8.投资估算与财务评价

1、8 8 投资估算与财务评价投资估算与财务评价 主要内容p 建设工程投资估算的编制p 财务评价概述p 新设项目财务评价p 新设项目财务评价案例（一）投资估算概述（一）投资估算概述概念概念作用作用内容内容依据依据（二）工程项目总投资的构成（二）工程项目总投资的构成一、工程投资估算一、工程投资估算土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用流动负债工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用 进口设备抵岸价(工程造价)固定资产总投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整（涨价）预备费5.固定资产投资方向调节税6.建设期贷款利息流动资金国

2、产设备出厂价（带备件）设备原价流动资产静态投资动态投资设备购置费工器具费（三）工程投资估算方法（三）工程投资估算方法 机会研究和项目建议书阶段机会研究和项目建议书阶段估算误差在估算误差在30%30%初步可行性研究阶段初步可行性研究阶段估算误差在估算误差在 20% 20%可行性研究阶段可行性研究阶段估算误差在估算误差在10%10%工程投资估算工程投资估算阶段阶段： 一、建设投资概略估算一、建设投资概略估算1 1. .生产能力指数法生产能力指数法C C1 1,C,C2 2 已建和拟建工程的固定资产投资额已建和拟建工程的固定资产投资额Q Q1 1,Q,Q2 2 已建和拟建工程的生产能力已建和拟建工程

3、的生产能力f f 调整系数调整系数fQQCCn1212nn投资生产能力指数投资生产能力指数 0 0n1nRLRRL时，时，R0RR0R；反之，；反之，R0RR0R。n所得税前分析与税后分析所得税前分析与税后分析 建设项目财务评价中，通常有两种基本的分析形式，建设项目财务评价中，通常有两种基本的分析形式，一种企业所得税前分析，简称税前分析；另一种是一种企业所得税前分析，简称税前分析；另一种是企业所得税后分析，简称税后分析。显然，前者不企业所得税后分析，简称税后分析。显然，前者不考虑所得税的影响，后者要考虑所得税的影响。考虑所得税的影响，后者要考虑所得税的影响。 )()(00000LLLLLLLR

4、RKKRKRKRKKKRKRKR三、新设项目财务评价及案例三、新设项目财务评价及案例P100P100既有法人项目的财务评价n既有法人项目财务评价与新设法人项目相比具有两个显著特点：n第一，项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此，项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围需要从项目扩展至企业。n第二，原来已在生产经营的企业，其状况还会发生变化，因此项目效益和费用的识别、计算较复杂。n既有法人项目财务评价一般采用“有无对比法”，即 “有项目”的未来情况与 “无项目”的未来情况相对比。而不是项目前、后的情况对比，即“前后对比法”。n“有无对比法”与“前后对比法”的区别：n解释解释：项目前、后项目前、后指的是一种状态，只反映改扩建前后的状况。n有、无项目有、无项目指的是一种方案，它考虑了在有、无项目情况下未来可能发生的情况。n例如例如：某农田水利项目建成后，农业产量将比项目前每年递增5，但若无该项目，由于耕作技术提高，产量每年可递增2。n若用“有无对比法”，得出该项目的效益是年递增3（52