中小企业的资本运营

1、中小企业的资本运营中小企业的资木运营随着国家对于中小企业的扶持加快，中小企业转型与升级将是大 势所趋，企业的管理一旦跟不上，资本运作方式不到位，将很难在 竞争中求生存求发展。1我国中小企业资本运营的必要性分析经过多年的发展，我国中小中小经济已经走出了创业期，进入了 非常重要的转型期，正在从产业发展、产业竞争阶段进入资木发展、 资本竞争阶段。资本时代的到来，使我国传统中小企业和企业家都 而临如何从传统企业转型为现代企业、如何从传统经营方式转型为 资本经营方式等一系列困惑和难题。资本运营区别于一般经营和金 融投机的是资本运营做“结构”，一般经营做“产品”。资木运营 是以资源的获取和能源配置为核心命

2、题的一种经营境界，是通过产 业与资本良性互动从而追求资本增值的一种经营管理和思维方式。 没有一个进入世界500强的大公司不是通过某种程度、某种方式的 资本运营而发展起来的，几乎没有一家大公司是仅靠内部扩张成长 起来的。但是，资本运营的失败率也高的惊人。30%的交易严重损害 了股东的收益，20%损害了部分收益，33%只创造了少量回报，17%创 造了大量回报。己有的研究表明：我国企业并购的成功率也仅为30% 左右。2我国中小企业资本运营存在问题激进的融资策略是许多企业破产的重要原因，企业家要懂得，高 风险的投资要努力用低风险的资金来源去支持。低风险的资金来源 包括权益资本、长期债务融资。不过也不要

3、太保守，有的人用增量 权益资木来支持低风险的投资，这往往意味着净资产收益率不高。 如果投资的风险不太高，收益率又不低，站在股东的角度看，假如 投资的收益率超过了债务资本的成本，那么他可以适当加大债务资本的权重，这样由于财务杠杆的作用，其现有股东的权益资本的收 益率就会上升。3促进我国中小企业合理资本运营的措施资本运营不仅为企业发展筹措资金，而且为企业生存提供保障。 而中小企业要从实际出发，根据木企业的生产经营情况，确定资本 运营的目标和任务。3.1把握市场商机中小企业经营者要有清醒的头脑，真正全面深入地了解企业的潜 在能力和优势所在，准确地判断这种潜在能力和优势能否培育和发 展为核心竞争力。同

4、时竞争力取决于企业的发展规划、用人制度和 人才选择、经营战略、投资决策、产品选择、技术更新、产品质量、 生产与经营成本、市场开拓能力、服务质量和信用等级等一系列因 素。中小企业在管理上机制比国有企业灵活，但也要看到，有许多 中小企业尚处于管理的初级阶段，有些是类似农村生产队式的管理, 有的是资木主义初期那样靠延长工作时间和非人道的管理，也有些 企业是国有企业式的管理，而采用科学管理和现代管理的则很少。 特别是一些中小企业，经过努力经营，企业的资产和生产能力已有 很大的提高，为了适应经营发展，需要在管理上有一个改进，甚至 是飞跃，但许多中小企业难以突破这一关，其中的关键在于下不了 决心。3. 2

5、进行以产权流转为纽带的资本营运通过资产评估确定企业资木的出售底价，然后在公平的条件下实 行公开竞争招标的办法，较准确地找到企业资本出售价格，所得资 金除用于职工养老、安置等问题外，全部投入地方公益性事业和基 础设施方而的企业。出售后，企业的经营管理层被大幅度调整，引 入新的经营管理方式，转换了企业机制。同时，企业资本的重新投 入又加强了基础设施等部门的建设，优化了经济结构。作为以中小 企业核心竞争力培养为导向的企业购并行为，也存在一定的风险。 企业并购必须以企业核心资源为导向，在自己拥有一定优势的.领域 附近经营，而不是简单地考虑市场吸引力，盲目进入其他领域，特 别是进入那些与其核心优势缺乏战

6、略关联的产业领域;购并后要进行 竞争要素的有机整合。广州市中小企业完成并购后，应从内部管理 体制、生产经营业务、人事以及企业文化等各方面进行整合，沿着 构建核心竞争力的方向，经过优化配置并协调运作，才能最终形成 核心竞争力;通过并购发展和更新核心竞争力。企业核心竞争力并不 是一种固化的竞争力，而是一个动态系统，中小企业在并购活动中 必须时时关注核心竞争力的发展演变，并不断推进、丰富，直至更 新。3. 3完善企业的融资技巧公司治理是一种对公司进行管理和控制的体系。它不仅规定了公 司的各个参与者的责任和权利分布，而且明确了决策公司事务时所 应遵循的规则和程序。公司治理的核心是在所有权和经营权分离的

7、 条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托即代理关 系。公司治理的目标是降低代理成本，使所有者不干预公司的日常 经营，同时又保证经理层能以股东的利益和公司的利润最大化为目 标。同时民营企业要在国外融资，或希望海外投资者来投资的话， 应该注意以什么样的方法去进行整合。比如美国的资木市场有三个 特点：（1）非常专业化；（2）非常挑剔；（3）资金充足。在这个市场上市, 进行风险资金，你要掌握它的游戏规则，成功的机会就增大。在这 里融资一般分五个阶段：第一个是创业阶段。创业阶段的企业往往 很难找到创业基金、风险基金或个人私募。第二个阶段是己经看到 企业雏形，看到企业生存空间，但往往这时还没有

8、赢利，或将要贏 利，这个阶段往往证券公司会借钱给你，风险、创业基金也会投资, 更多的是个人，大的投资者，他有几千万甚至上亿，他会投资。第 三个是成长阶段，在这个阶段你可以选择上市，上市有两种，第一 种直接上市也就是所谓的IPO,第二种是间接上市，也就是你买一 个壳然后包装重组上市，达到融资的目的。第四个阶段产业已经发 展很成熟，如有些加工业的产品，己经没有什么成长，在这个行业 你往往通过发行债券，来达到融资。第五个阶段，对于夕阳产业， 可通过合并，从小企业到大企业，企业通过垄断60%-70%的市场份 额来增加价格，从而使企业生存下去。3. 4选择合理的投资方向随着投资体制改革的不断深化，投资方

9、式也不断增多。中小企业 除了独立投资，还可以联合投资，股份制投资等等;在项目投资方而, 除了直接投资建设项目之外，还可以采取租赁、承包、项目融资等 方式投资于政府或国有企业转让的项目。与独资建立新企业相比， 并购有以下一些好处：（1）可以较快地获得收益。并购企业，不必经 过进行基本建设就可直接获得经营资产，可以免去新建企业的各种 麻烦，并且节省了企业基建的时间。（2）有利于迅速打开和占有市场。 被收购企业的销售渠道和市场都可以被并购企业所利用，节约开拓 市场的时间和费用。（3）容易创造良好的经营环境。并购之后可以利 用被并购企业的各种关系开展经营活动，如原材料来源，水电和其 他基础设施的使用，与当地政府及各方面的社会联系等等，