证券投资学06证券市场概述

1、王玉霞王玉霞 编著编著东北财经大学出版社东北财经大学出版社主讲人主讲人：面向面向2121世纪金融投资精编教材世纪金融投资精编教材第六章第六章 证券市场概述证券市场概述 第一节第一节 证券市场的含义及分类证券市场的含义及分类 第二节第二节 证券市场的产生与发展证券市场的产生与发展 第三节第三节 证券市场的功能证券市场的功能 第四节第四节 证券市场的参与者与监管者证券市场的参与者与监管者 第五节第五节 世界各国的主要证券市场世界各国的主要证券市场 第六节第六节 中国的证券市场中国的证券市场 第一节第一节 证券市场的含义及分类证券市场的含义及分类一、一、证券市场的含义证券市场的含义 证券市场证券市场

2、是有价证券及其衍生产品是有价证券及其衍生产品发行和交易的场所以及与此相联系的组发行和交易的场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。织与管理体系的总称。二、证券市场的分类二、证券市场的分类 按市场的职能分类证券发行市场证券流通市场 文本文本文本文本按市场的交易组织 形式分类交易所市场 场外交易市场按市场的性质分类 债券市场 股票市场 第二节第二节 证券市场的产生与发展证券市场的产生与发展 一、证券市场的产生一、证券市场的产生 证券市场产生于何年何月？这无论在证券市场产生于何年何月？这无论在经济理论学家那里，还是在历史学家那经济理论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到可靠的佐证。然而有一点里都

3、很难找到可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的，那就是，证券市场人们是可以相信的，那就是，证券市场的形成是与的形成是与股份公司股份公司的产生和的产生和信用制度信用制度的深化密切相联的。的深化密切相联的。文本文本文本文本二、证券市场的发展二、证券市场的发展 从从1919世纪末到世纪末到2020世纪初，欧美资本主世纪初，欧美资本主义各国相继进入垄断阶段。以科学进步为义各国相继进入垄断阶段。以科学进步为背景，推动了资本的积累和集中。在这一背景，推动了资本的积累和集中。在这一时期，对证券市场发展影响最大的是时期，对证券市场发展影响最大的是银行银行资本资本的大量介入。的大量介入。文本文本文本文本二、证券

4、市场的发展二、证券市场的发展 证券市场在整个证券市场在整个2020世纪的成长过程中世纪的成长过程中虽多有磨难，但是仍然在不断发展壮大，虽多有磨难，但是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到今天，它经历了若干次质的飞跃。发展到今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场体系。这主要表现在如下几个方面：的市场体系。这主要表现在如下几个方面：1.1.证券品种多样化，筹资技术日新月异证券品种多样化，筹资技术日新月异2.2.证券交易的现代化与信息化证券交易的现代化与信息化 3.3.证券投资的大众化和法人化证券投资的大众化和法人化 4.4.证券市场的国际

5、化和自由化证券市场的国际化和自由化 第三节第三节 证券市场的功能证券市场的功能 文本文本文本文本（一）证券市场是（一）证券市场是筹集资金筹集资金的重要渠道的重要渠道 （二）证券市场是推动企业（二）证券市场是推动企业加强经营管理加强经营管理、实现资源实现资源优化配置优化配置的场所的场所 （三）证券市场是为资本确定合理（三）证券市场是为资本确定合理价格价格的场所的场所 （四）证券市场是（四）证券市场是商业银行商业银行安全经营的重要保证安全经营的重要保证（五）证券市场是国家进行（五）证券市场是国家进行宏观经济调控宏观经济调控的重要桥梁的重要桥梁 （六）证券市场是（六）证券市场是传导经济信息传导经济信

6、息的重要媒介的重要媒介 （七）证券市场是进行国际间（七）证券市场是进行国际间资金融通资金融通的重要工具的重要工具 第四节第四节 证券市场的参与者与监管者证券市场的参与者与监管者 一、证券市场的主体一、证券市场的主体 证券发行者证券发行者 证券投资者证券投资者 二、证券市场中介机构二、证券市场中介机构 证券经营机构证券经营机构 证券服务机构证券服务机构三、自律性组织三、自律性组织 四、证券监管机构四、证券监管机构 美国证券市场由美国证券市场由19341934年成立的年成立的证券交证券交易管理委员会易管理委员会统一管理，它是美国联邦政统一管理，它是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司府的

7、一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市场管理局、投资银行管理局和管理局、市场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负责市司法执行局等若干职能部门，主要负责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收集与传播。序的维护和信息的收集与传播。四、证券监管机构四、证券监管机构 英国证券市场的监管体系相当完善，其英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是两大特点是自律和立法自律和立法。英国证券市场的自。英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购与合并问题专家组和证券业理事会。三收购

8、与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在一定程度上进行个机构与政府相对独立，在一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下实行自我监督和管理。英国的自律和指导下实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理相当成功。立法管理体系对证券业的管理相当成功。四、证券监管机构四、证券监管机构 中国证券监管机构是指中国证券监管机构是指中国证券监督管中国证券监督管理委员会理委员会（简称（简称“证监会证监会”）及其派出机构。）及其派出机构。中国证券监督管理委员会的主要职责是：负中国证券监督管理委员会的主要职责是：负责行业性法规

9、的起草，负责监督有关法律法责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责规的执行，负责保护投资者的合法权益保护投资者的合法权益，对，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。证券市场。第五节第五节 世界各国的主要证券市场世界各国的主要证券市场 一、美国证券市场一、美国证券市场 美国证券市场的特点是美国证券市场的特点是专业化专业化和和分散分散化化相结合。有发达的证券交易所市场和场相结合。有发达的证券交易所市场和场外市场，以及大量的直接交易，有发达的外市场，以及大量的直接

10、交易，有发达的投资银行业和大量成熟的机构投资者。投资银行业和大量成熟的机构投资者。1.1.证券市场分散化证券市场分散化 2.2.证券市场专业化证券市场专业化 二、英国证券市场二、英国证券市场 英国拥有世界著名的英国拥有世界著名的伦敦证券交易所伦敦证券交易所，该证券交易所在周转额方面居世界第一位，该证券交易所在周转额方面居世界第一位，在成交额方面则仅次于纽约证券交易所，是在成交额方面则仅次于纽约证券交易所，是传统的国际证券交易中心。与其他各国相比，传统的国际证券交易中心。与其他各国相比，英国证券市场的特点表现为：英国证券市场的特点表现为： 1.1.发行业务极端专业化发行业务极端专业化 2.2.中

11、小企业集资兴股在证券市场上占相中小企业集资兴股在证券市场上占相当比重当比重 3.3.外国证券在证券市场上占相当比重外国证券在证券市场上占相当比重 4.4.政府证券在证券市场上占相当比重政府证券在证券市场上占相当比重 三、日本证券市场三、日本证券市场 独特的经济发展历史，形成了日本独特的经济发展历史，形成了日本独特的证券市场制度，使日本证券市场具独特的证券市场制度，使日本证券市场具有以下一些特点：有以下一些特点： 第一，发行市场尚未充分发展；第一，发行市场尚未充分发展； 第二，间接融资相当发达；第二，间接融资相当发达； 第三，财团处于绝对支配地位；第三，财团处于绝对支配地位； 第四，国家资本的直接投入；第四，国家资本的直接投入； 第五，投机性的流通市场；第五，投机性的流通市场； 第六，证券业的社会地位低下。第六，证券业的社会地位低下。第