央视财经频道纪录片华尔街第五集

1、央视财经频道纪录片华尔街第五集硅谷方程 在美国科技的变革中，华尔街的力量始终伴其左右。这力量创造了科技和财富，塑造了美国的强大。每个工作日的早晨，纽约时代广场纳斯达克电子交易所都会准时开始一天的交易。没有传统意义上的交易场地，企业的上市仪式以及纪念仪式都是在一个电子屏幕前举行的，这是无数企业家梦想的地方。纳斯达克是世界上最大的电子交易平台，有近3000家公司在这里上市，日交易量在25到40亿美元之间。每天在美国市场上换手的股票中，有超过半数的交易在这里进行。如此庞大的交易系统，完全是市场的产物。纳斯达克1971年2月8日，在一片露天的空地上，纳斯达克交易所成立并开始了第一天的交易。尽管采取了当

2、时先进的电子化交易模式，但是纳斯达克依然没有引起人们的注意，因为这里交易的股票太不为人所知了，很多股票的价格甚至是一美元的八分之一，甚至十六分之一。当时的纽交所已经成立了近180年，它有着近乎苛刻的上市门槛，美国的中小企业被挡在交易所的大门外。为了吸引这些公司上市，纳斯达克打出的广告是：任何企业都能在这里上市，硬性标准只有一个：企业必须已存活12个月。上市门槛降低了，也意味着股市风险加大了，但这毕竟给中小企业进入华尔街，提供了一个平台。“40年前的纳斯达克是电子交易的先锋，作为创新市场，那些在纳斯达克注册的公司，都具有冒险精神和创新精神 。”美国纳斯达克OMX集团执行副总裁布鲁斯·欧

3、斯特说。纳斯达克第一次成为华尔街的焦点，是在成立15年之后。1986年，一位31岁的年轻人，在公司的上市推介会上宣读了自己亲自撰写的报告：“比尔·盖茨，公司创始人。在数学与计算机语言方面，具有极高的天赋。15岁，他就开发出了一种可以取代自动化仪表的芯片计算机。”华尔街，对这位自认为有天赋的哈佛辍学生敞开了大门。1986年3月13日，美国微软公司在纳斯达克挂牌上市。公司创始人比尔·盖茨拥有大约45%的股份，那一年，他以3.15亿美元财富进入福布斯富豪榜。在资本的支持下，一股学生创办公司的风潮引领了互联网时代的到来。纳斯达克也开始吸引越来越多的科技公司。30年前华尔街的一次偶然

4、创新，成就了美国高科技产业的加速器，纳斯达克也有了新的形象，从此它也成为创业者的希望。硅谷动力来自巴基斯坦的申扎德毕业于美国著名的斯坦福大学，毕业后进入了仅次于微软的全球第二大软件公司甲骨文公司。但他最终还是放弃了这份体面的工作。在这里，有太多人和申扎德有着同样的经历，创业成为了人们来到这里的目的和原因。没有人会关心你来自哪里，以及过去的成功与否，这里就是硅谷。硅谷不是一个城市，它位于加利福尼亚州北部，旧金山市和圣何塞市之间的一块狭长地带，由许多小城市组合而成。它曾经是美国半导体晶体管的主要生产地，1971年一位记者在一篇报道中，依据半导体中的主要成分“硅”给这个地方取名为硅谷。在硅谷，大部分

5、公司隐藏在不出名的街道里。这样的地方，为很多小企业的生存提供了机会。在相当长的时间里，硅谷就是美国高科技的代名词。然而给硅谷带来巨大名声的，是位于加利福尼亚帕洛阿尔托的惠普车库。那是惠普公司成立的地方，也是硅谷的发源地。1938年，两位斯坦福大学毕业生比尔·休利特和戴维·帕卡德，创建了惠普公司。那时两位学生的全部资产只有一个工作台、若干电子零件，以及向他们老师借来的538美元。就在这间简陋的车库里，成立了硅谷的第一家公司。今天的硅谷，早已从一家车库公司发展成为几千家高科技企业的聚集地，几乎涵盖了世界未来科技所有的前端领域。这里有代表未来人工智能的前沿科技，有将会改变人们生活

6、的生物技术，更多的，是刚刚起步的小公司：一个新想法，一两个合伙人，一间办公室，就是公司的全部。科技发明，对于大众来说是改变生活方式的神奇力量，而对于华尔街来说，硅谷是风险制造地。发展科技需要付出高昂的时间成本和资金成本，同时又必须拥有足够的胆识和力量来承受失败。创新途中，风险投资，最终成就硅谷。蒂姆·德雷伯创办的德丰杰风险投资公司，是美国最大的风险投资公司之一。作为风险投资家，蒂姆是创业者和华尔街之间的重要纽带。蒂姆把从投资者那里筹集来的资金，注入到他看好的创业型企业，换取部分企业股权。最理想的结果是企业成功上市，风险投资家卖出股权获得回报。但是，如果企业失败了，就意味着之前全部的投

7、资血本无归。蒂姆每天都要见不同的创业者。他们心中的创业梦想在蒂姆这里被换算成另外一套评价体系资本投入成本，回报周期，以及风险高低。“如同在一堆石头里寻找钻石。”蒂姆说。今天，蒂姆在全球寻找可以带来丰厚回报的风险投资项目。而早在500年前，这片大陆上已经发生了世界上最古老的风险投资故事。风投成就15世纪末，一位年轻人带着自己的探险方案，向西班牙女王寻求一笔巨大资金。那是一条无人尝试过的路线，目的地是盛产黄金和香料的富庶东方。此前6年，年轻人找到欧洲各大皇室贵族，他们并非对探险计划不感兴趣，而是在年轻人苛刻的条件面前退缩了。年轻人提出：投资人出探险的全部费用，倘若探险失败，自己不负责赔偿损失；而一

8、旦探险成功，自己要获得探险收益的10%，同时成为新领地的总督。西班牙女王与年轻人进行了四年的讨价还价，没有达成一致。就在年轻人失望离开，准备去向法国国王游说的时候，女王改变了主意，年轻人拿到了收益分配契约。此后的探险故事当然以成功告终，否则就不会有历史上最著名的地理大发现。哥伦布发现美洲大陆的经历被演绎成传奇故事。女王的风险投资和哥伦布的航海技术，共同造就了西方地理大发现中最辉煌的成就。古老的风投，亦在华尔街上演。1882年的一个夏天，位于麦迪逊大街的一座豪宅被市民包围，豪宅的主人是19世纪华尔街最重要的银行家皮尔彭特·摩根。这一天，他要在自己的家里展示一项新的发明白炽电灯。这次展示

9、的成败直接决定着一笔重要的投资。负责铺设电力照明系统的，是发明家托马斯·爱迪生。自1840年以来，四分之一居住在大中城市的美国人，都在使用煤气灯。煤气灯不仅灯光不稳定，而且燃烧过程中会排放出有毒的气体。爱迪生要用白炽灯取而代之。他在新泽西的门罗公园创办了实验室，招募了100个工程师，发明电灯的开支每周高达800美元，相当于当时一个中产阶级家庭半年多的收入。爱迪生无法完成这项耗资巨大的项目，于是将希望交给了摩根。豪宅中的电灯展示成功了。385盏电灯，照亮了房间的每个角落。摩根看到了新机会。他投资了200万美金，与爱迪生合伙开办了电灯公司。银行家和发明家的合作让电灯计划变得更加宏伟，从灯

10、泡的发明一直到覆盖美国的电网。电灯很快在世界各地流行，19世纪末晚清的颐和园点亮了中国的第一盏电灯，电力技术的广泛应用将世界带入了一个全新的时代电气时代。电气时代帮助美国完成了一个大的跨越，世界科学技术中心从欧洲转向北美。现代风投虽然摩根的资本与爱迪生的技术完成了一次成功的合作，但采取的是传统的合伙形式。六十多年之后，资本与技术在美国以一种崭新的方式出现，这就是风险投资。1946年，美国哈佛商学院前院长乔治·多里奥特，创建了美国第一家风险投资公司美国研发公司，专门投资创新科技。1957年，美国研发公司将募集来的7万美元，投资给从事电脑研发的数字设备公司，获得70%的股份。1968年，

11、数字设备公司上市，让这7万美元的投资变成了3.55亿美元，这也是现代风险投资史上第一个重大的成功案例。今天，风险投资已经成为美国的一个重要行业，这笔巨大的资金，风险投资家们从哪里募集？谁是高科技产业背后的出资者？养老基金是资金募集的重要渠道。作为美国人重要的生活保障之一，养老金机构的重要职责是管理好这笔钱并使它不断增值。为了获得更好的投资回报，他们把一部分资金交给经验丰富的风险投资家们。美国科技产业发展所需要的巨大资金，大部分来源于资本市场，包括养老基金、捐赠基金、保险公司、投资银行等金融机构。这就意味着在高科技产业发展的过程中，一切风险由整个市场承担，而不是某个人、某家公司，或者某个政府单独

12、承担。这样的风险体系， 经过创新者、风险投资家、投资银行、证券交易所的包装上市，所有投资者都能购买股票。这个环节中的利益群体，在追求自己利益最大化时，无意之中承接了高科技带来的风险。今天，纳斯达克在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端，这些计算机网络传递信息的同时，也将风险散播到整个世界。下一个奇迹在蒂姆的投资生涯中，曾经有过很多失败的经历，也曾面临无法偿还贷款的艰难岁月，甚至被列入美国联邦小企业署的监控名单。在到处布满荆棘的风险中，存活下来的唯一办法，就是寻找到可以转化为财富的风险。在三十年的投资生涯中，蒂姆从未停下脚步。而另一个人也在追逐着风险。1999年，一个年轻人放弃了在硅谷的

13、工作，萌生了在中国创业的想法。在硅谷的经历让他熟悉了技术和资本间的运作模式，他渴望在中国也寻找到复制这种模式的途径。这个人就是百度的创始人，李彦宏。当时，风险投资在中国还是刚刚起步。百度在中国的成立，并没有吸引到本土的投资公司，却吸引了远在美国的蒂姆。就在百度成立后的第二年，华尔街正经历着一场灾难。那一年，互联网泡沫破灭，近一半的网络公司在泡沫中消失。当一些美国风险投资公司撤出中国市场的时候，蒂姆却做了一个让所有人吃惊的决定：注资百度，以1200万美元收购了28%的股份。在总共三次融资中，百度获得了美国数家风险投资公司近3000万美元的投资。2005年8月5日，在公司成立6年后百度登陆纳斯达克

14、，当天收盘时达到了近360%的涨幅，创下5年以来美国股市上市新股当日涨幅最高纪录。作为百度最大机构投资者，蒂姆领导的德丰杰公司获得了将近50倍的回报，仅仅凭借投资百度获得的股票市值，就足以收回其在全球60家创业企业投入的4亿美元成本。从纳斯达克1971年的出现，到现在已经将近40年的时间，它所塑造的诸多企业，赫然出现在世界500强企业行列。1971年，英特尔上市。1986年，微软上市。1990年，思科上市。1996年，雅虎上市。2004年，谷歌上市。人们看到了纳斯达克的光环，也目睹了无数惨痛的失败。在上市的几千家公司中，每年有8%左右的公司因为过差的市场表现，被退市或摘牌。在网络泡沫前，纳斯达克曾有5000多家上市