金融技术分析专项教程

1、金融技术分析教程 金鼎黄金 阴阳烛移动平均线相对强弱指数MACD移动平均线三角形双顶双底黄金分割比率艾略特波浪理论圆弧顶(底)型态头肩顶的转向形态头肩底的转向形态 阴阳烛阴阳烛是最古老的技术分析工具，相传起源於日本德川幕府时代大阪堂岛的米市交易中，早在东南亚股市兴起，后来才传入西方国家。而阴阳烛由三个部分组成，包括上影线、烛身 (中间长方形实体) 及下影线：阴烛  阳烛   以日线图为例，阴阳烛最上方尖端，即上影线的顶点是当日的最高价，而下方的尖端，即下影线的底点是当日的最低价。至於蜡烛的身体部分，则要分开阳烛及阴烛来说，阳烛以白色烛身表示，烛

2、身底部为开市价，而烛身顶部为收市价；相反，阴烛则以黑色表示，烛身顶部为开市价，底部为收市价。在实际应用时阴阳烛有多种的变化，如若收市价是当天的最高价时，便不会有上影线出现阴阳烛分析法图形外观名称意义长上影阴烛开市后上升，但高位遇阻力而下调。收市价更低於开市价，形成长上影线阴烛，后市偏向下调。射击之星在高位出现，可以是阴烛或阳烛。在持续升势中，射击之星暗示升势已减弱，是见顶讯号。锤头在低位出现，可以是阴烛或阳烛。在持续跌势中，锤头暗示低位承接力很强，是见底回升的讯号。吊颈形态与锤头一样，分别只是吊颈在高位出现，同样可以是阴烛或阳烛。在持续升势中，吊颈暗示上升动力减弱，股价随时回落。大阳烛以全日最

3、低价开出，并以全日最高价收市，显示市场买盘强劲，通常只出现在升市中。假如在跌市中出现，这可能是跌市结束的讯号。大阴烛以全日最低价收市，显示后市疲弱，缺乏承接力，通常在跌市中出现。假如在升市中出现，这可能是升市将结束的讯号。十字星收市与开市价一样，显示原先走势并不畅顺，大市正等待转向。若十字星之后出现阳烛多利好短线走势，阴烛则多利淡短线走势。长下影阳烛价格由跌转向上升，最后以接近全日高位收市，显示承接力强，后市趋升的可能性高。线的意义(阴阳烛)线来自於日本以前的米市中，买卖双方喊价情况时所留下来的记录，所以又有米线之称。线是代表市场上的买卖双方势力消长的情况，进一步的去利用这些资料来了解买卖的实

4、际力量，进而探测出价格的趋势，线可说是一切技术分析的基础也是最常用的指标。 线型态的运用(1)盖头线昨天系为阳线，但今日小线只覆盖昨天的头部未超过三分之一的实体 运用的策略1.(A)在低档或是底部出现时逢低 买进，系主力进货2.(B)在高档出现时逢高出脱，主 力的力道变小 (2)当头线昨天是大阴线，今天却产生了小阳线 运用的策略不管在什么情况之下就只有卖出 (3)入颈线昨天为大阴，今天却产生阳线而且今天小阳线的收盘价比昨天大阴线的最低价还高 运用的策略是一反弹的徵兆，但买方气势仍弱，最好逢高卖出 (4)插入线(转机线)昨天为大阴线，今天却产生了大阳线，而大阳线的收盘价，却比昨天的大阴线的一半还

5、高 运用的策略此暗示昨天卖方气势已减弱 (5)切入线(真正的转机线)昨天为大阴线今天却产生了大阳线，而且今天的大阳线收盘价比昨天大阴线的 2/3还高 运用的策略 暗示卖方气势已经减弱如果今天的收市价不是近收市推高的，近期内价格将会反弹 (6)逆向线今天的大阳线或大阴线完全盖过昨日的棒线 运用的策略此暗示著价格涨跌的方向会完全改变，出现A的情况时要卖出而出现 B的情况时要买进 (7)逆袭线本日的走势和昨日完全相反，但这二天的收盘价很相近，如昨天开高走低今日开低走高这种情况 运用的策略 此暗示线型即将反转，高档出现A的情况时要卖出而在底档出现B的情况则可以买进。通常是主力短线来回操作所造成，但若发

6、生在连续上涨或是下跌的行情里须特别的小心 (8)双阳、双阴线二根阳线或是阴线并排运用的策略阳线暗示有强烈的买盘而阴线则相反，另外如果今天的阳线(阴线)比昨天的大出很多表示将会有决定性的突破，在出现阳线A时可以买进反之出现B时则要卖出。特别要注意的一点是这两种情况出现在连续上涨(下跌)的行情时，要特别注意反向的机会 (9)天价暗示线在高档出现大阳线后隔天马上出现带下影线的阴线或是十字线运用的策略在高档出现这种线型时且平均线与价格距离非常大时，是个卖出讯号 (10)底价暗示线在低档出现大阴线后马上有阳线或是带上下影线的阴线出现，且成交量委缩 运用的策略价格重挫后成交量萎缩近二到三个星期后出现左边三

7、种线型，表示见底，考虑买进 移动平均线移动平均线的好处是简单易用，而且预测能力颇强。现以 5 天移动平均线为例说明它的制作方法：某商品在某天的 5 天移动平均数，即是当天收市价和之前四个交易日的收市价相加，然后除以 5 ，得出的数便是它当天的 5 天平均数；以每天的 5 天平均数连成的线，便是 5 天移动平均线 (可简称为 5 天线)。其他天数的如 10 天线、20 天线等都是照以上方法得出。 移动平均线主要是显示支持及阻力位的讯息。当价格在平均线之上由高位回落并迫近平均线时，通常都会有一定支持；同样，当股价在平均线之下由低位回升，并接近平均线，通常都会遇到阻力。支持或阻力的大小，与平均线所取

8、时间的长短成正比。至於选择平均线日数方面，最常用的是 5 天、20 天的组合。当短期平均线升破长期平均线便为买入讯号，而当短期线跌破长期线便为沽出讯号。此外，很多人会以 250 天线作为好淡分界，若价格在 250 天线之上，代表正处於长期升势之中；相反，若在 250 天线之下，则代表处於长期跌势之中。相对强弱指数相对强弱指数 (Relative Strength Index, RSI) 是一种最常用的辅助指标，主要是用来衡量市况走势的强弱、超买还是超卖。投资於大市的资金於某段时间内是不变的，所以在资金不变下，愈多人买入，则代表余下的资金有限，形成了超买情况及价格有待调整；另一方面，若愈少人买入

9、，则代表现金太多，投资者需要入市，所以那是一个超卖情况，价格随时反弹。RSI 有不同的周期可供选择，普遍采用 9 天或 14 天。而 RSI 的数值范围介乎 0 至 100 之间，当 RSI 升至 70 以上时，表示价格已出现超买，后市可能有回吐压力；相反当 RSI 在 30 以下，则表示股价已出现超卖，后市可能会止跌回升。不过要注意，超买和超卖只是给我们一个警觉，并不代表市况会立即逆转。此外，当 RSI 向上或向下突破中间线 50，分别是走势转强或转弱的分水岭。RSI 在 50 以上利好；在 50 以下利淡。MACD移动平均线MACD是使用二个指数形式的移动平均线，一条动变动速度快，另一条比

10、较慢，另外一条信号线(SIGNAL LINE)是由这二个移动平均线相差值的9天指数平均所构成，MACD是比较适用於大幅度波动的横盘区域及强势即将终结反转的区域 1.如果快线(变动较快)向上穿越慢线(变动较慢)时行情看买2.如果快线(变动较快)向下穿越慢线 (变动较慢)时行情看卖3.如果价格下跌一段而快线由下向上突破慢线时表示即将有反弹可以买进4.如果价格上涨一段时间而快线由高档向下突破慢线时表示偏淡，可以卖出5. 快线和慢线皆在0之上时，属於升市6. 快线和慢线皆在0之下时，属於跌市7.如果在升市时快线向下突破慢线两日内又回升至慢线之上表示强势8.如果在跌市时快线向上突破慢线两日内又无力向上推

11、升则表示弱势9.如果快线在0之下连续二次突破慢线(有如两个小山丘)表示大盘可能即将反转向上10.如果快线在0之上连续二次向下突破慢线(有如两个小山丘)表示大盘可能即将反转向下 黄金分割比率黄金分割比率又名黄金率，就是将1分割成0.618与0.382，再依据实况再演变其他的计算方式，涨势会在上涨幅度接近或到达0.382与0.618时发生变化，换言之，上升幅度接近或是超越38.2%与61.8%时就会有压力，很可能会反转向下 除了固有的0.382与0.618二个反压点以外，0.382的一半0.191也是一个很重要的点，也就是说，当上升行情展开时，先预想价格上升之能力和可能反转的位置，有一种方式就是可

12、将上升下跌段的最低点乘以0.191、0.382、0.618、0.809与1，当涨幅超过一倍时它的反压就是1.191、1.382、1.618、1.809与2，以此类推 艾略特波浪理论定义 艾略特指出，图表的发展依五个上升波、三个下降波定律构成一个周期即升市【五个上升波】与跌市【三个下降波】两部分。这两部分中的波浪又可划分不同的小浪；升市的波浪以数字表示，跌市以英文字母表示。 基本型态1.升市的第一、三、五波是推动波，第二、四波是修正波；a、b、c是跌市的三段下降波。2.艾略特将波浪分为九级：超大循环波、超循环波、循环波、主波、中型波、小型波、短波、微波和超微波。各波段的特点升市第一波：一半左右的

13、第一波发生在升市筑底的过程。由於多头意念尚未明朗，跌市是否近尾声尚无法确定。升市第一波是展开五波攻击形态的契机，但并不表示一定成功，有时因主客观因素无法配合而演成失败形态。升市第二波：第二波走势常是大幅回吐，洗掉大半第一波所获的利润，第一波的获利者此时离场，另一批投资人接手,是一种良性换手。回吐的最低点通常在第一波的三分之一或三分之二处。升市第三波：第三波走势上升意图明显，升市力道强劲，成交量大，价格也大幅涨升。第三波常产生延伸波，延伸波中的第三波也会昂扬进行，形成升市第三波交投活跃的景象，技术上的跳空、突破、成交量的扩大及攻势的延长等情况常在图形上显现明确的走势。由於第三波具备这种特性，因而

14、可辅助我们界定五波段的趋势架构。升市第四波：第四波与第二波皆为回吐修正波，但复杂程度刚好相反。第四波较为复杂，形成第五波的底部基础。一些条件较差的商品受到第三波主升段带动而攀升，将在第四波回跌，说明市场已渐危弱。升市第五波：第五波的劲道常不如一般所料的雄厚。此时市场弥漫一片乐观的看法，由於市场没有下跌的阴影，常使人失去戒心。跌市第A波：投资人大都认为这一波只是回吐整理，升市局面尚未消逝，其实行情已经结束。第A波形成的架构透露第B波的走势。例如第A波呈平台形波浪，第B波则会是向上的锯齿形走势；若第A波段呈现下陷锯齿形，第B波段会是平台形架构。跌市第B波：第B波常出现一些假象，制造升市陷阱，投资人

15、常误认为升市再度来临而大举加码买入。此时走势多为投机性的情绪化表现，市场结构脆弱，成交量不会太大。第B波又称为逃命波。 跌市第C波：第C波呈现压倒性的下跌优势，是跌市的主跌段。第A波和第B波所存在的上升幻想在第c波中完全消失，市场弥漫著恐慌的卖压和不安心理。三角形在三角形的形态之前，图表分析者经常成为被取笑的对象。理由在於三角形形态千变万化，极难於捉摸。举例来说：(一)、三角形可以成为长期的转向形态；(二)、三角形亦可以转变为巩固形态，市势停留一段时间之后， 再依照原来的市势运行；(三)、理论上，三角形可以向上或向下突破；(四)、走势陷阱较多，上下的趋向线经常要修改。 基於上述理由，遇到三角形

16、的走势，图表分析者需要格外小心处理。归纳来说，三角形形态可以分为四大类，分别为对称三角形、上升三角形、下降三角形，现简略介绍：一、对称三角形 1.上面的趋向线向下倾斜，下面的趋向线则向上倾斜，见附图(一)。换言之，两条趋向线逐渐汇合； 2.成交量向右方逐渐减少； 3.向上突破需要较多成交量作为配合； 4.理论上需在三角形的一半或四分三路程内出现突破，否则形态的突破力量会逐渐减弱； 5.量度升跌幅度，以三角形最阔距离计算，由突破之点开始量度。基本上与对称三角形大同小异，但上面的趋向线属於平行性质，下面的趋向线则向上倾斜，见附图(二)。从统计数字分

17、析，此类形态多数向上突破。三、下降三角形双顶双底双顶形态包含两个顶(A及C)，出现水平相差不远。收市价跌破颈线(见附图B点)即确认形态的成立。第二个顶(C点)的成交量通常较少，跌破颈线后，出现后抽情形亦甚为普遍。双底形态，刚巧为双顶形态的倒转形态。一如，惯例，向上突破点要较大成交量作为配合。双顶的最低量度跌幅之计算方法有两个。第一，依照附图的量度方法，以双顶形态的高度由B点开始计算；第二，出现参差顶时候，则以A点与B点的垂直距离作为预测跌幅的量度基础。间中会出现第二个顶较第一个顶更高的情形。在这情况下,判断是否仍然可能形成双顶形态,可根据下列两点加以分析：(一)、突破价位是否足够百分之三；(二

18、)、收市价是否连续两日均高於第一个顶。 上述辨别方式并非不会出错，但最低限度可减少发出假讯号的机会。另外值得一提的，尚下列两点：(一)、两个顶相距离时间愈长，下跌幅度愈大；(二)、双顶高度与下跌幅度成正比。至於三顶三底，属於双顶双底的变化形态，可引用相同方法分析。 圆弧顶(底)型态圆形顶(底)， 是一种可靠的反转型态，但并不常见。圆形顶(底)的价格排列在外缘呈现平滑的圆弧形态，并且没有突出的相对高点或低点。在形成的时间上，圆形顶(底)的形成时间约在数周至数月之久。当圆形顶(底)形成时，价格趋势将反转。由形成的形态来看，圆形顶(底)事实上可以视为头肩顶(底)的复杂形态。它可以视为是升势明显逐步转

19、移的形态，而头肩顶(底)则是买卖强烈交战的结果。圆形底的成交量形态与价格形态类似，成交量在跌势延伸的圆形底初期量稍大，之后在买方仍然怯弱下，成交量逐渐缩小并极度萎缩，但买方势力会渐渐占优势，最后配合成交量逐渐放大而产生一波延伸性的涨势。所以价格开始扬升并且成交量放大的时点进场，风险不大。圆形顶的成交量则无一定的规则，并且在这个头部形成的过程中，成交量可能都偏高。因此并没有比较可靠的衡量方法。 头肩顶的转向形态头肩顶,是可靠性最高的转向形态。现利用附图(一)的理想模式介绍头肩顶的特点。(一)、首先有一个已经存在的上升趋势；(二)、左肩，见附图A点，成交量较多，回吐至B点，成交量逐渐减少；(三)、头部的形态，见附图C点。价位见新高点而成交未能配合，第一个背驰别号；(四)、回吐市势将价位带动至A点之下,见附图D点；(五)、第三次上升形成右肩，见附图E点。成交量进一步减少。正点明显低於C点；(六)、市价须跌破BD点连接而成的颈线；(七)、突破颈线之后，通常会有后抽，市价反弹至G点之后，恢复下跌。值得注意的地方，在头肩顶形成之前，市势首先跌破第一条上升轨，其次再跌破颈线。跌破颈线之后，是否出现后抽，视乎跌破颈线时的成交量而定。成交量小，表示出现后抽的机会较大。头肩顶的最低量度跌幅为头部至颈线的垂直线距离，由跌破颈线的地方开始量度，见附图(