最好的技术：移动平均线指标和均线理论(MA)动平均线原理

1、最好的技术：移动平均线指标和最好的技术：移动平均线指标和 均线理论均线理论(MA) 第七章第七章 移动平均线理论移动平均线理论 n最古老也是运用最广泛的技术分析指标。 n追踪趋势的工具，被称为“弯曲的趋势线” n构造简单，趋势信号精确，能定量定量检测趋势 （比较前后移动平均值的高低）。 n大众最喜欢的投资工具 一、移动平均线的概念一、移动平均线的概念 n是用统计方法，将若干天股价的收盘价加以平均， 然后连接成一条线，观察股价的变动趋势。 n移动：最近N天的股价；平均： “平均成本” n意义：在取得某段期间股价平均成本的基础上， 配合每日收盘价的变化分析这段时间内多空双方 的优劣，以研判股价的可

2、能变化。 二、移动平均线的计算 1、简单移动平均、简单移动平均MA： 式中：n周期天数，第n天收盘价 缺点： n每个平均值仅包含它所覆盖的那段日子 n对其中每一天都一视同仁 n需储存大量计算资料，数据较多 nCCCnMA n )()( 21 2、加权移动平均、加权移动平均WMA PW1P1十W2P2十 Wn Pn 式中，W1，W2，为每个价格的权重，是主观选择的。 加权平均认为，每个价格的作用是不一样加权平均认为，每个价格的作用是不一样 的，作用的大小体现在每个价格的权重的，作用的大小体现在每个价格的权重W1 、 W2 的大小上，大者作用大的大小上，大者作用大。 W1 ， W2 ，Wn要满足下

3、面两个条件：要满足下面两个条件： (1)非负性。 W1 ， W2 ，都是非负的数，不 能比0小。 (2) W1 十W2 + + Wn =1 如果W1 W2 Wn 1/N，就是我们非 常熟悉的算术平均。 n线性加权移动平均 n阶梯加权移动平均 222 22 2 2 1 21 21 21 WMA(n) 21 21 WMA(n) n nCCC n nCCC n n 或 n nCCCCCC nn 21 )(2)(1)( WMA(n) 13221 特点：给不同时间的价格以不同的权重，以反映 其对今日价格的影响程度，但加权平均有时间参 数，时间区间是有限的 ； N大时计算数据多。 3、指数平滑移动平均、指

4、数平滑移动平均EMA 指数平滑技术认为当日指数平滑值 反映了股价变动的平均趋势，它受两个 因素影响：当日收盘价和股价过去的变 动趋势。这两个因素对股价的影响是不 同的，这反映在平滑系数上。平滑系数 的取值据经验而定，一般大于0，小于1。 简单指数平滑：以简单算术平均计算基期平 均数或直接以昨天收盘价代替。 1 1 0 1 )( 1 )( 1 )( 1 )( )( 1 122 11 n n n nEMA n CnEMA n n nEMA n CnEMA CnEMA ttt 指数加权平滑：指数加权平滑： 以以0.11作加权，一般对最近一天权数加倍。作加权，一般对最近一天权数加倍。 1 1 )( 1

5、 2 )( 1 n n nEMA n CnEMA ttt 特点：第一，覆盖所有价格区间。第二，指 数平滑的权重是递减的，由平滑因子具体体 现递减的程度。指数平滑尽管对过去的价格 以较小的权重，但的确囊括了所有的历史价 格；数据较少。 4、各种移动平均方法的比较、各种移动平均方法的比较 美林公司对197076年13中商品的月平均收 市价的研究成果（N=370天）： 衡量标准：累计的净利润或净亏损、最大的连 续亏损、盈利比率等。 1、各种方法的移动平均均能产生显著利润； 2、没有哪一种移动平均在所有市场表现最佳； 3、较长期（40天以上）均线比短期均线表现好； 4、简单移动平均方法表现最佳，13种

6、商品中10 种最好。指数加权最差，只有1例最好。 三、移动平均线的分类三、移动平均线的分类 n按计算方法分：简单算术移动平均、加权算术移 动平均、指数平滑移动平均三种。 n按计算资料分：收盘价移动平均 最高（最低）价移动平均 中间价移动平均 中间价=（最高价+最低价+收市价）/3 或分为：日移动平均、周移动平均、月移动平均。 n按样本数多少分：短期（15天以下）、中期 （156个月）、长期（半年一年） 上铜三连期货2003年9月至2004年7月的走势中，短期的结算价 移动平均线紧跟价格走势 ，中期线很好地反映了价格变动趋势 n常用各种均线的优缺点： n3天线：最短，最贴近市场，但起伏大，极不规

7、 则，震荡行情时有扭曲现象； n5天线：紧跟趋势，但变动幅度较大，可与周K线 相互印证； n10天线：使用广泛，能较好地反映股价短期趋势， 可作为短线进出依据； n20天线：已经能反映股价趋势，采用也较普遍， 可与月线比较，也有用18、22天线的。 n60天线：可解释中期股价变动趋势； n120天线：波幅较平缓，敏感度较高，转折点较 明显，采用较多，还可与半年报结合； n250天线：年线，牛熊分界线； n250天以上样本太大，失去意义，有效性降低。 MA（3）、MA（30） 四、移动平均线的特点与作用四、移动平均线的特点与作用 n反映价格变动的趋势，道氏理论的具体化、数 字化； n短期线更贴近

8、市场，但假信号也多；长期线比 较迟钝，但能较好地反映趋势； n因此趋势良好时长期均线效果好；价格横向整 理时，短期均线效果好；趋势持续时，长期均 线效果好，趋势反转时，短期均线效果好。 n作用：助涨助跌 较长期的60天移动平均线很好地反映了中集集团长期向好的趋 势，而短期的5天、10天线则在价格调整时发挥了很好的作用。 中集集团中集集团2004年的复权走势中，年的复权走势中，5天线紧跟价格波动，反映了短期的价天线紧跟价格波动，反映了短期的价 格趋势；格趋势；60天线平缓向上，充分展示了中集集团中期向好的良好趋势。天线平缓向上，充分展示了中集集团中期向好的良好趋势。 n缺点：滞后，越长期越滞后缺

9、点：滞后，越长期越滞后 MA的走向主要受制于以前价格的高 低，而不是以现在价格高低决定的，因 此其交叉信号往往落后交叉信号往往落后于行情几天，无 法迅速反映行情的变化。 EXPMA恰好可以解决这个问题。它 可以随股价快速移动，立即调整方向可以随股价快速移动，立即调整方向。 上铜三连期货2003年12月至2004年5月的走势中，5天的结算价 移动平均线尽管已经紧跟价格走势，但还是难避“信号滞后”之嫌。 五、移动平均线的位置五、移动平均线的位置 n移动平均线与价格的相对位置： n当日位置下方； n后置：几天后，更滞后； n前置：几天前，提高敏感性。 六、移动平均线的应用六、移动平均线的应用 （一）

10、（一）单条单条移动平均线的应用移动平均线的应用 n葛兰维（Gravile）移动平均线八大法则。 平均线由下降逐渐走平且有向上迹象，而股价 自平均线的下方向上突破移动平均线时，是买 进信号。 移动平均线处于上升之中，股价走在移动平均 线之上，下跌而未跌破移动平均线，又再度上 升，是买进信号。 移动平均线处于上升之中，股价跌破移动平均 线又迅速回到移动平均线上，是买进信号。但 是，如果股价水平已经相当高时，这一条只能 作参考用。 股价在平均线下方突然加速下跌，远离移动平 均线，为买进时机，股价不久将重回平均线附 近。 移动平均线从上升开始走平，股价从平均线上 方向下突破平均线时，为卖出信号。股价在

11、移 动平均线之上，显示价格已经相当高，且移动 平均线和股价之间的距离很大，那么，意味着 价格可能太高，有回跌的可能。 移动平均线处于下降趋势，股价在下跌过程中 曾一度上涨到移动平均线附近，但很快又再度 下跌，是卖出信号。一般来说，在股市的下降 过程中，常会出现几次这种卖出信号，这是下 降趋势中的价格反弹，是一种短期现象。 移动平均线缓慢下降，股价虽然一度上升，但 刚突破移动平均线就开始逆转回到移动平均线 之下，是卖出信号。 股价在平均线上方突然暴涨，向上远离平均线 为卖出时机，因为近期购买者均有利可图，随 时可能获利回吐，股价不久将下跌回到平均线 附近。 n葛兰维认为，第3条和第7条单独使用时

12、 风险较大，若不是非常熟悉移动平均线， 投资者宁可不用。第1条和第2条、第5条 和第6条组合使用，效果最好。 n第4条和第8条虽然可以使用，但由于法 则中没有明示股价究竟离移动平均线多 远才可买进和卖出，不太使用。这个问 题可由乖离率解决。 在中集集团2005年初的一轮上扬中， 10天移动平均线很好地充当了操作的依据。 有时可将参数改变有时可将参数改变6-12-21 或以神奇数列为依据或以神奇数列为依据 菲波纳奇数字的四条移动平均线很好地描述了菲波纳奇数字的四条移动平均线很好地描述了 盐湖钾肥盐湖钾肥2004年的上升趋势年的上升趋势 21-34-55-89 12天移动平均 线既比较灵敏，足以及

13、时地产生 信号，又相当迟钝，避开了大部分随机的假信号。 对单条移动平均线采用过滤器对单条移动平均线采用过滤器 n价格过滤器：不仅要求收市价穿越，而且要求 全天价格穿越； n收市价穿越平均线幅度必须达到预定要求； n时间过滤器：看13天 n“百分比包络线”或“波幅带”：移动平均线 的平移曲线，当收市价高于平移曲线时，才是 买入信号； n以最高价、最低价移动平均线构成“价格带” 或“包容带”，价格穿越“包容带”时才是买 卖信号 n过滤器小，保护性差；过滤器大，则信号滞后， 会错过机会，抬高成本。 n必须由其他图表突破信号验证。 换参数也可达到过滤的目的 （二）两条移动平均线 由于单条移动平均线使用

14、时假信号太多，为了 提高移动平均线方法的效果和可信度，分析者 常常选择两条或三条移动平均线，将其组合起 来使用。效果较好的是双移动平均法，即以较 长期的移动平均线来识别趋势，以较短期的移 动平均线来选择时机。 “双线交叉法”。当短期移动平均线由下往 上交叉长期移动平均线时，是买入信号。反之， 当短期移动平均线由上往下穿越长期移动平均 线时，是卖出信号。 5天 10天 5天日内的投资者愿意以比前10天内更高的价格买进， 是一买入信号，称黄金交叉 5天 10天 死亡交叉 同样需要选择参数。盐田港同样需要选择参数。盐田港2004年下半年的年下半年的 一轮上扬行情中，一轮上扬行情中，5天线与天线与20

15、天线的交叉买入天线的交叉买入 信信 号可以将全部利润纳入囊中；而号可以将全部利润纳入囊中；而5天线与天线与 10天线的交叉则比较敏感，产生一些假信号天线的交叉则比较敏感，产生一些假信号 “中性区法”。将两条移动平均线中间的区域 看作是中性区，当收市价同时穿越两条移动平 均线之后，才构成买入或卖出信号，收市价在 两条平均线之内时不操作。 5天、10天均线构成“中性区” 海油工程2005年1-3月的一轮上扬行情中，5天线与 10天线构成了一个 价格中性区，图中箭头所指处如按 5天线信号操作则应卖出，但按中性区法则继续持有。 （三）三条移动平均线 n三线交叉法： n多头排列与空头排列 n三线交叉法在

16、市场调整时失效 5 10 20 预警信号 验证预警信号 多头排列 价托（三条均线自上而下扭 转向上所形成的封闭三角形： 平均成本区） 空头排列 价压 多头排列 期货市场的4-9-18 天交叉效果较好。 双重支撑 n5、10、20天线判断月行情； n20、40、60天线判断季行情； n5、10、60天短、长期结合判断中级行情 金蜘蛛 死蜘蛛 与K线结合 底部特征 顶部特征 n移动平均线信号简单，根据移动平均线投资者 能清楚了解当前的价格动向，并根据信号买卖。 但由于移动平均线变动缓慢，往往滞后于价格 变化，投资者不易把握股价趋势的高峰与低谷。 尤其在价格波幅不大的牛皮期间，移动平均线 上下交错，

17、无法使用。 n三种方法中，美林公司的研究结果是双移动效 果最好。 移动平均线应用于周线图上毫不逊色 （四）如何避免移动平均线买卖信号的滞后性（四）如何避免移动平均线买卖信号的滞后性 价格从下降快速转为上升，底部停留短暂， 这种买入信号往往不是最佳，应耐心等待股 价调整后再介入。 只有筑底充分的上涨趋势，MA给出的信 号才是可靠的。 卖出过程则相反，一旦给出卖出信号，马 上清仓。 n二、乖离率（二、乖离率（BIASBIAS） n乖离率是移动平均原理派生出的一项技术指标， 其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移 动平均线产生偏离的程度，从而得出股价在剧 烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能的

18、回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动 而形成继续原有趋势的可信度。 n乖离率的原理在于：如果股价偏离移动平均线 太远，不管其在移动平均线之上或之下，都有 可能被拉回到移动平均线附近。乖离率表示股 价偏离某一移动平均线的百分比值。 n1、计算 nBIAS（N）（当日收市价N日移动平均价） /N日移动平均价100% （8.2） n（8.2）式中，N为天数，可自己设立。 n2、应用 n乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均 线之上时，其乖离率为正，反之则为负，当股 价与移动平均线一致时，乖离率为0。一般而 言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短期间 多头获利回吐的可能性也越大，是卖出信号； 负乖离率降到某一百分比时，表示空头回补的 可能性也越大，是买入信号。 乖离率达到何种程度方为正确的买入点或卖 出点，目前并没有统一原则，使用者可凭经 验对行情强弱的判断得出综合结论。由于股 价相对于不同天数的移动平均线有不同的乖 离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到 高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均 有规律可循。可按如下标准操作BIAS(5)5， BIAS(10)10是卖出信号；BIAS(5)-5, BIAS(10)-10是买进