第三章 投资股市须知

1、第三章 投资股市须知 第一节 怎样买卖股票 第二节 获取有用的信息 第一节 怎样买卖股票一、开户1、按照有关规定，下列人员不得开户：1)证券管理机关工作人员；2)证券交易所管理人员；3)证券业从业人员；4)未成年人未经法定监护人的代理或允许者；5)未经授权代理法人开户者；6)因违反证券法规，经有关机关认定为市场禁入者且期限未满者；7)其他法规规定不得拥有证券或参加证券交易的自然人。一、开户开户包括两个方面，一是证券帐户，二是资金帐户，证券帐户也称股票帐户，通常被称作股东卡，用于记录投资者所持有的证券种类和数量。除了上述国家法规禁止的一些自然人和法人外，其他任何自然人或法人可持有效证件，到证券登

2、记机构填写证券帐户申请表，经审核后即可领取证券帐户卡。法人开户应提供以下材料：（1）法人营业执照及其复印件；（2）法人代表证明书及其居民身份证。个人开户持本人身份证办理。个人开户可自己办理，也可委托他人代为办理，但必须同时出示委托人和代办人的身份证。资金帐户 资金帐户是指投资者在证券公司（俗称证券商）开设的资金专用帐户，用于存放投资人买入股票所需的资金和卖出股票取得的价款等。投资者只要已经办理证券帐户，便可选择在任意一家证券公司的营业部开设资金帐户。投资者应当持证券帐户、现金或银行存折、身份证到选定的某家证券营业部开设资金帐户。大部分营业部要求投资者在开设资金帐户时存入一定数量的保证金。二、委

3、托 委托是指投资者决定买卖股票时，通过委托单、电话等形式向证券商发出买卖指令的过程。投资者发出买卖指令时，应当详细说明买卖数量、证券代码以及买卖价格等因素。由于交易技术的进步，投资者的委托方式已从最早的单一柜台委托发展到目前的电话委托、磁卡委托，以及远程终端委托等自助委托方式，其中电话委托和磁卡委托被目前国内的大部分券商所采用。现在的投资者在进行委托买卖时，在其开户的证券商处下达指令后，该指令即通过证券商的电脑主机进入到交易所的电脑主机中，再由其进行竞价处理。这种处理方式具有高效、安全的优点，目前被普遍采用。指定交易与转托管指定交易与转托管 全面）指定交易制度，是指凡在上海证券交易所交易市场从

4、事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度，上海证券交易所全面指定交易制度于1998年4月1日起实行。 投资者应当与指定的会员签订指定交易协议书。会员根据投资者申请向交易主机申报办理指定交易手续。上交所在开市期间接受指定交易申报指令，该指令被交易主机接受后即刻生效。投资者可以变更指定交易。投资者变更指定交易时，应当向会员提出撤销申请，由该会员申报撤销指令。指定交易撤销后即可重新申办指定交易。 证券转托管是指深市投资者将其托管在某一证券商那里的证券转到另一个证券商处托管。根据深交所规则规定，投

5、资者在哪个证券商处买进的证券就只能在该券商处卖出。投资者如果不想在原开户的证券部买卖股票，想换另一家证券部交易，同时又不想卖出持有的股票，可以办理转托管手续。 限价委托和市价委托投资者进行委托时，按照申报的买卖价格的确认方式不同，可以将委托方式分为限价委托和市价委托两种形式。限价委托是指投资者规定了最高买入价或最低卖出价。通常情况下，最高买入价会比当时的市场价低，而最低卖出价则会比当时的市场价高。市价委托是指投资者以进行委托时的市场价作为委托价进行申报。两者主要的区别在于：限价委托着重于即得的利益，而市价委托更着重于该委托能够被尽快地成交。我国目前允许限价委托而不接受市价委托。 投资者的委托指

6、令一经下达，即开始生效。在其委托未成交之前，投资者如果反悔，可以进行撤单处理，撤单程序与买卖委托的过程基本相同。申报数量和计价单位 通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。卖出股票、基金、权证时，余额不足100股（份）的部分，应当一次性申报卖出。 竞价交易中，债券交易的申报数量应当为1手或其整数倍，债券质押式回购交易的申报数量应当为100手或其整数倍，债券买断式回购交易的申报数量应当为1000手或其整数倍。 债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。 股票、基金、权证交易单笔申报最大数量应

7、当不超过100万股（份），债券交易和债券质押式回购交易单笔申报最大数量应当不超过1万手，债券买断式回购交易单笔申报最大数量应当不超过5万手。 不同证券的交易采用不同的计价单位。股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，权证为“每份权证价格”，债券为“每百元面值债券的价格”，债券质押式回购为“每百元资金到期年收益”，债券买断式回购为“每百元面值债券的到期购回价格”。 A股、基金和债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币； B股上交所为0.001美元、深交所为0.01港元；债券回购上交所为0.005、深交所为0.01。交易所认为必要时，可以对前款规定进行调整。三、竞价成交 目前，我国的上海、

8、深圳证券交易所采用的竞价方式有两种，即集合竞价和连续竞价。 1、集合竞价 上海、深圳证交易所的电脑撮合系统在每个交易日的上午9：15至9：25这段时间内，只接受有效委托而不进行撮合处理；在9:30分临开盘的一瞬间产生一个开盘参考价，继而以此开盘参考价为成交价对所有有效委托中能成交的委托进行撮合成交，不能成交的委托排队等待成交。这个处理过程，就是我们通常所说的集合竞价。 开盘参考价的产生必须符合以下原则：（1）以此价格成交，能够得到最大成交量；（2）高于参考价的买入申报和低于参考价的卖出申报必须全部成交；（3）与参考价相同价位的申报，其中买入申报和卖出申报必须有一方能全部成交。 开盘价的确定集合

9、竞价的成交价即开盘价是按以下步骤确定的：（1）电脑撮合系统对所有的买入有效申报按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列：所有的卖出申报按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列（2）按照上述的三条原则产生开盘参考价；（3）继而以该参考价为成交价逐笔对排在前面的买入申报和卖出申报进行撮合成交，一直到不能成交为止（4）未能成交的委托申报排队等待成交。实例 2003年4月10日上午9：15分至9：25分，上海汽车（600104）共有3笔买入申报和3笔卖出申报，价格和数量分别为：买入申报 数量 卖出申报 数量(1) 10.10元 100股 (1) 10

10、.20元 300股(2) 10.00元 200股 (2) 10.10元 100股(3) 9.9元 100股 (3) 10.00元 200股 按前述原则，交易所电脑撮合系统产生当日开盘价为10.00元，成交数量为200股。其中第一笔买入申报全部成交、第二笔买入申报成交100股，第3笔卖出申报全部成交。 2、连续竞价 在每日9：30分正式开盘后，电脑撮合系统即由集合竞价进入连续竞价阶段。在集合竞价这段时间以后进入电脑撮合系统的委托以及在集合竞价中未成交的委托将按以下步骤来确定成交价：（1）对新进入系统的买入申报，若能成交，则与卖出申报队列顺序成交；若不能成交，则进入买入申报队伍等待成交；（2）新进

11、入的卖出申报，若能成交，则与买入申报队列顺序成交。若不能成交，则进入卖出申报队列等待成交。这样循环，直到收市 。竞价成交的原则连续竞价时，成交价格的确定原则为： （一）最高买入申报价格与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价格； （二）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格的，以即时揭示的最低卖 出 申 报 价 格 为 成 交 价 格 ； （三）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格的，以即时揭示的最高买 入 申 报 价 格 为 成 交 价 格 。 四、清算交割 清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交以后，通过证券交易所将各证券商买卖证券的数量和金额分别予以抵销，计算应收、

12、应付证券和应收、应付股款的差额的一种程序。 交割则是指投资者与接受委托的证券商就已成交的买卖办理股款以及证券数量清算的手续。投资者与证券商办理清算交割 就投资者而言，投资者与证券商办理清算交割的手续是一样的，具体程序是，证券营业部在委托成交后的第二个交易日（通俗称为T+1）将成交情况进行公布，投资者可凭此公告为准，亦可通过证券商的行情系统自行查询，在确认自己的委托已成交后，可到证券营业部的交割柜台办理交割，打印交割单。 交割单的内容包括成交的证券名称、成交数量、成交时间、成交价格以及投资者成交前的资金余额、成交后资金余额和成交的清算金额等等。投资者应妥善保管交割单，以备查询使用。五、佣金与印花

13、税 1、佣金 佣金就是证券商为投资者代理买卖证券时，按成交金额收取的代理手续费，国际上一般是由证券管理部门或证券交易所确定一个统一的佣金比例或上下浮动界限。目前A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3，起点:5元，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取；国债现券、企业债(含可转债)、国债回购，以及今后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中

14、国证监会和国家计委备案。 2、印花税 股票印花税是从普通印花税发展而来，是指投资者在买卖股票时，对买卖双方按实际成交金额的一定比例，收取股票印花税。我国征收股票印花税的比例，曾经出现几次变动。1992年6月12日，国家税务总局和国家体改委下发，明确对公开发行股票进行转让的，交易双方各征收千分之三的印花税，由交割单位代扣代缴。1997年5月10日，将印花税上调至千分之五，1998年6月12日，又将印花税调至千分之四。目前印花税税率为。即对买卖、继承、赠与所书立的股、股股权转让书据，由立据双方当事人分别按的税率缴纳证券交易印花税，过户费，1元1000股，起点1元（双向），投资者交登记结算公司 投资

15、者购买基金不交印花税。 我国证券市场，在投资者购买证券时，佣金和印花税即已同时从投资者资金帐户中自动转出。 六、申购新股 1、上网定价方式 目前我国发行新股的方式，主要为上网定价方式，上网定价方式就是主承销商(负责该股票发行的证券公司)利用证券交易所的电脑交易系统，由主承销商作为股票的唯一“卖方”，投资者在指定的时间内，按规定发行价格委托买入股票的方式进行股票认购。主承销商在上网定价发行前应在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户。申购结束后，根据实际到位资金，由证券交易所主机确认有效申购数。 2、向二级市场投资者配售新股 为改变新股发行方式的一些弊端，2000年2月，中国证监会出台改革和完

16、善股票发行方式的新办法，开始试行向二级市场投资者配售新股。今后根据市场情况调整，而其余部分仍然实行原有的上网定价发行方式。 新股同时向二级市场配售和上网公开发行的流程 日期 向二级市场投资者配售 上网公开发行 T-2刊登招股书概要 交易所计算市值 T-1刊登发行公告 T+0投资者自主申购，无需缴款 自主申购，预先缴款 T+1 公布配号结果 摇号抽签 冻结资金 T+2公布中签结果验资 确认有效申购、配号 T+3收缴股款 公布配号结果 摇号抽签 T+4清算、登记、划款 公布中签结果 清算、登记、划款 T+5主承销商将募集 主承销商将募集 资金划入发行公司帐户 资金划入发行公司帐户第二节 获取有用的

17、信息 一、信息的种类1、国家重要的政策及措施 （1）货币政策 货币政策的改变，直接影响货币投放的增加或减少、银根的放松或抽紧，会引起市场利率发生变化。 当利率上升时，股价往往会下跌。 当利率降低时，股价往往会上升。(2)产业政策 国家重点扶持、发展的产业，现阶段主要是高科技产业、基础设施建设等，其股票价格会被推高，而国家限制发展的产业，股票价格会受到不利影响。（3）税收政策能够享受国家或地方政府减税、免税或返还等税收优惠的上市公司，股票价格往往呈现上升势头，而调高个人所得税，则会影响社会消费水平下降，引起商品的滞销，从而对公司生产规模造成影响，导致盈利下降，股价下跌。 （4）财政政策一般而言，

18、财政规模扩大，只要国家采取积极的财政方针，股票就会上涨，相反，国家财政规模缩小，或者显示将要紧缩财政的征兆，则投资者会预测未来景气不好而减少投资，因而股价就会下跌；同时，财政投资的重点，对上市公司的业绩好坏，也有很大影响。财政支出的增减，直接受到影响的是与财政有关的企业，因此，每个投资者应了解财政实施的重点。 政策与策略是股市的生命 股市中流传着这样一句话：政策与策略是股市的生命。投资者必须努力研究这些政策，使自己的投资建立在对政策正确理解的基础上。最为重要的是股民通过自身学习，多听多看各种媒体的相关报道，慢慢积累，对经济形势、金融发展有一定的了解，自成体系，在各项措施出台前就能提前调整自己的

19、投资方向，培养出对政策调整的敏感性。 主要有国民生产总值、国民经济的增长速度，各行各业的产值增长速度、各行各业的平均财务指标、货币供应量的变化、投资规模或收益率的变化、存贷款利率、储蓄存款变化、社会商品零售价格指数、居民消费价格指数等等。 一般而言，当货币供应量增加时，扩大的社会购买力就会投资于股票上，从而把股价抬高；反之，当货币供应量减少时，社会购买力降低，投资就会减少，因而股价也必定受影响；但是若货币供应量剧增，引起通货膨胀达到一定程度，将会使利率上涨，从而又会促使股票价格下跌。 2、国民经济及金融和物价的统计资料股市是国民经济的晴雨表 国民经济各方面的变化或早或晚都将影响股市的运行，投资

20、者应从媒体公布的各项国民经济数据中捕捉蛛丝马迹，以便及时作出正确的投资决策。3、上市公司公开披露的信息 包括招股说明书、上市公告书、定期的年度报告、中期报告、季度报告和临时报告（送配股、公司重大事件）等。 上市公司经营状况及财务状况的好坏一般与股价成正比，上市公司公开披露的信息，是投资了解上市公司经营状况及财务状况的重要参考依据。从上市公司公布的公开信息中我们可以了解其近几年的收入、利润、利润分配情况等信息，此外还可以与同行业上市公司进行横向比较，综合分析上市公司的获利能力、偿债能力、扩展经营能力及公司的经营效率，从而做出正确的投资决策。只有对上市公司的经营状况和未来发展前景做到心中有数，才可

21、能作出正确的投资决策。所有者权益净利润净资产收益率 通股股数发行在外的加权平均普优先股股息净利普通股每股收益发行在外的普通股股数净资产每股净资产（倍）每股净利每股市价市赢率（倍）每股净值每股市价净资产倍率 二、获取信息的主要渠道 1.由传统媒体获取 投资者获取股市信息的一般渠道，主要是从报刊、电视、广播等传统媒体上获取。 (1).证券类报刊：中国证券报、上海证券报、证券时报三大证券类专业报纸，是中国证监会指定信息发布的权威性报纸，是一般投资者了解股市信息的最直接窗口，此外金融时报是金融业的权威报纸。杂志中证券市场周刊主要面对广大散户投资者，是发行量最大的证券类期刊，另外还有中国金融信息、证券投资等证券类周刊。 (2).电视、广播：中央和地方的电视台、广播电台，每日都有固定的栏目大量报道股市信息，如中央电视台的“财经报道”、“商务电视”栏目等。 2.网上获取信息 近年来，全球范围内的互联网发展越来越快，我国的互联网用户也成几何级数的增长，另一方面，我国财经类网站发展也非常迅猛，除新浪、网易等著名综合网站每日发布大量的财经、证券类信息外，还涌现出和讯时代、全景网络、