《如何做好公司分析的研究》

1、公司分析主要是通过对公司棊本索质和财务报告的分析，找出那些内在价值低于其现行价格 且财务状况，经营成果俱优的公司作为投资目标。公司分析是基础分析的核心。宏观分析和 行业分析在公司分析研究中也占据一定的重要地位，它们时候为了更确切的把握公司的发张 状况和发展前景。所以，对公司的分析可以分为基本索质分析和财务分析两大类。基本索质 分析着重于考察公司的竞争能力和经营管理能力；财务分析则通过分析公司的财务指标考察 其偿债能丿j和盈利能力等。对公司的基本素质分析町以从以下几个方面着手：%1. 经营管理水平管理水平的高低也是确定公司竞争优势的一项重要因素。对公司管理水平的评价可以从以下 儿个角度分析：（一

2、）各层管理人员的素质和能力分析一个金业的兴衰，与企业的管理层的素质和开拓梢神密切相关。（二）公司战略制定和实施情况公司战略规划支配着公司的发展，昭示着公司的前景。随着我国管理思想理论与实践的发展, 公司战略研究越來越应该受到重视。（三）企业经营效率的分析既包括企业内部的管理效率，又包括企业对外部环境的反应能力。（四）人事管理效率和企业文化分析一个企业的人事管理效率决定着该企业的生产效率和员工能力是否能充分发挥，也影响着该 金业的企业文化。企业文化在现代企业中起着越来越重要的作用。%1. 技术水平公司的竞争能力的首要因素在于公司的技术优势。拥有技术优势就等于掌握了核心竞争力， 而技术水平的高低也

3、逐步影响着公司劳动生产率的高低，从而间接的决定了企业的盈利水平 和企业的长期健康可持续发展。因此，技术水平是必须考察的指标之一。%1. 市场开拓能力和市场占有率市场占有率是公司的利润之源。效益好并能长期存在的公司，其市场占有率必须是长期稳定 并呈增长趋势的。市场占有率是企业的生命z本，而高的市场占有率是依赖强大的市场开开 拓能力来实现的，不断地开拓进取，挖掘现有的市场潜力，并不断地进军新的市场其至充分 利用国际化市场带來的原材料，人员，技术等流动的优势，达到提高市场占有率，提高产品 和服务的质量水平，从而提高企业利润的的ri的。%1. 资本与规模效益市场分为完全竞争市场，垄断竞争市场，寡头垄断

4、市场和垄断市场。不同的市场有不同的资 本集中度和不同的规模，从而具有不同的规模效益。考察公司所属的行业判断其是否能够亨 受到规模经济的好处，同吋分清其处丁规模效益的哪个阶段，有助丁了解公司的发展前景和 发展潜力。%1. 品牌战略品牌是一个商品名称和商标的总称，它可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务， 以便同竞争者的产品相区別。一个品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质屋、性能、满 足消费者效用的可靠程度的综合体现。品牌竞争是产品竞争的深化和延伸。当产业发展进入 成熟阶段，产业竞争充分展开时，品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因索。 品牌具令产品所不具力的开拓市场的多种功能：一是

5、品牌具启创造市场的功能；二是品牌具 有联合市场的功能；三是品牌具有巩固市场的功能。以品牌为开路先锋，为作战利器，不断 攻破市场壁垒，从而实现迅猛发展的目标，是国内外很多知名人企业行之有效的措施。效益 好的上市公司，人多都有自己的品牌和名牌战略。品牌战略不仅能提升产品的竞争力，而且 能够利用品牌进行收购兼并。六、公司行业地位分析行业地位分析的冃的是找出公司在所处行业中的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主 要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。七、公司经济区位分析处在好的经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。上市公司区位分析的内容包括三个内容：（一）区位内的自然条件与基础条件（-）区位内

6、政府的产业政策（三）区位内的经济特色八、公司经营能力分析（一）公司法人治理结构公司法人治理结构有狭义和广义两种定义，狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董 事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排；广义上的法人治理结构是指有关企业控 制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激 励机制、财务制度、内部制度和管理等等。健全的公司法人治理结构体现在七个方而：1规范的股权结构。2. 有效的股东人会制度。3. 董事会权利的合理界定与约束。4. 完善的独立董事制度。5 .监事会的独立性和监督责任。6. 优秀的职业经理层。7. 相关利益者的共同治理。包括员工、债权人

7、、供应商和客户等主要利益相关者。（二）公司经理层素质企业经理人员应该貝-备的素质包括：一是从事管理工作的愿塑；二是专业技术能力；三 是良好的道徳品质修养；四是人际关系协调能力。（三）公司从业人员素质和创新能力专业技术能力、对企业的忠诚度、责任感、团队合作精神和创新能力筹。九、公司盈利能力和公司成长性分析（一）公司盈利预测（二）公司经营战略分析经营战略是企业面对激烈的变化与严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行 的总体性谋划。经营战略的特征：全局性、长远性、纲领性。（三）公司规模变动特征及扩张潜力分析分析公司成长性可以从五个方面分析：1公司规模的扩张的推动因素2.纵向比较3.与 行业之间

8、比较4.预测未來前景5.分析财务状况。对公司进行了基木的素质分析示，接着应该从财务状况方而对公司进行更深层次的剖析。财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方 法，対企业等经济组织过去和现在有关筹资活动，投资活动，经营活动的偿债能力，盈利能 力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者，债权人，经营者了解企业过去，评 价企业现状，预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。财务分析的比率分析法比率分析法，是以同一期财务报表上的若干重要项目间相关数据，互和比较，用一个数据除 以另一个数据求出比率，据以分析和评估公司经营活动，以及公司冃前和历史状况的一

9、种方 法。它是财务分析最基木的工具。由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的。因而比 率分析所用的比率种类很多，关键是选择有意义1反映公司获利能力的比率。主要有资产 报酬率、资本报酬率、股东权益报酬率、价格盈利比率、销售利润率、销售毛利等、营业纯 利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等。2.反映公司偿还能力的比率。可划分 为两类：（1）反映公司短期偿债能力的比率。有流动性比率、速动比率、流动资产构成比率等（2）反映公司长期偿债能力的比率。有股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比 率、产权比率、固定比率、固定资产与长期负债比率、利息保障倍数等。（3）反映公司扩展经营能力的比率。主要透过

10、再投资率来反映公司内部扩展经营的能 力，通过举债经营比率、固定资产对长期负债比率來反映其扩展经营的能力。（4）反映公司经营效率的比率，主要有应收帐款周转率、存款周转率、固定资产周转 率、资本周转率、总资产周转率等。在财务分析中，比率分析用途最广，但也有局限性，突 出表现在：比率分析属于静态分析，对于预测未來并非绝对合理可靠。比率分析所使用的数 据为帐面价值，难以反映物价水准的影响。可见，在运用比率分析时，一是要注意将各种比 率有机联系起來进行全血分析，不可单独地看某种或各种比率，否则便难以准确地判断公司 的整体情况；二是要注意审查公司的性质和实际情况，1佃不光是着眼于财务报表；三是耍注 意结合差额分析，这样才能对公司的历史、现状和将来有一个详尽的分析、了解，达到财务 分析的目的。的，互