期权原理及交易策略PPT学习教案

1、会计学1 期权原理及交易策略期权原理及交易策略 Chapter8-2 Investment xuwei 第1页/共45页 Chapter8-3 Investment xuwei 第2页/共45页 Chapter8-4 Investment xuwei 第3页/共45页 Chapter8-5 Investment xuwei 第4页/共45页 Chapter8-6 Investment xuwei 第5页/共45页 Chapter8-7 Investment xuwei 第6页/共45页 Chapter8-8 Investment xuwei 第7页/共45页 Chapter8-9 Invest

2、ment xuwei 价格Jack的盈方是否执行期权 A、110元110-100-3=7是 B、102元102-100-3=-1是 C、99元 99-100-3=-4 不执行呢为-3 不执行 第8页/共45页 Chapter8-10 Investment xuwei XYZ的现 货价格 10 0 103 0 -3 拥有XYZ现货拥有期 货 利润 第9页/共45页 Chapter8-11 Investment xuwei 第10页/共45页 Chapter8-12 Investment xuwei 第11页/共45页 Chapter8-13 Investment xuwei 第12页/共45页

3、Chapter8-14 Investment xuwei 第13页/共45页 Chapter8-15 Investment xuwei （美元） n所以取1260元作为保证金。此时立 权人只需要拿出（1260-300=960美 元）就可以了。 第14页/共45页 Chapter8-16 Investment xuwei 19.5017.505.002.0080 10.628.2510.877.0065 4.622.6918.8716.8750 Oct PutJuly PutOct CallJuly CallStrike Price 第15页/共45页 Chapter8-17 Investmen

4、t xuwei 30 20 10 0 -5 708090100 110120130 Profit ($) Terminal stock price ($) 第16页/共45页 Chapter8-18 Investment xuwei -30 -20 -10 0 5 708090100 110120130 Profit ($) Terminal stock price ($) 第17页/共45页 Chapter8-19 Investment xuwei 30 20 10 0 -7 706050408090100 Profit ($) Terminal stock price ($) 第18页/共

5、45页 Chapter8-20 Investment xuwei -30 -20 -10 7 0 70 605040 8090100 Profit ($) Terminal stock price ($) 第19页/共45页 Chapter8-21 Investment xuwei PayoffPayoff STST X X PayoffPayoff STST X X 第20页/共45页 Chapter8-22 Investment xuwei 第21页/共45页 Chapter8-23 Investment xuwei 1.5 1.52213 -0.02213 第22页/共45页 Chapt

6、er8-24 Investment xuwei 第23页/共45页 Chapter8-25 Investment xuwei 特点（各回报模式） 1多头期货头寸（H） 2买入看涨期权（D） 3卖出看跌期权（G） 第24页/共45页 Chapter8-26 Investment xuwei 第25页/共45页 Chapter8-27 Investment xuwei 第26页/共45页 Chapter8-28 Investment xuwei 第27页/共45页 Chapter8-29 Investment xuwei 第28页/共45页 Chapter8-30 Investment xuwei

7、 第29页/共45页 Chapter8-31 Investment xuwei 97 100 -3 103 附属资产头寸 利润 Ps 期权头寸 “买入看跌” 10 0 10 3 -3 保留了价格上升的好处 利润 Ps 第30页/共45页 Chapter8-32 Investment xuwei 第31页/共45页 Chapter8-33 Investment xuwei 100 103 XYZ头寸 卖出看涨 9 7 100 3 利润 利润 PsPs 第32页/共45页 Chapter8-34 Investment xuwei 第33页/共45页 Chapter8-35 Investment x

8、uwei 100 103 空头头 寸 买入看涨 97 100 利润 利润 第34页/共45页 Chapter8-36 Investment xuwei 空头头寸 卖出看跌 100100 10 3 利润利润 第35页/共45页 Chapter8-37 Investment xuwei 第36页/共45页 Chapter8-38 Investment xuwei 买入看涨 买入看跌 97 100 103 -3 -6 94100 106 也可称为“波动性同价对敲” 利润 利润 第37页/共45页 Chapter8-39 Investment xuwei 97 100103 卖出看跌 卖出看涨 3 9410610 0 6 称为“稳定性同价对敲” 利润 利润 第38页/共45页 Chapter8-40 Investment xuwei 第39页/共45页 Chapter8-41 Investment xuwei 第40页/共45页 Chapter8-42 Investment xuwei -5 15 400 415 42 0 利润 第41页/共45页 Chapter8-43 Investment xuwei 5 -15 40 0 420 4