懂乾豪解金市PPT课件

1、LOGO 懂乾豪解金市 交易技巧交易技巧 懂乾豪解金市 一、道氏理论一、道氏理论 道氏理论来源道氏理论来源 理论起初来源于新闻记者、首位华尔 街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者 查尔斯亨利道（1851年1902年）的社论。 在其去世后，由威廉P汉密尔顿、查尔 斯丽尔和E乔治希弗总结出来。道氏他本 身从未使用过“道氏理论”这个词。 LOGO 懂乾豪解金市 编辑本段道氏理论 内涵 道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映 市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要 趋势、中期趋势及短期趋势。 懂乾豪解金市 主要趋势主要趋势 持续一年或以上，大部分股票将随大 市上升或下跌，幅度一般超过2

2、0%。 懂乾豪解金市 中期趋势中期趋势 与基本趋势完全相反的方向，持续期 超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一 至三分之二。 懂乾豪解金市 短期趋势短期趋势 只反映股票价格的短期变化，持续时 间不超过六天。 牛市的特征表现为，主要趋势由三次 主要的上升动力所组成，其中被两次下跌 所打断，如：疲软期。在整个活动周期中， 可能比预期的下跌得低，每次都比上次更 低。在整个活动周期中，通常由几次中期 趋势的下跌和恢复所构成。 LOGO 懂乾豪解金市 编辑本段编辑本段道氏理论道氏理论 基础基础 道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所 看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过， 在这里，道氏理论

3、更侧重于其市场涵义的理解。 懂乾豪解金市 假设一假设一 人为操作（Manipulation） 指数或证券每 天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返 走势（Secondary reactions）也可能受到这方面有 限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势 （Primary trend）不会受到人为的操作。 有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。 就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证 券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公 司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。 总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作， 只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条 件而已。 懂乾豪解金市

4、懂乾豪解金市 假设二假设二 市场指数会反映每一条信息 每一位对于 金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、 失望与知识，都会反映在上证指数与深圳指数或 其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市 场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果 发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅 速地加以评估。 在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩 容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽 的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心 理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人 来说市场总是看起来难以把握和理解。 懂乾豪解金市 假设三假设三 道氏理论是客观化的分析理论 成 功利用它协助投机或投资行为，需

5、要深入 研究，并客观判断。当主观使用它时，就 会不断犯错，不断亏损。我可以再告诉大 家一个秘密：市场中95%的投资者运用的是 主观化操作，这95%的投资者绝大多数属于 “七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。 而我，幸运地成为了一个客观化的交易师 和投资者。 LOGO 懂乾豪解金市 编辑本段编辑本段 道氏理论五道氏理论五“定理定理” 懂乾豪解金市 定理一：道氏的三种走势定理一：道氏的三种走势 股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势中期趋势，持续数个星期至数个月；长长 期趋势期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。 长

6、期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期与短 期趋势都属于长期趋势之中，唯有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。 中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。 如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。次级折返走势必须谨慎评估，不 可将其误认为是长期趋势的改变。 短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会关心短期趋势：在 短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损

7、失。 将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。以为投资者如果了解这三种趋势而专著于长期趋势， 也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。第一，如果长期趋势是向上，他可在次级的折 返走势中卖空股票，并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。第二，上述操作中，他 也可以购买卖权选择权(puts)或锁售买权选择权(calls)。第三，由于他知道这只是次级的折返走势，而不是长期趋势 的改变，所以他可以在有信心的情况下，渡过这段修正走势。最后，他也可以利用短期趋势决定买，卖的价位，提 高投资的获利能力。 上述策略也适用于投机者，但他不会在次级的折返走势中持

8、有反向头寸；他的操作目标是顺着中期趋势的方向 建立头寸。投机者可以利用短期趋势的发展，观察中期趋势的变化征兆。他的心态虽然不同于投资者，但辨识趋势 变化的基本原则相当类似。 自从80年代初期以来，由于信息科技的进步以及电脑程序交易的影响，市场中期趋势的波动程度已经明显加大。 1987年以来，一天内发生50点左右的波动已经是寻常可见的行情。基于这个缘故，我（维克多斯波朗迪，专业投 机原理的作者）认为长期投资的“买进-持有”策略可能有必要调整。对我来说，在修正走势中持有多头头寸， 并看着多年来的利润逐渐消失，似呼是一种无谓的浪费与折磨。当然，大多数的情况下，经过数个月或数年以后， 这些获利还是会再

9、度出现。然，如果你专注于中期趋势，这些损失大体都是可以避免的。因此，我认为，对于金融 市场的参与者而言，以中期趋势作为准则应该是较明智的选择。然而，如果希望精确掌握中期趋势，你必须了解它 与长期(主要)趋势之间的关系。 懂乾豪解金市 定理二：主要走势（空头或多头市场）定理二：主要走势（空头或多头市场） 主要走势(Primary Movements)：主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空 头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是 投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。 了解长期趋势(主要趋势)是成功投机或投资的最起码

10、条件。一位投机者如果对长期 趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的获利。有关主 要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格 走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。 雷亚将道琼斯指数历史上的所有价格走势，根据类型，幅度大小与期间长短分别 归，他当时仅有30年的资料可供运用。非常令人惊讶地，他当时归类的结果与目前92 年的资料，两者之间几乎没有什么差异。例如，次级折返走势的幅度与期间，不论就 多头与空头市场的资料分别或综合归类，目前正态分布的情况几乎与雷亚当时的资料 完全相同；唯一的差别进在于资料点的多寡。 这个现象确实值得注意，

11、因为它告诉我们，虽然近半世纪以来的科技与知识有了 突破性的发展，但驱动市场价格走势的心理性因素基本上仍相同。这对专业投机者具 有重大的意义：目前面临的价格走势，幅度与期间都非常可能落在历史对应资料平均 数(medians) 的有限范围内。如果某个价格走势超出对应的平均数水准，介入该走势的 统计风险便与日俱增。若经过适当地权衡与应用，这项评估风险的知识，可以显著提 高未来价格预测在统计上的精确性。 懂乾豪解金市 定理三：主要的空头市场定理三：主要的空头市场 主要的空头市场(Primary Bear Markets)：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于 各种不利的经济因

12、素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。 空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的 卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求 现至少一部分的股票。这项定义有几个层面需要理清。“重要的反弹”(次级的修正走势)是空头市场的特色，但不 论是“工业指数”，或 “运输指数”，都绝对不会穿越多头市场的顶部，两项指数也不会同时穿越前一个中期走势 的高点。“不利的经济因素”是指(几乎毫无例外)政府行为的结果：干预性的立法，非常严肃的税务与贸易政策， 不负责任的货币或(与)

13、财政政策以及重要战争。 个人也曾经根据“道氏理论”将1896年至目前的市场指数加以归类，在此列举空头市场的某些特质： 1由前一个多头市场的高点起算，空头市场跌幅的平均数(median)为29.4%，其中75%的跌幅介于20.4%至47.1% 之间。 2空头市场持续期限的平均数是1.1年，其中75%的期间介于0.8年至2.8年之间。 3空头市场开始时，随后通常会以偏低的成交量“试探”前一个多头市场的高点，接着出现大量急跌的走势。 所谓“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。“试探”期限，成交量偏低显示信心减退，很容易演变为 “不再期待股票可以维持过度膨胀的价格”。 4经过一段相当程度的下跌

14、之后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成小幅盘整而成交量缩小的 走势，但最后仍将下滑至新的低点。 5空头市场的确认日(confirmation date)，是指两种市场指数都向下突破多头市场最近一个修正低点的日期。两 种指数突破的时间可能有落差，并不是不正常的现象。 6空头市场的中期反弹，通常都呈现颠倒的“V-型”，其中低价的成交量偏高，而高价的成交量偏低。有关空 头市场的情况，雷亚的另一项观察非常值得重视： 空头行情末期，市场对于进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力。然而，在严重挫折之后，股价也似 乎丧失了反弹的能力，种种征兆都显示，市场已经达到均衡的状态，投机活动不活跃，卖

15、出行为也不会再压低股价， 但买盘的力道显然不足以推升价格市场笼罩在悲观的气氛中，股息被取消，某些大型企业通常会出现财务困难。 基于上述原因，股价会呈现狭幅盘整的走势。一旦这种狭幅走势明确向上突破市场指数将出现一波比一波高的上 升走势，其中夹杂的跌势都未跌破前一波跌势的低点。这个时候明确显示应该建立多头的投机性头寸。 懂乾豪解金市 定理四：主要的多头市场定理四：主要的多头市场 主要的多头市场 (Primary Bull Markets)： 主要的多头市场是一 种整体性的上涨走势， 其中夹杂次级的折返 走势，平均的持续期 间长于两年。在此期 间，由于经济情况好 转与投机活动转盛， 所以投资性与投机

16、性 的需求增加，并因此 推高股票价格。 懂乾豪解金市 名词注释：多头市场名词注释：多头市场 多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段， 股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明 显膨胀-这阶段的股价上涨是基于期待与希望。 这项定义也需要理清。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高， 拉回走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。 在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前的重要低点。主要多头市场的 重要特质如下： 1由前一个空头市场的低点起算，主要多头市场的价格涨幅平均为 77.5%。 2主要多头市场的期间长度平均数为

17、两年又四个月(2.33年)。历史上的 所有的多头市场中，75%的期间长度超过657天(1.8年)，67%介于1.8年与4.1年 之间。 3多头市场的开始，以及空头市场最后一波的次级折返走势，两者之间 几乎无法区别，唯有等待时间确认。 4多头市场中的次级折返走势，跌势通常较先前与随后的涨势剧烈。另 外，折返走势开始的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。 5多头市场的确认日，是两种指数都向上突破空头市场前一个修正走势 的高点，并持续向上挺升的日子。 懂乾豪解金市 定理五：次级折返走势定理五：次级折返走势 次级折返走势(Second Reactions)：就此处的 讨论来说，次级折返走势是多头市

18、场中重要的下 跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的 时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的 幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要 走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可 能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则 会发生在多头市场出现顶部后。 懂乾豪解金市 道氏理论道氏理论 懂乾豪解金市 道氏理论 次级折返走势(修正走势；correction)是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。判断何者是逆于 主要趋势的“重要”中期走势，这是“道氏理论”中最微秒与困难的一环；对于信用高度扩张的投机者来说，任何 的误判都可能

19、造成严重的财务后果。 判断中期趋势是否为修正走势时，需要观察成交量的关系，修正走势之历史或然率的统计资料，市场参与者的 普遍态度，各个企业的财务状况，整体状况，“联邦准备理事会”的政策以及其它许多因素。走势在归类上确实有 些主观成分，但判断的精确性却关系重大。一个走势，究竟属于次级折返走势，或是主要趋势的结束，我们经常很 难，甚至无法判断。 我个人的研究与雷亚的看法相当一致，大多数次级修正走势的折返幅度，约为前一个主要走势波段(primary swing；介于两个次级折返走势之间的主要走势)的1/3至2/3之间，持续的时间则在三个星期至三个月之间。对于历史 上所有的修正走势来说，其中61%的折

20、返幅度约为前一个主要走势波段的30%至70%之间，其中65%的折返期间介于 三个星期至三个月之间，而其中98%介于两个星期至八个月之间。价格的变动速度是另一项明显的特色，相对于主 要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。 次级折返走势不可与小型(minor)折返走势相互混淆，后者经常出现在主要与次要的走势中。小型折返走势是逆 于中期趋势的走势，98.7%的情况下，持续的期间不超过两个星期(包括星期假日在内)。它们对于中期与长期趋势几 乎完全没有影响。截至目前为止(1989年10月)，“工业指数”与“运输指数”在历史上共有694个中期趋势(包括上涨 与下跌)，其中仅有九个次级修正走势的期间短于

21、两个星期。 在雷亚对于次级折返走势的定义中，有一项关键的形容词：“重要”。一般来说，如果任何价格走势起因于经 济基本面的变化，而不是技术面的调整，而且其价格变化幅度超过前一个主要走势波段的1/3，称得上是重要。例如， 如果联储将股票市场融资自备款的比率由50%调高为70%，这会造成市场上相当大的卖压，但这与经济基本面或企业 经营状况并无明显的关系。这种价格走势属于小型(不重要的)走势。另一方面，如果发生严重的地震而使一半的加 州沉入太平洋，股市在三天之内暴跌600点，这是属于重要的走势，因为许多公司的盈余将受到影响。然而，小型折 返走势与次级修正走势之间的差异未必非常明显，这也是“道氏理论”中

22、的主观成分之一。 雷亚将次级折返走势比喻为锅炉中的压力控制系统。在多头市场中，次级折返走势相当安全阀，它可以释放市 场中的超买压力。在空头市场中，次级修正走势相当于为锅炉添加燃料，以补充超卖流失的压力。 19世纪20年代福布斯杂志的编辑理查德.夏巴克，继承和发展了道氏的观点，研究出了如何把“股价平均指数” 中出现的重要技术信号应用于各单个股票。而在1948年出版的由约翰迈吉，罗伯特D爱德华所著股市趋势技术分 析一书，继承并发扬了查尔斯道及理查德夏巴克的思想，现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。 LOGO 懂乾豪解金市 二、赫拉精金二、赫拉精金】盘盘 面应用面应用黄金分黄金分 割线（

23、斐波那契回割线（斐波那契回 调线调线 作者：1赫拉精金 提交日期：2010-5-14 20:27:00 | 分类:K线理论专业 | 访问量：515 懂乾豪解金市 黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解 释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。数学家法布兰斯在13世纪写了一本书，关 于一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、 233 任何一个数字都是前面两数字的总和 211、321、532、853，如此类 推。有人说这些数字是他从研究金字塔所得出。金字塔和上列奇异数字息息相关。金字

24、塔的几何形 状有五个面，八个边，总数为十三个层面。由任何一边看入去，都可以看到三个层面。金字塔的长 度为5813寸（5-8-13），而高底和底面百分比率是0 618，那即是上述神秘数字的任何两个连续的 比率，譬如55/890618，89/1440618，144/2330618。另外，一个金字塔五角塔的 任何一边长度都等于这个五角型对角线（Diagonal）的0618。还有，底部四个边的总数是 3652422寸，这个数字等于光年的一百倍！这组数字十分有趣。0618的倒数是1618。譬 如14/891168、233/1441168，而06181168就等于1。另外有人研究过向日葵，发 现向日葵花有

25、89个花辫，55个朝一方，34个朝向另一方。神秘？不错，这组数字就叫做神秘数字。 而0618，1618就叫做黄金分割率（Golden Section）。 在这里，我们将说明如何得到黄金 分割线，并根据它们指导下一步的买卖股票 的操作。 黄金分割线分为两种:单点的黄金分割线 和两点黄金分割线.以下就是方法：画单点有两个因素（一是黄金数字，二是最高或最低点） 画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字： 0.191 0.382 0.618 0.809 最为重要，股 价极容易在由这4个数产生 的黄金分割线处产生支撑和压力。 第二步是找到一个点。这个点是 上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下 降行

26、情结束，调头向上的最低点。当然，我们知道这 里的高点和低点都是指一 定的范围，是局部的。只要我们能够确认一趋势(无论是上升还是下降)已 经结 束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点。这个点一 经选定，我们 就可以画出黄金分割线了。 在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下落将在什么位置 获得支撑。 黄金分割提供的是如下几个价位。它们是由这次上涨的顶点价位分别乘上上面 所列的 几个特殊数字中的几个。假设，这次上涨的顶点是10元，则 这几个价位极有可能成为支撑，其中 6.18和3.82的可能性最大。 懂乾豪解金市 同理，在下降行情开始调头向上时，我们关心上涨到什么位置将遇到

27、压 力。黄 金分割线提供的位置是这次下跌的底点价位乘上上面的特殊数字。假 设，这次 下落的谷底价位为10元，则 巧用黄金分割线判断支撑位或压力 位在对行情进行技术分析时,黄金分割线是较为常用的一种分析工具,其主 要作用是运用黄金分割率预先给出股指或个股的支撑位或压力位,以便于在可 能的目标位附近提前做好操作上的准备。 黄金分割线是利用黄金分割比 率的原理对行情进行分析,并依此给出各相应的切线位置。黄金分割的原理源 自于弗波纳奇数列,众所周知的黄金分割比率0.618是弗波纳奇数列中相邻两个 数值的比率,同时据此又推算出0.191、0.382、0.809等较为重要的比率。其中, 黄金分割中最常用的

28、比率为0.382、0.618,将此应用到股市的行情的分析中,可 以理解为上述比率所对应位置一般容易产生较强的支撑与压力。在一轮中级 行情结束后,股指或股价的趋势会向此前相反的方向运动,这时无论是由跌势转 为升势或是由升势转为跌势,都可以以最近一次趋势行情中的重要高点和低点 之间的涨跌幅作为分析的区间范围,将原涨跌幅按0.191、0.382、0.50、0.618、 0.809划分为5个黄金分割点,股价在行情反转后将可能在这些黄金分割点上遇 到暂时的阻力或支撑。 在应用黄金分割线与百分比线时需要注意的是:对 于黄金分割线而言,最重要的两条线为0.382和0.618。在反弹行情中0.382位置 为弱

29、势的反弹目标位,0.618位置为强势反弹的目标位。而在回调过程中,若是 强势回调,则0.382线处应有较强的支撑。若是弱势回调,0.618线处才是强支撑 位。 懂乾豪解金市 例如,某段行情回档支撑位可用下面的公式来计算: 某段行情 回档支撑位某段行情高点-(某段行情高点-某段行情最低 点)0.382(或0.618)。 举例：当下跌行情结束前，某股的最低价 元，那么，股价反转上升时，投资人可以预先计算出各种不同的 反压价位，也主不是（）元， （），（） 元，（）元，（ ）元，（）元， 然后，再依照实际股价变动情形做斟酌。 反之上升行情结束前， 某股最高价为元，那么，股价反转下跌时，投资人也可以计

30、算出 各种不同的持价位，也就是（）元， （）元，（） 元，（）元。然后，依照 实际变动情形做斟酌。 懂乾豪解金市 黄金分割理论及其运用的要点黄金分割理论及其运用的要点 黄金分割数据经常被分析师做为分析 和预测的工具，却很少被一般的投资者用 来做操盘指导。因为它好象让人感觉很虚， 并且总是事后诸葛亮。其实，只要充分理 解了黄金分割理论的含义，探索出一套巧 妙的运用方法，你总可以先人一 步走在前 面。 懂乾豪解金市 一、分割计算以一波行情的底到顶做为区间。不同区间反 映的结果表达不同级别的行情。 二、一波上升行情，如果回调到强势区间调整并站稳，就 会继续上升，目标是再出新高，但高点将受趋势线压制。 强势区的站稳是指走出一个整理形态，在这个整理形态完 成时不破位为稳。 三、一波上升行情，如果下跌到强势区间以下整理，则继 续下跌的成数较大，因为，在强势区