改善企业的资产负债结构。贵司可以通过转让 应收账款提高流动性比率和短期偿债能力， 优化财务报表， 提升企业形象， 提高 再融资能力。b. 提高企业的当期经营成果。企业可以通

32、过转让应收账款减少计提的应收 账款坏帐准备， 还可以用获得的现金偿还银行借款， 降低当期财务费用， 大大提 高企业的当期利润水平。c. 我行是国内同业中最早开展应收账款融资业务的银行之一，在应收账款 融资业务领域积累了十分丰富的经验。d. 我行能够完全按照国际标准设计应收账款融资结构，满足客户应收账款 表外融资的需求。D. 操作流程：签署应收账款融资协议。（ 5 ）转贷款融资方案A. 设计思路：由于外国政府借款具有期限长、还款刚性强、利率和汇率风 险较高的特点， 因此作为企业要专门组织专人对外国政府贷款进行管理， 配置一 定的信息服务终端， 这将对企业的人员和硬件配置提出了较高的要求。 我部愿

33、意 为贵司提供转贷款服务，将贵司对外国政府的借款， 转换为贵司对银行的借款（借 款币种可以转换为人民币） ，银行作为对外国政府的直接借款人，负责对外偿还 本金及利息。B. 方案优势：银行可以利用现有的专业人员和信息终端设备，对外债进行 有效的管理；贵司则可以集中精力生产经营。 通过这种安排， 可以达到双方优势 互补的效果。C. 操作流程：签署转贷款协议，外债管理协议2 、债券承销为了实现融资渠道多元化目标，我行为贵司提供债券承销服务，包括承销 企业短期融资券和承销资产支持商业票据等。A. 设计思路：目前银行间市场利率处于历史地位，发行债券融资可以获得 较低的利率成本。 通过循环发行企业短期融资

34、券， 或者发行一年以内短期融资券 加上发行2 - 5年资产支持商业票据（ABCP）组合，可以实现资金的循环使用 和现金流期限配比。B. 融资主体：贵司C. 方案优势：由于资产支持商业票据目前正处于人民银行的研发阶段，根 据我行的了解， 该产品也应该具备短期融资券的相关特点： 办理程序简单， 发行 方式灵活，融资成本较低，流通渠道通畅。根据目前的银行间利率市场行情，发 行一年期债券的利率成本在 3.5 左右。D. 银行优势：2005年以来，银行累计发行企业短期融资券 17支，累计发 行金额 297 亿元，发行数量和金额均位居商业银行前茅。由此可见，银行已经 在短券融资券发行市场上取得了优良的业绩

35、，积累了丰富的经验。a. 银行是经人行批准的短期融资券主承销商之一，拥有集团的整体经营优 势。银行曾经承销了中化集团、 宁沪高速等企业短期融资券， 目前为止在承销量 上排名第四。b. 历史悠久的海外债券发行经验。银行在海外债券承销上创造了多个中国 第一：第一家银行在日本承销 100 亿日元武士债；第一家在美国承销 2.5 亿美 元杨基债；第一家在欧洲市场发行欧洲美元债 .可以说银行的发展是通过国际债 券承销业务起家的， 我行在债券承销领域积累了丰富的经验， 拥有高水平的投资 银行专家，以及同主管部门顺畅的沟通渠道。c. 卓越的债券承销业绩，丰富的国内债券承销经验。银行是国内最早在银 行间债券市

36、场发行和代理发行企业债券的银行，具有丰富的发债经验。自 2002 年期，我行就代理集团在银行间债券市场进行债券发行工作， 迄今为止总共发行 了 6 只金融债券，具有良好的债券发行经验。d. 拥有稳定的承销网络基础。我行在国内债券市场具有较高的市场地位和 良好的营销网络， 可以确保发行的成功。 截至 2006 年 1 月底我行已经主承销了12 支企业短期融资券，同时参与承销了几乎全部市场上发行的短期融资券，可 以说，我行在一级市场主承销和二级市场分销方面积累了大量的经验， 拥有在短 时间内组织承销团的能力，可以确保发行的成功。e. 机动灵活的短期融资券绿色通道制和承销费率安排。央行的短期融资券

37、承销管理办法中规定一家主承销商同时在央行待审的企业不能超过四家， 也就是 说，央行对商业银行承销短期融资券采取“通道制” ，企业的短期融资券发行的 时间周期和速度完全取决于承销银行目前已经上报的企业数目。 银行采取独特的 绿色通道制安排，在央行排队待审只安排 3 家企业，另外一个通道始终为最有价 值的客户保留， 保证了我行重要客户的快速发行安排。 同时我行将提供最具竞争 力的承销费率。f. 高效的工作安排和经验丰富的承销队伍。从开始进场准备资料到最终上 报央行材料， 我行承诺最长时间不超过 2 周；银行与多家中介机构保持着良好的 合作伙伴关系，组织协调工作顺畅；我行专门成立了多个短期融资券项目

38、小组， 抽调最精干的人员组成专家团队， 同时我行背后的整个控股对我们的项目小组提 供任何可能的技术支持和人力资源保障。3、债务管理债务管理包括企业资金组合中债务种类和比例的管理， 以及债务风险管理。 债务管理的作用就是帮助企业合理摆布银行借款、国内外债券市场、中期票据市场（ABCP）、商业票据市场（CP）和混合工具（可转债）市场的融资比 例。债务风险管理就是根据国际利率和汇率市场的变化，通过一定的金融衍生 工具，实现客户外币债务在浮动利率和固定利率之间、 不同币种之间的转换， 以 规避利率和汇率波动的风险。本部分重点介绍债务风险管理。A. 设计思路：分析贵司的财务报表，截至 2004 年底，贵

39、司的外债余额为 345.26 亿元人民币，折计美元 42.62 亿元，外债主要以中世行、亚行和外国政 府借款为主，币种包括美元、日元、欧元等，存在着受利率和汇率大幅波动的影 响，财务风险较高。 上述情况不但造成财务成本负担过重， 而且近几年国际利率 和汇率市场的大幅波动又对贵公司带来了难以预测的财务风险。 因此重点在于尽 可能地规避利率和汇率风险， 同时对债务管理方案进行动态管理， 利用市场利率 /汇率大幅波动获取平盘收益；在利率调期的结构中设计相应的衍生工具，进一 步降低调期利率成本。B. 融资主体：贵司C. 方案优势：据我行了解，贵司一直以来十分重视对利率和汇率的管理， 对大部分的外币借款

40、进行了风险管理。 由于银行一直以来在外币市场上居于国内 领先地位， 同国际著名的金融集团、 商业银行和投资基金建立起悠久的合作伙伴 关系，我行可以迅速跟踪国际市场上最新、 最领先的金融产品， 为客户提供权威、 及时的市场操作策略和风险管理工具，包括利率调期、货币调期、调期期权，以 及与货币市场、资本市场和商品市场衍生产品相关联的调期管理方案。D. 银行优势：a. 集团是中国最早的国际融资窗口和国际资本市场的先行者，银行作为集 团的金融旗舰， 秉承品牌， 多年以来活跃于国际国内金融市场， 使资金资本市场 业务成为其传统优势业务， 在业界享有较高的声誉。 我行是国内较早获得衍生产 品交易资格的商业

41、银行， 已获得远期结售汇业务试点开办资格， 并成为中国外汇 交易中心外币对做市商业务首批三家国内银行做市商之一。b. 银行总行资金资本市场部负责全行本外币资产的运营、管理及代客交易业务，它拥有国内市场份额最大、交易员实力最雄厚的交易室之一,与国际上各大知名银行保持密切的交易伙伴关系，同时负责全行资金资本市场产品的创新、 推广、营销、 客户服务及其运作。 我行各分行均设有资金资本市场业务部门和资 金经理，为客户提供全面优质的专业金融服务。c. 银行拥有国际先进水平的软、硬件设备，包括：路透社信息终端、路透 社图表、路透社财经电视、路透社交易机；德励财经信息终端、德励财经图表； 彭博咨讯系统；国际

42、领先水平的风险管理系统。d. 银行专门设有由代客交易员和资金经理组成的客户业务部门，坚持24小时为客户提供全方位的资金交易服务， 与各部门经验丰富的交易人员和研发人员 密切配合， 运用国内外市场上的各种金融工具， 包括即远期外汇交易、 货币市场 交易、本外币固定收益证券交易、 期权和调期等衍生产品交易， 为客户各种资产、 债务及支付的保值增值和风险管理需要提供最专业、最及时有效的解决方案。（二）股权融资服务银行可以直接提供的股权融资方案包括：并构与重组（ M&A ）和杠杆收购融资（ LBO）。1 、并购与重组（ M&A ）融资方案A. 设计思路：股权多样化将成为必然， 并购与重

43、组贯穿着贵司发展的始终。为此，银行可以提供并购与重组方面专业化金融服务。B. 融资主体：贵司C. 方案优势：银行能够作为有增值作用的中间人，代表贵司进行股权并购 活动。银行由于具有富的并购业务经验， 可以向客户提供所必须的广泛技术， 评 估企业资产、设计适当买卖战略。通过银行的专业协助， M&A 效率可加快、成 本可降低、风险也可减少。同时，银行也可以为有关 M&A 交易安排融资。融资 的方式包括： 银团贷款、杠杆式收购贷款和风险资本投资等。 我行的投资银行业 务可在短期内有效地获取所需的资金，以确保有关 M&A 交易顺利完成。D. 操作流程：尽职调查、财务顾问、签署借

44、款协议2 、杠杆收购融资（ LBO ）方案A. 设计思路：贵司通过股权融资引入民营资本和社会资本是大势所趋。在 这种背景下贵司可以通过 PPP（Public Private Partnership 的字母缩写） “公共私营合作制” 进行项目融资模式的方式设立项目公司，以杠杆收购的方 式收购项目公司股权并最终达到控股的目的。B. 融资主体：贵司或下属分公司、项目公司C. 方案优势：a. 购并价金来源于目标公司，收购方的融资借贷是以目标公司资产作为担 保。b. 在正向财务杠杆作用下，LBO的净资产收益率远远高于普通资本结构下 的收益率，公司有相当高的收益率，而且还可以通过负债经营而少交所得税。c.

45、 银行可以提供过渡型资金贷款，并提供相关咨询服务。D. 操作流程：签署项目融资协议，过桥贷款协议，资产抵押协议等（三）信用支持服务银行可以提供商业票据和信用证等利用企业信用进行的融资服务，此种融 资方式的特点是：利率低，方式灵活。1、票据融资贵司在铁路路网建设中，有大量的基础设施建设投入及设备采购投入；同 时在铁路日常运营中有大量的能源（包括成品油、电力等）采购需求，通过票据 融资，可以很好的解决采购资金的短期融资问题， 降低财务成本。 同时票据融资 与结算款项可以完全匹配，降低部分资金闲置的情况。（1）银行承兑汇票与代理贴现组合方案A. 设计思路：在设备采购和其他大宗交易中，贸易背景真实，手

46、续齐备， 符合票据融资的相关规定，使用银行承兑汇票 + 代理贴现方式付款，在有效降低 财务成本的同时， 可简化操作手续， 该方案适合一些长期合作的供应商、 尤其是 异地厂商以及交易中处于主动地位、要求现金付款的厂商。B. 方案优势：a. 银行承兑汇票使用方便，期限灵活，与结算紧密结合；b. 即开即贴，只需签定年度代理贴现合同，无需贴现申请人每笔汇票背书 签章；c. 融资成本大幅低于短期贷款利率；d. 根据财务安排，灵活选择卖方付息、买方付息、协议付息等多种付息方 式；e. 买方付息代理贴现，对收款人而言等同为现金收款，供应商易于接受。C. 操作流程：a. 由我行给贵司提供授信，其中一部分额度作

47、为银行承兑汇票开票额度 ;b. 贵司（或下属指定公司） 、贴现人（即供应商）和银行三方签订银行承 兑汇票贴现三方合作协议 ，贵司（或下属指定公司）与我行签定银行承兑汇 票代理贴现协议；c. 贵司（或下属指定公司）与供应商签订合同后，在我行申请开立以供应 商为收款人的银行承兑汇票，并根据银行承兑汇票贴现三方合作协议和银 行承兑汇票代理贴现协议 ，代理贴现申请人在我行办理贴现；d. 代理贴现可以采用卖方付息、买方付息或双方协议付息三种方式支付利 息，若采用买方付息方式（即由贵司（或下属指定公司）付息） ，对贴现申请人 （收款人）而言，完全等同为现金收款。（ 2 ）商业承兑汇票与银行保贴组合方案A.

48、 设计思路：与银行承兑汇票相比，商业承兑汇票开立便捷，无需银行承 兑环节，使用商业承兑汇票 + 银行保贴方式付款，可大幅度降低财务成本，同时 提高企业商业信誉。B. 方案特点：a. 商业承兑汇票使用方便，期限灵活，与结算紧密结合。b. 我行提供银行保贴，保证汇票流动性，提高贵司签发的商业承兑汇票的 信誉等级。c. 满足贴现申请人对报表的要求。d. 降低贴现申请人资金风险。e. 融资成本大大低于流动资金贷款。f. 根据财务安排，灵活选择卖方付息、买方付息、协议付息等多种付息方 式。g. 可在额度内循环使用。C. 操作流程：a. 由我行给贵司提供授信，其中一部分额度作为商业承兑汇票保贴额度， 贵司

49、（或下属指定公司）与供应商签订采购合同后，开出由贵司（或下属指定公 司）付款的商业承兑汇票，由我行在授信额度内保贴。b. 供应商可选择将票据贴现或将该票据背书转让，因票据为银行保贴，收 款人易于接受，商业承兑汇票流动性大幅提高。c. 对贵司（或下属指定公司）开出的商业承兑汇票，在持票人贴现时，我 行将给予具有竞争力的优惠利率， 大幅低于短期贷款利率， 具体利率视当时市场 利率水平制定。d. 若供应商在交易中处于主动地位或其财务费用控制严格，贵司（或下属 指定公司）还可以采用买方付息或双方协议付息的方式支付利息。（ 3 ）商业承兑汇票与代理贴现组合方案A. 设计思路：商业承兑汇票使用灵活、成本低

50、的优势，与代理贴现的便捷 相结合，在有效降低财务成本的同时， 简化了操作手续， 对一些长期合作的供应 商、尤其是异地厂商以和交易中处于主动地位、 要求现金付款的厂商， 可采用商 业承兑汇票 + 代理贴现的方式。B. 方案优势a. 商业承兑汇票使用方便，期限灵活，与结算紧密结合。b. 在保贴额度内，随时贴现，无需贴现申请人签章。c. 融资成本低，不受人民银行利率管制。d. 根据财务安排，灵活选择卖方付息、买方付息、协议付息等多种付息方 式。e. 买方付息代理贴现，对收款人而言等同为现金收款，供应商易于接受。f. 可在额度内循环使用。C. 操作流程：a. 由我行给贵司提供授信，其中一部分额度作为商

51、业承兑汇票保贴额度 .b. 贵司（或下属指定公司） 、贴现人（即供应商）和银行三方签订商业承 兑汇票贴现三方合作协议 ，贵司（或下属指定公司）与我行签定商业承兑汇 票代理贴现协议。c. 贵司（或下属指定公司）与供应商签订合同后，开出由贵司（或下属指 定公司）付款的商业承兑汇票， 汇票上记载付款银行必须是银行总行营业部或我 部辖内支行，并根据商业承兑汇票贴现三方合作协议和商业承兑汇票代理 贴现协议，代理贴现申请人在我行办理贴现 .d. 代理贴现可以采用卖方付息、买方付息或双方协议付息三种方式支付利息，若采用买方付息方式（即由贵司（或下属指定公司）付息） ，对贴现申请人（收款人）而言，完全等同为现

52、金收款。（ 4 ）票据库方案A. 设计思路：票据库是我行首创的、利用物理网络和电子网络优势为客户 高效管理商业汇票的一项创新业务。 客户在我行建立商业汇票保管库， 我行对商 业汇票的真实性先行查询， 并可根据客户的资金需求情况， 即时对库内已查实无 误的商业汇票办理贴现、托收、背书转让或质押开立新的商业汇票等业务。B. 方案优势：a. 提高商业汇票流通的安全性。商业汇票一旦交给我行网点均由我行负责 其保管，其安全性比客户自行处置更高。b. 促进客户集中资金管理。客户通过我行强大的网上银行对商业汇票集中 保管，并通过电子网络及时全面的获知商业汇票的状态并有效地统筹安排处置。c. 降低财务成本。可

53、更大限度地使用托收、贴现、背书转让和质押开立新 商业汇票等方式统筹安排资金，降低财务费用。C. 操作流程：商业汇票交由我行保管，通过网银查询、贴现、转贴、托收、 背书转让或质押。2、国内信用证根据我行对项目的理解，贵司生产经营涉及国内贸易活动，可能存在首次 接触的贸易伙伴， 因此，选择国内信用证作为支付结算工具， 将有利于顺利实现 安全交易，提升购货商的商业声誉，并有助于解决贸易中遇到的融资难题。A. 设计思路：就国内外贸易，尤其是首次发生贸易关系的一笔交易，由于 买卖双方彼此都不是很熟悉， 往往买方希望对方货到付款， 而卖方希望对方先付 款后到货， 可能就会因达不成协议而让生意搁浅， 又或者

54、任何一方作出让步， 都 可能要承担对方不付款或者不发货的风险。这是在国内外贸易中常常出现的情 况。而国内信用证， 一种利用银行信誉作为中间保证的交易方式， 则规避了传统 人民币结算业务中的诸多风险，从而促进企业之间的贸易往来。B. 方案优势：a. 国内信用证没有签发银行承兑汇票时所设定的金额限制，使交易量更具 弹性，手续更为简便。b. 买方可以利用在开证银行的授信额度来开立延期付款信用证，先提取货 物，再用销售收入来支付国内信用证款项， 不占用自有资金， 优化了资金使用效 率。c. 卖方则按规定发货后，其应收账款相应转换为银行信用保障，杜绝拖欠 及坏账风险。d. 银行是国内最早推出国内信用证产

55、品的商业银行之一。至今，银行客户 已经遍及全国， 服务领域涉及多个行业， 融资金额逐年增加， 市场及社会反应极 好。C. 操作流程：开证申请书，购销合同，相关单据。二、银行间接提供的融资服务银行依托金融控股平台，可以为贵司提供包括证券、信托、保险、资产管 理等。（一）债权融资银行可以间接为贵司提供的债权融资方案包括：发行企业债券财务顾问、 资产证券化的资产和账户管理人、 担保项下的保险资金信托投资服务、 信托计划 以及发行集合资金信托计划等。1、发行企业债券财务顾问和担保服务A. 设计思路：企业发行中长期债券的融资项目一般需要先在发改委立项， 上报项目可行性报告； 立项通过后配比发行中长期企业

56、债券融资。 银行在贵司申 请立项时， 可以提供专业的项目可行性分析、 投资回收期分析以及相关敏感性分 析等，同时提供财务顾问服务， 进行有针对性地融资方式设计和财务重组， 改善 财务报表和资产负债结构， 使项目的基本面和财务状况达到发改委发债要求。 同 时通过为发债提供担保，实现企业债券的信用增级，从而有效降低发债成本。B. 融资主体：贵司或下属分公司、项目公司C. 方案优势：银行拥有大量的专业人才，并且在行业分析和公司理财方面 积累了一定的经验， 可以为贵司提供专业的财务顾问服务。 同时金融控股旗下证 券在国内的债券发行领域享有盛誉， 连续几年在企业债券承销领域拔得头筹。 因 此银行与证券的强强联手， 使金融控股平台在国内债券承销发行领域具有较大的 比较优势。D. 操作流程： 签署财务顾问协议， 协助主承销商进行尽职调查、 财务重组， 签署担保协议。2、资产证券化的资产管理和增信服务A. 设计思路：资产证券化是将具有共同特征的、流动性较差但能带来稳定 现金流的资产集中起来， 转变为具有投资特征的可销售的证券的过程。 对于企业 来说，可以证券化的资产需要具