2022年2022年公司金融计算公式汇总

1、精选学习资料 - - - 欢迎下载其次章财务报表分析一.基本的财务比率（一）变现才能比率1 .流淌比率流淌比率 =流淌资产÷资产负债2 .速动比率速动比率（流淌资产存货）÷流淌负债3 .保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额）÷流淌负债（二）资产治理比率1 .营业周期营业周期存货周转天数应收账款周转天数2 .存货周转天数存货周转率销售成本÷平均存货存货周转天数360 ÷存货周转率3 .应收账款周转天数应收账款周转率销售收入÷平均应收账款 应收账款周转天数360 ÷应收账款周转率“销售收入”数据来自利润表,为指扣除折扣

2、和折让后的销售净额；4 .流淌资产周转率流淌资产周转率销售收入÷平均流淌资产5 .总资产周转率销售收入÷平均资产总额（三）负债比率1 .资产负债率资产负债率（负债总额÷资产总额）×100%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .产权比率产权比率（负债总额÷股东权益）×100%3 .有形净值债务率有形净值债务率负债总额÷（股东权益无形资产净值）× 100%4 .已获利息倍数已获利息倍数息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率长期负债÷（流淌资产流淌负债）5 .影响长期偿债才能的其他因

3、素（ 1）长期租赁（ 2）担保责任（ 3）或有项目（四）盈利才能比率1 .销售净利率销售净利率（净利润÷销售收入）×100%2 .销售毛利率销售毛利率 （销售收入销售成本）÷销售收入×100%3 .资产净利率资产净利率（净利润÷平均资产总额）×100%4 .净资产收益率净资产收益率净利润÷平均净资产×100%二.财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系1 .权益乘数权益乘数 1 ÷（ 1- 资产负债率）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .权益净利率权益净利率资产净利率×权益乘数销

4、售净利率×资产周转率×权益乘数（二）上市公司财务比率1 .每股收益每股收益净利润÷年末一般股份总数（净利润优先股股利）÷（年度股份总数年度末优先股数）2 .市盈率市盈率（倍数）一般股每股市价÷一般股每股收益3 .每股股利每股股利股利总额÷年末一般股股份总数4 .股票获利率股票获利率一般股每股股利÷一般股每股市价×100%5 .股利支付率股利支付率（一般股每股股利÷一般股每股净收益）×100%6 .股利保证倍数股利保证倍数一般股每股净收益÷一般股每股股利 1 ÷股利支付率7 .

5、每股净资产每股净资产年度末股东权益÷年度末一般股数8 .市净率市净率（倍数）每股市价÷每股净资产（三）现金流量分析1 .流淌性分析精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（ 1 ）现金到期债务比现金到期债务比经营现金流量净额÷本期到期的债务（ 2 ）现金流淌负债比现金流淌负债比经营现金流量净额÷流淌负债（ 3 ）现金债务总额比现金债务总额比经营现金流量净额÷债务总额2 .猎取现金才能分析（ 1 ）销售现金比率销售现金比率经营现金流量净额÷销售额（ 2 ）每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额经营现金流量净额÷一般股股

6、数（ 3 ）全部资产现金回收率全部资产现金回收率经营现金流量净额÷全部资产×100%3 .财务弹性分析（ 1 ）现金满意投资比率现金满意投资比率近5 年经营现金流量净额之和÷近5 年资本支出. 存货增加. 现金股利之和（ 2 ）现金股利保证倍数现金股利保证倍数每股经营现金流量净额÷每股现金股利第三章财务猜测与方案一.财务猜测的步骤1 .销售猜测财务猜测的起点为销售猜测；2 .估量需要的资产精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .估量收入.费用和保留盈余4 .估量所需融资二.销售百分比法（一）依据销售总额确定融资需求1 .确定销售百分比2 .运

7、算估量销售额下的资产和负债3 .估量留存收益增加额留存收益增加估量销售额×方案销售净利率×（1- 股利率）4 .运算外部融资需求外部融资需求估量总资产估量总负债估量股东权益（二）依据销售增加量确定融资需求融资需求资产增加负债自然增加留存收益增加（资产销售百分比×新增销售额）（负债销售百分比×新增销售额）方案销售净利率×方案销售额×（1 股利支付率） 三.外部融资销售增长比外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比方案销售净利率×（ 1+ 增长率）÷增长率×（1- 股利支付率）四.内含增长率假如不能或不

8、准备从外部融资,就只能靠内部积存,从而限制了销售的增长；此时的销售增长率,称为“内含增长率”；五.可连续增长率概念：为指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率；其中：经营效率表达于资产周转率和销售净利率；财务政策表达于资产负债率和收益留存率；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .依据期初股东权益运算可连续增长率可连续增长率股东权益增长率股东权益本期增加期初股东权益精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载本期净利本期收益留存率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载期初股东权益期初权益资本净利率×本期收益留存率精品学习资料精选学

9、习资料 - - - 欢迎下载销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总 资 产 乘 数精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .依据期末股东权益运算的可连续增长率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载可连续增长率销售增加基期销售精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载留存率1 留存率销售净利率销售净利率权益乘数权益乘数总资产周转率总资产周转率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .可连续增长率与实际增长率的联系：（ 1 ）假如某一年的经营效率和财务政策与上年相同,就实际增长

10、率.上年的可连续增长率以及本年的可连续增长率三者相等；这种增长状态,可称之为平稳增长；（ 2 ）假如某一年的公式中的4 个财务比率有一个或多个数值增长,就实际增长率就会超过本年的可连续增长率,本年的可连续增长率会超过上年的可连续增长率；（ 3 ）假如某一年的公式中的4 个财务比率有一个或多个数值比上年下降,就实际销售增长就会低于本年的可连续增长率,本年的可连续增长会低于上年的可连续增长率；（ 4 ）假如公式中的4 项财务比率已经达到公司的极限水平,单纯的销售增长无助于增加股东财富；第四章财务估价一.货币时间价值的运算（一）复利终值精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载ns p 

11、5;（ 1+i ）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载n其中：（ 1+i ）被称为复利终值系数,符号用（s, i, n ）表示；p精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（二）复利现值nps ×（ 1+i ）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载n其中：（ 1+i ）被称为复利现值系数,符号用（p s , i , n ）表示；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（三）复利息i s p（四）名义利率与实际利率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载i （ 1+rm）-1m精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： r 名义利率；m 每年

12、复利次数； i 实际利率；（五）一般年金终值和现值精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .一般年金终值1i n1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载s=a ×i1i n1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载i式中为一般年金1 元.利率为i.经过n 期的年金终值,记作（s、i、n ） 、称a精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载为年金终值系数；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .偿债基金as ×11iii n1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中1i n为一般年金终值系数的倒数,称为偿债基金系数,记作（a、

13、i、n ） ；s精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .一般年金现值精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载11i n精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载pa ×i精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载11ii式中n称为年金现值系数,记作（p、i、n ）a精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载4.投资回收系数iap×n11i 精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载i式中11为一般年金现值系数的倒数,称为投资回收系数,记作（ni a、i、n ） ；p精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（六）预付年金终值和现值精品学

14、习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .预付年金终值1i) n 11精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载s a ×i-1 精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1i n 111i n1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中的i-1 为预付年金终值系数；它和一般年金终值系数i相精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载比,期数加1 ,而系数减1 ,可记作（s、i、n+1 ） -1 ；a精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .预付年金现值运算精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载11

15、i n 1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载p a ×i+1 精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载11i n 111i n精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中i+1 为预付年金现值系数；它和一般年金现值系数i精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载相比,期数要减1 ,而系数要加1 ,可记作（pa ,i , n-1 ） +1 ；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（七）递延年金1 .第一种方法：为把递延年金视为n 期一般年金,求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第一期初；p 3 =a × p/a、i、nmp 0 =p 3

16、 × 1+i精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载01234567100100100100其次种方法：为假设递延期中也进行支付,先求出（m n ）期的年金现值,然后,扣除实际并未支付的递延期（m ）的年金现值,即可得出最终结果；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载p mn a ×（ p/a ,i , m+n ）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载p m=a ×（ p/a , i ,m ）p n = p m n - p m（八）永续年金1p a×i二.债券估价（一）债券估价的基本模型精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载

17、pvi 11i 1 +i 21i 2+ 1mi n精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： pv 债券价值i每年的利息m 到期的本金 i 贴现率n 债券到期前的年数（二）债券价值与利息支付频率1 .纯贴现债券：为指承诺在将来某一确定日期作某一单笔支付（f ）的债券；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载pv f1i n精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .平静债券：为指利息在到期时间内平均支付的债券；mni/ mm精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载pv t1 1i t+ 1mi mnm精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： m 年付利

18、息次数； n到期时间的年数； i 每年的必要酬劳率；m 面 值 或 到 期 日 支 付 额 ；3 .永久债券：为指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载pv 利息额必要酬劳率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（三）债券的收益率购进价格每年利息×年金现值系数面值×复利现值系数v i ×（ p/a , i , n ） m ×（ p/s , i ,n ） 用试误法求式中的i 值即可；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载p1i=i 1 +p1p× i 2 -i 1 p2精品学习资料精

19、选学习资料 - - - 欢迎下载也可用简便算法求得近似结果：精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载i mi=mp) n p 2× 100%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： i 每年的利息m 到期归仍的本金； p买价；n 年数；三.股票估价精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（一）股票评判的基本模式dt精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载sp 0 t1 1r t精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： d t t 年的股利；股利多少,取决于每股盈利和股利支付率两个因素；r s - 贴现率； t- 年份；（二）零成长股票的价值p

20、 0 d ÷ r s（三）固定成长股票的价值d1prsg式中： d 1 d 0 ×（ 1+g ）；d 0 为今年的股利值；g 股利增长率；（四）非固定成长股票的价值采纳分段运算,确定股票的价值；（五）股票的收益率d1r+gp0精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中：d1- 股利收益率p0精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载g 股利增长率,或称为股价增长率和资本利得收益率； p 0 为股票市场形成的价格；四.风险和酬劳精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（一）单项资产的风险和酬劳1 .预期值精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载预期值（

21、 k ）npik i i 1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： p i 第 i 种结果显现的概率；k i 第 i 种结果显现后的预期酬劳率；n 全部可能结果的数目；2 .离散程度（方差和标准差）表示随机变量离散程度的量数,最常用的为方差和标准差；（ 1 ）方差精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载总体方差nk ii 1nk 2精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载样本方差n k ii 1nk 21精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（ 2 ）标准差精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载总体标准差n k ii1nk 2精品学习资料精选学习资料

22、- - - 欢迎下载精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载样本标准差nk ii 1nk 21精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载总体,为指我们预备加以测量的一个满意指定条件的元素或个体的集合,也称母体；样本,就为这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”,所抽得部分称为“样本”式中： n 表示样本容量（个数） , n-1称为自由度；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载i在财务治理实务中使用的样本量都很大,没有必要区分总体标准差和样本标准差；在已经知道每个变量值显现概率的情形下,标准差可以按下式运算：精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载标准差（）n k ii

23、 1k 2p精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载变化系数为从相对角度观看的差异和离散程度；其公式为：精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载变化系数标准差均值k精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（二）投资组合的风险和酬劳1 .预期酬劳率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载r p =mr j a jj1精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： r j 为第 j 种证券的预期酬劳率；a j 为第 j 种证券的在全部投资额中的比重；m 为组合中的证券种类总数；2 .标准差mmp a j akjkj1 k1式中： m 组合内证券种类总数；a j 第 j

24、 种证券在投资总额中的比例；a k 第 k 种证券在投资总额中的比例；jk 为第 j 种证券与第k 种证券酬劳率的协方差；3 .协方差的运算jk r jk ·j ·k式中： r jk 为证券j 和证券 k 酬劳率之间的预期相关系数；j 为第 j 种证券的标准差；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载k 为第 k 种证券的标准差；4 .相关系数精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载相关系数（ r ）n x ii 1nx yiyn精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载 x ii1x 2 yii1y 2精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（三）资

25、本资产定价模型1 .系统风险的度量（贝他系数）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载cov k j 、 k m r jmjmj精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载j 2m2 r jm （）mm精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： cov （ k j , k m ）为第j 种证券的收益与市场组合收益之间的协方差；m市场组合的标准差；j 第 j 种证券的标准差；r jm 第 j 种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数；2 .贝他系数的运算方法有两种：一种为：使用回来直线法；另一种为依据定义求,其步骤为：第一步求r jm相关系数 精品学习资料精选学习资料 - -

26、- 欢迎下载相关系数（ r ）n x ii1nx yiyn精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载 x ii 1x 2 yii 1y 2精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载其次步求标准差j .m精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载利用公式n x ii 1nx 21求出j .m精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载第三步求贝他系数jj r jm （）m3 .投资组合的贝他系数nx ii i 14 .证券市场线k i =r f + k m r f 式中： k i 为第 i 个股票的要求收益率；r f 为无风险收益率；k m为平均股票的要求收益率；k m r f 为

27、投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益,即风险价格；第五章投资治理一.资本投资评判的基本原理精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载投资人要求的收益率债务利率 （1所得税率）全部者权益权益成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载债务全部者权益全部者权权益债务比重×利率×（1- 所得税率） +益比重× 成本投资者要求的收益率即资本成本,为评判项目能否为股东制造价值的标准；二.投资项目评判的基本方法精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（一）净现值法净现值nik0 1ki knk0 1oki k精品学习资料精选学习资料 - -

28、 - 欢迎下载式中： n 投资涉及的年限；i k 第 k 年的现金流入量； o k 第 k 年的现金流出量； i 预定的贴现率；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（二）现值指数法现值指数nk0 1i ki) kn÷k0 1oki k精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载优点：可以进行独立投资机会获利才能的比较；（三）内含酬劳率法内含酬劳率的运算,通常需要“逐步测试法”；再用内插法来改善；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载p1i=i 1 +p1pp× i 2 -i 1 2精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（四）回收期法精品学习资料精

29、选学习资料 - - - 欢迎下载回收期原始投资额 每年现金净流入量精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载主要用于测定方案的流淌性而非营利性；（五）会计收益率法精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载会计收益率年平均净收益原始投资额× 100%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载三.投资项目现金流量的估量（一）现金流量的估量要留意以下四个问题：1 .区分相关成本和非相关成本2 .不要忽视机会成本3 .要考虑投资方案对公司其他部门的影响4 .对净营运资金的影响精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（二）固定资产更新项目的现金流量举例：连续使用旧设备n 62

30、00 （残值）600700700700700700700更换新设备n 10300 残值 24004004004004004004004004004001 .不考虑时间价值的固定资产的平均年成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载旧设备平均年成本新设备平均年成本6002400700640010620010300精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .考虑时间价值的固定资产的平均年成本有三种运算方法：（ 1 ）运算现金流出的总现值,然后分摊给每一年；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载旧设备平均年成本 600700 p a、15%、 6200 p s、15 %、 6

31、精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载新设备平均年成本2400400 p p aa 、15 %、 6、15 %、10 p300 p s、15 %、10 精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载a 、15 %、10 （ 2 ）由于各年已经有相等的运行成本,只要将原始投资和残值摊销到每年,然后求和,亦可得到每年平均的现金流出量；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载旧设备平均年成本 600p+700 s200精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载新设备平a 、15 %、 62400a 、15%、 6 300精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载均年成本 p+4

32、00 s精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载a 、15%、 10 a 、15%、 10精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（ 3 ）将残值在原投资中扣除,视同每年承担相应的利息,然后与净投资摊销及年运行成本总计,求出每年的平均成本；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载旧设备平600200精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载均年成本 p+700+200× 15%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载a 、15 %、 6精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载新设备平2400300精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载均年成本

33、 p+400 300 × 15%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载a 、15 %、 10 3 .固定资产的经济寿命snc精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载uac cn1i nt 1 1ti t÷（pa , i , n ）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： uac 固定资产平均年成本c固定资产原值；s n n 年后固定资产余值；c t 第 t 年运行成本；n 估量使用年限； i 投资最低酬劳率；（三）所得税和折旧对现金流量的影响税后现金流量的运算有三种方法：1 .依据现金流量的定义运算营业现金流量营业收入付现成本所得税2 .依据年末营

34、业结果来运算营业现金流量税后净利润+折旧精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .依据所得税对收入和折旧的影响运算营业现金流量收入×（1- 税率）付现成本×（1- 税率） +折旧×税率四.投资项目的风险处置（一）投资项目风险的处置方法精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .调整现金流量法风险调整后净现值na tt0（1现金流量期望值无风险酬劳率）精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： a t 为 t 年现金流量的确定当量系数,它在0 1 之间；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .风险调整折现率法n调整后净现值（1

35、预期现金流量风险调整折现率） t精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载t0风险调整折现率为风险项目应当满意的投资人要求的酬劳率；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载项目要求无风险市场平均无风险精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载的收益率 酬劳率 + 项目的×（ 酬劳率 酬劳率 ）（二）企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件：一为项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二为公司连续采纳相同的资本为新项目筹资；运算项目的净现值有两种方法：1 .实表达金流量法；即以企业实体为背景,确定项目对企业现金流量的影响,以企

36、业的加权平均成本为折现率；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载净现值实表达金流量实体加权平均成本原始投资精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .股权现金流量法；即以股东为背景,确定项目对股权现金流量的影响,以股东要求的酬劳率为折现率；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载净现值股权现金流量股东要求的收益率股东投资精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（三）项目系统风险的估量精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载项目系统风险的估量的方法为使用类比法；类比法为查找一个经业务与待评估项目类似的上市企业以该上市企业的值,这种方法也称“替代公司法”；调整时,

37、先将含有资本结构因素的权益 转换为不含负债的资产 ,然后再依据本公司的目标资本结构转换为适用于本公司的权益 ；转换公式如下：1 .在不考虑所得税的情形下：权益精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载资产 （1替代企业负债）替代企业权益精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .在考虑所得税的情形下：精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载资产 权益1 （ 1所得税率）替代企业负债替代企业权益精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载依据权益 可以运算出股东要求的收益率,作为股权现金流量的折现率；假如采纳实表达金流量法,就仍需要运算加权平均资本成本；第六章流淌资金治理一.

38、现金和有价证券治理企业置存现金的缘由,主要为满意交易性需要.预防性需要和投机性需要；确定正确现金持有量的方法有以下几种：（一）成本分析模式企业持有现金将会有三种成本：机会成本.治理成本和短缺成本；三项成本之和最小的现金持有量,就为正确持有量；（二）存货模式利用公式：总成本机会成本+ 交易成本（ c/2 ）× k+ （ t/c ）× f求得正确现金持有量公式：2 tfck精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： t肯定期间内的现金需求量；f 每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本； k 持有现金的机会成本,即有价证券的利率；精品学习资料精选学习资料 - - -

39、欢迎下载（三）随机模式现金返回线r 33b2+l4i精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载现金存量的上限h 3r 2l式中： b 每次有价证券的固定转换成本； i 有价证券的日利息率；预期每日现金余额变化的标准差；二.应收账款治理应收账款赊销的成效好坏,依靠于企业的信用政策；信用政策包括：信用期间.信用标准和现金折扣政策；（一）信用期间确定恰当的信用期的运算步骤：1 .收益的增加收益的增加销售量的增加×单位边际奉献2 .应收账款占用资金的应计利息增加应收账应计利息应收账款占用资金×资本成本应收账款占用资金应收账款平均余额×变动成本率应收账款平均余额日销售额

40、×平均收现期3 .收账费用和坏账缺失增加4 .转变信用期的税前损益转变信用期的税前损益收益增加成本费用增加（二）信用标准精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载评估标准以“五c ”系统来进行；1 .品质：指信誉；2 .才能：偿债才能；3 .资本：财务实力和财务状况；4 .抵押：能被用作抵押的资产；5 .条件：经济环境；（三）现金折扣政策确定恰当的现金折扣政策的运算步骤：1 .收益的增加收益的增加销售量的增加×单位边际奉献2 .应收账款占用资金的应计利息增加精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载供应现金折扣的应计利息享受现金折扣的销售金360额折扣期变动成本率资

41、本成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载不享受现金折扣的销售+360金额折扣期变动成本率资本成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .收账费用和坏账缺失增加4 .估量现金折扣成本的变化现金折扣成本增加新的销售水平×新的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例5 .供应现金折扣后的税前损益税前损益收益增加成本费用增加三.存货治理（一）储备存货的成本1 .取得成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（ 1 ）订货成本（ 2 ）购置成

42、本 2 .储存成本3 .缺货成本（二）经济订货量基本模型精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .经济订货量q2 kdk精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载c式中： k 每次订货的变动成本 d 存货年需要量；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载k c 储存单位变动成本2 .每年正确订货次数ndkc2 k精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载3 .与批量有关的存货总成本tc q 2kdkc精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载14 .正确订货周期tnq5 .经济订货量占用资金i× u2式中： u

43、存货单价；（三）订货提前期再订货点r l· d式中： l 交货时间；d 每日平均需用量；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（四）存货间续供应和使用1 .经济订货量q2 kd.pk cpd精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： p每日送货量；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载d 存货每日耗用量；2 .与批量有关的存货总成本tc q 2 kdkdc .1p精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载（五）保险储备1 .再订货点r 交货时间×平均日需求+保险储备精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载2 .存货总成本tcs.b 缺货成

44、本保险储备成本 k u · s· n+b ·k c精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： k u 单位缺货成本；s一次订货缺货量； n年订货次数；b 保险储备量；k c 单位存货成本；第七章筹资治理精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载一.债券的发行价格t 1票面金额n票面金额票面利率精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载债券发行价格（1市场利率） n（1市场利率） t精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载式中： t 付息期数；n 债券期限；二.应对账款的成本精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载舍弃现金折扣成本折扣百分比×360精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1折扣百分比信用期折扣期精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载三.短期借款的信用条件精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载1 .信贷限额为银行对借款人规定的无担保贷款的最高额；2 .周转信贷协定为银行具有法律义务地承诺供应不超过某一最高限额的贷款协定；3 .补偿性余额为银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额肯定百分比的最低存款余额；精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载实际利率借款金额年利率×100%精品学习资料精选学习资料 - - - 欢迎下载借款金额