财务报表分析-同仁堂获利能力分析

1、同仁堂获利能力分析一、公司介绍北京同仁堂生产的各种中成药由于处方独特、选料上乘、工艺精湛而疗效显著 北京同仁堂制药将同仁堂名牌产品和高新技术结合起来，有着十分广泛的 开展前景，其较先进的设备、生产工艺及管理系统的信息化、网络化，提高了中药 生产的自动化水平，从而保证了产品质量的稳定可控性，增强了企业的核心竞争力 主营业务：制造、加工中成药制剂、化装品，技术咨询、技术效劳，药用动植物的 饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进 出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。获利能力是指企业获取利润的能力。获利能力是企业的一项重要的财务指标， 对所有者、

2、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至 关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成局部 企业的获利能力对企业的所有利益关系人来说都非常重要。企业获利能力强，能够 赚取丰厚的利润，那么债权人的利息和本金都有了归还保障，经营管理者获得了良好 的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的根底，国家有了收取所得 税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。因此，获利能力是任何企 业、在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。二、数据采集分析一、销售利润率分析1、 销售毛利分析2007年销售毛利率=()/2702850939.13*100%=

3、40.31% 2021年销售毛利率=()/2939049511.33*100%=41.42%2021年销售毛利率=()/3250219884.27*100%=43.99% 销售毛利率是企业获利的根底，单位收入的毛利率越高，抵补各项期间费用的能力 越强，企业的获利能力也越高。2、 营业利润的比拟分析营业利润率 =营业利润 /主营业务收入 *100%营业利润=主营业务利润 +其他业务利润 -资产减值准备 -营业费用 -管理费用 -财务费用2007 年营业利润率 =366889296.74/2702850939.13*100%=13.57%2008 年营业利润率 =408091961.97/2939

4、049511.33*100%=13.89%2009 年营业利润率 =453309954.85/3250219884.27*100%=13.95% 主营业务利润率2007 年主营业务利润率 =1056747692.57/2702850939.13*100%=39.10%2008 年主营业务利润率 =1183056763.68/2939049511.33*100%=40.25%2009 年主营业务利润率 =1388719656.24/3250219884.27*100%=58.06%(表 1)工程2007年2021年2021年一、主营业务收入2,702,850,939.132,939,049,51

5、1.333,250,219,884.27减：主营业务本钱1,613,257,135.371,721,837,973.251,820,405,717.11主营业务税金及附加32,846,111.1934,154,774.4041,094,510.92二、主营业务利润1,056,747,692.571,183,056,763.681,388,719,656.24力口：其他业务利润-减：资产减值准备19,015,897.4121,665,414.6652,995,319.80营业费用445,017,231.70507,281,852.14635,179,357.46管理费用218,379,561.6

6、0242,857,097.99256,232,077.16财务费用10,244,655.734,784,179.98-2,075,803.70三、营业利润366,889,296.74408,091,961.97453,309,954.851.因素分析因素分析是对同一企业不同时期之间或者不同企业同一时间之间的营业利润率差 异原因作进行的分析。表 2工程2007年%2021年%2021年%(2021-2007)差异(%)(2021-2021)差异(%)一、主营业务收入100100100-减：主营业务本钱59.687258.584956.0087-1.1024-2.5762主营业务税金及附加1.21

7、521.16211.2644-0.05310.1023二、主营业务利润39.097540.253042.72691.15552.4739力口：其他业务利润-减：资产减值准备0.70350.73721.63050.03360.8934营业费用16.464717.260119.54270.79532.2826管理费用8.07968.26317.88350.1835-0.3796财务费用0.37900.1628-0.0639-0.2163-0.2266三、营业利润13.574213.885213.94710.31100.0619根据以上表2数据可知:2007 年营业利润率 =13.57%2008 年

8、营业利润率 =13.89%2021 年营业利润率比 2006 年提高 0.32%2021 年营业利润率 =13.89%2009 年营业利润率 =13.95%2021 年营业利润率比 2021 年提高 0.06% 运用因素分析法分析其原因：1、 由于 2021 年营业利润额的变化对营业利润率的影响如下： ()/2702850939.13=1.524% 由于 2021 年主营业务收入的变化对营业利润率的影响为： (408091961.97/2939049511.33)-(408091961.97/2702850939.13)=-1.213% 可见，2021 年营业利润的增加， 使营业利润率提高了

9、1.524%，但在该年主营 业务收入的增加，由使得营业利润率降低了 1.213%，两个因素共同影响的结 果，使 2021 年营业利润率比 2007 年提高了 0.311%，这说明，同仁堂 2007 年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增加幅度高度主营业务收入的 增长幅度，这是经营杠杆使然。2、 由于 2021 年营业利润额的变化对营业利润率的影响如下： ()/2939049511.33=1.539% 由于 2021 年主营业务收入的变化对营业利润率的影响为： (453309954.85/3250219884.27)-(453309954.85/2939049511.33)=-1.477%

10、可见，2021 年营业利润的增加， 使营业利润率提高了 1.539%，但在该年主营 业务收入的增加，由使得营业利润率降低了 1.477%，两个因素共同影响的结 果，使 2021 年营业利润率比 2007 年提高了 0.0619%，这说明，同仁堂 2021 年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增加幅度高度主营业务收入的 增长幅度，这是经营杠杆使然。结构比拟分析1)，由表 2 可见，同仁堂 2007、2021 年营业利润率逐年提高，但从工程上构成 存在差异，其原因也有主、客观两方面。 2021年和 2007 年进行比拟：从主观方面分析， 2021年的主营业务本钱率比 2007年有降低了 1.1

11、02%，可 2021 年的主营业务利润增加了 1.156%，既主营业务利润率高于主营业务本钱率。同时， 营业费用增加了 0.795%，管理费用增加了 0.183%，财务费用降低了 0.216%；客观 原因是 2021 年的主营业务税金及附加降低了 0.053%，资产减值准备的计提，又使 2007 年的营业利润率降低了 0.034%。从以上表格可以看出，同仁堂 2021年营业利 润率比 2007 年增加 0.311%，从工程结构上可以看出， 其主要原因也有主、 客观而二 方面。从主观方面分析， 2021 年主营业务本钱率比 2007 年下降 1.1024%，可 2021 年主营业务利润率上升 0

12、.311%，既主营业务利润率高于主营业务本钱率，同时营业 费用增加 0.7953%，管理费用上升 0.1835%，财务费用下降 0.2163%，客观因素是 2021 年的主营业务税金及附加下降 0.0531%，资产减值准备的计提，又使 2007 年的营业 利润率下降 0.311%。2)，由表 2 可见，同仁堂 2021、2021年营业利润率逐年提高，但从工程上构成 存在差异，其原因也有主、客观两方面。 2021年和 2021 年进行比拟： 从主观方面分析，2021年的主营业务本钱率比 2021年有降低了 2.5762%，可 2021 年的主营业务利润增加了 2.4739%，既主营业务利润率高于

13、主营业务本钱率。同时， 营业费用增加了 2.2826%，管理费用下降 0.3796%，财务费用降低了 0.2266%；客观 原因是2021年的主营业务税金及附加增加了 0.1023%，资产减值准备的计提，又使 2021年的营业利润率降低了 0.8934%。从上分析，可见同仁堂公司能从降低费用水平入手，不断提高营业利润率，改 善获利能力，是值得我们借鉴的。二、资产收益率分析总资产收益率=收益总额/平均资产总额*100% 收益总额=税后利润+利息+所得税平均资产总额=期初资产总额+期末资产总额/21、总资产收益率的趋势分析同仁堂连续三年的资产占用额及收益额表 3工程2007 年2021 年2021

14、年总资产额4,194,676,558.164,550,072,456.134,922,265,936.42利润总额376,595,452.84415,931,939.66460,377,113.84利息额10,244,656.734,784,178.98-2,075,803.70息税前利润总额386,840,109.57420,716,118.64458,301,310.14试对同仁堂的总资产收益率进行趋势分析根据表3的数据整理、计算各年资产收益率如表 4工程2007年2021年2021年资产平均占用额4,005,167,559.884,372,374,507.154,736,169,196.

15、28息税前利润总额386,840,109.57420,716,118.64458,301,310.14总资产收益率%9.669.629.68由表4可见，同仁堂公司的总资产连续三年在稳步增产的态势，说明该公司的总资 产获利能力稳中有升，状况较好，相比之下，2021年的呈下降趋势，应该引起重视。 结合该公司表2的获利能力进一步分析可知：该公司 2021年营业利润率较2007年 略有上升，在此情况下总资产收益率却有所下降，主要是因为2021年同仁堂的营业外收入大幅度减少所致0.303%-0.468%=0.185%,对此，应予以肯定，因为其收益 质量提高了。表5工程2006 年2007 年2021 年

16、2007年同行业净资产收益率% 5.889.869.9426.22行业平均值% 6.6312.6511.1512.65市场平均值% 14.5917.4212.1417.42根据表4可知：同仁堂2007年、2021年、2021年总资产收益率呈稳步增产的态势， 且大关于同行业平均和市场平均值，说明该公司的总资产获利能力稳中有升，状况 较佳，相比之下，2021年的增长势头已呈下降趋势，应该引起重视。可以说，同仁 堂厚礼能力比上缺乏，比下有余。说明在同行业总资产收益率水平还有较大差距， 大有开展空间，需要进一步提高和改善获利能力。三、净资产收益率分析1、净资产收益率1净资产收益率净资产收益率=净利润/

17、平均所有者权益*100%所有者权益=资产总额-负债总额=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润平均所有者权益=期初所有者权益+期末所有者权益/22007年净利润额312600536.65元期初所有者权益合计2959123784.05元期末所有者权益合计3380346627.45元2021年净利润额350637339.59元期初所有者权益合计3380346627.45元期末所有者权益合计3677987123.29元2021年净利润额388292409.84元期初所有者权益合计3677987123.29元期末所有者权益合计3912954147.27元2007 年平均所有者权益=295912378

18、4.05+3380346627.45 /2=3169735205.752008 年平均所有者权益=3380346627.45+3677987123.29 /2=3529166875.372021 年平均所有者权益=3677987123.29+3912954147.27 /2=3795470635.282007年净资产收益率=净利润艸均所有者权益X100%=312600536.65/3169735205.75*100%=9.86%2021年净资产收益率二净利润三平均所有者权益X00%=350637339.59/3529166875.37*100%=9.94%2021年净资产收益率二净利润三平均所

19、有者权益X00%=388292409.84 /3,795,470,635.28100%=10.23%表6工程2007 年2021 年2021 年2007年同行业净资产收益率%9.869.9410.2326.22行业平均值%12.6511.1512.65市场平均值%17.4212.1417.42净资产收益率是立足于所有者权益的角度来考核其获利能力的，因而它是最被 所有者关注的，对企业具有重大影响的指标，该指标值越大，说明投资人投入资本 的获利能力越强，对投资者越具有吸引力。从上表可知，同仁堂2007年、2021年、2021年连续三年净资产收益率在逐 年增加，是可喜的，但是，远低于行业平均值和市场

20、平均值。以2007年为例：同仁堂净资产收益率9.86，远小于同行业的26.22,只占同行业的9.86/26.22=0.376,和行业平均值比拟，占行业平均值 9/12.65=0.71,和市场平均值比 较，占市场平均值 9.86/17.42=0.57通以上分析，这将影响投资者的投资决策和潜在投资者的投资倾向，从而影 响企业的筹资方式，筹资规模，进而影响企业的开展规模及开展趋势=，另一方面反映企业管理水平有待进一步提高，应该引起管理者的关注。2按权益乘数对净资产收益率的分析杜邦分析法A、下面以2007年为例，按权益乘数对净资产收益的分解 单位：万元净资产收益率二资产净利率*权益乘数=资产净利率/

21、1-资产负债率=7.807*1.2408=9.69%销售净利率=净利润/销售收入*100%=31260.05/270285.09*100%=11.57%净利润=销售收入-本钱总额+其他利润-所得税=270285.09-231974.47-651.08-6399.49=31260.054本钱总额=营业本钱+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用=161325.71+3284.61+44501.72+21837.96+1024.47=231974.47销售收入=主营业务收入 资产周转率=销售收入/平均资产总额=270285.09/400516.76=0.67482007 年的平均资产总额=3815658561.60+4194676558.16 /2=4005167559.88 权益乘数=1/ 1