山东大学财务管理学试卷及答案

1、一、单项选择题1下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ C ）A. 预付货款B.赊销商品C. 赊购商品D.融资租赁2资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ C ）A. 利 息 率B. 额外收益C. 社 会 平 均 资 金 利 润 率D.利润3在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ B）A. 违约风险B. 购买力风险C. 利息率风险D. 流动性风险4 股 票投 资的 主要 缺点是（ D ）A. 投资收益小 B. 市场流动性差C. 购买力风险高D. 投资风险大5 下列各项目中， 不属于“自然性筹资”的是（ C ）A. 应付工资B.应付帐款C. 短期借款D.应交税金6某公司负债和权益筹资

2、额的比例为 2： 5，综合资金成本率为 12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100 万元长期债券时，筹资总额分界点为（ B ）万元 万元 万元万元7 某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（ C ） 。万元万元万元万元8 某公司 2000 年息税前利润为 6000 万元，实际利息费用为1000 万元，则该公司 2001 年的财务杠杆系数为（ B ）C.9 融 资租 赁最 大的 优点是（A ）A. 成 本 低B. 风险小C. 能 最 快 形 成 生 产 能 力D.不需支付利息10 每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时

3、的（ D ）A. 成本总额B.筹资总额C. 资金结构D.息税前利润或收入二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的， 请将其选出填入括号中。1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（ CD ）A. 预收账款B.融资租赁C. 发行股票D.发行长期债券E. 应付票据2. 下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ ABD ）A. 丧 失 很 多 销 售 机 会B. 降低违约风险C. 扩 大 市 场 占 有 率D. 减少坏账费用E. 增大坏账损失3. 下列项目中属于与收益无关的项目有（ ADE ）A. 出 售 有 价 证 券 收 回 的 本 金B. 出售有价证券获得的投资收益C.

4、折 旧 额D. 购货退出E. 偿还债务本金4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ ABCDE ）A. 税后收入税后付现成本税负减少B. 税后收入税后付现成本折旧抵税C.收入X （1税率）付现成本x （1税率）+折旧x税率D. 税后利润折旧E. 营业收入付现成本所得税8. 所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ ABC ） 。A. 未经债权人同意发行新债券B. 未经债权人同意向银行借款C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目D. 不尽力增加企业价值E. 改变经营战略三、判断题判断下列各题正误，正确的打错误的打“X”1. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，

5、反映投资的效率。 （ F ）2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（ F ）3. 在利率相同的情况下，第8年末 1 元的复利现值系数大于第6 年末 1 元的复利现值系数。（ F ）4. 不论企业财务状况如何， 企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。 （ T ）5. 已知某固定资产投资项目， 投产后每年可获得净利润 100 万元，年折旧额为 150 万元，项目期满有残值50 万元。 据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为 300 万元。 （ T ）6. 资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。 （ T ）7. 经营风险任何企业都存

6、在， 而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（ F ）8. 企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。 （ F ）9. 股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（ T ）10. 企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。(T )四、简答题1 .简述资金成本的概念和作用。2 .为什么对投资方案的评价必 须以现金流量而不是利润的估价 为基础？五、计算题1 .企业有一笔5年后到期的长 期借款100万元，年复利利率为 8%试问：(1)每年年末偿还，应偿还多少？ (2)每年年初偿还，应偿还多少？ 已知：(P/A,8%,5 )=,(P/F

7、,8%,5)二, (F/A,8%,5 )=,(F/P,8%,5)=O2 .某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000 万元。企业的经营杠杆系数为 2, 财务杠杆系数为 3,假设明年的 销售量增加5%要求计算：(1)企业的复合杠杆系数；(2)每股收益的变动率；(3)今年的每股收益。3 .某企业资本结构及个别资本 成本资料如下：资本结构金额(万元)相关资料长期借款200年利息率8%借款手续费不计长期债券400年利息率9%筹资费率4%普通股股本800每股面值 10 元，共计80万 股，本年每股 股利1元，普 通股股利年增 长率为5%筹 资费率为4%留存收祸600合2000企业所得税

8、计税率为40%要求计算:(1)各种资本的比重；(2)加权平均资本成本。4.某项目的经济寿命期为 5年， 每年现金流量数据分别为： NCF=-75000 元，NCFi=30000 元, NCF=25000 元，NCF=28000 元， NCF=25000 元，NCF=20000 元。 假设项目的必要报酬率为10%已知：(P/F, 10% 1) =, (P/F, 10% 2) =, (P/F, 10% 3)=,(P/F, 10% 4) =, (P/F, 10% 5)=。要求： (1)计算该项目的投 资回收期；(2)计算该项目的净 现值。参考答案：四、简答题 参考答案 1.资金成本是企业为筹集和使用

9、 资本付出的代价。(5分)资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可 行的一个重要尺度；是衡量企业 经营业绩的一项重要标准。(5分)2.(1)整个项目寿命期内，利润 总计与现金净流量总是相等的， 所以用现金流量取代利润是有可 靠的基础；(4分)(2)利润的计算额在各年的分 布受折旧方法、存货计价方法、 费用分配方法、成本计算方法等 人为因素影响，而现金流量在各 年的分布基本上不受这些因素的 影响，可以保证项目评价的客观 性和科学性；(3分)(3)采用现金流量有利于合理 考虑货币时间价值因素。(3分) 五、计算题参考答案1. (1) AX (F/A, 8% 5) =100AX =10

10、0A二(万元)(5分)(2)A X (F/A, 8% 5) (1+8%)=100 AX X (1+8%)=100A=(万元)(5分)2.( 1 )DCL=DOL DFL=2X 3=6(5分)（2） DCL=5%每股收益的变动率=6 每股收益的变动率=30%（3分）（3）去年每股收益=4000万元/5000月£=今年每股收益=X（1+30%）=（万元/月£）（2分）3.(1)(5 分)资本结构金额（万元）资本占比重长期借款20010%长期1贝分40020%普通 股股本80040%留存收益60030%合计2000100%(83000-75000 )/ NCF=(2分)2+=(年)(3分)(2)净现值=-75000+30000 x +25000 x+28000x +25000X +20000 x=-75000+27270+20660+21036+1