精选-固定收益证券-债券违约统计分析

1、1市场统计2014年3月11超日债”违约，打破“刚性兑付”神话。截至2018年4月24日，我国债 券市场共有169只债券违约，涉及违约主体 67个；违约总金额高达 1033.88亿元。由图表可知，2016年是我国信用债违约的爆发期，新增违约主体31个，涉及债券规模达394.69亿元。而2017年经济触底反弹，违约债券、违约主体数量均有下降，但违约金额 仍处高位。历年违约债券统计（年度）450400JbOJOD2502001501DD50*020142Q1S 年20N 年2017 年2018数据来源：Wind资讯圭约伐務盐哒勺兰粪金助M他眾故捞殆*加日历年违约债券统计（季度）2.主体违约统计中城

2、建投的违约债券数量最多，达到14只。此外，东北特钢和大连机床的违约债券数量也分别高达12只和11只。违约债券分布按主体统计1中国城市建设控股集团有限公司14249.52东北特殊钢集团有限责任公司1288.43大连机床集团有限责任公司11494惠州侨兴电信工业有限公司75.735惠州侨兴电讯工业有限公司75.736上海市建设机电安装有限公司711.27上海云峰（集团）有限公司7568四川省煤炭产业集团有限责任公司6459保定天威集团有限公司56010丹东港集团有限公司55411山东山水水泥集团有限公司56812甘肃华协农业生物科技股份有限公司40.213内蒙古奈伦集团股份有限公司43214春和集

3、团有限公司314.815内蒙古博源控股集团有限公司33016 亿阳集团股份有限公司321.7417百花医药集团股份有限公司20.8218保定天威英利新能源有限公司22419东飞马佐里纺机有限公司22.620甘肃宏良皮业股份有限公司20.221广西有色金属集团有限公司21022湖州金泰科技股份有限公司20.323华盛江泉集团有限公司21624 华珠保州）鞋业有限公司21.625神雾环保技术股份有限公司2926五洋建设集团股份有限公司213.627 武汉国裕物流产业集团有限公司2628信阳市弘昌管道燃气工程有限责任公司21429亚邦投资控股集团有限公司2430重庆市福星门业（集团）有限公司2531

4、珠海中富实业股份有限公司211.832安徽蓝博旺机械集团10.633波鸿集团有限公司1434东兴金满堂商贸有限公司10.1135鄂尔多斯市益通路桥有限公司10.736广州华工百川科技有限公司1237河北省物流产业集团有限公司11.538河南佳源乳业股份有限公司11.539湖州厉华妤婕联合纺织有限公司12.640吉林粮食集团收储经销有限公司1341江苏保千里视像科技集团股份有限公司11242江苏大宏纺织集团股份有限公司1343江苏中联物流股份有限公司10.244金乡县华光食品进出口有限公司10.245莱芜信通印刷设备有限公司1146南京雨润食品有限公司1547内蒙古奈伦农业科技股份有限公司12.

5、548山东滨州新天阳化工有限责任公司1249山东迪浩耐磨管道股份有限公司10.150山东玖龙海洋产业股份有限公司11.551陕西国德电气制造有限公司11.552 陕西通海绒业股份有限公司10.0553四川圣达集团有限公司1354 天津市泰亨气体有限公司10.855天津市天联滨海复合材料有限公司10.556协鑫集成科技股份有限公司11057宿迁市致富皮业有限公司11.558 亿利资源集团有限公司11559浙江平湖华龙实业股份有限公司10.1中成新星油田工程技术服务股份有限公60 10.6司61中国第二重型机械集团有限公司11062中国中钢股份有限公司12063中恒通（福建）机械制造有限公司10.

6、564中科云网科技集团股份有限公司14.865中煤集团山西华昱能源有限公司1666中伟（徐州）新型材料科技有限公司11.867淄博宏达矿业有限公司14总计1691033.88数据来源：Wind咨询3.主体企业类型统计违约债券类型按发行主体类型统计序违约主体属性违约金额违约金额占比违约债券数量号1民营企业536.0251.85%952地方国有企业205.919.92%303中央国有企业969.29%84中外合资企业92.068.90%235外商独资企业77.27.47%96集体企业16.71.62%37外资企业100.97%1合计1033.881169数据来源：Wind资讯从14年至今，违约企业

7、中以民营企业为主，其违约债券数量和金额均占比过半。相较 于国企、央企，民营企业规模较小，抵抗外部环境恶化冲击的能力较弱。央企有8只债券违约，地方国企有 30只，国企违约债券金额合计占比达30%。可以看出，国企规模大、发债融资规模高，债务负担重。一旦发生违约，往往会造成较大损失。4.主体所属Wind行业统计违约债券分布按Wind行业统计序 号行业违约债券数量数量占比违约债券金额金额占比1建筑与工程2313.61%274.326.53%2工业机械169.47%70.66.83%3钢铁137.69%108.410.48%4综合类行业105.92%60.845.88%5贸易公司与工业品经销商95.33

8、%59.115.72%6电子设备和仪器84.73%17.731.71%7煤炭与消费用燃料84.73%545.22%8食品加工与肉类74.14%413.97%9通信设备74.14%5.730.55%10电气部件与设备63.55%61.55.95%11基础化工63.55%34.13.30%12农产品63.55%1.90.18%13海港与服务52.96%545.22%14建材52.96%686.58%15金属非金属52.96%14.31.38%16航空货运与物流42.37%7.70.74%17建筑产品42.37%7.30.71%18建筑机械与重型卡车42.37%15.41.49%19半导体产品31.

9、78%343.29%20服装、服饰与奢侈品31.78%1.70.16%21纺织品21.18%3.050.30%22金属与玻璃容器21.18%11.81.14%23燃气21.18%141.35%24西药21.18%0.820.08%25鞋类21.18%1.60.15%26餐馆10.59%4.80.46%27工业气体10.59%0.80.08%28公路与铁路10.59%0.70.07%29化纤10.59%2.60.25%30机动车零配件与设备10.59%0.50.05%31商业印刷10.59%10.10%32石油天然气设备与服务10.59%0.60.06%总计16911033.88100.00%从

10、主体所属Wind行业来看，违约债券主要集中在建材、钢铁、机械设备相关行业，其违约总金额占比 43.84%强周期性行业违约现象严重。这主要是因为该类行业的产能过剩 现象较为严重，在实施供给侧改革之前当行业景气下行时，公司经营状况随之受损。此外， 该类行业多属于重资产行业，债务比重高。因此，周期性行业偿债能力较弱，一旦受到经济下行冲击，企业现金流不足，偿还到期债务困难5违约主体所在省份统计违约主体所在省份统计违约债券省份违约金额违约债券数量北京283.919辽宁省191.428山东省92.813河北省85.58内蒙古自治区80.210上海77.215四川省629浙江省31.49江苏省30.110广东省25.2617黑龙江省21.743河南省15.53广西壮族自治区10.113湖北省62山西省61重庆52吉林省31福建省2.13陕西省1.552天津1.32贵州省0.822安徽省0.61甘肃省0.46总计1033.88169数据来源:Wind资讯从省份地区看，违约债券