第二章证券市场

1、v第一节第一节 证券市场概述证券市场概述v一、证券市场概念一、证券市场概念 证券市场是股票、债券、投资基金证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和交易的场所。等各种有价证券发行和交易的场所。（一）筹集资金 （二）资产定价（三）资源配置（四）宏观调控（五）风险管理（一）自由放任阶段：（一）自由放任阶段：1717世纪初至世纪初至2020世世纪纪2020年代末年代末 缺乏相关法律、无序竞争、欺诈、投缺乏相关法律、无序竞争、欺诈、投机丛生、机丛生、（二）法制建设阶段：（二）法制建设阶段：2020世纪世纪3030年代至年代至6060年代末年代末各国出台相关法律法规，对证券交易进各国出台相关法律

2、法规，对证券交易进行规范和限制，以促进证券市场健康发行规范和限制，以促进证券市场健康发展。展。（三）迅速发展阶段：（三）迅速发展阶段：2020世纪世纪7070年代末年代末至今至今规模快速发展，结构不断优化，衍生金规模快速发展，结构不断优化，衍生金融产品市场发展迅速。融产品市场发展迅速。证券市场萌芽出现在清代末期；证券市场萌芽出现在清代末期；2020世纪世纪3030年代，我国证券市场一度繁年代，我国证券市场一度繁荣；荣；解放之后，因为推行计划经济体制，解放之后，因为推行计划经济体制，取消了证券市场；取消了证券市场；8080年代以来，我国证券市场逐步成长年代以来，我国证券市场逐步成长起来；起来；1

3、9811981年，恢复国库券发行；年，恢复国库券发行；19841984年，上海、北京、深圳等地的少数年，上海、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券；企业开始发行股票和企业债券；19881988年，国债流通市场的建立和年，国债流通市场的建立和8080年代年代中后期股票柜台交易的起步，标志着证中后期股票柜台交易的起步，标志着证券流通市场开始形成；券流通市场开始形成；19901990年底年底19911991年初，上海和深圳成立了年初，上海和深圳成立了证券交易所，标准着证券市场正式诞生。证券交易所，标准着证券市场正式诞生。19911991年，开始发行年，开始发行B B股，股，19931993

4、年出现了年出现了H H股和股和N N股等境外上市外资股。股等境外上市外资股。电影电影-股疯股疯（一）按市场功能不同，分为一级市场和二级市场一级市场：发行证券进行筹资的场所二级市场：有价证券的交易场所主板市场：一板市场，是一国或地区证券发行、上市和交易的主要场所二板市场：创业板市场，定位为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务的市场。其上市的标准和上市条件低。中小板块是流通盘在1亿以下的创业板块，是创业板的一种过渡。 中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏 。在中国的中小板的市场代码是002开头的。2004年6月2日，首支中小板股票新合成发行。 深圳证券交易所200

5、4年5月20日公布了中小企业板块交易特别规定、中小企业板块上市公司特别规定和中小企业板块证券上市协议。同时，中小板上市企业与主板市场上市企业同样受约束于证券法、公司法。三板市场：三板市场：代办股份转让系统，于2001年7月16日正式开办。指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务，代办股份转让系统规模很小，股票来源基本是原NET 和STAQ 系统挂牌的不具备上市条件的公司和从沪深股市退市的公司。 STAQ和NET是两个法人股流通市场 “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企

6、业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。无地域限制、无盈利条件、无行业壁垒的“三无”新三板(全国中小企业股份转让系统)，其极大的包容性注定会将这里变成一个奇葩公司的聚集地。 新三板开板以来，这个开放包容的市场不断制造各种记录，投资者不仅见识了家政服务第一股木兰花、豆腐乳第一秀朱老六、医院行业第一股可恩口腔，也见识了股本仅

7、有200万的佳保安全、净资产为-432万元的国龙医疗有些股票，从名字即可知其另类，如“去吧看看”，如“朱老六”、“小白龙”、“竹林松大”，以及“阿波罗”、“海明威”、“哥伦布”。可以判断，随着新三板规模的继续扩张，板上奇葩还将层出不穷。国际板：国际板指境外企业在中国A股发行上市的板块。这些境外企业在A股上市后，因其“境外”性质将被划分为“国际板”。600开头的股票是上证A股000、001、002开头的股票是深证A股，其中002开头的股票是深证A股中小企业股票；200开头的股票是深证B股；300开头的股票是创业板股票；400开头的股票是三板市场股票。股票市场、债券市场、基金市场（四）按组织形式不

8、同分场内市场：交易所交易。场外市场：在正式的证券交易之外进行证券交易的市场。如柜台交易、第三市场、第四市场等。（一）证券市场的主体（一）证券市场的主体发行人：发行人： 主要有企业企业、金融机构金融机构、政政府部门府部门投资者：投资者： 主要有个人投资者个人投资者和机构投机构投资者资者 股评家的歇斯底里，经济学家的指点江山，基金经理的道貌岸然，大户的暴发户嘴脸似乎勾勒出了中国股市参与者的整体形象 证券公司：证券公司： 证券承销商证券承销商 证券经纪商证券经纪商 证券自营商证券自营商 证券服务机构证券服务机构 证券登记结算公司证券登记结算公司 证券投资咨询公司证券投资咨询公司 资信评估机构资信评估

9、机构 会计律师事务所会计律师事务所如：银河证券公司的经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；开放式证券投资基金代销；为银河期货经纪公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务。 （三）自律性组织证券交易所中国证券业协会证券登记结算公司证券投资者保护基金（四）证券监管机构中国证券监督管理委员会及其派出机构 一、发行及条件首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指一家企业（发行人）第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。通常，上市公司的

10、股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 增资发行是指已发行股票的股份有限公司，在经过一定的时期后，为了扩充股本而发行新股票。增资发行分有偿增资和无偿增资。 有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票。配股又分为向股东配股和第三者配股。向股东配股是指股份有限公司增发股票时对老股东按一定比例分配公司新股票的认购权，准许其按照一定的配股价格优先认购新股票。向第三者配股是指公司向股东以外的公司职工、公司往来客户银行及有友好关系的特定人员发售新股票。 无偿增资就是指所谓的送股。无偿

11、增资可分为积累转增资和红利转增资。积累转增资是指将法定盈余公积金或资本公积金转为资本送股，按比例赠给老股东。红利转增资是指公司将当年分派给股东的红利转为增资，采用新发行股票的方式代替准备派发的股息和红利送给股东，这就是所谓的送红股。 徐工机械：10送20首次公开发行股票的条件我国证券法规定，公司公开发行新股，应当具备健全且运行良好的组织机构，具有持续盈利能力，财务状况良好，3年内财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为以及经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。首次公开发行股票并上市管理办法规定，首次公开发行的发行人应当是依法设立并合法存续的股份有限公司；持续经营时间应当在3年以

12、上；注册资本已足额缴纳；生产经营合法；3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰。发行人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性。发行人应规范运行。发行人财务指标应满足以下要求：3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据；连续3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；发行前股本总额不少于人民币3000万元；至今连续1期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；至今连续1期末不存在未弥补亏损。

13、按发行对象分：按发行对象分： 公募发行、私募发行公募发行、私募发行按发行过程分：按发行过程分： 直接发行、间接发行直接发行、间接发行按发行目的分：按发行目的分： 初次发行、增资发行初次发行、增资发行股票发行价格的确定股票发行价格的确定 1.1.发行价格的种类发行价格的种类面值发行、溢价发行、折价发行。面值发行、溢价发行、折价发行。 基本规定基本规定: : 根据我国根据我国公司法公司法的规定，股票不的规定，股票不能以低于股票票面金额的价格发行。能以低于股票票面金额的价格发行。 （1） 定价发行市盈率法 发行价每股净盈利发行市盈率(市盈率是指市场价格与每股收益的比率） 预测公司的盈利；其次，计算出

14、公司的每股净收益；第三，拟订公司的市盈率；最后，根据上述公式确定发行价。 净资产倍率法净资产倍率法 又称资产现值法，是指先确定发行人又称资产现值法，是指先确定发行人拟募股资产的净现值和每股净资产值，拟募股资产的净现值和每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率或一定折扣。值乘以一定的倍率或一定折扣。 公式为：公式为： 发行价格每股净资产值发行价格每股净资产值溢价倍率溢价倍率（或折扣倍率）（或折扣倍率）（3）竞价确定法竞价确定法 是指不确定发行价格，只确定发行底是指不确定发行价格，只确定发行底价，根据认购情况最后确定发行价格。价，根据认购情

15、况最后确定发行价格。 （1）上网定价方式。由主承销商利用证券交）上网定价方式。由主承销商利用证券交易所系统，并由主承销商作为唯一的易所系统，并由主承销商作为唯一的“卖卖方方”，投资者在指定的时间内，按现行委，投资者在指定的时间内，按现行委托买入股票的方式进行股票申购。托买入股票的方式进行股票申购。（2）对法人配售方式。分向战略投资者法人）对法人配售方式。分向战略投资者法人配售和向一般法人配售两种。配售和向一般法人配售两种。（3）向二级市场投资者配售方式。投资者根）向二级市场投资者配售方式。投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股购限量

16、，自愿申购新股（4）网上累计投标询价方式：承销商和发行）网上累计投标询价方式：承销商和发行人事先确定一个价格区间，申购人在价格人事先确定一个价格区间，申购人在价格区间内进行申购，最后根据申购情况确定区间内进行申购，最后根据申购情况确定最终发行价格。最终发行价格。（一）证券发行报批前的准备工作1、聘请中介人。主要是证券承销商，其次还包括具有从事证券相关业务资格的律师事务所、会计审计机构、资产评估机构等其他中介人。选择中介机构应当综合考虑中介机构的实力、业绩、人员素质等情况。 证券承销商是指与发行人签订证券承销协议，协助公开发行证券，藉此获取相应地承销费用地证券经营机构。证券承销商具有顾问（Adv

17、isory）、分销（Selling）及保护（Protective）等功能，可协助企业于发行市场筹募所需资金，扮演资金供给者与需求者间之桥梁。 证券承销商包括主承销商和承销团其他成员。承销商的商誉和其为所承销证券所作的宣传对投资者的投资行为影响重大，因而各国都对承销商的行为有严格的法律约束。一般证券承销商是不参与公开文件的制作，只是对其进行审查，但在我国证券发行中 一般是由发行人委托承销商制作公开文件，因此，证券承销商是发行过程中的主导者。承销商处于可对发行人的状况予以保证的地位，一流的承销商承销证券时，其 声誉即对其所承销的证券做了保证，而给投资者以信赖。（2） 进行财产重估和资信评审。新建股

18、份有限公司必须经国家有关部门批准，并由发起单位认购全部股份总额的35%以上，方能对外发行股票。现有企业改制成股份有 限公司必须经国家有关部门批准，并进行财产重估，合理核定企业资产的价值。我国采用资产评估的方法主要有收益现值法、重置成本法、现行市价法和清算价格 法。如果发行企业债券，则必须进行资信审查和评估，对于向社会公开发行债券的企业，还必须先向有关信誉评估机构申请评估，评估机构根据有关标准评定企业的资信等级。 （3）围绕证券发行审批的要求准备好各项文件资料（二）证券发行人向有关部门提交申请文件 发行人完成了各项文件资料的准备工作后，便可向有关政府部门递交发行证券申请报告及其他所要求的文件资料

19、。 （三）证券发行的审批 有关证券管理部门接获发行人的申报后，即进入审查批复阶段，经过对申报资料的审核，有关部门会出具书面反馈意见，发行人和中介机构须按照反馈意见修改和补充资料。对于股票发行，一般要经过两级审查，中国证监会发行部初审和发行审核委员会复审，通过后即可公开发行证券。（四）实施发行阶段 发行人在获得证券发行审批部门同意其公开发行证券的批复后，即可按批准的发行方案发行证券，大致可分为以下几个步骤： 第一，刊登发行公告。 第二，披露招募说明书并备案。招募说明书是发行人向特定的或不特定的投资人发出销售某种证券的书面要约，发行人向社会公开发行证券，必须公告招募说明书，并承担相应的法律责任。如

20、：股份有限公司的招股说明书是供社会公众了解发起人和将要设立公司的情况，说明公司股份发行的有关事宜，指导公众购买公司股份的规范性文件。公司首次公开发行股。公司首次公开发行股票，必须制作招股说明书。票，必须制作招股说明书。招股说明书有效日期为招股说明书有效日期为6个月，从招股个月，从招股说明书签署之日起计算。发行人不得使用过期招股说明书发行股票 。发行人在招股说明书有效期中未能发行股票，一定要修订招股说明书，补充最新的财会资料与其它信息。 第三，发行证券。发行人通过证券承销机构按照一定的发行方式向公众发行证券。 第四，验资。发行的证券价款缴足后，须经法定的验资机构验资并出具证明。 第五，证券托管。

21、 第六，发行结束。什么是注册制？注册制与现行的审核制有何区别？实行注册制的意义？实行注册制对股市的影响？一、证券交易市场概念指已发行的证券进行交易转让的场所。又称流通市场、二级市场。交易市场上的证券的转让，只是在投资者之间的易手，不改变市场上证券的总量。二、证券交易的程序与方式（一）开户第三节第三节 证券交易市场证券交易市场自然人：需提供身份证，本人同名的银行存折或储蓄卡 股东开户费用：各证券公司不同可到营业部开户或者网上开户。1、委托方式：书面委托，电话委托，、委托方式：书面委托，电话委托，网上委托，磁卡委托，网上委托，磁卡委托，2、委托指令类型、委托指令类型市价委托市价委托:按当时的市场价

22、格即刻成交按当时的市场价格即刻成交买卖证券的指令。买卖证券的指令。限价委托：必须按照限定价格或更好限价委托：必须按照限定价格或更好价格买卖证券的指令。投资者明确指价格买卖证券的指令。投资者明确指明证券的买卖价位。明证券的买卖价位。1 1、竞价原则：价格优先、时间优先、竞价原则：价格优先、时间优先 价格优先：较高的买进申报价优于较低价格优先：较高的买进申报价优于较低的买进价成交，较高的卖出申报价优先的买进价成交，较高的卖出申报价优先于较低的卖出价成交。于较低的卖出价成交。时间优先：是指当申报价格相等时，先时间优先：是指当申报价格相等时，先报单的优先成交。报单的优先成交。集合竞价：集合竞价： 深、

23、沪交易所正式开市前深、沪交易所正式开市前 1515分钟内即分钟内即(9(9：1515一一9 9 ：2525）进行；）进行； 电脑撮合系统只存储而不撮合，在正电脑撮合系统只存储而不撮合，在正式开市前某一时刻（上交所为式开市前某一时刻（上交所为9：25），），电脑系统根据输入的所有买卖盘的价格、电脑系统根据输入的所有买卖盘的价格、数量进行处理，以产生一个开市时的参考数量进行处理，以产生一个开市时的参考价；价； 所有高于此开盘价的买盘和所有低于所有高于此开盘价的买盘和所有低于此开盘价的卖盘，均以此开盘价成交。此开盘价的卖盘，均以此开盘价成交。其中其中9：20-9：25不接受撤单委托，不接受撤单委托，

24、9:3011:30、13:00-15:00为连续竞价。为连续竞价。 1、在该价格下能产生最大的交易量2、买卖委托双方都能成交，或者至少一方能完全成交3、接近上一交易日的收盘价，或者取平均值卖五：22 4卖四：20 5卖三：19 2.。7.。8卖二：18 3卖一：16 2买一：24 1 买二：23 4买三：21 4买四：20 3买五：18 5看看开盘价应该是多少集合竞价：如果卖出股票，必须判断出集合竞价就是最高点，比如，昨天涨停，今天高开到六，七个点附近，那集合竞价肯定是最高点，即使不是最高点，该股在开盘后肯定回落，毕竟有获利盘涌出，所以你要在集合竞价卖掉股票，然后在低点买入，或者观看，这就要看

25、个股了。如果该股今天被股评推荐，明天高开，一个字“出”。何时下单：9:15 填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9:20，不能撤单了，所以最好的填单时间就是9:25之前，时间越接近9:25越好。什么价位合适：集合竞价先是价格优先，然后时间优先，所以你卖的话，在9:25之前报比当时价低一毛钱肯定成交，如果买，比当时价高1毛钱。不会吃亏，因为一来保证成交，二来散户不能影响到价钱。连续竞价连续竞价 集合竞价结束后，正式开始当天的交易，集合竞价结束后，正式开始当天的交易，即开始连续竞价，直到收市；即开始连续竞价，直到收市； 开盘时没有成交的申报单和其它任一交易开盘时没有成交的申报单和其它

26、任一交易时间内随时输入的申报单，自动进入连续时间内随时输入的申报单，自动进入连续竞价，其有效期为申报日全天。竞价，其有效期为申报日全天。连续竞价的特点是以连续竞价的特点是以“价格优先，时价格优先，时间优先间优先”的双优先原则使股票顺序排的双优先原则使股票顺序排队。队。买卖成交的，以先进入系统的价格成买卖成交的，以先进入系统的价格成交。交。1 1、交割方式：、交割方式：A A股，债券，基金采用股，债券，基金采用T+1T+1方方式式 B B股采用股采用T+3T+3方式。方式。2 2、交易费用、交易费用 A A股佣金：支付给证券公司的费用。不股佣金：支付给证券公司的费用。不超过成交金额的超过成交金额

27、的3 3，起点，起点5 5元；元； A A股过户费：股过户费：成交面额的成交面额的0.1%，起点，起点1元元 A A股印花税：向国家税务机关缴纳的费用。股印花税：向国家税务机关缴纳的费用。成交金额的成交金额的0.1%(出让方单边缴纳出让方单边缴纳 )基金、债券不收印花税。基金、债券不收印花税。计算举例：如果买入1000股10块钱每股的股票，那么不需缴纳印花税如果你卖出1000股10块钱每股的股票，那么要缴纳印花税：（1000*10）*0.001=10元 （五）登记过户（五）登记过户办理变更主权持有人名册的手续，是证办理变更主权持有人名册的手续，是证券买卖的最后一道手续券买卖的最后一道手续第四节

28、第四节 股票价格指数股票价格指数一、股票价格指数基础知识一、股票价格指数基础知识（一）定义（一）定义简称股价指数，用以反映股票市场平简称股价指数，用以反映股票市场平均价格水平及其变动的数量指标，运均价格水平及其变动的数量指标，运用统计学中的指数方法将报告期的股用统计学中的指数方法将报告期的股票价格与基期的股票价格相比较得出票价格与基期的股票价格相比较得出的相对价格指数。的相对价格指数。综合指数：包含所有股票的价格成分指数：只选取市值高、交易量大、业绩突出的上市公司股票。分类指数：行业股票价格指数1.1.简单算术平均法简单算术平均法 计算公式为：计算公式为： /1101100niiiPPnP2.

29、2.综合平均法综合平均法 即分别把基期和报告期的股价加总后，即分别把基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比。用报告期股价总额与基期股价总额相比。 计算公式为：计算公式为：1001011niiniiIPPP3.3.几何平均法几何平均法 即分别把基期和报告期的股价相乘后开即分别把基期和报告期的股价相乘后开n n次次方，再用报告期与基期相比。方，再用报告期与基期相比。 计算公式为：计算公式为：nnnnIPPPPPPP00201112114.4.加权综合法加权综合法 计算公式有以下几种：计算公式有以下几种： （1 1）以基期交易量（）以基期交易量（Q Q0i0i）为权数的公式）为

30、权数的公式为：为：nioioiniiiIQPQPP1101（2 2）以报告期交易量（）以报告期交易量（Q Q1i1i）为权数的公式为：）为权数的公式为：（3 3）以报告期发行量（）以报告期发行量（W W1i1i）为权数的公式为：）为权数的公式为：niiiniiiIQPQPP110111niiiniiiIWPWPP110111(4)(4)加权几何平均法加权几何平均法公式：公式：niiiniiinioiinioiiIQPQPQPQPP11011110111.1.上交所的股价指数上交所的股价指数指数名称指数名称基准日期基准日期基准点数基准点数样本股数量样本股数量综合指数 上证指数上证指数1990.1

31、2.191990.12.19100100全部上市股票全部上市股票（A A股和股和B B股）股） 新综指新综指2005.12.302005.12.3010001000已完成股改的全已完成股改的全部上市公司部上市公司成份指数上证上证180180指指数数2002.6.282002.6.283299.063299.06最代表性的最代表性的180180种样本股票种样本股票 上证上证5050指数指数2003.12.302003.12.3010001000在在180180成份股中成份股中选取规模大、流选取规模大、流动性强的动性强的5050只股只股票票 红利指数红利指数2004.12.302004.12.30

32、10001000现金股息率高、现金股息率高、分红比较稳定分红比较稳定5050只股票只股票 分类指数A A股指数股指数19901990，1212，2929100100全部股全部股B B股指数股指数19921992，2 2，2121100100全部股全部股工业指数工业指数19931993，4 4，30301358.78 1358.78 行业的所行业的所有股票有股票商业指数商业指数19931993，4 4，30301358.781358.78行业的所行业的所有股票有股票地产指数地产指数19931993，4 4，30301358.781358.78行业的所行业的所有股票有股票公用事业公用事业指数指数1

33、9931993，4 4，30301358.781358.78行业的所行业的所有股票有股票综合业指综合业指数数19931993，4 4，30301358.781358.78行业的所行业的所有股票有股票以股票发行量为权数按加权平均法计算，以股票发行量为权数按加权平均法计算， 计算公式为：计算公式为： 本日股票市价总值本日股票市价总值 本日股价指数本日股价指数 = = 100100 基期股票市价总值基期股票市价总值指数代码指数简称基日基日指数起始计算日399001深证成份指数1994-07-2010001995-01-23399002成份股指数1994-07-2010001995-01-233990

34、03成份股指数1994-07-2010001995-01-23399004深证 100指数2002-12-3110002003-01-02399100深证新指数2005-12-3011072006-02-16399101中小板指数2005-06-0710002005-12-01399106深证综合指数1991-04-031001991-04-04399107深证股指数1991-04-031001992-10-04399108深证股指数1992-02-281001992-10-06399110农林牧渔指数1991-04-0310002001-07-02399120采掘业指数1991-04-031

35、0002001-07-02399130制造业指数1991-04-0310002001-07-02399131食品饮料指数1991-04-0310002001-07-02399132纺织服装指数1991-04-0310002001-07-02399133木材家具指数1991-04-0310002001-07-02399134造纸印刷指数1991-04-0310002001-07-02399135石化塑胶指数1991-04-0310002001-07-02399136电子指数1991-04-0310002001-07-02399137金属非金属指1991-04-0310002001-07-0239

36、9139医药生物指数1991-04-0310002001-07-02399140水电煤气指数1991-04-0310002001-07-02399150建筑业指数1991-04-0310002001-07-02399160运输仓储指数1991-04-0310002001-07-02399170信息技术指数1991-04-0310002001-07-02399180批发零售指数1991-04-0310002001-07-02399190金融保险指数1991-04-0310002001-07-02399200房地产业指数1991-04-0310002001-07-02399210社会服务指数199

37、1-04-0310002001-07-02399220传播文化指数1991-04-0310002001-07-02399230综合类指数1991-04-0310002001-07-02 深交所深交所19951995年年1 1月月3 3日编制，选出日编制，选出4040家家有代表性的上市公司作为成份股，以成有代表性的上市公司作为成份股，以成份股的可流通股数为权数，采用加权平份股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成。基日为均法编制而成。基日为19941994年年7 7月月2020日，日，基日指数为基日指数为10001000点。点。 深交所深交所19911991年年4 4月月4 4如开始编制，以

38、在深圳证如开始编制，以在深圳证券交易所上市的全部股票为样本股，以券交易所上市的全部股票为样本股，以19911991年年4 4月月3 3日为基期，基期指数定为日为基期，基期指数定为100100，以基期的，以基期的总股本为权数进行加权平均计算。计算公式为：总股本为权数进行加权平均计算。计算公式为： 即日指数即日指数= =即日指数股总市值即日指数股总市值基日指数股总市值基日指数股总市值基日指数基日指数沪深沪深300300指数是由上海和深圳证券市场指数是由上海和深圳证券市场中选取中选取300300只只A A股作为样本编制而成的成股作为样本编制而成的成份股指数份股指数 。沪市沪市179179只股票只股票

39、, ,深市深市121121只股票。只股票。以以20042004年年1212月月3131日为基日，基点为日为基日，基点为10001000点，于点，于20052005年年4 4月月8 8日正式发布。日正式发布。 道琼斯股价指数道琼斯股价指数 NASDAQNASDAQ综合指数综合指数 标准普尔股票指数标准普尔股票指数 金融时报指数金融时报指数 日经股价指数日经股价指数 香港恒生指数香港恒生指数股市行情表是指把所有的股票按照价格股市行情表是指把所有的股票按照价格涨幅的高低进行排名所形成的表格。涨幅的高低进行排名所形成的表格。行情表上体现的信息（见下表）。行情表上体现的信息（见下表）。涨幅（涨幅（% %

40、）：当天与前一天收盘价相比涨跌的）：当天与前一天收盘价相比涨跌的幅度。幅度。红色表示涨；绿色表示跌；白色表示今天与昨红色表示涨；绿色表示跌；白色表示今天与昨天持平。天持平。现现 价：该股票的即时成交价。价：该股票的即时成交价。日升跌：当前与前一天比股价升或跌了多少。日升跌：当前与前一天比股价升或跌了多少。买入价：该股票即时的最高申报买入价。买入价：该股票即时的最高申报买入价。卖出价：该股票即时的最低申报卖出价。卖出价：该股票即时的最低申报卖出价。 总量：该股票在本交易日内到目前为止累计总量：该股票在本交易日内到目前为止累计 成交手数。成交手数。 现现 量：该股票即时成交的手数。量：该股票即时成

41、交的手数。 涨速（涨速（% %）：当日盘中单位时间内涨幅的大小。）：当日盘中单位时间内涨幅的大小。 换手率（换手率（% %）：）： 换手率换手率=(=(某一段时间内的成交某一段时间内的成交量量/ /流通股数流通股数) )100%100% 今开盘：本交易日的开盘价今开盘：本交易日的开盘价 昨收盘：该股票前一交易日的收盘价。昨收盘：该股票前一交易日的收盘价。 市盈率：成交价除以上一年度每股净收益。市盈率：成交价除以上一年度每股净收益。 最最 高：截止到目前的最高价。高：截止到目前的最高价。三、分时走势图（即时走势图）三、分时走势图（即时走势图） 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上把股票市场

42、的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。图是股市现场交易的即时资料。分时走势图分为：分时走势图分为：指数分时走势图和个股分时走势图指数分时走势图和个股分时走势图（一）指数分时走势图（一）指数分时走势图以上证指数为例（见下图）以上证指数为例（见下图）白色曲线白色曲线 ：表示上交所对外公布的通常意义：表示上交所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。下的大盘指数，也就

43、是加权数。黄色曲线黄色曲线 ：将所有股票对上证指数的影响等：将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。同对待的不含加权数的大盘指数。红色、绿色的柱线：反映当前大盘所有股票的红色、绿色的柱线：反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数上涨；红红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数上涨；红柱缩短，表示上涨力量减弱。绿色柱状相反。柱缩短，表示上涨力量减弱。绿色柱状相反。总之，红柱越长表示上涨的动能越充分，绿柱总之，红柱越长表示上涨的动能越充分，绿柱越长表示下跌的动能越充分。越长表示下跌的动能越充分。黄色柱线：表示每分钟的成交量

44、，单位为手黄色柱线：表示每分钟的成交量，单位为手（100100股股/ /手）。手）。（二）个股分时走势图（见下图）（二）个股分时走势图（见下图）白色曲线：表示该种股票即时实时成交的价格。白色曲线：表示该种股票即时实时成交的价格。黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数即当天成交总金额除以成交总股数 委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。技术指标。它的计算公式为：它的计算公式为： 委比（委买手数委卖手数）（委买手数委委比（委买手数委卖手数）（委买手数委卖手数）卖手数）10

45、0100。从公式中可以看出，从公式中可以看出，“委比委比”的取值范围从的取值范围从100100至至100100。买一，买二，买三，买四、买五买一，买二，买三，买四、买五为五种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。卖一，卖二，卖三，卖四，卖五卖一，卖二，卖三，卖四，卖五为五种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。 外盘：成交价是以卖出价时成交的手数外盘：成交价是以卖出价时成交的手数总和称为外盘。表明买方比较积极总和称为外盘。表明买方比较积极内盘：成交价是以买入价时成交的手数内盘：成交价是以买入价时成交的手数总和称为内盘。表明抛压较为严重总和称为内盘。表明抛压较为严重量比：是衡量相对成交量的指标。

46、它是量比：是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去开市后每分钟的平均成交量与过去5 5个交个交易日每分钟平均成交量之比。易日每分钟平均成交量之比。量比的计算公式为：量比的计算公式为：量比现成交总手量比现成交总手/(/(过去过去5 5个交易日平均个交易日平均每分钟成交量每分钟成交量) )当日累计开市时间当日累计开市时间( (分分) 量比大于量比大于1，表明交易比较活跃，小于，表明交易比较活跃，小于1表表明比较明比较 持续成交低迷。持续成交低迷。换手率换手率=某一段时期内的某一段时期内的成交量成交量/发行总股数发行总股数100% 换手率的高低往往意味着这样几种情况：换手率的高低往

47、往意味着这样几种情况：一般情况，大多股票每日换手率在1%2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。3%7%，相对活跃。7%10%强势股股价处于高度活跃当中。10%15%，大庄密切操作。超过15%换手率，持续多日的话，此股也许成为最大黑马。 将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。 2010.10.82010.9.29:19.422010.11

48、.03:37.712011.9.2在股市分析软件操作方面，在股市分析软件操作方面，A-ZA-Z这这2626个字个字母又两个功能：母又两个功能：其一，各种股票名称的输入。只需输入其一，各种股票名称的输入。只需输入股票简称的每一个汉字拼音的第一个字股票简称的每一个汉字拼音的第一个字母。母。如如“中国银行中国银行”，输入，输入“ZGYHZGYH”按一下回按一下回车键，就可以出现中国银行股票的有关车键，就可以出现中国银行股票的有关信息。信息。其二，技术指标名称的输入。其二，技术指标名称的输入。“KDJKDJ”输入这输入这3 3个字母按回车，就可以看个字母按回车，就可以看到到KDJKDJ指标的图形。指标

49、的图形。1 1、查看个股情况、查看个股情况输入股票的代码就可以看到个股的基本输入股票的代码就可以看到个股的基本情况。情况。如：输入如：输入“600000600000”，回车，就可以看到，回车，就可以看到浦发银行的走势情况。浦发银行的走势情况。F1F1成交明细成交明细（1 1）查看整个市场成交明细）查看整个市场成交明细在股价指数分时走势图的界面上，输入在股价指数分时走势图的界面上，输入F1F1回车，就进入当日整个市场的分笔交回车，就进入当日整个市场的分笔交易。易。在股价指数在股价指数K K线图的界面，输入线图的界面，输入F1F1回车，回车，就进入日线报表。就进入日线报表。查看当日股票每笔交易记录

50、查看当日股票每笔交易记录在任何一个股票的当日分时走势图的界在任何一个股票的当日分时走势图的界面上，输入面上，输入F1回车，就进入该股当日的回车，就进入该股当日的分笔交易图，可查看当天的每一笔成交分笔交易图，可查看当天的每一笔成交量和成交价。量和成交价。在任何一个股票当日在任何一个股票当日K线、周线、周K或月或月K线的界面，输入线的界面，输入F1回车，就可看该股回车，就可看该股票每日、每周或每月的交易情况。票每日、每周或每月的交易情况。（1 1）股价指数分价表）股价指数分价表在股价指数分时走势的界面，输入在股价指数分时走势的界面，输入0202回回车，就进入分价表，列举了当天在每个车，就进入分价表

51、，列举了当天在每个点位上的成交总手数。点位上的成交总手数。在任一股票的当日在任一股票的当日（周、月等（周、月等) )的的K K线图上，线图上，输入输入0202回车，就可以进入回车，就可以进入当日当日（周、月等（周、月等) )的分价表。的分价表。F9F9网上交易网上交易F10F10查看个股基本资料查看个股基本资料05（F5）、）、08（F8）放大或缩小放大或缩小K K线分析界面线分析界面在股价的日在股价的日K K线图上，连续按线图上，连续按键，键，就可以就可以放大放大K线界面日期，从而可以观察该股自线界面日期，从而可以观察该股自上市以来的所有日上市以来的所有日K线。线。连续按连续按键，就可以缩小

52、键，就可以缩小K线界面日期，线界面日期，从而可以更清楚观察该股自近日的日从而可以更清楚观察该股自近日的日K线。线。在股价的日在股价的日K线图上，一开始按线图上，一开始按键或键或出现白色的十字光标，同时在界面的出现白色的十字光标，同时在界面的右下方出现显示框。右下方出现显示框。在股市分析软件中设有键盘精灵，只有在股市分析软件中设有键盘精灵，只有投资者在分析软件上，按下电脑键盘上投资者在分析软件上，按下电脑键盘上的任意一个数字、字母或符号时，在界的任意一个数字、字母或符号时，在界面的右下角都会弹出面的右下角都会弹出“键盘精灵键盘精灵”。通。通过输入代码、名称或字母来搜索股票、过输入代码、名称或字母

53、来搜索股票、基金、债券、指数、技术指标等等，按基金、债券、指数、技术指标等等，按回车进入相关页面。回车进入相关页面。四、四、 K线图线图（一）（一）K K线的概念线的概念 用开盘价、收盘价、最高价和最低价四种用开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格记录的某个时间段的证券价位。用来推测价格记录的某个时间段的证券价位。用来推测证券市场多空双方力量的对比。证券市场多空双方力量的对比。作用：作用：显示股价趋势的强弱；显示股价趋势的强弱；买卖双方力量平衡的变化；买卖双方力量平衡的变化；预测后市走向；预测后市走向；（二）基本形状：（二）基本形状： 1.1.两个常见的两个常见的K K线形状线形状2.K2.K

54、线的其他形状线的其他形状光头光脚阳（阴）线、光脚阳（阴）线、光头阳光头光脚阳（阴）线、光脚阳（阴）线、光头阳（阴）线、十字星、（阴）线、十字星、T T字型、倒字型、倒T T字型、一字型。字型、一字型。其余其余1010种种K K线形状线形状（三）（三）K K线的分类线的分类根据根据K K线的计算周期可将其分为日线的计算周期可将其分为日K K线线, ,周周K K线，月线，月K K线，年线，年K K线。线。众多分析软件提供的众多分析软件提供的5 5分钟分钟K K线、线、1515分钟分钟K K线、线、3030分钟分钟K K线和线和6060分钟分钟K K线也具有重要线也具有重要的参考价值。的参考价值。

55、K K线为王，量能当魂。线为王，量能当魂。（一）手和换手：（一）手和换手： 是国际上通用的计算成交股数的单位。是国际上通用的计算成交股数的单位。 换手；就是指股票成交，股票的所有者易人换手；就是指股票成交，股票的所有者易人。 （二）（二）仓位和建仓仓位和建仓： 仓位是指投资者买入股票所耗资金占资金总量的仓位是指投资者买入股票所耗资金占资金总量的比例。比例。 建仓是指投资者购买股票。建仓是指投资者购买股票。 当一个投资者的所有资金都已买入股票时就称为当一个投资者的所有资金都已买入股票时就称为满仓，若不持有任何股票就称为空仓。满仓，若不持有任何股票就称为空仓。（三）多头和空头：（三）多头和空头：

56、对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先买对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先买进，待机而卖的人称为多头。进，待机而卖的人称为多头。 对股市前景看跌对股市前景看跌, ,先卖掉股票，等待时机再买进先卖掉股票，等待时机再买进的人称为空头。的人称为空头。 （四）牛市和熊市：（四）牛市和熊市： 牛市指较长一段时间里处于上涨趋势的市场。牛市指较长一段时间里处于上涨趋势的市场。熊市指较长一段时间里处于下跌趋势的市场。熊市指较长一段时间里处于下跌趋势的市场。1 1.出利空而不跌。2.出利好，股价大涨。3.填息、填权很快。4.量价配合，量价齐升。5.形成板块轮涨、比价效应。6.新开户逐渐增加。7.踊跃参加领息

57、、领权。填权：在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，这种行情称为填权。 如果股价 等于除权前的价格，称为填满权。由于公司股本增加或者向股东分配红了，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。因股本增加而形成的剔除行为称为除权，因红利分配引起的剔除行为称为除息。在股权登记日及此前持有或者买进股票的股东享受送股、派息或配股权利，是含权（含息）股。股权登记的次交易日即除权除息日，此时再买进股票已不享受上述权利。 除权除息日的当天开市前要根据除权、除息具体情况得出一个剔除除权除息影响后的价格

58、作为开盘指导价，称为除权（除息）基准价。 除权除息日当天的股价一定下跌吗？ 相对除权除息基准价不一定下跌。 如果分红力度小，当天股价又下跌，很可能低于除权前的价格。1.1.传言、谣言流传，风声鹤唳，兵败如传言、谣言流传，风声鹤唳，兵败如山倒。山倒。2.2.投资者对利好麻木。投资者对利好麻木。3.3.持续成交低迷持续成交低迷4.4.贴权。贴权。贴权是指在除权除息后的一段时间里，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息日的收盘价有所下降，则为贴权。 （五）利多与利空：（五）利多与利空： 对多头有利且能刺激股价上涨的消息和因素称为对多头有利且能刺激股价上涨的消息和因素称为“利多利多”。 对空

59、头有利且能促使股价下跌的因素和消息叫对空头有利且能促使股价下跌的因素和消息叫“利利空空”。（六）含权与除权：（六）含权与除权： 含权是指某只股票具有分红派息的权利。含权是指某只股票具有分红派息的权利。 而除权是指股票已不再含有分红派息的权利。而除权是指股票已不再含有分红派息的权利。 一般意义上，选择高送转概念应关注几个指标：高资本公积金和未分配利润、流通盘、业绩成长性。高资本公积意味着有充足的盈余用来分红，而流通盘小会使管理层有股本扩张的需求，业绩的高成长性则让上市公司来 年还有充足的盈利满足高送转的需求。需要注意的是，应选择业绩增长主要来源于主营业务的公司。业绩的增长方式很多，如政府补贴、非

60、经常性投资收益、甚至采 用会计粉饰等，但这些收益不一定能持续。此外还应该自下而上地分析个股所处的行业基本面以及个股业绩会否超预期，这样可以有更高的概率选择到高送转品种， 而且还能避免踩中业绩地雷。 根据交易所安排，上市公司年 报披露开始于1月初，终止于4月30日。但按照正常情况，1月份披露年报的公司比较少，更多披露的是业绩快报和业绩预告 ，而其不包含送配信息，所以对个股的影响相对小些。而随后春节前的一段时间，按照往年走势，市场一般较平淡，所以市场机会可能依旧较少。而春节后到3月的 大部分时间，个股年报密集出台，好业绩、好送配也将不断充斥投资者眼球，10送10、10转10等字眼不断被提及。相关的