我国汇率对我国进进出口价格汇率传递的实证分析 1127

1、我国汇率对我国进出口价格汇率传递的实证分析摘 要随着社会的发展，时代的变迁，国内汽车制造业出现飞越式发展，特别是私家车的需求日益剧增，呈现出供求矛盾。国内汽车制造业的发展依然出现许多弊端。尽管汽车制造业集中度较高，可是许多公司多属于国营经济，运营效率低下，产业高度集中化程度与经营效率的关系较小；另外，国内汽车没有自身的品牌优点，重点在于国内低端市场。笔者经过汇率对汽车进出口的价格带来的反应，结合国内汽车进出口的实况，探讨国内汽车制造业发展面对的瓶颈。一方面运用汇率不完全反应概念的发展历史，另一方面，根据企业追求利润最大化与购买国平价设定成立的概念模式，采用协整和误差调整模型进行分析，并算出计量

2、结果，求出人民币汇率变化对进出口汽车价格的反应系数和以前不完全反应观点不一致，而且针对这个问题运用观点进行了说明。本文旨在研究我国汇率对我国汽车进出口汇率传递效应的影响，并通过实证分析来解释这一现象产生的机理。关键词：汇率不完全传递;名义有效汇率;实证分析一、引言汇率变化的价格传送是指某个国家汇率的改变对这个国家经济贸易进出口价格与国内物价水平所造成的的影响。因为汇率变化左右着国内商品的价格，并且汇率传送反应程度左右世界收支平衡中的日常项目的开支，所以，探讨汇率传送反应对某个国家中央银行规划正确的货币制度和汇率制度产生巨大的的经济与政策影响。通过分析人民币汇率的发展历史发现，人民币在93年实行

3、“双轨”汇率并轨的政策以后，在一定时期内长期位于贬值的境地，产生这种情况的因素极有可能是由于进出口量的提高与实行就业的制度考虑方面，但是，自2004年开始人民币升值的所有综合压力逐步出现，特别是全世界经济危机爆发以后，从2009年开始，美国一直坚持要求人民币升值，近期国家应其要求，开始加大人民币汇率体制的改革力度，提高汇率弹性。所以，在这样的环境下，掌握人民币汇率变化对国内的进出口价格和国内商品价格极有可能造成的重大作用。二、文献综述先前对汇率传送体制现象的理论探讨重点在于研究汇率对进口价格不完全传送的因素分析。专家提出存在微观层次和宏观层次的原因。在1970年以前，以前的汇率对理论具有决定作

4、用。比如弹性分析法、吸收分析法、货币主义等模式等重要是经过宏观层面分析汇率变化和价格高低之间的关联。到了1985年以后，许多研究资料是从微观层面包含公司方面和产业方面来对汇率的不完全传递问题进行研究。1986年，Krugman通过研究指出二十世纪八十年代初美国的进口传递的值为0.65，而且发表了“看市定价”理论在不完全竞争的环境下企业出现市场形式，由此造成差别定价。同年，Dornbusch认为商品不完全替代性是汇率不完全传递的重要因素之一，具有典型的代表意义。1989年，Marston And Knetter对此进行了分析研究，创建了计量模式。我国专家对汇率传递理论的分析着重于人民币汇率波动对

5、进出口商品的价格与国内物价水平的作用。1998年倪克勒在经济危机爆发的环境中探讨了人民币汇率的传递体制与杠杆功效。2006年，毕玉江与朱钟棣在不完全竞争市场环境下创建了修正模式对人民币对国内商品与贸易品价格的传递反应进行了研究。陈学彬、李世刚与芦东针运用HS分类体制法对国内贸易行业实行归类，并创建了面板模式对国内进出口汇率传递率与盯市水平运用实例分析进行探讨。三、模型和数据引力模型（Gravity Model）源于万有引力定律，万有引力定律描述了两个物体之间的吸引力与物体的质量乘积成正比，与物体的距离平方成反比。最早将引力模型引入国际贸易研究的是 Tinbergen 和 Poyhonen，他们

6、应用的模型为：Tij=GDPi*GDPjDij，其中Tij为i国与j国的贸易额，GDPi和GDPj分别为i国和j国的国内生产总值，Dij为i国与j国的距离，将模型两边取对数即可转变为线性模型，用最小二乘法进行回归分析。引力模型具有能定量描述两国间的贸易流动和可以引入虚拟变量的优点，随后的学者在此基础上将引力模型广泛运用到国际贸易各种研究中。本文将借鉴引力模型研究汇率对我国汽车进出口价格的影响。（一）模型的建立引力模型一般需要包含三类自变量，第一类是主要影响变量，第二类是质量变量，第三类是距离变量。本文主要研究汇率变动对于我国汽车进出口价格的影响，因此可选取汇率作为主要影响变量。一般而言，一国的

7、GDP越高，市场需求越大，而一国的人口越多，越倾向自给自足，无利于进出口贸易，因此可选取GDP为质量变量，人口为距离变量。本文构建如下模型：lnpit=0+1lnet+2lnGDP1t+3lnGDP2t+4lnPOP1t+5lnPOP2t+其中，pt为t期汽车进出口价格，et为t期人民币有效汇率，GDP1t为t期我国GDP，GDP2t为t期贸易伙伴GDP，POP1t为t期我国人口总数，POP2t为t期我国贸易伙伴人口总数。（二）数据的选取基于样本可获得的考虑，本文选取2005年到2014年为样本区间，区间内年数据为样本进行分析。p运用单位值方式来核算平均价格，即贸易额比贸易量，国内汽车进出口信

8、息源自于中经网，分别采用各国当时的价格为单价。e运用IMF的有效汇率来替代。GDP和POP从世界银行数据库中获得。由于我国汇率并未完全放开，汇率只能在小幅度范围内波动，且各变量的量纲不统一，相差较大。因此在进行回归前需要消除变量量纲的影响，并且为了使模型回归结果显着，还需要保证数据的变化幅度够大。一般标准化的方法有min-max标准化、z-score标准化、Decimal scaling小数位标标准化、对数Logistic模式、模糊量化模型等等。前两种方法将数据线性变换为0,1的数，显然这类方法使得数据变化幅度较小，不适合本文分析。对数Logistic模式、模糊量化模型两种方法是对数据的非线性

9、变换，只适用特殊模型。因此本文将采用Decimal scaling小数位标标准化方法，该方法不仅可以消除数据量纲的影响，还可以控制数据变化范围。假设x为原始值，x=x/(10*j),j为满足条件的最小整数。通过j的选择可以控制变量的取值范围。（三） 变量平稳性检验本文数据采用的是时间序列数据，在进行计量分析前的时候，需要对数据进行平稳性检验，避免伪回归。重要的是要求对变量做单位根的研究和检测。文章采用的是ADF检测方式。检测结果详见表3.1所示。表3.1 变量的ADF单位根检验原变量的ADF检验一阶差分后的ADF检验t值P值t值P值中国汽车进口价格p-2.678530.114-3.169530

10、.0611中国汽车出口价格p-4.750680.0065-3.015890.0803中国生产总值GDP10.9726710.9906-2.706970.1135中国有效汇率e-2.194860.2193-3.26960.0588中国人口POP12.3901880.9993-0.119380.2243其他国家生产总值GDP2-1.199360.6236-3.382650.0513其他国家人口POP20.2763270.9544-2.718290.1118通过上表3.1的分析发现，出中国汽车出口价格外，其他各个变量的ADF检测都出现单位根。但是一阶差分后的变量也就是说各个原变量自然对数均处于稳定水

11、平，通过一阶差分以后，存在协整关系，说明各变量之间存在长期稳定关系，可以进行回归分析。（四）回归分析运用Eviews对模型进行回归，模型1的因变量为汽车进口价格，模型2的因变量为汽车出口价格。模型1模型2系数T值P值系数T值P值e-0.76 -3.37 0.04 0.22 0.64 0.57 GDP1-2.30 -6.89 0.01 -0.22 -0.43 0.69 GDP21.25 6.45 0.01 0.21 0.72 0.53 POP1130.40 6.27 0.01 -19.78 -0.63 0.57 POP21.30 1.32 0.28 1.27 0.85 0.46 模型1中变量PO

12、P2相对于其他变量而言不显著，应该剔除。模型2中统计意义上变量整体不显著，但是从理论意义上可以保留所有变量。剔除不显著变量后的运用Eviews进行再一次回归，回归结果为lnp1t=-1540.94-0.77lnet-1.89lnGDP1t+1.04lnGDP2t+125.79lnPOP1t+ lnp2t=164.13+0.22lnet-0.22lnGDP1t+0.21lnGDP2t-19.78lnPOP1t+1.27lnPOP2t+ 为模型一的回归结果，为模型二的回归结果。模型一的回归结果说明我国汽车进口价格受汇率、我国GDP、我国人口和贸易对象等因素影响。模型二的回归结果说明我国汽车出口价格

13、受汇率、我国GDP、贸易对象GDP、我国人口和贸易对象人口等因素影响。汇率对于我国汽车进出口价格具有传递作用。但是这种传递是不完全的。人民币的汇率对国内汽车进口价格的传递水平是-0.77，当国内汇率每提高1%时，国内汽车的贸易价格就降低0.77%，而中国的汇率对中国汽车贸易价格的传递水平为0.22，当进出口有效汇率每提高1%，中国汽车的贸易价格就会增加0.22%。人民币价值汇率升值会提升其贸易价格，提升速度比汇率波动小，正好和汇率传递观点一致。此外，在模型一和模型二中，变量GDP的系数均比变量汇率的系数大，说明GDP和POP对我国汽车进出口价格的影响大于汇率对我国汽车进出口价格的影响，在分析汇

14、率对我国汽车进出口价格的影响时，GDP应该作为控制变量，不能舍去。4、 结论与建议 本文引用了2005年到2014年的数据，运用引力模型对人民币汇率变动对我国汽车进出口价格的汇率传递进行了实证分析，综合以上分析可见，人民币实际汇率升值对中国汽车进出口价格顺差具有滞后的负面影响，即存在明显的汇率效应，且进口的效应明显大于出口效应。GDP对于汽车进出口价格的影响大于汇率对于汽车进出口价格的影响，说明中国进口的变动更多地受中国经济和世界经济发展的影响，因此，保持人民币实际有效汇率的适度升值是必要的。参考文献1杨碧云. 加工贸易与一般贸易进出口价格的汇率传递估计与比较分析J. 世界经济研究，2012，10:35-39+47+88. 2杜文洁. 人民