中国人民银行研究生部

1、中国人民银行研究生部20042004 年研究生入学金融学复试试题20042004 年 4 4 月一、简答题每题 5 5 分，共 3030 分1 1 . .中国人民银行现行公布的货币供给量有几个层次，请给出它们的定义。2 2 . .商业银行的中间业务？3 3 .什么是交叉汇率？4 4 .什么是可转换债？5 5 .银行风险管理中的市场风险？6 6 .什么是冲销SterilizationSterilization 政策？ 二、简述题每题 1212 分，共 4848 分1 1 . .存款准备金率的变动对宏观经济变量会产生什么样的影响？2 2 . .试分析一国外汇储藏快速增长的利与弊。3 3 . .简述

2、利率与股票市场波动之间的关系。4 4 .什么是银行的一级、二级和三级资本？为什么对银行的监管特别要强调资本金？ 三、论述题共 2 22 2分论货币政策时滞与通货膨胀控制。答案局部：中国人民银行研究生部20042004 年研究生入学金融学复试试题20042004 年 4 4 月一、简答题每题 5 5 分，共 3030 分1.1.中国人民银行现行公布的货币供给量有几个层次，请给出它们的定义。答：根据中国人民银行公布的 20002000 年 1111 月的银行概览，我国货币供给量划分为如下三 个层次：M。=流通中现金M1 = M0+活期存款M2= M1+准货币定期存款+居民储蓄存款+其他存款2.2.

3、商业银行的中间业务？答：商业银行的中间业务也称中介业务、代理业务、居间业务，它是指银行不运用或较 少运用自己的资材，以中间人的身份替客户办理收付或其他委托事项，为客户提供各类金融效劳并收取手续费的业务。中间业务最根本的性质主要有以下几点：1居间的地位。商业银行在办理中间业务的时候，不直接作为信用活动的一方出现，即不直接以债权人或债务人的身份参与。2“或有资产、“或有负债性质。中间业务并不是完全孤立的业务，有些中间业 务与资产和负债业务有着十分密切的联系，特别是有些中间业务带有“或有资产和“或有负债的性质。在一定条件下，一些中间业务可能会转变未资产业务和负债业务，而失去了- 精品 文档精品文档就

4、在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有精品文档这些条件，也不可能发生转变。像银行的担保承诺、期权交易、掉期交易，都可能随时转化 为现实的资产负债业务。(3)以收取手续费的形式获得收益。这是中间业务的一个本质特征。中间业务手续费的性质比拟复杂，其最根本的性质在于它是商业银行办理中间业务时所消耗的各种形式的劳 动的补偿。(4)中间业务具有经济效益、 社会效益和综合效益。在现代经济中，如果一家银行不能适应与反映客户的要求，不能提供多样化的效劳，客户就会转向其他能够提供全面效劳的 金融机构。商业银行的中间业务具有如下特点：(1 )本钱低、收益高、易开展、风险少、收

5、入稳定、平安可靠。(2)商业银行办理中间业务，尤其是在办理信用性中间业务(如承兑、承诺、有价证 券委托买卖等)时，是以接受客护委托的方式展开业务的(3)创造了新的信用形式，提高了银行对经济活动的适应性和灵活性。(4)一种中间业务可能是由两种以上的中间业务组成，具有交叉性。(5)充分利用了商业银行的资源。中间业务有利于充分利用商业银行的人力资源、能力资源、物力资源及信息资源，激发了商业银行在市场经济中的活力。3 3 .什么是交叉汇率？答：交叉汇率(Cross(Cross ExchangeExchange Rate)Rate),又称为套算汇率。交叉汇率指通过根本汇率套算出来的本国货币对其他国家货币

6、的汇率。在一国制定其本国货币与外国货币的汇率时， 通常选定一种在本国对外经济交往中最常使用的主要货币作为 关键货币，制定出本国货币与关键货币的汇率作为根本汇率。目前各国一般都将本国货币对美元的汇率作为根本汇率，在各国银行之间相互报出汇率时，一般也只报出根本汇率。在此根底上，利用根本汇率套算出本币与其他国家货币的汇率，即为套算汇率。4 4 .什么是可转换债？答：指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成公司股票的 公司债券。它享有转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票。可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。它还具有以下三个特点：(1)(1)债权性。与其他债券一

7、样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择 持有债券到期，收取本金和利息。(2)(2)股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原 债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。(3)(3)可转换性。这是可转换债券的重要标志，债券持有者可以按约定的条件将债券转 换成股票。转股权是投资者享有的、 一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票。如果债券持有者不想转换，那么可继续持有债券，直到归还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。可转换债券的投资者还享有将债券回

8、售给发行人的权利。一些可转换债券附有回售条 款，规定当公司股票的市场价格持续低于转股价(即按约定可转换债券转换成股票的价格) 到达一定幅度时，债券持有人可以把债券按约定条件回售给债券发行人。另外，可转换债券的发行人拥有强制赎回债券的权利。一些可转换债券在发行时附有强制赎回条款，规定在一定时期内，假设公司股票的市场价格高于转股价到达一定幅度并持续一 段时间时，发行人可按约定条件强制赎回债券。精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，因此，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券有助于降低其筹资

9、本钱。 但可转换债券在一定条件下可转 换成公司股票，因而会影响到公司的所有权。5 5 .银行风险管理中的市场风险？答：银行的市场风险是指因为市场价格波动而导致表内外头寸损失的风险，它包括银行 的外汇风险、商品风险以及交易账户中受利率影响的各类工具及股票所涉及的风险。在银行的表内表外业务活动中，由于利率和汇率多变， 经常会因为利率和汇率的变化而使银行预测失误，遭到资产损失。巴塞尔委员会确立了市场风险的资本标准的补充规定，于19961996 年发布。过去的?巴塞尔协议?仅仅考虑了信用风险对资本的要求，却无视了市场风险，这是一个重要的缺陷。补充中规定对每一种风险资产头寸都需要相应的资本。资本要求可以

10、由一级资本、二级资本和三级资本来满足。在一级资本和二级资本能满足信用风险的前提下，可用三级资本来弥补市场风险，这里的三级资本指只能用来满足市场风险的要求的满足一系列条件的短期次级债 务。6 6 .什么是冲销SterilizationSterilization 政策？答：冲销政策是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具主要是 在国债市场上进行的公开市场业务来抵消前者对货币供给量的影响，从而使货币供给量维持不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供给量的影响而采取的政策措施被 称为冲销措施。中央银行进行冲销的前提条件是要存在一个活泼的政府债券二级市场。一国货币当局经常利用这

11、一手段来抵消外汇干预对货币供给量从而对国内经济变量的 影响。比方说，一国处于国际收支顺差状态时，如果它实行的是固定汇率制度，那么在该国 货币面临升值压力的情况下， 货币当局必须在外汇市场上买入外币卖出本币，以维持本币汇率的稳定，但这一措施不免会引起本国货币供给量的增加。如果这时该国国内经济处于通货膨胀状态，货币供给量的增加会进一步推动需求增加和物价上涨，从而加剧通货膨胀形势。这时货币当局必须采取冲销式干预，通过公开市场操作卖出证券，以减少货币供给量，抵消外汇干预的消极影响。 相反，一国处于国际收支逆差和经济衰退形势时，货币当局也需要采取冲销式干预措施在买入本币卖出外汇保持本币坚挺的同时使货币供

12、给量不至于减少，以维持内外经济的同时均衡。二、简述题每题 1212 分，共 4848 分1 1 . .存款准备金率的变动对宏观经济变量会产生什么样的影响？答：存款准备金包括法定准备金和超额准备金。法定准备金是商业银行按照中央银行的规定，按照法定准备金率提取的存放在中央银行的存款准备。提取法定准备金的目的是降低银行的经营风险，利于中央银行的政策控制。 超额准备金是指商业银行或存款机构在货币当 局规定除必须缴纳的法定准备金之外，还保存的一局部准备金。超额准备金存储在中央银行，主要用来解决意外的大额提现、结清存款或更好的投资。由于超额准备金主要由商业银行控制，具有较大的随意性，在货币政策操作中，存款

13、准备金率的变动主要指法定存款准备金率的变动。法定存款准备金率的变动对宏观经济变量的影响主要是通过信贷机制释放出来。在其他条件不变的情况下， 法定存款准备金率的变动会通过信贷扩张机制加倍影响商业 银行的信贷规模，同时， 也通过货币乘数影响货币供给量。当法定存款准备金率提高，商业银行的贷款会通过乘数效益收缩，银行贷款的减少会减少企业的投资，从而减少总支出。当一国或一个地区出现经济过热情况下，由于此时经济的投资过热是非理性的，投资蕴含较大- 精品 文档的风险损失，商业银行面临较大的信用风险本钱，在此情况下，中央银行通过提高存款准备精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方

14、案手册，应有尽有金率，可以紧缩银根，防止经济的过热；但在经济没有出现过热，而是正常开展的情况下， 存款准备金率的提高会降低经济增长速度。存款准备金率的提高同时会降低货币供给量。 在货币需求不变的情况下，提高存款准备 金会造成利率的上升，同时由于货币供给量的增加是物价持续上涨的原因，提高存款准备金还可以通过货币供给机制降低物价。在上面的分析中，采用的是局局部析方法， 在一般分析方法中，由于存款准备金率的变 动引起的信贷变动会进一步影响其他宏观经济变量。同时，存款准备金率发挥其作用需要一定的前提，比方在商业银行超额准备比拟充足的条件下，法定准备金率的提高并不能明显地改变商业银行的信贷规模，只是将超

15、额准备转为法定准备。在利率非市场化的情况下，法定准备金率也不能够影响到利率水平。2 2 . .试分析一国外汇储藏快速增长的利与弊。答：外汇储藏指一国政府持有的、被各国普遍接受的、 可自由兑换的外国货币及其表示的短期金融资产主要是银行存款和国库券，是当今国际储藏的主体。充当国际储藏资产的货币必须具备以下条件：能自由兑换成其他储藏货币；在国际货币体系中占据重要地位；其购置力必须具有稳定性。外汇储藏主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、 外汇市场干预出售本币、购入外币获得，外汇储藏快速增长根据途径不同，其利弊也不同，一般情况下，我们 谈论的外汇储藏增长主要是指由于国际收支顺差引起的外汇储藏

16、增长。目前我国外汇储藏的快速增长也主要是因为国际收支顺差引起。外汇储藏快速增长的好处主要表达在：1 1可以保持本国货币币值的稳定。对于实行固定汇率制度的国家来说， 一般本币贬值的压力比本币升值的压力大，充足的外汇储藏可以保证本国货币不贬值，从而保证本国货币币值的稳定在不考虑政治因素的情况下，经济因素造成货币升值的压力较小。2 2可以增加国外投资者的信心。充足的外汇储藏从一方面说 明了本国的经济实力，可以增加国外投资者在本国直接投资的意愿和动力。3 3可以增加外购资源。快速增加的外汇储藏可以使国家有更多的资源在国际市场上采购本国开展所需要的 能源、技术等。比方我国目前较充足的外汇储藏为我国建立能

17、源储藏建立了坚实的物资根底。外汇储藏快速增长的弊端主要表达在：1 1在固定汇率制度下，外汇储藏的快速增加导致货币供给量的急剧增长，货币供给量的急剧增长又会影响国内的利率水平和物价水平，最终 影 响 国 内 经 济 。 因 此 ， 外 汇 储 藏 增 长 给 中 央 银 行 制 定 和 执 行 货 币 政 策 带 来 了 新 的 问 题 。 2 2外汇储藏的本钱。外汇储藏实际上是对国外资源的持有，外汇储藏的本钱是用于国内生产性投资所产生的收益与外汇储藏本身利息收益之间的差额。外汇储藏增速越快，外汇储藏越多，外汇储藏的本钱就越大。3 3 . .简述利率与股票市场波动之间的关系。答：从理论上讲，利率

18、和股票价格的变动是反方向变化，但在经济周期中，往往表现为利率和股票价格的同方向变动。股票的理论价格等于预期股息除以利率水平，因此利率水平的下降会导致股票理论价格的上升；实际上，利率的下降意味者债券市场和存款市场的收益降低，投资者为了追求较高的收益，投资资金一般就涌现股票市场，导致股票价格的上升。每当中央银行宣布降息的消息时，一般都会促进股票的上涨。精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有但是，从更长远的周期看，股票价格的波动和利率又存在同方向波动的因素。从长期看，利率的上涨往往伴随着经济的繁荣增长，而股票价格是顺经济周期的，因此从实证的角度分- 精

19、品 文档析，股票价格和利率同方面变动。从理论上分析，出现这种情况的原因是在经济繁荣阶段， 人们对公司的增长能力看好，因此也预期有更高的股息收入，从而导致了股票价格的上涨。但是，从经济周期看，股票价格和利率的同方向性并不是因为两者存在因果关系，而只是反映在时间上的关联而已。综上分析，在短期内，无论是从理论上还是从实际操作上，利率和股票价格都是反方向变动，利率下降是股票价格上升的一个因素；但由于影响股票价格的因素很多，从一个经济周期看，一些共同的宏观经济变量使利率和股票价格同方向波动，但这种同方向的波动并不说明两者的因果关系。4 4 .什么是银行的一级、二级和三级资本？为什么对银行的监管特别要强调

20、资本金？答：根据 19881988 年的?巴塞尔协议? 和 19961996 年的?关于市场风险资本监管的补充规定?：商业银行的一级资本包括：股本， 包括普通股和永久非累积优先股； 公开储藏，指 通过保存盈余或其他盈余的方式在资产负债表上明确反映的储藏，如股票发行溢价、未分配利润和公积金。商业银行的二级资本包括：未公开储藏；重估储藏；普通准备金；混合资本工具；长期附属债务。商业银行的三级资本主要是短期附属债务。在银行的监管中，特别强调资本金是由资本金的性质和作用决定的：(1)(1)资本可以吸收银行的经营亏损，保护银行的正常经营，以使银行的管理者能有一 定的时间解决存在的问题，为银行防止破产提供

21、了缓冲的余地；(2)(2)银行资本有助于树立公众对银行的信心，它向银行的债权人显示了银行的实力， 足够的资本也使银行向借款人保证，即使在紧缩时期也能满足他们的信贷需求；(3)(3)银行资本为银行的扩张和银行新业务、新方案的开拓与开展提供资金；(4)(4)银行资本作为银行增长的监测者，有助于保证单个银行增长的长期可持续性。三、论述题(共 2222 分)论货币政策时滞与通货膨胀控制。答：(1)(1)货币政策的时滞是指从经济发生变动到货币当局采取措施，产生经济效果的时间间接。货币政策的时滞可以分为内部时滞和外部时滞。内部时滞是指从经济发生变动到有采取政策措施的必要性到决策者制定出适当的经济 政策并付

22、诸实施之间的时间间隔，可以分为认识时滞、决策时滞和行动时滞。内部时滞长短取决于货币当局对经济形势开展的预见能力、制定对策的效率和行动的决心等因素。外部时滞是指从货币政策当局制定决策到决策产生效果的时间间隔，货币政策的外部时滞时间较长，中央银行变动货币供给量，要通过影响利率，再影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥。外部时滞长短主要由客观的经济和金融条件决定。(2)(2)通货膨胀是一般物价的持续快速上升过程，表现为货币供给量增长过快，货币贬 值。控制通货膨胀的方法主要有紧缩性需求管理、收入政策、对外经济管理和供给管理。在实际的操作过程中，紧缩性需求管理中的紧缩性货币政策是最有效、运用最多的通货膨胀控制工具。精品文档就在这里各类专业好文