私募股权基金的投资流程

1、私募股权基金的投资流程私募股权基金投资的一般流程如下:工程初步审查签署投资意向书投资后治理a投资退出获利精选资料,欢送下载其中,筛选工程初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决 策,是私募股权基金投资的三个核心环节.工程初步审查书面初审：主要审阅商业方案书/融资方案书,由分析师或投 资经理进行初步筛选.根据工程所处的市场空间、开展阶段、 投资金额、地理位置以及组合战略、退出战略等方面与基金投 资标准的融合性,过滤掉不感兴趣的工程.剩下有希望的工程 将做进一步评估. 企业和企业主或治理层的核心经历,是否有丰富的经验与 资源. 工程概况：根本情况、相关批文、证件、产品定位、资金 投入与融资要求、

2、生产方案等.重点关注产品或效劳的独 创性或比拟优势. 主要客户群或潜在客户群、营销策略. 工程面临的主要风险：市场风险、原材料供给风险、环保 风险等.现场初审：如果书面初审认为符合基金投资工程范围,那么一般 会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况.目的 是印证企业提供的书面信息,同时对被投资企业的治理、经营 状况形成感性熟悉.精选资料,欢送下载投资意向书也称为投资条款清单,是表达投资意向和合作条件的备忘录.包含投资涉及的核心商业条款： 资金安排：投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资条款等. 投资保护：包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出条款优先清偿权、回购权、

3、共同卖股权、表决 权、优先购股权、股价调整等. 治理限制与鼓励：包括董事会安排、投票权、财务报表和 报告制度、治理层的肯定性条款和否认性条款以及员工股 票期权方案等. 相关费用的承当方式和排他性条款等.其中,企业估值是投资的核心局部,贯穿工程初审到签署正式投 资协议的全部谈判过程.尽职调杳是对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资 料分析.是工程初步审查工作的深入.主要包括法律调查、财务 调查、业务调查以及人事调查等.能源化工等行业企业还需要着 重进行环保方面的尽职调查.精选资料,欢送下载法律调查：了解企业的法律结构和法律风险.1、审查目标企业章程/章程修正案中的各项条款,调查企 业

4、的组织形式、股东是否合法.审阅股东会及董事会的 会议记录.重点关注： 对重要的决定,如增资、合并或资产出售等,须多少比例以上的股东同意. 是否存在影响投资方的规定. 对特别投票权的规定和限制如有.最好能结合工商调查核实相关信息.2、了解目标企业主要财产及其所有权归属、企业对外投资 及担保的情况.对于租赁资产,应关注租赁合同条款对 投资后的企业运营是否有利.3、目标企业对外签署的全部合同,包括但不限于知识产权 许可或转让、租赁、代理、借贷、技术授权等重要合同. 公司与供给商或代理商之间的权利义务也应注意.关注 如限制权改变后合同是否继续有效.应审查一切债务关 系,关注期限、利率、担保方式等核心条

5、款、债权人对 目标企业设定的限制条件等.4、公司与员工之间的雇佣合同及有关工资福利待遇等规 定.5、目标企业过去、目前所涉及的以及将来可能涉及的诉 讼,了解这些诉讼对该企业目前以及未来可能造成的威精选资料,欢送下载胁及损害.通过法律调查,了解目标企业可能存在的风险.关于风险 的承当是谈判收购价格的主要内容.风险难以承当时,可能会 主动放弃投资.财务调查：调查与投资有关的所有财务信息.1、 了解财务组织、薪酬制度.2、 了解会计政策、税费政策.3、 财务报表及其他财务资料的审阅及分析.关注财务报表 是否真实,与商业方案书采用的数据是否吻合.调查人员在审核企业书面资料的同时,应采用访谈等形式, 与

6、企业内部各级人员及相关中介机构充分沟通.通过财务调查可以充分了解资产、负债、内控与经营治理 的真实情况,揭示财务风险或危机；分析企业盈利水平、现金 流,预测企业未来前景.通过财务调查,可以判断投资是否符 合基金战略目标及投资原那么.是投资及整合方案设计、交易谈 判、投资决策不可或缺的根底.业务调查：调查整个行业的状况和目标企业的经营情况.此项调查涉及的内容比拟多,需广泛利用外部效劳资源一 起来调查,例如委托市场研究公司进行市场调查、咨询产业分精选资料,欢送下载析师对行业的看法、聘请技术专家进行技术分析.从而对产品、 效劳的技术和市场风险形成足够的熟悉.需与目标企业治理层、员工交谈,访问主要客户

7、或潜在客 户以及合作伙伴.分析目标企业的竞争对手、了解目标企业的 竞争优势.分析企业营销战略,只有以市场和竞争分析为根底 的营销战略才有意义.关注营销预测的合理性和销售策略的可 操作性.人事调查 治理层人员组合与水平 职工人员构成情况与工作水平中介机构或基金内部人员完成尽职调查后,将提交尽职调查报 告.决策机构将根据尽职调查结果详细评估本次投资的主要风险和投 资价值,做出相应决定.签署正式的收购协议正式的收购协议以投资意向书为根底,但正式的协议具有正 式的法律效力.除了商业条款外,还有复杂的法律条款,因此需 要律师参与谈判.收购协议必须反映基金拟采取的投资策略,包 括进入策略和退出策略.进入策略通常采用股权转让或增资扩股 的方式精选资料,欢送下载完成收购过程 履行公司章程规定的内部程序：签署股东会、董事会决议、 新公司章程、变更董事会成员名单以及公司更名等事项. 完成工商变更登记手续.投资后的治理私募股权基金投资后通常作为公司小股东存在,一般不实际 参与被投资企业的经营治理.但享有参与公司治理的一些根本权 利.定期对被投资企业的财务数据等进行审查,给予