证券交易实践报告.

1、证券交易实践报告展示证券交易实践报告展示第一小组第一小组小组模块：风能模块小组模块：风能模块风能行业总体分析风能行业总体分析 除水能之外的所有可再生能源中，风能无疑是世界上公认除水能之外的所有可再生能源中，风能无疑是世界上公认的最商业化的可再生能源技术之一，与太阳能、生物质能的最商业化的可再生能源技术之一，与太阳能、生物质能相比，风能的产业化基础最好，经济性优势最明显，而且相比，风能的产业化基础最好，经济性优势最明显，而且不存在生物质能所面临的资源约束，另外也没有任何大的不存在生物质能所面临的资源约束，另外也没有任何大的环境影响，在可预见的时间内都将是最有可能大规模发展环境影响，在可预见的时间

2、内都将是最有可能大规模发展的能源资源之一。当前我国在加大新能源的研发、生产和的能源资源之一。当前我国在加大新能源的研发、生产和运用的力度。运用的力度。 近十年来，全球风电累计装机容量的年均增长率接近近十年来，全球风电累计装机容量的年均增长率接近 30%，而中国近三年的风电装机年均增长率超过了，而中国近三年的风电装机年均增长率超过了70%。与与 2007相比，相比，2008 年当年新增装机增长率为年当年新增装机增长率为 89%。2009 年，中国（除台湾省）新增装机容量超过美国排名年，中国（除台湾省）新增装机容量超过美国排名全球第一。与全球第一。与 2008年当年相比，年当年相比，2009 年新

3、增装机增长率年新增装机增长率率达率达124%，累计装机增长率达，累计装机增长率达 114%，连续第四年翻番。，连续第四年翻番。 风能板块的基本情况风能板块的基本情况自风能股票从自风能股票从2010年年12月上市以来，整体呈下降趋势月上市以来，整体呈下降趋势 我们小组选择了我们小组选择了 中科三环中科三环股票为大家展示股票为大家展示中科三环公司简介中科三环公司简介 北京三环新材料高技术公司，成立于北京三环新材料高技术公司，成立于1985年年8月月1日。日。1999年年7月月23日中科三环经国家经济贸易委员会国经贸企日中科三环经国家经济贸易委员会国经贸企改改 1999653号文批准，号文批准， 由

4、北京三环新材料高技术公司作由北京三环新材料高技术公司作为主发起人，联合美国为主发起人，联合美国TRIDUS公司、宁波电子信息集团公司、宁波电子信息集团有限公司、台全（美国）公司、宁波联合集团股份有限公有限公司、台全（美国）公司、宁波联合集团股份有限公司和联想集团控股公司共同发起设立的股份公司，司和联想集团控股公司共同发起设立的股份公司， 注册注册资本资本5200 万元。并于万元。并于2000年年4月月20日在中国深交所上市。日在中国深交所上市。中科三环延续了三环公司的主要业务，从事磁性材料及其中科三环延续了三环公司的主要业务，从事磁性材料及其应用产品研发、生产和销售。应用产品研发、生产和销售。

5、 公司是世界第二，中国最大的钕铁硼永磁材料生产商公司是世界第二，中国最大的钕铁硼永磁材料生产商 ，在全球钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率达在全球钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率达15%以上。公以上。公司在国内钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率高达司在国内钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率高达25%。公。公司的研发实力处于国内领先地位，在高性能钕铁硼材料领司的研发实力处于国内领先地位，在高性能钕铁硼材料领域具有明显的竞争优势，公司大股东北京三环新材料高技域具有明显的竞争优势，公司大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，依托中科院及有术公司是隶属于中科院的高新技术企业，依托中科院及有关科研

6、院所雄厚的科技背景，研究开发新型永磁材料及应关科研院所雄厚的科技背景，研究开发新型永磁材料及应用产品用产品 近年中科三环股票日近年中科三环股票日K线图线图中科三环投资基本分析中科三环投资基本分析 二季度业绩环比下滑，三季度将延续，四季度有望改善。二季度业绩环比下滑，三季度将延续，四季度有望改善。从数据可以看出，下半年业绩均好于上半年，虽然有这样从数据可以看出，下半年业绩均好于上半年，虽然有这样的季节性规律，但我们认为公司下半年将面临较大的业绩的季节性规律，但我们认为公司下半年将面临较大的业绩压力，预计三季度业绩环比仍将继续下滑，四季度环比将压力，预计三季度业绩环比仍将继续下滑，四季度环比将有所

7、改善，钕铁硼行业毛利率相对稳定，产品价格随原材有所改善，钕铁硼行业毛利率相对稳定，产品价格随原材料价格变化而变化，传导期通常在三个月左右，料价格变化而变化，传导期通常在三个月左右，11年上半年上半年稀土价格大幅上涨，公司产品价格滞后于稀土价格的上年稀土价格大幅上涨，公司产品价格滞后于稀土价格的上涨，从二季度起公司产品开始逐步上涨，公司涨，从二季度起公司产品开始逐步上涨，公司11年下半年年下半年实现实现EPS1.2元，但从元，但从11年下半年起稀土进入单边下行通年下半年起稀土进入单边下行通道，从二季度业绩环比下滑来看，稀土价格下跌带动公司道，从二季度业绩环比下滑来看，稀土价格下跌带动公司产品价格

8、下跌效用已逐步显现，同时受宏观经济影响，下产品价格下跌效用已逐步显现，同时受宏观经济影响，下游需求也出现了一定的下滑，我们预计三季度公司业绩环游需求也出现了一定的下滑，我们预计三季度公司业绩环比将继续下滑，四季度在下游客户补库存的影响下，公司比将继续下滑，四季度在下游客户补库存的影响下，公司的业绩有望环比改善，一季度业绩通常是全年中较差的，的业绩有望环比改善，一季度业绩通常是全年中较差的，通常通常EPS仅为仅为0.05-0.06元，但今年一季度业绩却相对较元，但今年一季度业绩却相对较好，好，EPS高达高达0.48元，上半年较高的基数，也使得下半年元，上半年较高的基数，也使得下半年业绩很难超过上

9、半年。整体来讲，下半年公司或有一定的业绩很难超过上半年。整体来讲，下半年公司或有一定的业绩压力。业绩压力。中科三环投资基本分析中科三环投资基本分析 中科三环在整体风能板块下跌的情况下，仍有上涨趋势，我们可以中科三环在整体风能板块下跌的情况下，仍有上涨趋势，我们可以在其上涨过程中谋取差价利益。在其上涨过程中谋取差价利益。行业发展的有利因素：行业发展的有利因素： 化石能源的短缺和环境的压力，国家产业政化石能源的短缺和环境的压力，国家产业政策的支持，风能资源储量巨大，风力发电成本不断降低，对其他可再策的支持，风能资源储量巨大，风力发电成本不断降低，对其他可再生能源产品的规模化发展优势，税收优惠政策生

10、能源产品的规模化发展优势，税收优惠政策投资亮点：投资亮点：1、公司通过资本运作，控股了拥有粘结钕铁硼产品世界、公司通过资本运作，控股了拥有粘结钕铁硼产品世界一流技术和市场占有率全球第二的上海爱普生磁性器件有限公司（公一流技术和市场占有率全球第二的上海爱普生磁性器件有限公司（公司持有司持有70%的股权），致力于粘结钕铁硼磁体的发展。该产品在小型的股权），致力于粘结钕铁硼磁体的发展。该产品在小型电动机方面的需求增加，将使公司的业绩得到提高。电动机方面的需求增加，将使公司的业绩得到提高。2、公司的高档稀土永磁铁硼拥有国际最先进的用烧结和粘结两种工、公司的高档稀土永磁铁硼拥有国际最先进的用烧结和粘结两

11、种工艺生产钕铁硼磁性材料的技术艺生产钕铁硼磁性材料的技术,占有占有15%以上的全球市场份额。以上的全球市场份额。3、数字电视行业蕴藏的投资价值在、数字电视行业蕴藏的投资价值在15000亿元左右，在数字电视设亿元左右，在数字电视设备方面，市场规模在万亿元以上，未来备方面，市场规模在万亿元以上，未来10年平均每年近千亿元，公司年平均每年近千亿元，公司的主要产品之一软磁铁氧体磁芯被广泛应用于数字电视设备的生产，的主要产品之一软磁铁氧体磁芯被广泛应用于数字电视设备的生产，这将给公司的发展带来的机遇。这将给公司的发展带来的机遇。 4、公司产品主要面向美，日，欧等发达国家市场，出口比例在、公司产品主要面向

12、美，日，欧等发达国家市场，出口比例在60%以上。公司拥有中国最高性能的以上。公司拥有中国最高性能的N52钕铁硼永磁，已获欧美相关认证。钕铁硼永磁，已获欧美相关认证。是中国本土技术装备及工艺最好的龙头。中国的稀土产业链最薄弱的是中国本土技术装备及工艺最好的龙头。中国的稀土产业链最薄弱的环节是下游应用环节，而钕铁硼稀土永磁材料只有公司的技术能够实环节是下游应用环节，而钕铁硼稀土永磁材料只有公司的技术能够实现进口替代。现进口替代。 中科三环近期财务报表中科三环近期财务报表中科三环近期财务报表中科三环近期财务报表中科三环近期财务报表分析中科三环近期财务报表分析 公司业绩增长明显放缓。前三季度营业收入3

13、9.45亿元,归属于上市公司股东的净利润为5.68亿元,同比分别增长1.26%和27.21%,每股收益1.1元。其中三季度营收和净利润分别为10.99亿元和1.07亿元,同比分别下降48.02%和63.13%,三季度每股收益0.2元。 经济低迷,下游需求下降是公司业绩增长放缓的主要原因。近年来,钕铁硼行业的波动性明显加大,主要是上游稀土原材料供需及价格的大幅波动引致的。 海外市场逐渐降低对中国稀土产品的过度依赖。受到中国供应中断的威胁,海外市场采取措施降低单位使用量和开拓新的供应渠道。我们跟踪的出口数据显示,钕铁硼出口量和出口价格同比去年三季度都有明显的回落。 三季度业绩同比大幅下滑部分缘于去

14、年同期高基数。2011年上半年稀土价格大幅上涨,钕铁硼产品提价滞后于稀土价格上涨一至两个季度,钕铁硼行业高点出现在下半年,也是公司营收和利润的最高点,这与行业基本面的走势是吻合的。中科三环投资技术分析：跳水线中科三环投资技术分析：跳水线该图是一个标准的跳水线，先是一个小阴线，第二天紧接着一个跌出缺该图是一个标准的跳水线，先是一个小阴线，第二天紧接着一个跌出缺口的大阴线，当天最后收于跌停板。在接下来的几周里，股价一直呈损口的大阴线，当天最后收于跌停板。在接下来的几周里，股价一直呈损失趋势，因此此类跳水线必须引起投资者注意。同样，跳水线是一个是失趋势，因此此类跳水线必须引起投资者注意。同样，跳水线

15、是一个是很好的看空信号，应及时出货减少损失。很好的看空信号，应及时出货减少损失。该图中，出现在上涨末期，现有一根中阳线，接着出现十字线，然后拉出一该图中，出现在上涨末期，现有一根中阳线，接着出现十字线，然后拉出一根实体深入到阳线实体内的中大阴线。后市看跌，投资者要看清局势，及时根实体深入到阳线实体内的中大阴线。后市看跌，投资者要看清局势，及时撤出资金以免更大损失。撤出资金以免更大损失。 黄昏十字线黄昏十字线该图中出现在下跌趋势，有三根实体大致相当的中小阴线组成，股价步步低，后市该图中出现在下跌趋势，有三根实体大致相当的中小阴线组成，股价步步低，后市看跌，在看跌，在2012年年7月月19日和日和

16、2012年年7月月21日三天内形成了一个标准的黑三兵。日三天内形成了一个标准的黑三兵。2012年年7月月19日这天股价已日这天股价已44.29元低开，收于元低开，收于43.50元，收一根小阴线。紧接着第二天，元，收一根小阴线。紧接着第二天，股价已股价已43.35开盘，一路下跌，最终以开盘，一路下跌，最终以42.64收盘，涨幅收盘，涨幅-1.24%。第三天在走出小阴。第三天在走出小阴线，涨幅线，涨幅-2.68%。由此形成标准的黑三兵，在随后的几周内股价一路下跌，投资者。由此形成标准的黑三兵，在随后的几周内股价一路下跌，投资者应及时撤离。应及时撤离。黑三兵黑三兵多方尖兵多方尖兵该图中出现在上涨趋势

17、，先是一根带上影线的中阳线突破前期关键点，后为一连串的小该图中出现在上涨趋势，先是一根带上影线的中阳线突破前期关键点，后为一连串的小阴小阳线回档洗盘，最后出现一根中大阳线创新高。上涨趋势继续，后市看涨。阴小阳线回档洗盘，最后出现一根中大阳线创新高。上涨趋势继续，后市看涨。 多方尖兵是主力拉升前的试盘行为，在一连串的小阴小阳线中，考验着散户的耐心，多方尖兵是主力拉升前的试盘行为，在一连串的小阴小阳线中，考验着散户的耐心，把信心不坚定的散户赶下车，再折腾完这些散户后，主力看清形势，突然拔一根大阳线，把信心不坚定的散户赶下车，再折腾完这些散户后，主力看清形势，突然拔一根大阳线，开始了猛烈的进攻开始了猛烈的进攻多头排列多头排列短期移动平均线在上，中期移动平均线居中，长期移动平均线在下，几根均线短期移动平均线在上，中期移动平均线居中，长期移动平均线在下，几根均线同时向上移动，这样的排列方式就称之为多头排列。投资者看到此图的时候，同时向上移动，这样的排列方式就称之为多头排列。投资者看到此图的时候，应该认识到多头实力此时较强，做多的主力正在控制局势，是一种典型的做多应该认识到多头实力此时