上市公司财务报表解读

1、The In terpretati on of Finan cialStateme nts上市公司财务报表解读美 本杰明格雷厄姆 克宾塞.B.麦勒迪斯 王玉平译一项投资的成功与否，最终还要取决于未来趋势的发展，而未来或许是永远不可能精确地预 见的。但是，如果你对一家公司当前的财务状况和过去的收益记录数据了如指掌握，你就更 有资格和能力准确地评判该公司的未来价值。这就是证券分析的精髓和意义所在。第1章一般的资产负债表一张资产负债表说明的是一家公司在给定的时点上处于什么样的财务状况。资产负债表涵盖的内容，根本不可能是全年的状况，它只能是在某个特定时点上的状况。 特定的资产负债表有时也披露了有关公司

2、过去运作的一些数据，但在正常情况下，这些内容 应该在损益表中予以披露。资产方包括有形资产、持有或已经投资的货币资金和别人欠公司的应收款项。有时还包括无 形资产，如商誉等。负债方，包括对外债务，还包括各种各样的准备金河股东产权净值（或股东的所有者权益） 股东权益罗列在负债方，代表的是公司对其股东的负债。第二章借方和贷方一个资产账户的增加，通常称为借方，或支出方。相反，一个负债账户的减少，通常也称为 借方或一项支出。一个负债账户的增加，通常称为贷方。相反，一个资产账户的减少，也称为贷方。收入类账目相当于“盈余”的增加，所以应把它们看成是贷方账户或负债账户。 费用类账目相当于“盈余”的抵减，所以应把

3、它们看成是借方账户或资产账户。第三章总资产和总负债一家公司的实力大小既可以按其资产总额来衡量，也可以以其销售总额来测算。一般对工业公司来说，选择实力比较大的大型公司是一个比较好的选择。在工业领域中，教 小的公司更容易受到突如其来的厄运的打击，承担风险的能力较低。为获取投机利润或长期资本利得时，教小的公司可以比大型公司更为繁荣昌盛。第四章资本和盈余 市价和账面价值第五章财产账户 固定资产以成本计价还是以市价计价？第六章折旧和贬值折旧比例：建筑物 2%5%机器设备720%家具和固定装置 1015%汽车和卡车2025%等资产的最初成本或调整成本叫资产原值，减去累计折旧叫净值。贬值是用来抵补从地下开采

4、自然资源价值的耗费，适用于矿业、石油和天然气公司。 第七章长期投资股票一般都是以成本价的方式反映在资产负债表中。第八章无形资产商誉、商标权、专利权和租赁权等。第九章预付费用 第十章递延费用递延费用是指公司在生产经营过程中发生、将在今后一定时期内分期摊销而不是立刻一次性 地从当年的盈余收益账户中予以扣除的各项费用。列在资产负债表的资产方。预付费用是一种特殊的递延费用，其中表现为1）公司有法定权力来提前预付一些服务费用2）这些费用将会在享有这些服务的特定时期内予以摊销。递延费用并不表示公司对发生在本期的服务费用进行的提前支付，它们可以以公司赚取的稳 定收益的任何比率予以减记和冲销。如搬家费用、开办

5、费用、债券发行费用等。第11章流动资产流动资产包括现金和现金等价物、应收款和存货。（一年内能转换为现金）第12章流动负债应付票据、汇票或贷款应付承兑票据应付账款应付股息和利息债券、抵押债务或在一年内分期分批偿还的债务，包括哪些称为赎回债务的品种 预收账款消费者存款未领取的支票和退款应计利息、应计工资和税款联邦税准备金第13章营运资金流动资产超过流动负债的余额称为流动资产净值或营运资金；流动资产与流动负债的比例叫作流动比率。对于公用事业和铁路公司需要足够的注意。确认营运资金的价值，既可以衡量公司进行正常业务运营、不致陷入财务资金短缺境况能力,又无须进行新的融资就可以拓展其业务空间，还可以轻松自如

6、地应付紧急情况和大额损失。一个特定的企业，到底需要多少营运资金才比较合适，这取决于其规模和业务特点两个因素。主要的参考指标是每单位销售额所需要的营运资金的数量。现金交易较多的连锁店比机器制造商需要的款项少得多。在大多数情况下，一种好的工业债券或优先股应该完全包含在流动资产净值的数额中。普通股的每股可用营运资金在股票投资分析中是一个令人感兴趣的数字。公用事业和铁路公司都允许它的流动负债超过流动资产，通过再融资计划的一部分来补充营 运资金的不足。快速流动资产=流动资产-存货。第14章流动比率第15章存货存货周转率=每年销售收入/存货第16章应收账款第17章现金第18章应付票据第19章准备金第20章

7、账面价值或净值第21章计算账面价值第22章债券和股票的账面价值Whe n you are old and grey and full of sleep,And no ddi ng by the fire, take dow n this book,And slowly read, and dream of the soft lookYour eyes had once, and of their shadows deep;How many loved your mome nts of glad grace,And loved your beauty with love false or tru

8、e,But one man loved the pilgrim soul in you,And loved the sorrows of your cha nging face;And bending dow n beside the glow ing bars,Murmur, a little sadly, how love fledAnd paced upon the mountains overheadAnd hid his face amid a crowd of stars.The furthest dista nee in the worldIs not betwee n life

9、 and deathBut whe n I sta nd in front of youYet you don't know thatI love you.The furthest dista nee in the worldIs not whe n I sta nd in front of youYet you can't see my loveBut whe n un doubtedly knowing the love from bothYet cannot be together.The furthest dista nee in the worldIs not bei

10、ng apart while being in loveBut whe n I pla inly cannot resist the year ningYet prete nding you have n ever bee n in my heart.The furthest dista nee in the worldIs not struggli ng aga inst the tidesBut using on e's in differe nt heartTo dig an un crossable riverFor the one who loves you.倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的 颜色。周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那 里有一个世外桃源。在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场 流星雨的来临许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的， 青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做