山西振东制药股份有限公司财务报表造假及其治理措施

1、山西振东制药股份有限公司财务报表造假及其治理措施摘 要近年来，许多企业一味追求上市，不考虑自身财务能力以及承受风险的能力 在IPO上市未通过后多数破产或者转投，其中上市公司也由于产业发展超负荷支撑，造成银行等金融机构大量的坏死账以及企业不良资产的产生，企业负债繁重，最后只有政府出面买单。因此，研究上市公司财务造假问题具有重要的理论意义和现实意义。本文首先对财务造假相关理论做了梳理归纳，然后对山西振东制药股份有限公司财务造假进行了介绍，接着对山西振东制药股份有限公司财务造假的案例进行了原因分析，最后结合理论和的情况对我国加强财务造假的治理提出了对策建议。关键词：财务造假；治理；山西振东制药股份有

2、限公司AbstractDevotion to public in recent years, many enterprises, regardless of their financial ability and the ability to take risks After IPO failed most bankruptcy or switch to, listed companies are also due to the overload support of industrial development, causing bank account, and a large numbe

3、r of financial institutions, such as necrosis of non-performing assets of the enterprise, enterprise debt burden, only the government to pay. Therefore, the research of the listed company financial fraud problems has important theoretical significance and practical significance. At first, this paper

4、 made a comb, the financial fraud related theory and then to Shanxi cooperates pharmaceutical co., LTD., financial fraud are introduced, and then to Shanxi cooperates pharmaceutical co., LTD., the reason of financial fraud case analysis, finally combining with the theory and the situation of our cou

5、ntry to strengthen the management of financial fraud countermeasures and Suggestions are put forward.Key words: financial fraud;Management;Shanxi cooperates pharmaceutical co., LTD目 录一、 引言1二、 财务造假相关理论概述2（一） 财务造假的概念2（二） 财务造假的特征2（三） 财务造假的影响4三、 山西振东制药股份有限公司财务造假案例分析5（一） 山西振东制药股份有限公司企业概况介绍5（二） 山西振东制药股份有限

6、公司财务造假的具体内容61. 虚增收入62. 虚减成本83. 虚增资产94. 隐瞒关联方交易10（三） 山西振东制药股份有限公司财务造假的原因12四、 应对财务造假加强治理的对策建议12（一） 加强会计市场的管理职能12（二） 加强中小投资者的投资意识13（三） 加强对财务造假行为的惩处力度13（四） 加强内控制度的执行14（五） 提高中介机构的服务质量14五、 结语15参考文献16致 谢17III山西工商学院2013届本科生毕业论文一、 引言中国证监会在2014年4月30日正式重启IPO发审会后，根据融资上市咨询机构前瞻投资顾问统计，截至2014年12月31日，证监会发审会共审核120家企业

7、的首发申请，其中首发通过的有104家，首发未通过的有10家，取消审核5家，暂缓表决1家，过会率约为87%，被否率约8.3%。近年来，许多企业一味追求上市，不考虑自身财务能力以及承受风险的能力，在IPO上市未通过后多数破产或者转投。由此可以想象，企业一旦上市成功，其实际水分有多大；上市公司也由于产业发展断超负荷支撑，给银行等金融机构带来了大量的坏死账；企业负债繁重，最后只能由政府出面买单。专业机构针对证券市场的财务状况进行了实质性分析，这项分析对于会计和证券市场有着重要的意义，也是现阶段重点研究的一个专项课题。对于会计信息质量而言，财务信息的真实性是关键所在，不但会影响到投资者的利益，也会对社会

8、经济市场的稳定造成影响。具体情况如下：首先，给监督管理机构制定相关规定提供了参考依据。在目前的证券市场中，合理完善的监管制度有利于市场经济的平稳运转 王丽娜,宋龙飞,胡朝霞,张传武,左小云. 我国上市公司财务报告质量提升研究-基于万福生科财务造假案例分析研究J. 池州学院学报,2014,05:59-62.。所以，确保市场在坚持“公平、公正、公开”原则的基础上有效运转和确保集体的公共利益，是证券市场的监督管理的重要内容。其次，给证券市场所有利益相关人员制定决策时提供有价值的参考依据。在证券市场中，经常会出现一些利益相关人员由于财务信息不完善而虚报瞒报造成错误决定和资源分配不公平等现象。证券市场有

9、关受益人员一般有投资人、债权人和关联公司。再次，对证券市场的设计也是相当有利的，可以将内部的管理体系更加科学化 张勇. 我国上市公司财务造假现状、成因及对策探析J. 市场研究,2014,11:61-62.。证券市场现在属于所有权和控制权分别行使阶段。在专业学术研究过程中，重点研究对象是委托人和代理人之间契约的建立。对财务造假的重点分析，有助于完善上市公司对内部的治理体系，而且保障财务信息的真实性。给上市公司对内部管理的专项研究从理论化上升到实物化和具体化研究，将理论性研究和实质性研究有效地结合起来，给机制设计创造有利条件。最后，对会计准则的建立和会计理论的研究水平的提升有很大帮助。会计规范更新

10、的速度和会计学术研究的核心与方向，最终取决于证券市场财务的规范程度。全面看待会计发展史，不难发现，在会计业和实务业对财务报告监管制度进行研究和探索，并推动新的理论热潮，最终促生新的会计理论，基本都是由于一次重大的财务造假案。可见，对证券市场财务报告造假问题的研究，具有很强的理论意义和实践意义。二、 财务造假相关理论概述（一） 财务造假的概念财务报告造假是我国理论定义中常用术语，在国外相关文献中进行研究时统称为“财务报告舞弊”，它指的是会计主体，故意运用一切非法手段，编制错误信息，进而与财务会计报告标准背道而行，虚报误报信息去体现该会计主体在同一阶段内的财务状况、经营成果和现金流量的数据信息，给

11、会计主体在经营活动中的实际情况给出不切实际的财务会计汇报，进而给使用者提供错误信息作出错误的决策 何冰心. 浅谈上市公司的财务造假及防范J. 北方经贸,2014,12:136-137.。财务报告造假给会计信息蒙上阴影失去真实性，会计信息失真一般情况指的是会计信息无论是输出还是输入过程中所形成的不统一使信息虚假，也就是说企业财务报告中所体现的真实状况和会计原始凭证不相符，从而影响会计信息的真实性，不能从客观方面有效地体现出企业的实际经济活动现状。财务报告失真给会计信息的影响是不可估量的，也会给使用者失去了其本来拥有的客观性和真实性，致使使用者得到虚假的报告，给决策人员在制定的有关决定时形成负面影

12、响。当会计信息不能以完整性真实性的面貌出现时，会计信息失真的现象就暴露出来了。客观真实性通常被会计人员当作是自己的生命一样看待，当自己的生命脱离了正确轨道时，将变得没有任何意义。在我国近期对会计法进行了全面性修订，里面要求会计所出具的经济信息一定要真实全面可靠；企业会计制度将以客观形式存在，给企业的提供有效的会计信息，产对其作出实质性要求：“会计核算必须以实际发生的交易或事项为参考标准，真实的体现企业的财务现状、经营成效和流动资金量。” 李林明. 财务造假的原因及影响-基于华锐风电的案例分析J. 现代经济信息,2014,23:179+181.（二） 财务造假的特征财务报告对于利益关联人员提供的

13、有用价值信息主要表现在企业对主导经营数据的有效统计分析上，经过对这些核心数据信息的变动现象，利益关联人员可以准确判定企业的未来发展趋势，一般我们将这些变动按毛利率、净利率、净资产收益率、负债率等来划分。所以目前对财务信息报告的造假主要特点有下列几点，具体如下：经过细致研究发现，当财务指标和真实的财务报告作比较，失真的财务报告一般会有一些“含蓄”的结构特征 宁丽英. 企业财务造假的防范与治理J. 冶金财会,2014,08:36-37.。正处于上市前期的公司企图利用控制企业利润去掩盖企业本身不健全的经营能力和目前的亏损状况，可是对于已经上市的企业而言，怎样把企业自身的有效价值从根本意义上体现出快速

14、上升的趋势，最好的办法就是采用虚报企业的经济效益和盈利信息，去挽留住董事会的老股东们，以此来吸收大量的投资商。以这种形式来操控企业所获得的成本利润要高出好几倍，并且大多数经济效益不好的企业都会选择这种办法去掩饰企业的亏损状态。非财务指标方面以原始资料的真实性为主，信息完整真实可以体现出成本费用的真正意义。企业将会计凭证作出合理处置过程中，未曾设立专业的管理机制去对原始凭证和记账凭证进行有效审查，不能及时发现伪造和更改过的原始凭证，使企业的成本费用不受限制，肆意增加。就以企业库存量的成本费用来计算，在原始凭证审核不到位的前提条件下，对库存量进行计量时采用随意性强的计量方法作业，进则致使企业实际的

15、库存量与账面上的数目不相符，而使企业经济价值失去真实性；当固定资产使用年限已达上限时作出的折旧计算，可以采用相同的办法去加快或降低有关费用项目的作业，进而随意调配企业的实际利润。非财务指标还有另外一种表现形式，就是公司目前的管理体系不完善，对财务信息的管理没有章法一片混乱，编制双重账目设立“小金库” 蔡红,李伟峰. 透过“万福生科财务造假案例”看我国上市公司退出机制-基于投资者保护角度J. 商业文化,2014,20:145-146.。根据会计法要求企业只能拥有一个账套，来对企业的一切经济往来项目进行核算，可是部分企业为了在有关部门面前留下好印象来谋取利益最大化，居然针对部门性质设立多重账目，这

16、部分虚假的账套里面包含的财务信息往往都是根据相关部门特殊性能的要求进行反复倒推而得出的账面记录。比如，企业如果要在银行得到更多的贷款，就会在会计账目和报表过程中作出虚假装扮，掩盖漏洞进而逃避税收，企业在进行税务报账时，所出具的账薄和报表都是经过修整后，用可以体现出盈利的账套提交上去，这样的做法都是为了对付各部门的例行检查而专门创建的财务账套来掩盖企业财务造假的实际情况。（三） 财务造假的影响财务报告造假对整个资本市场和社会环境所产生的危害及影响无疑是巨大的，主要表现在以下几个方面：首先是为企业自身形成的伤害。从企业自身的全面性来分析，财务报告造假可能会把企业置身于后果极其恶劣的恶性循环当中。企

17、业对财务信息造假后我们表面上所看到的近期收益是相当高的，这样一来投资方根据表面收益作出诚恳的投资决策产注入大量资金。可是当企业本身并未真正脚踏实地用自身的特殊优势去经营和完善企业的正常运转来给企业的有效发展提供帮助，经营活动的实际能力没有达到要求标准对信息的使用者也给不了实际的盈利信息，久而久之，给企业投资者造成了欺骗和自身利益的大面积损害 林雯雯. 我国农业上市公司财务造假问题探究J. 中国乡镇企业会计,2015,03:92-93.。其次是给中小投资者造成的伤害。企业对于对外汇报的财务报告都会进行精心装扮的工序，然后以最佳状态面对中小投资者，正值我国推行的“全民皆股”处于试运行阶段，一切运行

18、程序还未成熟，就目前形势来看，完美的财务报告令投资者都垂涎三尺，进而不去分辩这些财务信息的真实性便作出盲目的投资，等待着可以从这么优秀的企业中得到利益最大化 聂迁. 浅谈上市公司的财务造假问题及防范措施J. 商业文化,2014,32:185.。可是，事与愿违，在未来的某一天，当这上“优良”的企业用真面目出现在投资者面前时，这部分中小投资者就会像热锅上的蚂蚁一般急得团团转，直至倾家荡产。再次是给证券市场带来的各种影响。我国证券市场在经历了股权分置和金融危机等变革之后，现正以正常平稳的速度全体向美好的发展方向靠近，这部分持续出现的财务信息失真现象给证券市场带来比较严重的影响。在目前财务信息失真的冲

19、击下把证券市场伤的面目全非无地自容 邓小红. 海联讯财务造假事件反思J. 财会月刊,2015,06:82-83.。纵观目前的证券市场，要求自身实际能力越来越高，利益的忠实粉丝们争先恐后地为了能够入围而乐不思蜀地做着财务造假工作，致使查封的财务造假企业接二连三，排长队。中国的证券市场如果一直按这样的状况发展下去，那么离造成金融危机的日子就不远了，那会儿的中国经济都会整体下降直至崩溃瓦解。最后，我们从社会角度出发，对财务报告进行全面分析，失真的财务报告既会扰乱我国经济市场的秩序，又会给中国公司在国际市场上的形象造成损害，最厉害的是可以对整个国家的经济基础造成严重的动荡局面。国家统计部门按照企业自身

20、对外报送的一切财务信息，要进行细致分析，以便及时了解当前局面的市场信息，进而尽快作出有效的政策改革，给我国的市场经济营造一个优良的、有章可循的竞争氛围 杜飞升,闫晓燕. 财务造假中的角色扮演-基于万福生科的分析J. 中国集体经济,2015,09:90-91.，让中国的经济社会以火箭般的速度发展的同时还拥有一个更平稳的姿态。可是，虚假的财务报告会给国家实施政策改革带去阴影，阻碍国家经济发展，从而无法保证做出准确及时的调控政策，情况严重时可能会发生通货膨胀等动摇整个经济环境的恶性事态。三、 山西振东制药股份有限公司财务造假案例分析（一） 山西振东制药股份有限公司企业概况介绍山西振东制药股份有限公司

21、，1995年11月15日成立，经营范围包括原料药（甘草酸二胺、帕米磷酸二钠、美司钠）、抗肿瘤类原料药（比卡鲁胺、盐酸伊立替康、盐酸托泊替康、盐酸尼莫司汀、盐酸吉西他滨、雷替曲塞、奥沙利铂、依西美坦、卡莫氟、来曲唑、盐酸来托蒽醌、异环磷酰胺、硫酸长春地辛）、小容量注射剂（含抗肿瘤药）、冻干粉针剂（含抗肿瘤药）、片剂（含抗肿瘤药）、硬胶囊剂（含抗肿瘤药）、颗粒剂、散剂、中药提取生产制造。消杀剂系列产品、保健品（仅限分支机构经营）、卫生用品销售等。振东制药长期与中国医学科学院、中国药科大学、中国复方新药开发国家工程研究中心、山西省中医研究院等多家科研院所进行协同作业，共同研制新产品，并进行有效推广，

22、按国家十一五标准获得重大专项科技项目。振东制药在全国的400多个城市中运行了网络营销手段，和全国的大部分医疗机构有了合作意愿，拥有了优良的学术支援、售后服务等多种有效途径。目前已将种植研发和生产销售联合起来成为现代中药一条龙服务产业链。面向未来，振东制药将以名以清修、利以义制、绩以勤勉、汇通天下为新晋商理念，倾力打造振东制药全国知名品牌，为人类健康事业贡献力量。本公司前身为山西金晶药业有限公司。1995年11月8日经长治县计划委员会长县计工字1995第53号文件关于成立山西金晶药业有限责任公司的批复批准设立，并于1995年11月15日取得山西省长治县工商行政管理局核发注册号为F11087273

23、-1企业法人营业执照。公司原注册资本500.18万元，股东以货币资金出资。出资额已经长治县审计事务所验证确认。（二） 山西振东制药股份有限公司财务造假的具体内容山西振东制药股份有限公司于 2012 年 4 月 12 日，通过首次公开发行股票在创业板上市的申请，并在证监会网站进行预先披露，而后在 2012 年 5 月 18 日召开的证监会创业板发审委 2012 年第 36 次会议上获得通过。然而，2012 年 5 月下旬，经过记者的深度调查，发现了大量与山西振东制药股份有限公司招股书不符的事实，其涉嫌虚增利润、隐瞒关联方交易，且财务数据自相矛盾的现象十分严重。2012 年 6 月，中国证监会已终

24、止对广东山西振东制药股份有限公司生物科技股份有限公司首发上市申请的后续审查。相比之前的云南绿大地等财务舞弊事件，山西振东制药股份有限公司的舞弊手段相比则更加精细，几乎可以代表中国目前财务造假的最高水平。山西振东制药股份有限公司的舞弊手段主要有：虚增收入、虚减成本、虚增资产，隐瞒关联方交易等。具体如下：1. 虚增收入在构成收入的要素中, 最能体现出一家企业经营获利能力、成长能力的，同时也最能引起投资者重视的，就是主营业务收入。上市公司财务舞弊最常用的舞弊手法之一就是虚增主营业务收入。山西振东制药股份有限公司在2014、2015、2016连续三个年度中，虚增营业收入分别为：3,542,195.03

25、元、7,314,799.87元、6,150,129.86元。 2014 2015 2016图3. 1山西振东制药股份有限公司虚增收入情况山西振东制药股份有限公司2014-2016年在收入账户中，向梅州市喜多多超市连锁有限公司、深圳市铁汉生态环境股份有限公司、梅州市林业局、深圳致君药业有限公司、平远县金利贸易有限公司、平远县飞龙实业有限公司飞龙超市、平远县农业局、平远县林业局、平远县财政局等9家客户的商品销售中多计收入，三年共计虚增营业收入3, 949, 773. 13元。另外，在2016年11月，五华县财政局应拨付给山西振东制药股份有限公司政府补贴款100万元，山西振东制药股份有限公司通过其控

26、制的梅州维运新农业发展有限公司(原名山西振东制药股份有限公司油茶发展有限公司)的账户向九州贸易转款45万元，收款的当日，九州贸易将这笔资金转至山西振东制药股份有限公司的账户，山西振东制药股份有限公司将该笔资金确认为其销售收入。山西振东制药股份有限公司在2014, 2015, 2016连续三年虚增的利润分别是:2, 319, 084. 10元、2, 891, 506. 12元、15, 210, 789. 31元，分别占当年利润总额的14.87%, 10.89%,36. 13%。 2014 2015 2016图3. 2山西振东制药股份有限公司虚增利润情况图3. 3山西振东制药股份有限公司虚增利润百

27、分比2. 虚减成本虚减成本难以被发现，相对于虚增收入不容易留下造假证据，因此越来越多的上市公司多次采用这种手段。山西振东制药股份有限公司公司作为制造业企业，将企业自身或者集团内部上下游企业编制的大部分单据作为成本类账户记账的根据，并且种类繁多是成本类账户的特点，如何归类大多数要依赖会计人员的职业判断，例如，将其归入资本性支出，或是收益性支出等等。在这种背景下，像成本类账户这种依靠财务人员做出职业判断的项目，为财务舞弊者提供了实施舞弊的空间。山西振东制药股份有限公司在2014, 2015, 2016三年里，虚减的成本分别为:1, 223, 110. 93元、4, 256, 610. 71元、3,

28、 811, 340. 55元。 2014 2015 2016图3. 4山西振东制药股份有限公司虚减成本情况3. 虚增资产上市公司通过虚增企业资产的账面价值也是粉饰财务报表的常用手段之一。山西振东制药股份有限公司在2014-2016年间，向平远县二轻建筑公司以支付工程款的名义付款，由此形成在建工程，并最后列入固定资产项目中，但平远县二轻建筑公司并没有实施建造工程。通过这种手段，山西振东制药股份有限公司2014年、2015年、2016年连续三年虚增的固定资产金额分别为227. 68万元、648. 73万元，264. 5万元。 2014 2015 2016图3.5山西振东制药股份有限公司虚增资产情况

29、4. 隐瞒关联方交易在关联方交易大多发生在企业集团内部的背景下，外部信息使用者如投资人、贷款银行等对关联交易很难有全面的了解，其主要信息只能来自于上市公司在报表附注中的披露。正是因为关联方交易难以被发现，所以一些上市公司就钻此漏洞，瞒报关联方交易，并拆解及占用关联方资金。山西振东制药股份有限公司在2014, 2015, 2016年三个年度中，排名前十的大客户总共涉及到22家，与近十家客户存在关联交易问题。表3.1 与山西振东制药股份有限公司关联交易的客户名单存在关联交易的客户关联交易金额梅州市曼陀神露山茶油专卖店246. 33万元鸿达装饰23. 41万元梅州绿康62. 74万元和风大地405.

30、 24万元四川蜀酿酒业有限公司北京分公司247. 16万元梅州市曼陀神露山茶油专卖店，连续3年为山西振东制药股份有限公司的最大茶油客户， 2015年曾被山西振东制药股份有限公司的控制人黄运江的侄女黄双燕所控股，是山西振东制药股份有限公司的关联方。查阅相关的工商资料，该专卖店于2015年5月19日注册，注册号为441402600087288，目前已经注销。但是，仅十多天后，该专卖店的注册号就变成441402600188354，出资人也由黄双燕变成了邹琼，经营场所却没有改变。所以，招股说明书所披露的2014年该店出资人是邹琼为虚假记载，刻意隐瞒了该专卖店的出资人与山西振东制药股份有限公司存在特殊关

31、系。由于这种特殊关系，山西振东制药股份有限公司可能或已经为曼陀神露及其经营者提供了利益倾斜。山西振东制药股份有限公司与曼陀神露专卖店的关联交易金额在2014、2015、2016三年里，分别是19.89万元、122.13万元和104.31万元。但是，该关联方关系及其交易在山西振东制药股份有限公司的招股说明书申报稿以及其上会稿中，并没有被披露出来。鸿达装饰是山西振东制药股份有限公司的关联方，鸿达装饰公司的法定代表人黄某光在2014年至2016年间担任山西振东制药股份有限公司的监事，并且黄某光是山西振东制药股份有限公司控制人黄运江的弟弟。山西振东制药股份有限公司与鸿达装饰的关联交易金额在2014年为

32、23.41万元。该关联方关系及其交易在招股说明书申报稿以及上会稿中，也未被披露。梅州绿康为山西振东制药股份有限公司的关联方，梅州绿康的经营者陈某系凌洪之妻，凌洪是山西振东制药股份有限公司副董事长凌梅兰的哥哥，且凌洪在2014年至2015年10月间担任山西振东制药股份有限公司监事，2015年10月改任财务总监。在2014年、2015年两年中，山西振东制药股份有限公司与梅州绿康交易金额分别为38.86万元和23.88万元。该关联方关系及其交易在山西振东制药股份有限公司的招股说明书申报稿以及上会稿中，均未被披露。此外，2015年和2016年，北京和风大地商贸有限责任公司（以下简称和风大地）、四川蜀酿

33、酒业有限公司北京分公司，相继成为山西振东制药股份有限公司公司排名前十的大客户，但他们与山西振东制药股份有限公司均有关联。2016年5月11日和风大地注册成立，两天后，和风大地与山西振东制药股份有限公司公司签订了为期两年的华北地区总经销合同。合同签订七个月后，即2016年末，和风大地销售茶油和洗涤品的收入达到405.24万元，并一跃成为山西振东制药股份有限公司当年的第三大客户。但是，工商信息显示，和风大地的注册地址，与山西振东制药股份有限公司的董事会秘书赵罡直接控制的北京福众金源环保科技有限公司的登记注册地址相同。还有，一家名为四川蜀酿酒业有限公司北京分公司的客户与和风大地的情况类似，其注册地址

34、与山西振东制药股份有限公司的第三大股东赵合宇控制的中兴新世纪的注册地址相同。招股说明书中披露，该公司2015年的茶油销售额为247.16万元，位列当年的第三大客户，但是，山西振东制药股份有限公司的2016年前十大客户的名单中已不见该公司。我国上市公司财务舞弊经历了从利用母公司报表造假到集团集体造假，从运用单一舞弊手法到多样手法同时使用，从集中在期末的舞弊到连续、均匀、系统的舞弊的各种阶段。上市公司财务舞弊不仅给投资者、债权人的利益造成严重损害，而且也对上市公司自身的形象和长远的利益影响重大。然而，负责审计工作的大华会计事务所未能尽责，在 2014、2015、2016连续三年出具了标准无保留意见

35、的审计报告，审计意见如下：“我们认为，山西振东制药股份有限公司公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了山西振东制药股份有限公司公司 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2014 年度、2015 年度、2016年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”（三） 山西振东制药股份有限公司财务造假的原因从上述分析可以看出，山西振东制药股份有限公司主要通过虚增收入、增减成本、虚增资产、隐瞒关联方交易进行造价。而导致该公司造价的主要原因，在于首先违规成本低。在中国证券市场上，相对于其所取得巨

36、大利益财务造假成本之低，也对财务造假事件起了推波助澜的作用。处罚力度过小、行政处罚较轻、违法成本过低是我国证券市场之所以财务造假屡禁不止、内幕交易横行现象的重要原因。其次，内部控制薄弱。虽然该公司建立了一套内部控制体系。但是该企业相继出现一系列财务造假行为，充分表明其管控制度的不健全性。在此，中介机构的服务质量较低，会计事务所等中介机构在此次事件中，一定程度上起到了推波助澜的作用。这些中介机构在企业上市过程中，没有仔细调研分析，中介机构应有的谨慎性更是荡然无存，这不仅极大的损害了广大投资者的利益，也扰乱了资本市场秩序，妨碍了资本市场的有效性。在丰厚利润的诱惑下，一些中介机构包括保荐机构、会计事

37、务所和律师事务所等并没有对企业财务舞弊行为进行通报，而是采取放任甚至支持的态度，势必会助长企业财务造假行为的横行。除此之外，市场诚信的缺失、投资者识别风险的能力较低以及相关的法律制度不够完善都让山西振东制药股份有限公司有机可乘，从而发生了一系列财务造假案。四、 应对财务造假加强治理的对策建议（一） 加强会计市场的管理职能 会计市场管理主要有对准入条程、准入过程和退出过程的管理 许睿. 财务造假“练”成计J. 时代金融,2015,05:251-252.。我们重点针对会计市场准入管理的职责所在进行分析探讨。会计市场的准入标准有：会计从业资格，成立会计师事务所和代理记账机构等。在我国会计市场发展的最

38、初时期，对会计人员的从业和专业资格一般是采用考核的形式来展开行的，参与考核的人员必须具备充足的知识量和有见识的有为青年，此时运行的考核制度没有科学依据和严格的考核标准，最主要的是完全体现不出独立性、客观性和公正性。伴随着我国考核体系的不断健全，考核的方式和标准也逐步进行完善，好在会计市场的准入门槛与其他相比稍微低点。在20 世纪初期，只要是有会计专业的毕业生大部分可以直接获得从业证书，另外在学习过程中比较努力的大学生还未毕业就可以得到中级会计师证书，当时的他们毫无经验之谈。于是，在目前会计市场上，到处塞着专业技能水平有限的从业人员，当站在利益面前，接受不了利益的诱惑用自身不健全的专业技能行使财

39、务造假权利的事件就不可避免的发生了。（二） 加强中小投资者的投资意识我国目前股市功能定位偏向融资而缺乏一定的自我保护能力，对投资者也不例外，正值当前IPO的环境下，中小投资者与投资的发行公司二者所掌握的信息严重不相同，大额度的承销和融资收入令保荐机构和上市公司都互相利用只为自身考虑，从不顾及对方需求，进而得到巨额的经济收益，不过与此相向而行的要属上市公司，在上市后公司经济效益发生突发性变故，市场价值严重缩水 郑云霞. 我国上市公司财务造假及其防范J. 中小企业管理与科技(下旬刊),2015,03:71-72.，从而给中小投资者造成直接的经济损失。纵观国内、国内所有证券市场的运行体系我们不难看出

40、，只有把中小投资者的权益保护放在第一位才可以成为健全、成熟的证券市场的品牌形象。建立健全民事赔偿机制对中小投资者的权益保护首要任务也是最关键的一个环节，可是我国对该环节没有任何举措可言。当上市公司对投资者的损失无力赔付时，保荐机构连带责任的追究显得更为重要。但我国对一些后续问题（如赔偿等）依旧有很多问题出现，那么确保中小投资人的投次效益就必须采取有效的法律手段和奖惩措施来确保。 （三） 加强对财务造假行为的惩处力度这里还得结合我国经济的法制进度来分析。由于经济市场的更新换代，我国在经济法律项目方面已经获得了良好的成果，相关规章制度也跟随市场的变化进行更新完善，无论从哪方面来分析，我国的法律条款

41、均已制定全面，可以满足经济市场需求，不过为什么仍然出现财务造假的现象呢？我认为主要因素应该是在执行过程中的执行强度不够，没有从本质上对违法人员的违法行为进行打击，让企业的财务造假行为更加肆意妄为，用米粒大的付出去交换西瓜般的利益。所以，提高惩罚力度是现阶段的主要原因所在，同时也是我国必须解决的一个主要问题。（四） 加强内控制度的执行从我国目前的资本市场内部组成来看，各行各业中类似山西振东制药股份有限公司那样虚设机构又独断专行的公司随处可见，这样给我国的资本市场直至整个经济市场都将是一颗定时炸弹 肖筱童. 由獐子岛事件想到涉农企业的财务造假问题J. 东方企业文化,2015,03:212. *ST

42、博元退市的教训:投资者该如何发现财务造假J. 股市动态分析,2015,13:42-43.。只有每个企业都向着优良化发展才能构造一个优良的市场空间，可是我们国家的企业却不这么想，在经济市场中都倾向于“家族”模式，这样的发展模式对企业本身是有害无利的，因为它虽然各项管理制度都比较完善，但执行的力度却不怎么样。所以，我们要将发展思路做一个大规模的转变，给“家族”模式进行全方位的整理整顿，把其所有权和经营权的行使分割开来，参照国外的经理经纪人的管理模式，创造一个良好的健康的工作氛围，进而将其内部的管理控制可以发挥自身的强大动力，来确保企业财务信息的价值性。另外，这个转变过程里有很多的绊脚石，加上转变周

43、期较长，我国运行“家族”模式的经营管理者们希望你们能够抛开固有的思想，接受新的市场需要，这样才是真正为自己的家族事业牟取更长久持续发展的一条光明之路。（五） 提高中介机构的服务质量大家都知道，我国在古代的考试中就有着严重的循私舞弊现象，直到科技化的今依然如此，这样不良的现象不但没有得到有效治理，反而越来越恶劣，已逐步变成一个谋取私利的途径之一。你看那些市场上悄然出现的各种各样的培训机构看似打着正大光明的旗号在做培训事业，实际上是一条隐藏着巨大秘密的产业链，和一些不法分子做着代考和买卖文凭的地下交易 翟庆琳. 浅论我国上市公司的财务舞弊造假问题的研究J. 财经界(学术版),2015,08:263

44、.。在CPA的黑市中各种项目的收费标准不一致，如代考项目是以10000元为下限来叠加的，就算这样数目较大的收费底线给很多考生出了难题，但还是有部分考生会去倾囊相购，一来二去，注册会计师资格证书变得不再有高大尚的尊严，成为了地下交易的“商品”，即使CPA正式执业前期会经历一定时期的考核，可是在市面上隐匿着这样的一条产业链，无疑是给注册会计师的最基本品质划上一上大大的问号。另外，在证券市场里面运作的所有证券公司，如果有意将企业自身的业务范围进行行拓展，获取较多的项目，前提条件是必须有强大的团队力量和优良的团队品质。政府监督部门对证券市场的监督管理不可能落实到每个角落，所以证券公司在扩大自己规模的同时，也会采取一些非常手段，如利用非从业人员手中的证券从业资格证书，双方各取所需，持证人员得到应有的报酬，证券公司得到专业人员数量要求进而实行“挂牌”仪式并召告天下，使该公司在外界看来企业的专业人员较多的一种假象，可是在实际运行过程中只有固定的几个团队，导致在现代化科技手段发达的证券市场内部，各团队的工作强度都超出规定范围运行，当然质量好坏