再生塑料项目财务分析表

1、再生塑料项目财务分析表一、项目建设背景当前时期，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济缓慢复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变化。我国经济长期向好的基本面没有变，经济发展进入新常态，发展方式加快转变，新的增长动力加快孕育，经济中高速增长、迈向中高端水平的趋势明显。未来五年，地区将由低中等收入向中上等收入跨越，由乡村社会向城市社会转型，产业由中低端向中高端水平提升，工业化由中期阶段向中后期阶段发展，人民生活由总体小康向全面小康迈进，进入新的发展阶段，保持经济持续较快发展的空间广阔、

2、潜力巨大。必须清醒看到，世界经济仍在深度调整，复苏进程艰难曲折。我国“三期叠加”特征明显，新旧增长动力逐步转换，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。在工业化中期阶段进入新常态，面临的挑战更加复杂严峻，主要是稳增长压力大，传统增长动力减弱，新兴增长动力难以接续；转型升级难度大，传统产业面临困境，先进制造业和现代服务业发展滞后，创新能力薄弱；资源约束趋紧，土地、能源、人才等供需矛盾突出，环境质量有所下降；公共服务供给不足，公共产品和公共服务水平与全国差距大，贫困量多面广程度深，短板瓶颈明显；开放型经济水平不高，区位优势和通道作用未能充分发挥。近年来，国家对塑料管制愈加严格。自2015年12月

3、工信部发布废塑料综合利用行业规范条件以来，宏观调控愈加收紧，2017年4月由中央全面深化改革领导小组牵头的关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案2017年年底前，禁止进口来自生活源的废塑料，打击非法走私运输包括废塑料在内的洋垃圾成为2018年各地工作重点，海关总署以打击“洋垃圾”走私为重点，部署全国海关开展了“蓝天2018”专项行动。从2017年开始，国内再生塑料进口量大幅度降低，仅为582.9万吨，相比2016年减少151.8万吨，同比降低20.66%。其主要原因在于环保整顿的加强提高了相关再生塑料回收企业的经营成本，同时近期国际石油价格大幅下降使原生塑料成本进一步减少，未来

4、再生塑料企业将面临更大的挑战。传统再生塑料行业主要以废旧塑料为原料，通过物理和化学方法对材料进行预热、熔融得到新的塑料颗粒。传统使用再生塑料生产的塑料制品质量较低，对环境存在一定的危害。2018年1月1日实施的塑料再生加工行业规范条件对再生塑料企业的设立布局、生产规模、工艺装备、废料处理等提出了更高的要求，将进一步增加相关再生塑料企业的生产经营成本，压缩利润空间。传统对再生塑料颗粒简单加工的方法将难以保证企业的生存。自2017年再生塑料新政实施以来，大批中小型企业关停，行业竞争日趋激烈。在新的政策引导下，塑料再生企业必须积极应对，另谋出路。随着我国城市化进程进一步加快，建筑产业发展迅速，建筑材

5、料需求量大增。2018年，全国建筑业总产值为235086亿元，同比增长9.9%，增速略有回升。全国建筑业房屋建筑施工面积140.9亿平方米，同比增长6.9%。从新开工专案情况看，全年新开工项目计划总投资493295亿元，同比增长20.9%。目前，利用新技术可使用再生塑料材料生产混泥土和改性沥青。国内外相关纷纷把目光投向了再生塑料，技术革新变废为宝。1、再生塑料改性混凝土再生塑料混凝土的制备方法通常是将再生塑料粉末、颗粒或纤维加入水泥或混凝土基体中，替代部分的粗、细骨料，制备轻质再生塑料改性混凝土。2、再生塑料改性沥青用加稳定剂裂化制作再生塑料改性剂的方法裂化再生塑料（CRP），改性沥青的软化点

6、、延度和针入度性能指标好于原状造粒废旧塑料（RP）改性沥青，同时具有良好的存储稳定性，不离析，黏度和低温性能满足我国类聚合物改性沥青技术要求，解决了生活废旧塑料改性沥青存储稳定性差的问题。二、公司基本情况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改

7、变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资分析概况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资73295.04万元，其中：建设投资59211.7

8、4万元，占项目总投资的80.79%；建设期利息1315.64万元，占项目总投资的1.79%；流动资金12767.66万元，占项目总投资的17.42%。项目正常经营年份每年营业收入127000.00万元，综合总成本费用104307.80万元，税金及附加628.45万元，净利润16547.81万元，财务内部收益率15.48%，财务净现值13153.96万元，全部投资回收期6.61年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4

9、、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资59211.74万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计51566.

10、70万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为23600.64万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程37110.90118383.7716444.571.11#生产车间11133.2735515.134933.371.22#生产车间9277.7329595.944111.141.33#生产车间8906.6228412.103946.701.44#生产车间7793.2924860.593453.362仓储工程20374.6126690.742204.312.11#仓库6112.388007.22661.292.22#仓库5093.6

11、56672.69551.082.33#仓库4889.916405.78529.032.44#仓库4278.675605.06462.913行政办公及生活服务设施4882.6320214.093229.023.1行政办公楼3173.7113139.162098.863.2宿舍及食堂1708.927074.931130.164公共工程10187.3113854.741233.52辅助用房等5绿化工程21459.94359.84绿化率17.40%6其他工程29106.59129.38场地、道路、景观亮化等7合计123333.00179143.3423600.642、设备购置费估算设备购置费的估算是根

12、据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26337.13万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1628.93万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5908.47万元。（三）预备费本期项目预备费为1736.57万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用23600.6426337.131628.9351566.7087.09%1.1建筑工程费23600.6423600.6439.8

13、6%1.2设备购置费26337.1326337.1344.48%1.3安装工程费1628.931628.932.75%2工程建设其他费用5908.475908.479.98%2.1土地出让金2989.462989.465.05%2.2其他前期费用2919.012919.014.93%3预备费1736.571736.572.93%3.1基本预备费838.72838.721.42%3.2涨价预备费897.85897.851.52%4建设投资合计59211.74100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用23600.64263

14、37.131628.9351566.7089.62%1.1建筑工程费23600.6423600.6441.02%1.2设备购置费26337.1326337.1345.77%1.3安装工程费1628.931628.932.83%2固定资产其他费用2919.012919.015.07%3预备费1736.571736.573.02%3.1基本预备费838.72838.721.46%3.2涨价预备费897.85897.851.56%4建设期利息1315.641315.642.29%5固定资产投资57537.92100.00%6固定资产投资合计57537.92100.00%六、建设期利息按照建设规划，本

15、期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款26849.77万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1315.64万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12767.66万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0

16、065568.7969940.0587425.0687425.0687425.0687425.0687425.0687425.061.1应收账款0.0029505.9631473.0239341.2839341.2839341.2839341.2839341.2839341.281.2存货0.0022949.0824479.0230598.7730598.7730598.7730598.7730598.7730598.771.2.1原辅材料0.006884.727343.709179.639179.639179.639179.639179.639179.631.2.2燃料动力0.00344.2

17、4367.18458.98458.98458.98458.98458.98458.981.2.3在产品0.0010556.5711260.3414075.4314075.4314075.4314075.4314075.4314075.431.2.4产成品0.005163.545507.786884.726884.726884.726884.726884.726884.721.3现金0.005245.505595.206994.006994.006994.006994.006994.006994.001.4预付账款0.007868.268392.8110491.0110491.0110491.0

18、110491.0110491.0110491.012流动负债0.0055993.0559725.9274657.4074657.4074657.4074657.4074657.4074657.402.1应付账款0.0020157.4921501.3326876.6626876.6626876.6626876.6626876.6626876.662.2预收账款0.0035835.5638224.5947780.7447780.7447780.7447780.7447780.7447780.743流动资金0.009575.7410214.1312767.6612767.6612767.661276

19、7.6612767.6612767.664流动资金增加0.009575.74638.382553.535铺底流动资金0.0019670.6420982.0226227.5226227.5226227.5226227.5226227.5226227.52八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资73295.04万元，其中：建设投资59211.74万元，占项目总投资的80.79%；建设期利息1315.64万元，占项目总投资的1.79%；流动资金12767.66万元，占项目总投资的17.42%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总

20、投资73295.04100.00%1.1建设投资59211.7480.79%1.1.1工程费用51566.7070.35%1.1.1.1建筑工程费23600.6432.20%1.1.1.2设备购置费26337.1335.93%1.1.1.3安装工程费1628.932.22%1.1.2工程建设其他费用5908.478.06%1.1.2.1土地出让金2989.464.08%1.1.2.2其他前期费用2919.013.98%1.2.3预备费1736.572.37%1.2.3.1基本预备费838.721.14%1.2.3.2涨价预备费897.851.22%1.2建设期利息1315.641.79%1.3

21、流动资金12767.6617.42%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资73295.04万元，其中申请银行长期贷款26849.77万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）

22、营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入127000.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5237.16万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按

23、正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用104307.80万元，其中：可变成本85825.76万元，固定成本18482.04万元。正常经营年份项目经营成本99756.53万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0060213.4364227.6680284.5780284.5780284.5780284.5780284.5780284.572工资及福利费0.005541.195541.195541.195541.195541.195541.195541.1

24、95541.193修理费0.002126.752126.752126.752126.752126.752126.752126.752126.754其他费用0.0011804.0211804.0211804.0211804.0211804.0211804.0211804.0211804.024.1其他制造费用0.00732.82732.82732.82732.82732.82732.82732.82732.824.2其他管理费用0.001073.431073.431073.431073.431073.431073.431073.431073.434.3其他营业费用0.009997.779997.

25、779997.779997.779997.779997.779997.779997.775经营成本0.0079685.3983699.6299756.5399756.5399756.5399756.5399756.5399756.536折旧费0.003175.843175.843175.843175.843175.843175.843175.843175.847摊销费0.0059.7959.7959.7959.7959.7959.7959.7959.798利息支出0.001315.641315.641315.641315.641315.641315.641315.641315.649总成本费用

26、0.0084236.6688250.89104307.80104307.80104307.80104307.80104307.80104307.809.1其中：固定成本0.0018482.0418482.0418482.0418482.0418482.0418482.0418482.0418482.049.2可变成本0.0065754.6269768.8585825.7685825.7685825.7685825.7685825.7685825.76（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加628.4

27、5万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=22063.75（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=22063.7525.00%=5515.94（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额22063.75万元，缴纳企业所得税5515.94万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=22063.75-5515.94=16547.81（万元）。利润及利润分配

28、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0095250.00101600.00127000.00127000.00127000.00127000.00127000.00127000.002税金及附加0.00546.56583.01628.45628.45628.45628.45628.45628.453总成本费用0.0084236.6688250.89104307.80104307.80104307.80104307.80104307.80104307.804补贴收入5利润总额0.0010466.7812766.1022063.75220

29、63.7522063.7522063.7522063.7522063.756弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0010466.7812766.1022063.7522063.7522063.7522063.7522063.7522063.758所得税0.002616.703191.535515.945515.945515.945515.945515.945515.949净利润0.007850.089574.5716547.8116547.8116547.8116547.8116547.8116547.8110期初未分配利润0.000.007065.0714975.6828371.1440427

30、.0551277.3861042.6769831.4311可供分配的利润0.007850.0816639.6431523.4944918.9556974.8667825.1977590.4886379.2412提取法定盈余公积金0.00785.011663.963152.354491.895697.496782.527759.058637.9213可供投资者分配的利润0.007065.0714975.6828371.1440427.0551277.3861042.6769831.4377741.3214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0

31、07065.0714975.6828371.1440427.0551277.3861042.6769831.4377741.3219息税前利润0.0014399.1217273.2728895.3328895.3328895.3328895.3328895.3328895.3320息税折旧摊销前利润0.0017634.7520508.9032130.9632130.9632130.9632130.9632130.9632130.96十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收

32、益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.48%。本期项目投资财务内部收益率15.48%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13153.96（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13153.96万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间

33、，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.61年。本期项目全部投资回收期6.61年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0095250.00101600.00127000.00127000.00127000.00127000.0012

34、7000.00127000.001.1营业收入0.000.0095250.00101600.00127000.00127000.00127000.00127000.00127000.00127000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出29605.8729605.8789807.6984921.02112514.25100384.98100384.98100384.98100384.98100384.982.1建设投资29605.8729605.872.2流动资金0.009575.74638.3912129.272.3经营成本0.0079685.3983699.

35、6299756.5399756.5399756.5399756.5399756.5399756.532.4税金及附加0.00546.56583.01628.45628.45628.45628.45628.45628.452.5维持运营投资3所得税前净现金流量-29605.87-29605.875442.3116678.9814485.7526615.0226615.0226615.0226615.0226615.024累计所得税前净现金流量-29605.87-59211.74-53769.43-37090.45-22604.704010.3230625.3457240.3683855.3811

36、0470.405调整所得税0.003599.784318.327223.837223.837223.837223.837223.837223.836所得税后净现金流量-29605.87-29605.872825.6113487.458969.8121099.0821099.0821099.0821099.0821099.087累计所得税后净现金流量-29605.87-59211.74-56386.13-42898.68-33928.87-12829.798269.2929368.3750467.4571566.53十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资

37、活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，

38、本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.96。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.23。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额13424.88526849.7726849.7726849.7726849.7726849.7726849.7726849.7726849.771.2当期还本付息328.912302.371315.641315.641315.641315.641315.641315.641315.641315.641.2.1还本1.2.2付息328.9