宏观经济管理之三PPT学习教案

1、会计学1宏观经济管理之三宏观经济管理之三宏观经济管理中存在的挑战宏观经济管理中存在的挑战宏观经济管理效果的实证分析宏观经济管理效果的实证分析降低通货膨胀的战略降低通货膨胀的战略对应章节对应章节第第8章章第第18章中的章中的18.518.7第1页/共25页假定现在经济体的失业率是假定现在经济体的失业率是7，如何运用货币，如何运用货币政策，实现充分就业？政策，实现充分就业？什么是充分就业？宏观经济管理的（具体）目标是什么什么是充分就业？宏观经济管理的（具体）目标是什么？为实现充分就业，产出将增长多少？为实现充分就业，产出将增长多少？假定充分就业是假定充分就业是5，由，由Okun定律知，经济将增长定

2、律知，经济将增长4为实现产出增长为实现产出增长4，货币将增加多少？，货币将增加多少？假定价格水平不变、假定价格水平不变、货币产出弹性货币产出弹性是是1，货币需要增加，货币需要增加4。终于可以给出方案了：货币增加终于可以给出方案了：货币增加4。我们的方案能否达到预期目标？我们的方案能否达到预期目标？时时滞滞不确定性不确定性公众预期公众预期第2页/共25页如果经济体是充分就业的，是否需要宏观经济管理如果经济体是充分就业的，是否需要宏观经济管理？如果经济体受到冲击，发生波动，是否需要宏观？如果经济体受到冲击，发生波动，是否需要宏观经济管理？经济管理？冲击的类型，冲击的类型，按来源划分：需求冲击和供给

3、冲击等按来源划分：需求冲击和供给冲击等按持续时间划分：暂时、持续一段时间的、永久冲击按持续时间划分：暂时、持续一段时间的、永久冲击等等第3页/共25页由于时滞的存在，由于时滞的存在，“稳定稳定”政策可能会使经济更加不稳定。政策可能会使经济更加不稳定。以经济遭受了一次暂时（不利）冲击为例以经济遭受了一次暂时（不利）冲击为例如果采取扩张型政策，由于内部时滞的存在，可如果采取扩张型政策，由于内部时滞的存在，可能能“错失最佳时机错失最佳时机”，反而使经济更加不稳定。，反而使经济更加不稳定。比如扩张型政策从比如扩张型政策从t1时刻开始发挥作用时刻开始发挥作用Y时间时间Y*t0t1从时滞的角度看，在稳定经

4、济时，货币政策可能会较好从时滞的角度看，在稳定经济时，货币政策可能会较好些些第4页/共25页第5页/共25页不确定性不确定性对经济结构认识的不确定性对经济结构认识的不确定性对公众预期认识的不确定性对公众预期认识的不确定性这些不确定性会带来政策效果的不确定性这些不确定性会带来政策效果的不确定性任何政策效果的不确定性，通称为乘数的不确定性任何政策效果的不确定性，通称为乘数的不确定性20.5(*)YMLossYY举例，乘数不确定性的影响举例，乘数不确定性的影响分析基准：不存在不确定性分析基准：不存在不确定性 假定乘数是假定乘数是1，Y*=3，最优的，最优的M是多少是多少 假定乘数或为假定乘数或为0.

5、5或为或为1.5，每个取值的出现概率是，每个取值的出现概率是0.5，Y*=3，最优的，最优的M是多是多少少第6页/共25页两类预期两类预期适应性预期适应性预期理性预期理性预期宏观经济预宏观经济预测是否等同测是否等同于瞎子算挂于瞎子算挂？第7页/共25页大危机是否可以预测？大危机是否可以预测？回忆大危机所带来的影响回忆大危机所带来的影响第8页/共25页 Lucas批判批判Y*= G+ M(宏观计量的结构模型，宏观计量的结构模型，G政府支出政府支出，M货币，货币，Y*均衡产出均衡产出)通常系数（通常系数（ 和和 ）根据历史数据估计，并隐含根据历史数据估计，并隐含假定其具有时间不变性。假定其具有时间

6、不变性。货币等变化货币等变化经济主体行为变化（对政策变化的经济主体行为变化（对政策变化的最优反应）最优反应） 系数变化系数变化 假定系数不变的政策假定系数不变的政策效果分析可能有偏。效果分析可能有偏。第9页/共25页什么是动态不一致？什么是动态不一致？政府进行宏观经济管理的目标是充分就业和物价稳定，政府进行宏观经济管理的目标是充分就业和物价稳定，实际上执行的往往是较低的失业率和略高的通货膨胀率实际上执行的往往是较低的失业率和略高的通货膨胀率。动态不一致，为动态不一致，为Kydland和和Prescott赢得赢得了了2004年度诺贝尔经济学奖年度诺贝尔经济学奖第10页/共25页假定政府能够控制膨

7、胀，则政策决假定政府能够控制膨胀，则政策决策实施过程策实施过程政府宣布选择零通胀和充分就业政政府宣布选择零通胀和充分就业政策策U U*A公众形成预公众形成预期期e政府实际执行一项政策政府实际执行一项政策2(*)(0)(*)eLossuuuu*2B*eC第11页/共25页第12页/共25页宏观经济管理看似简单，实际上却面临着一系列困宏观经济管理看似简单，实际上却面临着一系列困难难单一规则还是相机决策单一规则还是相机决策单一规则：央行不对经济状况做出反应，单一规则：央行不对经济状况做出反应，“以不变应万变以不变应万变”。相机决策：对当前的或预测的经济状况积极反应，相机决策：对当前的或预测的经济状况

8、积极反应，“该出该出手时就出手手时就出手”。单一规则利于解决时滞、动态不致等难题；但问题是，谁单一规则利于解决时滞、动态不致等难题；但问题是，谁决定规则？有没有保打天下的规则？决定规则？有没有保打天下的规则？央行的独立性央行的独立性央行的独立性有利于增加政策的可信性，减轻动态不一致央行的独立性有利于增加政策的可信性，减轻动态不一致性问题。性问题。政策组合：在不确定的情况下，政策组合可能会好些政策组合：在不确定的情况下，政策组合可能会好些第13页/共25页到目前为止，我们已经知道到目前为止，我们已经知道货币政策、财政政策的机制货币政策、财政政策的机制宏观经济管理看似简单，其实存在一系列困难宏观经

9、济管理看似简单，其实存在一系列困难尽管存在争议，宏观经济管理通常采取的是尽管存在争议，宏观经济管理通常采取的是“相机决策相机决策”。宏观经济管理的效果到底如何？宏观经济管理的效果到底如何？我们将从实证的角度考察这个问题我们将从实证的角度考察这个问题考察的主要视角是货币、赤字和通胀考察的主要视角是货币、赤字和通胀第14页/共25页我们已知的结论是我们已知的结论是在短期，货币增加，能够提高产出在短期，货币增加，能够提高产出在长期，货币增加，将导致通胀同比例提高，对产出水平在长期，货币增加，将导致通胀同比例提高，对产出水平没有影响。没有影响。因此，我们将从实证的角度考察货币增长与通胀之因此，我们将从

10、实证的角度考察货币增长与通胀之间的关系间的关系分析框架：货币数量论分析框架：货币数量论MVPYPMVYgggg第15页/共25页在短期，通胀与在短期，通胀与M2增长率之间的关系比较粗糙。增长率之间的关系比较粗糙。第16页/共25页在长期，通胀与货币增长率之间的关系较为稳定。在长期，通胀与货币增长率之间的关系较为稳定。第17页/共25页该发现是一种该发现是一种偶然现象还是偶然现象还是一种规律？一种规律？货币流动速度货币流动速度是否固定不变是否固定不变？至少在中长？至少在中长期不变？期不变？前面的实证分析发现前面的实证分析发现 在中长期，通胀是一种货币现象。在中长期，通胀是一种货币现象。第18页/

11、共25页第19页/共25页我们已知的结论是我们已知的结论是调节性货币政策可以防止财政政策带来的挤出效应调节性货币政策可以防止财政政策带来的挤出效应货币供应增加是政府赤字的结果？货币供应增加是政府赤字的结果？因此，我们将从实证的角度考察货币赤字化因此，我们将从实证的角度考察货币赤字化分析框架：预算赤字：两个渠道弥补预算赤字分析框架：预算赤字：两个渠道弥补预算赤字预算赤字债券的销售额 通货膨胀税通货膨胀税通货膨胀率 真实货币基础第20页/共25页 赤字似乎并未货币化。赤字似乎并未货币化。第21页/共25页 治理通货膨胀的两种战略治理通货膨胀的两种战略激进主义和渐进主义激进主义和渐进主义 牺牲比率牺牲比率由于反通胀带来的由于反通胀带来的GDP损失除于通胀下降率损失除于通胀下降率举例：假定政府把通胀从举例：假定政府把通胀从1994年的年的24下降到下降到1996年的年的4，产出水平分别低于潜在水平产出水平分别低于潜在水平8%、10%和