资本市场解析MBA

1、北京大学光华管理学院 20041中国股票市场解析中国股票市场解析北京大学光华管理学院 20042北京大学光华管理学院 20043股票市场概况股票市场概况年份流通市值筹资金额成交额印花税佣金现金股利利润换手率199752041998574577823544226165*541484.30 4.30 1999821489431319251219*661964.49 4.49 200016088152760826486425*1142415.01 5.01 200114463118238305291268*1452212.51 2.51 20021248496227990112195*1462592

2、.08 2.08 200313178135832115128224*219*2.50 2.50 总和670014941498745北京大学光华管理学院 20044北京大学光华管理学院 20045北京大学光华管理学院 20046a股和h股价格指数比较0501001502002503003504001994年6月1995年10月1997年3月1998年7月1999年12月2001年4月2002年9月2004年1月h指数上海a股指数北京大学光华管理学院 20047青岛啤酒股价比较0501001502002503003501994年6月1995年10月1997年3月1998年7月1999年12月200

3、1年4月2002年9月2004年1月青岛啤酒a青岛啤酒h北京大学光华管理学院 20048h股较a股折价(%): 2003.12.090.0020.0040.0060.0080.00100.00st东北电青岛啤酒宁沪高速北人股份交大科技广船国际马钢股份上海石化鞍钢新轧经纬纺机*st吉化深高速南京熊猫东方航空新华制药中海发展中国石化广州药业科龙电器仪征化纤创业环保东方电机洛阳玻璃兖州煤业海螺水泥北京大学光华管理学院 20049国有股减持国有股减持 国有股减持与全流通 解决一股独大的其他方法 优先股 投票权设置 减持价格 让利与民北京大学光华管理学院 200410我国上市公司我国上市公司 基本面质量

4、不高 大股东和高管人员掏空上市公司 管理层收购（mbo）北京大学光华管理学院 200411北京大学光华管理学院 200412北京大学光华管理学院 2004131971197119991999年间美国债券的违约率年间美国债券的违约率years1971 - 1999 (% of principal)after issueaaaaaabbbbbbccc10.00%0.00%0.00%0.02%0.25%0.67%1.02%20.00%0.00%0.00%0.19%0.70%2.65%12.00%30.00%0.07%0.02%0.33%2.68%6.95%21.39%40.00%0.15%0.08%

5、0.66%3.91%10.91%25.30%50.01%0.15%0.12%0.76%5.05%13.90%26.68%60.01%0.15%0.19%1.01%5.92%15.72%31.52%70.01%0.15%0.21%1.15%6.98%17.24%33.98%80.01%0.15%0.28%1.19%7.12%18.39%35.75%90.01%0.17%0.32%1.24%7.90%19.05%35.75%100.01%0.19%0.32%1.44%9.52%19.60%37.73%source: edward altman, default and returns on hig

6、h-yield bonds through 1998 & default outlook for 1999-2000,new york university salomon center, january 1999. 北京大学光华管理学院 200414北京大学光华管理学院 200415北京大学光华管理学院 200416北京大学光华管理学院 200417北京大学光华管理学院 200418nikki 225 index050001000015000200002500030000350004000045000jan-85jan-86jan-87jan-88jan-89jan-90jan-91jan-92jan-93jan-94jan-95jan-96jan-97jan-98jan-99jan-00jan-01jan-02北京大学光华管理学院 20041933022000111111rgdrgdrgdpgrdgrgdp1001北京大学光华管理学院 200