2019中级财务管理50讲之第46讲因素分析法、销售百分比分析法

1、第五章 筹资管理（下）本章概述【要点1】章节安排及知识体系架构十舗岀*底丰曲卄It存收总ttastt胳詹责#给输箱国裁4iRfta*ia平均赛卓昼谨笛胃凿井析徒【要点2】本章教材变化介绍与2018年教材相比，本章未有实质性变化，仅做少量内容增减及文字表述调整。【要点3】本章考试地位与复习备考策略、最近三年题型题量及分值分布题型2018 年2017 年2016 年试卷1试卷II试卷1试卷II单选3题3分1题1分3题3分2题2分多选1题2分1题2分1题2分判断1题1分2题2分1题1分计算1题5分1题5分综合0.3题4分0.5题6分0.2题2分0.65 题 6.5 分0.4题6分合计5.3题10分4

2、.5题11分4.2题10分2.65 题 9.5 分3.4题13分、最近三年考查知识点及题型分布考点年份/题型资金需要量预测的方法2018年综合题（卷1、卷II ）、2017年单选题（卷1）、2017年综合题（卷II）、2016年单选题资本成本的影响因素2018年单选题（卷1、卷II）、2018年判断题（卷II）资本成本的确定2018年多选题（卷II）、2018年判断题（卷1、卷II）、2018年综合题（卷1、卷II ）、2017年单选题（卷1）、2017年综合题（卷I、卷II）、2016年计算题杠杆效应2018年单选题（卷1）、2018年判断题（卷II ）、2017年多选题（卷II）、2017

3、年计算题（卷1、卷II）、2017年综合题（卷II）资本结构决策优化的方法2018年多选题（卷1）、2016年单选题、2016年综合题资本结构及其影响因素2017年判断题（卷II）三、本章复习备考策略1. 本章知识点在考试中适宜各类题型考查；既有知识点的直接还原，也考查设定场景下的简单应用。实际考试中对本章考查基本实现全覆盖，且重点突出，分值权重适中，应全面复习。2. 本章属于学习重难点章节。理论性强，需要理解；公式较多，需要记忆；涉及计算，需要演练。因此,在复习时须下扎实功夫。3. 本章教材例题应认真研读，部分概念要抠字眼，深刻理解，精准把握，决不能走马观花，似是而非。本章精讲【知识点1】因

4、素分析法1. 资金的需要量是筹资的数量依据，应当科学合理地进行预测。2. 筹资数量预测的基本目的是保证筹集的资金既能满足生产经营的需要，又不会产生资金多余而闲置。十一因诙析法一、定义因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量 为基础，根据预测年度的 生产经营任务和资金周转加速 的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。二、适用对象通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。三、方法评价这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。四、计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额不合理资金占用额）X（1 +预测期销售增长率）X（1 预测期资金周转速度增长率）资金雋農

5、址与销售增长率正相关；与资金 周转速度填长率负相关【经典例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。要求：据此预测甲企业本年度资金需要量。预测本年度资金需要量=（2200 200 ）X（ 1 + 5% ）X（ 1 2% ）= 2058 （万元）本知识点真题精讲【经典题解单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。（2013年）A. 3000B. 3087C. 3150D. 3213【答案】B【解析

6、】本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1 +预测期销售增减率）X（ 1 预测期资金周转速度增长率）=（3500 500 ）X（ 1 + 5% ）X（ 1 2% ）=3087 （万元）。【经典题解单选题】某公司2016年度资金平均占用额为 4500万元，其中不合理部分占 15%，预计2017 年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的 2017年度资金需求量为（）万元。（2017年I）A. 4590B. 4500C. 5400D. 3825【答案】A【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1 +预测

7、期销售增长率）X（1 -预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500 X15% ）X（ 1+20% ）X（ 1-0 ） =4590 （万元），因此选项 A正确。【知识点2】销售百分比法Q nanminrafis的嘗产和曲 H宦耆烦目与KM證的I独比ffl关爲墓本歩-一、基本原理（一）定义销售百分比法，假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。（二）原理销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据

8、销售与资产的比例关系预计资产额,根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。公式解读企业的捎書规橈扩大时堂111应W加湄动铁产： 如果销训规椎增加很头还必须ttt加K期瓷产" 为取鞫扩大销皆所備增加的蚩产,企业祐翌等 措資金。这些贵金* -W束自HM«收入同 比例增血的流动负喷止仃-.：'-< ：'i r叮呵 的收益们fC >； 一部曲通过外部为堑取得*、基本步骤（一）确定随销售额而变动的资产和负债项目1.随着销售额的变化，经营性资产项目将增加并占用更多的资金。2同时，相应的经营性短期债务也会增加（如存货增加会导致应付账款增加），此

9、类债务称为“自动性债务”,可以为企业提供暂时性资金（无息）。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目。经营性负债项目 包括应付票据、应付账款等项目； 不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。3. 经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。（二）确定有关项目与销售额的稳定比例关系如果企业资金周转的 营运效率保持不变，经营性资产项目与经营性负债项目将会随销售额的变动而呈正比例变动，保持稳定的百分比关系。企业应当根据历史资料和同业情况，剔除不合理的资金占用，寻找与销售额的稳定百分比关系。（三）确定需要增加的筹资数量预计由于销售增长而需要的资金需求增长额，扣除利润留

10、存后，即为所需要的外部筹资额。外部融资需求量=A随请酋而变化的敏跡资产H销佟而变化的做感性做债s,基期销诃额须测期销俗额ASPE利润留存率A/S,放感戏产弓销卩i狈的关系仃分比ll/Si嫌憋负f卅j衲鲁额的关条仃分比如果II敏博性资产噌加,外部聘噩佶三、销售百分比法优缺点（一）优点能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。（二）缺点在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。本知识点真题精讲【经典题解单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而成正比例变动的是（）。（2016年）A. 短期融资券B. 短期借款C. 长期负债D. 应付票据【答案】D【解析】根据销售百分比法，经营负债是随销售收入变动而变动的项目，经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，选项D正确。【经典题解单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。（2014 年）A. 现金B. 存货C. 长期借款D. 应付账款【答案】C【解析】敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内，所以本题选择 C选项。【经典题解单选题】某公司2011年预计营业收入为 50000万元，预