CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考342版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：简答题       city properties 公司最近在城市繁华拥挤的区域购买了一座历史建筑。该建筑已经空置多年，尽管邻居们对于恢复建筑的历史辉煌感到很兴奋，但同时他们不愿意接受新居民的增加，因为这会增加额外的交通负担，停车场也会变得拥堵。city properties公司购买该建筑就是希望能够对其进行翻新，并建造12个公寓单元，从而使得项目盈利。该建筑拥有足够的空间来设置12个停车点，以便缓解停车压力。然而，建筑周围的邻居要求公司只设计四个公寓单元，而这对公

2、司来说是不可行的。city properties公司需要获得社区的支持，以便获得设计12个居住单元的特殊使用许可。问题:1. a.请解释财务风险、经营风险和战略风险。    b.上述场景中都出现了哪些不同风险类型?2.根据上述场景，请使用coso的企业风险管理模型 ( erm模型)，确认和说明city properties公司在风险管理过程中应采取哪些关键步骤。3.请确认和阐述city properties公同可以采取的四种风险削减战略。4. 请阐明对待风险的态度将如何影响风险管理。 考点 待确定 解析 见答案2. 题型：单选题尼尔森产业公司息税前利润增长了17%。在同期，

3、其税后净利润增长了42%。本年度该公司财务杠杆系数（dfl）为：a2.47b1.70c1.68d4.20 考点 第2节财务比率 解析 dfl是税后净利润变化的百分比除以营业利润变化的百分比（息税前利润，或ebit）后得到的结果。尼尔森产业公司的财务杠杆系数计算如下：dfl = 税后净利润变化的百分比 / 营业利润变化的百分比（ebit）尼尔森产业公司 dfl = 42% / 17% = 2.47。3. 题型：单选题下列哪项是国际投资多元化的益处？a国际投资多元化的公司受到单个国家利率变动的影响较少b国际投资多元化的公司可以选择在哪个国家缴纳所得税c国际投资多元化的公司不需要支付关税d国际投资多

4、元化的公司可以雇佣更多员工 考点 第6节国际金融 解析 国际投资多元化的公司能够减少由于一个国家利率变动或政治动荡造成的风险。在某些情况下，他们可以节省运输成本，如在另一个国家开设工厂的日本汽车制造商不需要运输车辆。然而，国际投资多元化并不能使公司免于支付关税，公司也不能简单地选择在那个国家缴纳所得税。4. 题型：单选题安德森电缆公司欲计算其资产报酬率（roa）。已知净资产收益率（roe）为12%，负债比率是40%。roa是多少？a20%b4.8%c7.2%d12% 考点 第3节获利能力分析 解析 使用杜邦模型分析净资产收益率。杜邦的净资产收益率= roa×（平均资产总额/股东权益）

5、由于债务比例是0.40，则资产/股东权益为1 / 0.60。因此，roa就等于0.60×净资产收益率，即0.60×12% = 7.2%。5. 题型：单选题销售总额和变动成本总额之间的差异是：a营业毛利润b净利润c边际贡献d盈亏平衡点 考点 第3节获利能力分析 解析 边际贡献的定义为销售总额减去变动成本总额。 6. 题型：单选题zyx公司的年度报表中销售总额为16,000,000美元，毛利率为37.5%，期初和期末的库存分别为483,000美元和517,000美元，问它的存货周转率是多少？a10 次b20 次c2 次d12 次 考点 第2节财务比率 解析 存货周转率是由产品销

6、售成本除以平均库存计算得到，毛利润是销售额减去产品销售成本（cogs）得出。给出毛利率为37.5%，那么可以求出毛利润是6,000,000美元，而产品销售成本是10,000,000美元。平均存货是期初和期末存货的平均数，即（483,000 + 517,000）/ 2 = 500,000美元。因此，存货周转率是10,000,000美元/ 500,000美元，即 20次，这意味着一年平均销售存货20次。7. 题型：单选题本年度，贝弗利工业公司库存周转率为10，毛利率为30%，净利率为4%，平均库存为21,000美元。该公司本年度销售净额是多少？a$2,800,000b$700,000c$210,0

7、00d$300,000 考点 第2节财务比率 解析 因为平均库存是21,000美元，存货周转率是10，商品销售成本（cogs）是210,000美元。由于毛利率为30%，该公司的商品销售成本（cogs）是70%的销售净额。因此，销售净额是300,000美元。8. 题型：单选题edwards products 公司刚刚开发了一种新产品，该产品的制造成本为每单位$30。市场营销总监为该新产品制定了三种影响方案。方案x：产品售价为$36，公司销售人员从销售该产品中可获取10%的佣金，没有广告支出。预计年销量为10,000 单位。方案y：产品售价为$38，公司销售人员从销售该产品中可获取10%的佣金，广

8、告支出为$30,000。预计年销量为12,000 单位。方案z：依靠批发商来处理该产品。edwards 公司以每单位$32 的价格向批发商销售该产品，无销售费用。预计年销量为14,000 单位。按净利润由高到低的顺序给这三种方案排序，正确的顺序是：ax, y, z.by, z, x.cz, x, y.dz, y, x. 考点 第2节边际分析 解析 方案z 是盈利性最好的，净利润为$28,000，方案x 的净利润为$24,000，方案y 的盈利性最差，净利润为$20,400。计算如下：方案z：($32 - $30) * 14,000=$28,000方案x：$36 - $3 ($36* 10%)

9、* 10,000=$24,000方案y：$38 - $30 ($38 * 10%) * 12,000=a + $30,000，a =$20,4009. 题型：单选题basic computer 公司（简称“bcc”）采用竞标定价销售微型计算机，并以全部成本为基础进行报价。全部成本包括预估的材料费、人工费、可变制造成本、固定制造费用、合理的增量计算机装配管理费用，再加上全部成本10%的回报。bcc 公司认为每计算机超过$925 的报价是不太可能被考虑的。bcc 公司在正常产出水平下，目前的成本结构为：材料费每台计算机$500，每人工小时$20。装配、测试每台计算机需12 人工小时。bcc 公司的

10、可变制造费用为每人工小时$2，固定制造费用为每人工小时$3，增量管理费用为每装配一台计算机$8。公司接到教育委员会500 台电脑订单的竞标邀请。bcc 公司的经理希望全力竞标该订单。因为该订单对bcc 公司而言是个大订单，并很可能使公司得到其他教育机构的订单，经理非常希望提交能够中标的报价，但是价格又必须不能使当前净利润受到不利影响。经理相信该订单能被现有产能消化。则应该向bcc 公司的经理推荐下列哪项竞标价？a$764.00.b$772.00.c$849.20.d$888.80. 考点 第2节边际分析 解析 bcc 公司的竞标价应为每台$772，因为该价格覆盖了所有的增量成本，计算如下：材料

11、费用： $500直接人工费用： 240 ($20*12)可变制造成本： 24 ($2*12)管理费用：8竞标价： $77210. 题型：单选题某制造企业利润表显示销售额为50,000,000美元，产品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工产品的存货分别为3,000,000美元和4,000,000美元，下列哪项陈述是正确的？a毛利润是26,000,000美元b毛利润是25,000,000美元c边际贡献是25,000,000美元d毛利润是24,000,000美元 考点 第2节财务比率 解析 毛利润是销售额减去产品销售成本。商品销售成本=期初完工产品存货成本+产品制造费用-期末完工产

12、品存货成本，即（3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24,000,000美元。因此，毛利润 = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 11. 题型：单选题下列哪项债务工具的期限长于10 年？a债券b票据c动产抵押贷款d金融租赁 考点 第3节筹集资本 解析 债券是一种长期债务工具，其期限经常为10 年或10 年以上。如某证券的期限短于10 年，一般称之为票据。12. 题型：单选题韦尔拉公司正在考虑采用以下两个方案中的一个，方案将在明年1月1日生效。方案1：采购新的精加工机床机器的成本为1,000,000美元，

13、其使用寿命为五年。税前100,000美元净现金流是由于人工成本节约产生，采用直线法计提折旧费，以用于财务报表的编制和税务申报。作为购买激励，针对他们目前已提足折旧的加工机床，韦尔拉公司收到50,000美元的以旧换新的交易津贴，方案2：外包工作韦尔拉公司可以向lm公司外包五年的工作，每年的成本为200,000美元。如果他们外包工作，韦尔拉公司将报废已提足折旧的加工机床。韦尔拉公司的所得税税率为40%。加权平均资本成本是10%。采购新加工机床的净现值为：a434,424美元的净现金流出。b369,260美元的净现金流出。c229,710美元的净现金流出。d267,620美元的净现金流出。 考点 第

14、2节现金流量折现分析 解析 投资新机器每年的现金流入计算如下：投资的年现金流量（每年节省年折旧费）×（1税率）+年折旧费年折旧费=（成本交易津贴）/ 5年的使用寿命=（1,000,000美元50,000美元）/ 5年190,000美元投资的年现金流量（100,000美元190,000美元）×（10.4）+ 190,000美元= 136,000美元收购新加工机床的净现值（npv）计算如下：新机器的净现值=初始投资+年现金流量×（年金现值系数，i= 10，n = 5）=950,000美元+136,000美元×3.791=434424美元，这是净现金流出。13

15、. 题型：单选题下列哪个陈述描述了实值期权的内容?a合同行使时立即支付所有者行权收益b合同所有者决定不出售标的资产c执行价超过标的资产的价格d所有者可以在到期日前的任何时间行使期权 考点 第2节长期财务管理 解析 期权会产生不同的收益，实值期权要求合同行使时立即支付所有者行权收益。14. 题型：单选题风险评估与管理层对风险的态度有关。风险厌恶管理团队典型地：a不优先缓解风险b更可能花钱来减轻风险c不愿意花时间来减轻风险d不愿意花钱来减轻风险 考点 待确定 解析 除了估计潜在的风险，风险评估与管理层对风险的态度有关。风险厌恶管理团队愿意花钱和时间来减轻风险。潜在风险越大，管理者愿意花更多的时间和

16、资金来最小化风险或减轻风险。 15. 题型：单选题完全无弹性的需求意味着：a价格增加会导致需求减少b价格变化不会导致需求变化c当价格上涨时，消费者需求将减少；但是当价格下跌时，需求不增加d价格的下降将导致需求大量增加 考点 第3节定价 解析 完全无弹性的需求意味着当价格变化时，需求没有变化。必要品如胰岛素是完全无弹性的需求。16. 题型：单选题一个组织想量化两个事件可能发生的预期损失。系统分析员估计，产品开发数据库中未经授权的信息变更的潜在经济损失是2000000美元，并且发生的可能性是5%。此外，如果整个计算机实验室被大火毁损，潜在的最大损失是5000000美元，发生的可能性为1%。这些事件

17、的预计损失总额是：a$0。b$50,000。c$100,000。d$150,000。 考点 第1节企业风险 解析 预期损失值可以通过潜在的损失乘以发生的可能性，进行量化。组织的两个项目预期损失值=2000000美元×0.05+5000000美元×0.01150000美元。 17. 题型：单选题davis retail 公司在赊购$750,000 的转售商品前，拥有$7,500,000 的流动资产，且流动比率为2.3。则采购后，流动比率将a仍为2.3b高于2.3c低于2.3d精确为2.53 考点 第2节财务比率 解析 采购后，davis 公司的流动比率将低于2.3。计算如下：

18、采购前：流动比率=流动资产/流动负债=$7,500,000/ x=2.3，x=$3,260,870。采购后：流动比率=流动资产/流动负债=($7,500,000 + $750,000)/($3,260,870 +$750,000)=2.05，2.05<2.3。18. 题型：单选题某公司拥有500,000美元的流动资产和1,500,000美元的固定资产，它的实收资本为100,000美元，留存收益为1,100,000美元。问其债务权益比率是多少？a0.27b0.25c0.67d0.73 考点 第2节财务比率 解析 债务权益比率等于债务总额除以权益总额。债务总额为800,000美元（2,000

19、,000美元资产总额减去1,200,000美元权益总额），因此，债务权益比率为0.67（800,000美元 / 1,200,000美元） 19. 题型：单选题比较依据历史成本和公允价值计算的财务比率。下面哪些说法是正确的？i.公允价值的披露可以补充历史成本比率分析。ii.如果市场价格下降，运用公允价值计算的比率将比使用历史成本计算的结果更好。iii.如果市场价格下降，运用公允价值计算的比率将比使用历史成本计算的结果更差。iv.如果市场价格上涨，采用公允价值计算的比率将比使用历史成本计算的更高。ai，iii，ivbi，iiicii，iii，ivdi，ii，iv 考点 第4节特殊事项 解析 公允价

20、值的披露可以弥补以历史成本计算的比率分析的不足。如果市场价格下降，运用公允价值计算的比率将比使用历史成本计算的结果更差。如果市场价格上涨时，采用公允价值计算的比率将比使用历史成本计算的更高。20. 题型：单选题远期合约和期权的根本区别是什么？a期权双方都有义务履行期权合约，而远期合约条款对双方并无约束b期权的支出是不对称的，而远期合约的支出是对称c远期合约是在交易所进行交易的，期权是个人之间的协议d期权有指定的到期日，远期合约可以在到期日前出售 考点 第2节长期财务管理 解析 期权是非对称的偿付机制，作为买方，开始要掏钱等到行权日或是在行权期间，可以单方面的享受权利，而作为卖方，一开始会先得到

21、期权费，等到期只有履行合同的义务；而远期合约它的偿付机制比较对称，双方都有权利去按照合同履行； 21. 题型：单选题下列哪个比率并不衡量一个公司有效地利用其资产的能力？a流动比率b库存周数天数c资产周转率d平均收款期 考点 第2节财务比率 解析 流动比率测算资产的流动性，而其它所有的比率，是衡量一个公司有效地利用其资产的能力。 22. 题型：单选题dexterproducts 公司在每个月的15 号、30 号收到来自主要供应商的价值$25,000 的商品。商品的付款条件为1/15, n/ 45，dexter 公司一直放弃现金折扣于到期日付款。某当地银行为dexter 公司提供利率为10%的贷款

22、。若dexter公司从银行借款并用该资金在现金折扣期内支付货款，则dexter 公司每年将因此节约a$525b$1,050c$1,575d$2,250 考点 第4节营运资本管理 解析 接受现金折扣的节约额=1% *$25,000*24 = $6,000；支付给银行的利息费用=10% * $24,750 / 12*24 = $4,950；净节约额=$6,000-$4,950=$1,050。23. 题型：单选题下列哪种定价方法通常被用于竞争环境，用于管理企业以便经营获利？a高峰负荷定价法b市场定价法c目标定价法d传统成本法 考点 第3节定价 解析 在目标成本法下，目标价格表示可能向产品或服务收取的

23、最高可允许价格。目标价格是一个潜在客户基于其价值感知愿意支付的估计金额。目标价格也反映了企业对市场竞争的理解。从最后的结果来看，一个目标价格应该提供给客户一个可接受的价格，也能为企业提供一个可接受的回报。 24. 题型：单选题calvin公司正在考虑购买新的最先进的机器来替换手动机器。calvin公司的有效所得税税率为40%，资本成本为12%，现有设备和新设备的相关数据如下所示：现有设备已经服务7年，现在可以$25,000出售。若购买并使用新机器，calvin公司预计年度税前人力成本的节约额为$30,000。 如果采购新机器，则第一年增量现金流的金额为a$18,000b$24,000c$30,

24、000d$45,000 考点 待确定 解析 calvin公司第一年的现金流为$24,000,计算如下 25. 题型：单选题对于某给定的投资项目，使现金流入量现值等于现金流出量现值的利率被称为：a要求的报酬率b回收期率c内含报酬率d资本成本 考点 待确定 解析 内含报酬率是使投资项目产生的未来净现金流的现值等于项目初始现金流出量的折现率。 26. 题型：单选题市场定价法不考虑：a内部生产限制b客户对价格策略的反应c竞争对手d客户的需求和想法 考点 第3节定价 解析 市场定价很少允许公司设置的价格高于或低于市场价格。通过市场定价,公司考虑客户的期望和想法是什么,确定竞争对手的意图,并且预计客户和竞

25、争对手将对它的定价作出怎样的反映。27. 题型：单选题下列所有陈述准确地描述了沉没成本，除了：a决策时它们应被忽略b它们并不能使得未来利润水平有所差异c不管考虑何种选择，它们是相同的d通过停止经营活动，它们可以全部或部分消除 考点 第2节边际分析 解析 根据定义，沉没成本（或历史成本）是一个已经发生成本，它并不随着现在或将来的决定而改变。不管考虑何种选择，它们是相同的。除了潜在的利润和所得税影响，沉没成本不并不能使得未来利润水平有所差异。通过停止经营活动可以消除的成本是可避免成本。28. 题型：单选题爱德华兹产品公司刚刚开发了一个新产品，其变动生产成本是每单位30美元。销售部经理为这种新产品确

26、定了三个营销方法。方案x设定36美元的销售价格，让公司销售人员提成10%的佣金，没有广告计划。预计年销售量将达到10000单位。方案y设定38美元的销售价格，让公司的销售人员提成10%的佣金，并花费30000美元进行广告以支持他们销售。预计年销售量将达到12000单位。方案z依靠零售商来销售产品。爱德华兹将以每单位32美元出售新产品给零售商，不发生销售费用。预计年销售量将达到14000单位。按边际贡献从高到低将三种方案排序的结果是ay, z, xbz, x, ycz, y, xdx, y, z 考点 第1节本/量/利分析 解析 边际贡献=（单位销售价格单位变动成本）×销售数量方案x的

27、边际贡献计算如下：方案x的边际贡献= （36美元0.1×36美元30美元）×10000单位=2.40×1000）24000美元方案y的边际贡献计算如下：方案y的边际贡献= （38美元0.1×38美元30美元）×12000单位30000美 = 4.20美元×1200030000美元20400美元方案z的边际贡献计算如下：方案z的边际贡献=（32美元30美元）×14000单位28000美元。29. 题型：单选题在以下哪种情况下，a 国的货币相对于b 国的货币倾向于升值？aa 国的通货膨胀率高于b 国bb 国的实际利率高于a 国c

28、a 国的收入增长率较缓慢，使a 国的进口落后于出口，db 国转为执行更严格的货币政策 考点 第6节国际金融 解析 若a 国的出口大于进口，则a 国对于外汇的需求将下降，导致a 国货币升值。30. 题型：单选题在决策过程中，差异成本是：a替代方案的固定成本b替代方案中变化的成本c替代方案的沉没成本d替代方案的机会成本 考点 第1节本/量/利分析 解析 差异成本被定义为每个决策方案中不同的成本。因此，决策者只考虑决策过程中差异成本；替代方案中不变的成本被认为与决策无关。31. 题型：单选题杰弗里斯公司以每个单位30美元的价格销售单一产品，产品边际贡献率是45%，固定成本是每月10000美元。4月份

29、销量3000个单位，5月份销售4000个单位。5月份营业利润比4月份营业利润多多少?a$16,500b$30,000c$13,500d$10,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 营业利润的差额计算如下:营业利润的差额 =边际贡献率×多出的单位数×单位销售价格 =0.45×1000个单位×30美元= 13500美元。32. 题型：单选题交叉汇率如下所示。这些即期汇率为下列哪种情况提供了机会：a三角套汇b汇率套期保值c购买力平价d利率平价 考点 第6节国际金融 解析 三角套汇利用了三个外汇市场间的汇率差异，不同交易的组合通过这种差异获取利润。33. 题

30、型：单选题mineral 公司的财务分析师计算该公司的财务杠杆系数为1.5。如果息税前利润增加5%，那么股东收益将增加a1.50%b3.33%c5.00%d7.50% 考点 第2节财务比率 解析 mineral 公司的股东收益将会增加7.5%，计算如下：财务杠杆系数=净利润变动百分比/息税前利润变动百分比，即x/5%=1.5，则x=7.5%。34. 题型：单选题某公司取得盈利并有效地利用了杠杆，以下哪一个比率可能是最大的？a总资产报酬率（roa）b股东权益总额报酬率c投资回报率（roi）d净资产收益率（roe） 考点 第2节财务比率 解析 roe等于roa乘以杠杆比率。杠杆比率是总资产对普通股

31、权益的比率。如果杠杆是有效的，杠杆比率就大于1。roi是投资回报率，往往用于评估部门或者项目。股东权益总额包括优先股，它是财务杠杆的组成部分。 35. 题型：单选题dayton 公司生产水管行业用的管弯头。dayton 公司每单位售价及变动成本如下所示：dayton 公司的实际生产能力为35,000 单位。dayton 公司的固定成本共为$42,000，有效税率为50%。如果dayton 公司生产并销售30,000 单位管弯头，则净利润为a$24,000b$45,000c$48,000d$90,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 如果dayton 公司生产并销售30,000 单位管弯头，

32、则净利润为$24,000。计算如下：贡献毛利$90,000 30,000* ($10 - $7)；固定成本42,000；营业利润48,000；所得税24,000；净利润$ 24,000。36. 题型：单选题anjuli 公司的部分财务信息如下（百万美元）：以一年365 天计算，去年与今年相比，anjuli 公司的存货销售天数（），应收账款周转天数（）。a增加；增加b增加；下降c下降；增加d下降；下降 考点 第2节财务比率 解析 因为今年的销售额与销货成本均增加了，而应收账款平均额与存货平均额保持不变，所以两指标均增加。37. 题型：单选题贝尔运输有限公司以30,000美元的贷款融资购进新汽车，

33、在五年内偿还且每年年末分期付款7,900美元。那么贝尔公司支付的年利率大约是多少？a4%。b10%。c5%。d16%。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 贝尔公司支付的年利率大约是初始流入现金30,000美元加上五年内年现金流出7,900美元的内部收益率。内部收益率（irr）是净现值（npv）等于零时的折现率。对于贷款来说，净现值的计算如下：净现值=7,900美元×f-30,000美元其中：f 为 i= irr，n = 5的年金现值系数f = $30,000 / $7,900 = 3.797 (the present value of annuity at i=irr, n=5)f

34、 = 30,000美元/ 7,900美元= 3.797（在i= irr，n = 5时的年金现值系数）利用年金现值表，查看n = 5，i= 10%时的数值为3.791。因此，年利率大约为10%。38. 题型：单选题考虑下面的情境，关于选择项目的确定性等值法如下：5年期投资的年净现金流入分别是18,000美元，14,400美元，12,600美元，10,800美元，9,000美元估计的确定性等值因子为95%，90%，80%，75%和50%该项目初始投资总额43,000美元无风险报酬率是4%可以接受这个项目吗？a可以，净现值为正的5,024美元。b不可以，净现值为负的48,024美元。c不可以，净现值

35、为负的5,024美元。d可以，净现值为正的48,024美元。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 确定性等值法考虑确定的现金流量发生时间，预期的现金流被转化为一个有更高概率实现的数量。因此，预期现金流量被表达为最有可能发生的现金流量，然后使用贴现因子或无风险利率来计算项目的净现值是否为正的。在本例中： 39. 题型：单选题ima职业道德实践声明的可信标准表明每一位成员都有责任：a通过不断发展知识和技能保持一个适当的专业水平b提供准确的决策支持信息和建议c披露所有相关的可以合理预期影响用户理解的信息d避免使用机密信息非法或不道德的获利 考点 待确定 解析 ima职业道德实践声明的可信标准表明每

36、位成员都有责任：公正、客观地交流信息；披露所有相关的预期可以合理影响用户对报告、分析和建议理解的信息；披露信息的延迟与不足、及时性和处理，或与组织政策或法律相一致的内部控制。 40. 题型：单选题威廉姆斯公司收集以下数据来测算其整体资本的成本。基于以下内容，公司可以出售无限量的证券。威廉姆斯可以通过发行面值为1000美元，年利息率为8%的20年期债券筹集资金。债券发行费用为每张债券30美元，每张债券发行溢价是30美元，税后成本为4.8。威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率为8的优先股，发行优先股的成本预计为每股5美元。威廉姆斯普通股售价为每股100美元，该公司预计将在明年支付每股7美元

37、的现金股息，股息预计将保持不变。该股票每股要低估3美元，预计发行成本为每股5美元。威廉姆斯预计来年可用的留存收益为10万美元，一旦这些留存收益用尽，该公司将发行新股作为普通股股权的融资形式。威廉姆斯倾向于如下的资本结构。威廉姆斯公司普通股的资金成本是：a7.4%b7%c8.1%d7.6% 考点 第2节长期财务管理 解析 根据固定股息增长模型（戈登模型），普通股成本（ke）等于下期支付的股息除以它的净价格（价格减去折扣和发行成本）加上固定股息增长率，即：ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。41. 题型：单选题劳拉公司正在考虑购买一台价值为500,000

38、美元的机器设备，该设备将运营5年，以下的信息被用来进行了相关的财务分析。机器在今后的5年时间内按照直线法计提折旧以便用于税务计算，该公司实际所得税税率为40%。假设公司其它业务的税前利润颇丰，使用20%的折现率，该项目的净现值为：a$(282,470)。b$(103,070)。c$(14,010)。d$16,530。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 每年机器的折旧额= 100,000美元，它是用500,000美元购买价值除以5年计算出来的。每年的现金流量计算如下：每年的现金流量=（税前现金流折旧费用）×（1税率）+折旧费第1年现金流量 =（50,000美元100,000美元）&#

39、215;（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第2年的现金流量=（50,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第3年的现金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,0

40、00美元第4年的现金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元 =（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元第5年的现金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元然后净现值（npv）可以计算如下：第0年现金流量现值=500,000美元第 1年现金流量现值= 70,000美元×0.833

41、（i=20%,n=1的复利现值系数）= 58,310美元第 2年现金流量现值= 70,000美元×0.694（i=20%,n=2的复利现值系数）= 48,580美元第3年现金流量现值= 280,000美元×0.579（i=20%,n=3的复利现值系数）= 162,120美元第 4年现金流量现值= 280,000美元×0.482（i=20%,n=4的复利现值系数）= 134,960美元第5年现金流量现值= 280,000美元×0.402（i=20%,n=2的复利现值系数）112,560美元这些现金流量之和就是该设备的净现值，即16,530美元。42. 题型

42、：单选题根据ifrss，下面哪一个关于商誉会计处理的描述是正确的？a根据ifrss，可以测试商誉的减值，但不对其进行摊销b根据ifrss，商誉摊销期限不超过20年c根据ifrss，商誉摊销期限不超过40年d根据ifrss，不允许商誉的摊销 考点 第4节特殊事项 解析 类似于美国公认会计准则不允许商誉摊销但每年进行减值测试的处理。43. 题型：单选题组织正在衡量其风险管理策略是否有效，这是处于风险管理过程（rmp）的哪个阶段？a确定公司风险的耐受性。b监控风险暴露和风险策略。c实施适当的风险管理策略。d评估风险暴露。 考点 第1节企业风险 解析 定期监测评估风险暴露的现状和任何未预期的变化（由于

43、市场的波动性等）。这一阶段还考虑采取的风险管理策略是否有效，是否有必要调整策略。44. 题型：单选题赛达格罗夫公司娱乐中心的存货成本数据如下所示：娱乐中心库存的单位持有成本是多少？a$105b$120c$115d$420 考点 第4节营运资本管理 解析 库存的单位持有成本计算如下：库存的单位持有成本=每单位保险费用+投资利息损失=15美元+投资利息损失损失的投资利息计算如下：损失的投资利息= 资本成本 ×（发票价格+20美元的运费和保险费）=0.25×（400美元+20美元）=0.25×420美元=105美元库存的单位持有成本= 15美元+ 105美元= 120美

44、元。45. 题型：单选题以下的营运资金融资政策中，哪一项使得公司在融资时要承受最大的风险？a应用短期债务融资获得相应的长期性流动资产b应用长期债务融资获得相应的长期性流动资产c应用长期债务融资获得相应的临时性流动资产d应用短期债务融资获得相应的临时性流动资产 考点 第4节营运资本管理 解析 使得公司在融资时要承受最大风险的营运资金融资政策，是公司应用短期债务融资获得相应的长期性流动资产。应用长期债务融资获得相应的流动资产的政策，将更稳定且降低了风险。临时性流动资产通常是用循环的信用融资获得。46. 题型：单选题史密斯是美洲电子公司的新任库存经理，他开发了一种库存控制系统，并考虑建立安全库存水平

45、。下列哪种风险是安全库存不能规避的？a厂家的发货延误了一周b公司市场区域可能会产生新的竞争c由于假期、天气、广告和购物习惯等原因，日常销售的分布情况差异很大d客户不能及时得到想要的商品，他们会去竞争对手处购买 考点 第6节国际金融 解析 安全库存不能阻止公司市场区域内产生新的竞争对手。但安全库存可以防止缺货，帮助克服厂家发货延迟的问题，也有助于解决需求量变化的问题。47. 题型：单选题昂德霍尔公司普通股售价为每股108美元，公司计划在不久发行新股以增加股东对公司的兴趣。然而，董事会在这个时候并不想稀释资本。因此，昂德霍尔正考虑推出一分为二的普通股分割计划或派发100%的普通股股票股息。选择股票

46、分割最好的理由是：a每股收益的影响不会很大b它不会损害公司在未来支付股息的能力c它不会减少股东权益d每股的票面价值将保持不变 考点 第3节筹集资本 解析 选择股票分割的最好理由，就是它不会损害公司未来支付股息的能力。48. 题型：单选题bargain press 公司正在考虑出版新的教科书。当以最少的出版册数出版，即出版6,000 册时，bargain press 公司将会以每本$45的价格出售，出版商给出了如下相关的成本数据：若想使营业利润（即息税前利润）占销售额的比例为20%，则bargain press公司需销售教科书的册数约为a2,076 册b5,207 册c5,412 册d

47、6,199 册 考点 第1节本/量/利分析 解析 可以通过求解以下方程得到结果，其中，x 等于销售数量：销售总额可变成本总额固定成本 = 回报率×销售总额销售总额 = 45x固定成本 = 开发费 + 排版费 + 折旧费用 + 一般及管理费用 + 其它固定成本 = 35000美元+ 18500美元+ 9320美元+ 7500美元+ 4400美元74720美元可变成本总额=（单位变动成本，vcu）× x = vcuvcu =（30000美元+ 5400美元+ 67500美元+ 27000美元）/ 6000本= 129900/ 6000 =21.65美元/本45× x

48、21.65× x 74,720 = 0.2× 45× x14.35× x = 74,720x = 5,206.97，保留到整数等于 5,207 本。49. 题型：单选题frasier product 公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00 的每股收益。该公司的股利支付率为35%，值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则frasier 公司估计的普通股现行市价为a$14.00b$16.00c$20.00d$28.00 考点 第1节风险与回报 解析 正确答案：c。 frasier 公司估计的普通股现行市价

49、为$20.00，计算如下：股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40必要报酬率=无风险回报率+*（市场回报率-无风险利率）=0.07+1.25*（0.15-0.07）=0.17估计的股票价值=股利/（必要报酬率-股利增长率）=$1.40/（0.17-0.10）=$20.00 50. 题型：单选题在给定的投资项目中，使现金流入的现值等于现金流出的现值的贴现率是：a资本成本。b内部收益率（irr）。c回报率。d最低预期资本回收率。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 irr是当净现金流入的现值等于初始投资额时估计的折现率。换句话说，内部收益率是使得投资净现值（npv）为零时的折现率（如果该比率被作为计算净现值时要求的收益率）。 51. 题型：单选题一家经济研究公司对市场大屏幕电视（lsts）的销售情况进行了广泛的研究，相关结果如下所示。大屏幕电视（lsts）需求的收入弹性是：a1.8b0.4c1.5d2.5 考点 第3节定价 解析 需求的收入弹性是指收入变化的百分比导致的需求（销售）变化的百分比。销售变化的百分比等于从20000单位到28000单位销售量的变化除以期间平均销售量，计算如下：销量变化的百分比=(2800020000)/ 28000 = 8000/24000 =