合肥三立医疗科技有限公司资产评估报告

1、杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告资产评估报告编码回执（中国资产评估协会全国统一编码）资产评估报告编码： 3131020033202000796杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗资产评估报告名称：科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技 有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告资产评估报告文号：万隆评报字（2020）第10673号资产评估机构名称:万隆（上海）资产评估有限公司签字资产评估专业人员：金俊（资产评估师）、郭献一（资产评估师）说明：本回执仅证明该资产评估报告已进行了全国统一编码，不

2、作为资产评估机构及 其签字资产评估专业人员免除相关法律责任的依据。本报告依据中国资产评估准则编制杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告万隆评报字（2020）第10673号（共一册，第一册）万隆（上海）资产评估有限公司-0-0年十二月十六日杭州润达医疗管理亦限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65，。股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价伍项目资产评估报告杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告目录声明1摘要2资产

3、评估报告4一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人4二、评估目的8三、评估对象和评估范围9四、价值类型11五、评估基准日11六、评估依据12七、评估方法15八、评估程序实施过程和情况22九、评估假设24十、评估结论27十一、特别事项说明28十二、资产评估报告使用限制说明33十三、资产评估报告日34附件：35杭州润达医疗茴理有眼公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合月,三立医疗科技有内艮公司股东全郤权益价值项目资产评估报告声明一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会 发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。二、委托人或者其他

4、资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资 产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用 人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使 用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构 和个人不能成为资产评估报告的使用人。本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用 评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评 估对象可实现价格的保证。三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评

5、估准则，坚持 独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签 名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料 的真实性、完整性、合法性负责。五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者 预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存 在偏见。六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调 查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象 及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问

6、题进行了如实披露， 并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报 告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载 明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。1杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有P艮公司 股东全部权益价值项目资产评估艮告 杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司 65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告摘要万隆（上海）资产评估有限公司接受委托，对因杭州

7、润达医疗管理有限公司拟 收购股权所涉及的合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值在评估基准日 的市场价值进行了评估。评估目的：因杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公 司65%股权事宜（具体为：上海润达盛瑚投资管理中心（有限合伙）持有的合肥三 立医疗科技有限公司11.60%股权、上海润祺投资管理中心（有限合伙）持有的合 肥三立医疗科技有限公司17.69%股权、上海润瑚投资管理中心（有限合伙）持有 的合肥三立医疗科技有限公司31.04%股权、上海乾瑚创业投资中心（有限合伙） 持有的合肥三立医疗科技有限公司4. 67%股权），本次杭州润达医疗管理有限公 司委托万隆（上海）资产评估有限

8、公司对合肥三立医疗科技有限公司的股东全部 权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。评估对象和评估范围：评估对象为合肥三立医疗科技有限公司股东全部权 益价值。评估范围为评估对象所对应的经审计的全部资产和负债，具体包括：流 动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债。价值类型：市场价值评估基准日：2020年9月30日评估方法：本项目采用收益法和市场法进行评估。评估结论及其使用有效期：本评估报告选用收益法评估结果作为评估结论，合肥三立医疗科技有限公 司股东全部权益价值为大写人民币卷亿零壹佰万元（RMB 30,100.00万元）。本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值参考，上述

9、评 估结论自评估基准日起壹年内使用有效，逾期使用无效。#0万 隆杭州润达医疗茴理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合月巴三立医疗科技有眼公司股东全部权益价值项目资产评估报告资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。对评估结论产生影响的特别事项：详见资产评估报告“十一、特别事项说明七/ - 特别提示：以上内容摘自【万隆评报字( 2020)第10673号】评估 报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真 阅读评估报告全文，本摘要不得单独使用。73杭州润达医疗管理省物公司拟收购合肥三立医疗科技*艮公司65

10、%股权所涉及合月巴三立医疗科技艮公司股东全部枳益价值项目资产评估报告O方险（上诲）资产拜估磕限公司VVQS7/7 ZZ777Zz万隆评柄宜f imn ）笛1 nd名杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告杭州润达医疗管理有限公司：万隆（上海）资产评估有限公司（以下简称“本公司”）接受贵 公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独 立、客观、公正的原则，采用收益法、市场法评估方法，按照必要 的评估程序，对杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科 技有限公司65%股权所涉及的合肥三立医疗科技有

11、限公司股东全部 权益价值，在2020年9月30日的市场价值进行了评估。现将资产评 估情况报告如下：一、委托人 被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评 估报告使用人（一）委托人公司名称：杭州润达医疗管理有限公司统一社会信用代码：91330103MA2H0WQF15注册地址：浙江省杭州市下城区绍兴路398号国投大厦1408室法定代表人：陈政公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）注册资本：50,000万元成立日期：2019年11月26日营业期限：2019年11月26日至不约定期限经营范围：服务：医疗管理咨询（除诊疗），医学诊断技术、医疗技术、 医疗器械的技术开发、成果转让，医疗机

12、械的维修，计算机软硬件、网络信 息技术、温控设备的技术开发、技术咨询、技术服务、成果转让,计算机 系统集成，仓储服务（除危险化学品及易制毒化学品），保温设备的租赁，汽 车租赁，站场：货运站（场）经营（货运代理），货运：普通货运,货物专用运输 （冷藏保鲜）；批发、零售：第一类医疗器械；货物及技术进出口（国家法 律、行政法规禁止的项目除外,法律、行政法规限制的项目取得许可证后 方可经营）；其它无需报经审批的一切合法项目。（依法须经批准的项目, 经相关部门批准后方可开展经营活动）。（二）被评估单位概况1、概况名称：合肥三立医疗科技有限公司（以下简称“合肥三立”）统一社会信用代码：9134012156

13、2184307G法定住所：安徽省合肥市高新区浮山路与望江西路交口东南角华佗 巷50号车间二4001室法定代表人：汤勇5杭州润达医疗菅理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技科艮公司股东全部权益价值项目资产评估报告公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）注册资本：伍佰万元整成立日期：2010年09月21日营业期限：2010年09月21日至长期主要经营范围：一类、二类、三类医疗器械经营与销售；软件销售 与维修；医疗器械租赁；医药咨询服务及售后服务；商务信息咨询服务； 会议策划；五金、交电产品批发；化学试剂（除危险品）销售。（依法须经 批准的项目，经相关部门批准后方

14、可开展经营活动）2、历史沿革：（1）2010年9月，合肥三立医疗科技有限公司设立2010年9月，合肥三立医疗科技有限公司设立。侯忠、李红签署了合 肥三立医疗科技有限公司章程，约定共同出资设立合肥三立医疗科技有 限公司。其中侯忠出资63.20万元,占注册资本的63.20%;李红出资36.80 万元,占注册资本的36.80%。2010年9月21日，注册资本由100万元增加 至500万元，由原股东按原有出资比例实缴出资。合肥三立医疗科技有限公司设立时的股权结构如下：序号股东名称出资额（万元）出资比例（）1侯忠31663.202李红18436.80合计100100.00（2）历次股权变更2016年7月

15、6日，投资人变更为：侯忠持股3.90%,德清同鑫投资管理 合伙企业（有限合伙）持股96.00%,吴佳佳持股0.10%。2016年9月27日, 投资人变更为：吴佳佳持股0.10%,德清同鑫投资管理合伙企业（有限合伙）7杭州润达医疗管理有眼公司拟收购合肥三立医疗科技有眼公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有阳公司 股东全部权益1 介值项目资产评估报告 持股40.00%,德清恒益投资管理合伙企业（有限合伙）持股34.90%,德清凯 茂投资管理合伙企业（有限合伙）持股25.00%。2016年10月28日,投资人 变更为：吴佳佳持股0.10%,德清恒益投资管理合伙企业（有限合伙）持股 34.90%,德清

16、凯茂投资管理合伙企业（有限合伙）持股25.00%,上海润祺投 资管理中心（有限合伙）持股20.83%,上海乾瑚创业投资中心（有限合伙）持 股5.50%,上海润达盛瑚投资管理中心（有限合伙）持股13.67%。2017年6 月8日,投资人变更为：吴佳佳持股0.10%,德清恒益投资管理合伙企业（有 限合伙）持股34.90%,上海润瑚投资管理中心（有限合伙）持股31.04%,上海 润祺投资管理中心（有限合伙）持股17.69%,上海润达盛瑚投资管理中心 （有限合伙）持股11.60%,上海乾瑚创业投资中心（有限合伙）持股4.67%。截至评估基准日，该公司股权结构如下：序号股东名称认缴出资额（万元）出资比例

17、（）1德清恒益投资管理合伙企业（有限合伙）174.534.902上海润瑚投资管理中心（有限合伙）155.2231.043上海润祺投资管理中心（有限合伙）88.42517.694上海润达盛瑚投资管理中心（有限合伙）58.0111.605上海乾瑚创业投资中心（有限合伙）23.3454.676吴佳佳0.50.10合计500.00100.003.公司组织架构合月以三 立医疗科技招限 公司 组织机构设#杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合月已三立医疗科技寸眼公司股东全部权益价值项目资产评估报告4.企业近年资产、负债、权益状况和经营业绩合肥三立医疗科技有限公司近三年的财

18、务状况如下表：金额单位：人民币万元财务指标2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日2020年9月30日总资产15,079.7218,903.2024,416.5125,046.28总负债9,241.179,831.7512,410.4711,663.77股东权益5,838.559,071.4512,006.0413,382.51经营业绩2017 年2018 年2019 年2020 年 1-9 月营业收入16,256.8218,272.9721,162.2015,869.56利润总额3,442.974,325.143,618.691,862.97净利润2,573.683

19、,232.902,700.011,376.47注：上述财务数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计。（三）委托人与被评估单位之间的关系本次评估的委托人为杭州润达医疗管理有限公司，被评估单位为合 肥三立医疗科技有限公司，上海润达医疗科技股份有限公司（润达医疗 603108.SH）为委托方杭州润达医疗管理有限公司的100%控股股东，同时 为被评估单位合肥三立医疗科技有限公司股东（上海润达盛瑚投资管理 中心（有限合伙）、上海润祺投资管理中心（有限合伙）、上海润瑚投资管理 中心（有限合伙）的参股股东。（四）本资产评估报告仅供委托人、委托人股东单位和国家法律、 法规规定的资产评估报告使用人使用，不得被

20、其他任何第三方使用或依 赖。二、评估目的因杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公 司65%股权事宜（具体为：上海润达盛瑚投资管理中心（有限合伙）持有 的合肥三立医疗科技有限公司11.60%股权、上海润祺投资管理中心 （有限合伙）持有的合肥三立医疗科技有限公司17.69%股权、上海润瑚 投资管理中心（有限合伙）持有的合肥三立医疗科技有限公司31.04% 股权、上海乾瑚创业投资中心（有限合伙）持有的合肥三立医疗科技有 限公司4.67%股权），本次委托万隆（上海）资产评估有限公司对合肥 三立医疗科技有限公司股东全部权益价值进行评估，为该经济行为提 供价值参考依据。上述经济行为于2020

21、年11月20日经母公司上海润达医疗科技 股份有限公司工作例会会议通过。三、评估对象和评估范围（一）评估对象与评估范围评估对象为合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值。评估范围为截止2020年9月30日经审计后的全部资产及负债。 资产总额为25,046.28万元,其中：流动资产为20,720.65万元,非流动 资产为4,325.63万元；负债总额为11,663.77万元,其中：流动负债为 10,323.21万元,非流动负债为1,340.56万元；所有者权益总额为 13,382.51万元。详见下表：金额单位：人民币万元项目账面原值账面净值AB1流动资产20,720.652非流动资产4,325.6

22、33固定资产7,830.953,906.564无形资产11.365长期待摊费用225.976递延所得税资产181.747资产总计25,046.288流动负债10,323.219非流动负债1,340.5610负债合计11,663.77杭州润达 医疗管理有限 公司拟收购合肥三立 医疗科技*艮 公司65%股权所涉及 合肥三立 医疗科技有内艮 公司股东全部权益价值项目 资产评估报告项目账面原值账面净值AB111净资产(所有者权益)13,382.51委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象与评估范 围一致。上述财务数据经立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并出 具了信会师报字2020第ZA160

23、54号无保留意见的审计报告。(二) 评估范围内主要资产概况纳入本次评估范围的实物资产包括存货、设备类资产等。实物资 产的类型及特点如下：1. 存货(1) 库存商品，主要是位于公司库房尚未销售的检测试剂、耗材等 待售商品。(2) 发出商品主要为未满足收入确认条件但已发出的商品,主要为 检测试剂、耗材等。2. 设备类资产纳入本次评估范围的设备类资产分为机器设备、运输设备和其他 设备。(1) 机器设备主要包括全自动化学发光免疫分析仪、全自动凝血分 析仪、全自动蛋白分析仪、全自动血沉仪等共计236项，由各医院客 户使用，产权归合肥三立医疗科技有限公司所有，至评估基准日均正常 使用中。(2) 运输设备为

24、FV7166ATG大众速腾轿车、HFC64608AIC7F江 淮牌汽车、奥迪FV7251FBCG小型轿车，共计3辆，至评估基准日正常 使用中。#杭州润达 医疗管理有F艮公司拟收购合肥三立 医疗科技有限 公司65%股权所涉及 合肥三立 医疗科技*艮公司股东全部权益1 介值项目资产评估才民告（3）其他设备主要为电脑、打印机、笔记本、空调等设备,至评估 基准日均正常使用中。（三）企业申报的账面未记录的无形资产情况。无。（四）企业申报的表外资产的类型、数量。无。（五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额。无。四、价值类型本评估结论的价值类型为市场价值。根据本次评估目的、市场条件

25、、评估对象自身条件等因素，确定评估结论的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日评估基准日2020年9月30日。选取上述日期为评估基准日的理由是：根据评估目的与委托人协商确定评估基准日。主要考虑使评估基准日尽可能与评估目的实现日接近，使评估结论较合理地为评估目的服务。H杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有P艮公司股东全部权益价值项目资产评估报告本次评估中所采用的取价标准是评估基准日有效的价格标准。六、评估依据（一）经济行为依据2020

26、年11月20日上海润达医疗科技股份有限公司工作例会会议。（二）法律、法规依据1、中华人民共和国资产评估法（2016年中华人民共和国主席 令第46号）；2、中华人民共和国公司法（根据2018年10月26日第十三届 全国人民代表大会常务委员会第六次会议关于修改中华人民共和国 公司法的决定第四次修正）3、中华人民共和国证券法（2019年12月28日第十三届全国人 民代表大会常务委员会第十五次会议修订）；4、资产评估行业财政监督管理办法（2017年4月21日财政 部令第86号公布，2019年1月2日财政部令第97号修改）;5、中华人民共和国企业所得税法（根据2017年2月24日第 十二届全国人民代表大

27、会常务委员会第二十六次会议关于修改v中 华人民共和国企业所得税法的决定修正）；6、中华人民共和国企业所得税法实施条例（中华人民共和国国 务院令第512号）;7、中华人民共和国增值税暂行条例（ 1993年12月13日中华 人民共和国国务院令第134号公布，2008年11月5日国务院第34次常#杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公旬65%欣权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 务会议修订通过，根据2016年2月6日国务院关于修改部分行政法规 的决定第一次修订，根据2017年11月19日国务院关于废止中华 人民共和国营业税暂行条例和修改中华人民共和国增值税

28、暂行条例 的决定第二次修订）；8、中华人民共和国增值税暂行条例实施细则（财政部、国家 税务总局令第65号）；9、.关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税第201636 号）;10、财政部国家税务总局关于调整增值税税率的通知（财税2018 32 号）;11、关于深化增值税改革有关政策的公告（财政部税务总局 海关总署公告2019年第39号）;12、企业会计准则一基本准则（财政部令第33号）；13、资产评估行业财政监督管理办法（财政部令第86号）；14、医疗器械监督管理条例（2014年2月12日国务院第39次 常务会议修订通过 根据2017年5月4日国务院关于修改医疗器械 监督管理条例的决定修

29、订）；15、其他有关的法律、法规和规章制度。（三）准则依据1、资产评估基本准则（财资201743号）；2、资产评估职业道德准则（中评协（2017）30号）；3、资产评估执业准则一资产评估程序（中评协（2018）36号）；13杭州润达 医疗管理有限 公司拟收购合肥三立 医疗科技*艮公苞65%股权所涉及合肥三立 医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告4、资产评估执业准则一资产评估报告（中评协（2018）35号）；5、资产评估执业准则一资产评估委托合同（中评协（2017）33号）；6、资产评估执业准则一资产评估档案（中评协（2018）37号）；7、资产评估执业准则一企业价值（中评协（201

30、8）38号）；8、资产评估机构业务质量控制指南（中评协（2017）46号）；9、资产评估价值类型指导意见（中评协（2017）47号）；10、资产评估对象法律权属指导意见（中评协（2017）48号）；11、资产评估执业准则一资产评估方法（中评协201935号）；12、资产评估准则术语2020 （中评协202031号）。（四）权属依据1、机动车辆行驶证；2、主要合同、发票及有关协议等资料；3、被评估单位提供的其它相关产权证明资料。（五）取价依据1、评估基准日中国人民银行发布的贷款市场报价利率；2、企业提供的财务报表、审计报告等相关财务资料；3、企业提供的未来年度经营计划、盈利预测等资料；4、评估人

31、员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；5、财政部国家发展改革委关于清理规范一批行政事业性收费有关政策的通知（财税201720号）；6、WIND系统提供的相关行业统计数据；7、与此次资产评估有关的其他资料；15杭州润达医疗管理有限公司拟收购合月已三立医疗科技有内艮公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技寺P艮公司股东全部权益价值项目资产评估报告8、被评估单位提供的财务会计经营方面的资料以及有关协议、 合同书、发票等财务资料；9、国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资 料，以及收集的有关询价资料和取价参数资料等。（六）其他参考依据1、立信会计师事务所（特殊普通合伙人）出具的评估基准

32、日标准 无保留意见审计报告（信会师报字2020第ZA16054号）；2、被评估单位提供的收益法评估预测表及非经营性资产 及负债申报表、有息负债申报表等。七、评估方法1. 评估方法简介依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用资产基础法、 收益法、市场法三种方法。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上 确定评估对象价值的评估方法。市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企 业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评 估方法。市场法常用的两种具体方法是参考企业比较法和并购案例比 较法。收益法指将企业预期收益资本化或折现,以确定评估对象价值 的评估方

33、法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。2. 评估方法选择根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件, 以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：收 益法和市场法。选择理由如下：(1) 收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业 的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利 用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值,但它是 从决定资产现行公平市场价值的基本依据-资产的预期获利能力的角 度评价资产，能完整体现企业的整体价值,其评估结论具有较好的可靠 性和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力

34、 且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据,根据企业历史 经营数据、内外部经营环境能够合理预计企业未来的盈利水平，并且 未来收益的风险可以合理量化,确定采用收益法进行评估。(2) 市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平 市场价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数 据直接取材于市场、评估结果说服力强的特点。结合本次评估对象具 体情况，认为此次适宜采用市场法进行评估。(3) 资产基础法从再取得资产的角度反映资产价值,即通过资产的 重置成本扣减各种贬值反映资产价值。结合本次资产评估目的拟收 购相关股权，资产基础法不能体现企业的客户关系、经营能力、管理 水平、人力

35、资源等要素的贡献，资产基础法评估值较底,不能完整体现 企业价值,故本次未采用资产基础法。19杭州润达 医疗管理*艮 公司拟收购合肥三立 医疗科技和艮 公司65%股权所涉及 合肥三立 医疗科技有内艮 公司股东全部权益价值项目资产评估报告（二）收益法本评估报告选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。企业自由现金流折现模型的描述具体如下：股东全部权益价值=企业整体价值-有息负债价值1. 企业整体价值企业整体价值是指股东全部权益价值和有息负债价值之和。根据被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式：企业整体价值=经营性资产价值+广义的非经营性资产及负债价值（1）经营性资产价值经营性资

36、产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式：p =七 _|_l=1 (l+ry r*(l+r)n其中：P:评估基准日的企业经营性资产价值;Fi:评估基准日后第i年预期的企业自由现金流量;Fn:预测期末年预期的企业自由现金流量（永续期年自由现金流量);r:折现率（此处为加权平均资本成本,WACC）;n:预测期;i:预测期第i年。其中，企业自由现金流量计算公式:17企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额其中,折现率(加权平均资本成本WACC)计算公式：WACC = Ke+ Kdx(l-t)x其中：

37、Ke:权益资本成本；Kd:有息负债资本成本；E:权益的市场价值；D:有息负债的市场价值；t:所得税率。其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公Ke=rf+MRPxpL+rc其中：rf:无风险收益率；MRP:市场风险溢价；PL:权益的系统风险系数；rc:企业特定风险调整系数。(2) 广义的非经营性资产及负债价值广义的非经营性资产及负债是指与被评估单位生产经营无关的, 评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。1) 溢余资产价值的确定溢余资产是指评估基准日超过企业经营所需超额现金，为基准日 货币资金与日常经营所必需的现金持有量之间的差额。180万隆杭州润达医疗管理有

38、P艮公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有P艮公司股东全部权益价值项目资产评估报告2）未合并子公司价值的确定未合并子公司是指本次未采用合并口径评估的相应子公司；该未 合并子公司价值,对其采用适当的评估方法进行整体评估后，合理分析 确定。3）狭义的非经营性资产及负债价值的确定狭义的非经营性资产及负债是指与被评估单位生产经营无关的、 置于经营性资产科目（如营运资金、长期有效资产）中的资产及负债。 非经营性资产、负债评估结果与账面值一致。4）其他未列入的资产及负债价值的确定其他未列入的资产及负债主要是不属于上述三类的资产及负债, 如递延所得税资产等。其他未列入的资产及负

39、债评估结果与账面值一 致。2. 有息负债价值有息负债是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。有息 负债评估结果与账面值一致。（三）市场法1、市场法简介企业价值评估中的市场法是根据与被评估单位相同或相似的可 比公司、近期可比案例，通过分析可比公司与被评估单位各自特点分 析确定被评估单位的股权评估价值。市场法的理论基础是同类、同经 营规模并具有相同获利能力的企业其市场价值是相同的（或相似的）。 市场法中常用的两种方法是上市公司比较法和交易案例比较法。可采19杭州润达 医疗菅理有限公司拟收购合肥三立 医疗科技有限 公司65%股权所涉及合肥三立 医疗符我有限 公司 股东全部权益价值项目资产评估报告

40、 用的比率倍数指标包括市盈率相关比率倍数、市净率相关比率倍数、 市销率相关比率倍数和EBITDA相关比率倍数等。(1) 上市公司比较法上市公司比较法是指通过对资本市场上与被评估单位处于同一 或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值 比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象 价值的方法。,(2) 交易案例比较法交易案例比较法是指通过分析与被评估单位处于同一或类似行 业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据 资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的 基础上，得出评估对象价值的方法。被评估单位为体外诊断行业，证券市场上所

41、处行业近期的可比交 易案例较少，交易及财务数据无法取得，信息披露不充分，不适用交 易案例比较法，故本次选用上市公司比较法对被评估单位进行评估。2、市场法的应用前提(1) 有一个充分发展、活跃的资本市场；(2) 资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或类似的可比企 业、或者在资本市场上存在着足够的交易案例；(3) 能够收集并获得可比企业或交易案例的市场信息、财务信息及 其他相关资料；(4) 可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性，且在评估基准0万隆21杭州润达医疗管理有囚艮公司拟收购合服三立医疗科技有P艮公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技*艮公司 股东全部权益价值项目资产评估报告 日是有效的

42、。3、上市公司比较法评估步骤在明确被评估单位的基本情况，包括评估对象及其相关权益状况, 如企业性质、资本规模、业务范围、营业规模、市场份额、成长潜力 等的基础上，运用上市公司比较法通常涉及以下四个步骤：第一步：在公开市场初步选择可比公司；第二步：根据可比公司及被评估单位相关财务指标进行打分测算;第三步：上市公司比较法估值测算过程：(1) 在公开市场(wind数据终端)获取可比公司相关财务数据或可 比公司比率倍数；(2) 进行定量和定性的比较分析、调整已选的可比公司比率倍数； 在“A股总市值”的基础上，扣减非流动性折扣，再(加上有 息负债)、加上非经营负债，减去非经营资产、溢余货币资金，求出“剔

43、除溢余货币资金及非经营性资产和负债等的股权价值或企业价 值”。 在“剔除溢余货币资金及非经营性资产和负债等的股权价值或 企业价值”的基础上，通过调整后净利润、剔除溢余货币资金及非经 营性资产和负债等的净资产、营业收入、EBITDA,求取盈利价值比 率、收入价值比率、资产价值比率。(3) 确定被评估单位评估基准日财务数据；(4) 应用调整后的可比公司比率倍数计算出“初步股权价值”或“初 步企业价值”;杭州润达医疗管理有内艮公司拟收购合肥三立医疗科技有限公旬65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估才艮告(5) 加上“溢余现金以及现金等价物”、“其他非经营性资产负债” 确

44、定“股东全部权益价值”或“企业价值”；(6) 对于“企业价值”，减去“有息负债”确定“股东全部权益价 值气第四步：分析以上四种比率倍数的合理性，恰当选取一种比率倍 数评估结果作为市场法评估结果。(四) 评估结果的确定方法对两种评估方法得出的初步结论进行比较、分析，综合考虑不同 评估方法和初步价值结论的合理性及使用数据的质量和数量，形成最 终评估结果。八、评估程序实施过程和情况(一) 前期准备、接受委托本公司首先了解项目的委托人、被评估单位和委托人以外的其他资 产评估报告使用人、评估目的、评估对象和评估范围、价值类型、评估 基准日、资产评估报告使用范围、资产评估报告提交期限及方式、评估 服务费及

45、支付方式以及委托人、其他相关当事人与资产评估机构及其资 产评估专业人员工作配合和协助等需要明确的重要事项，在明确业务基 本事项以及对专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价后与委 托人签订资产评估委托合同。在听取被评估单位有关人员对企业情况及 委估资产历史和现状的介绍后，根据资产评估业务具体情况编制资产评 估计划，组建资产评估项目组。（二）现场调查、收集资料资产评估项目组于2020年11月25日至2020年12月8日进驻现场， 对评估对象涉及的资产和负债进行了必要的清查核实。1、指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的 基础上

46、，按照评估机构提供的收益法评估申报明细表及资料清单等， 对纳入评估范围的损益科目及资产进行细致准确的填报，同时收集准备 资产的产权证明文件和反映企业经营的性能、状态、经济技术指标等情 况的文件资料。2、初步审查和完善被评估单位填报的资产评估明细表评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细 状况，然后仔细审查各类“资产评估明细表”，检查有无填项不全、错填、 资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查“资产评估 明细表”有无漏项等，同时反馈给被评估单位对“资产评估明细表”进行完 善。3、现场实地勘查根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评 估单位相关人

47、员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产 进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方 法。4、补充、修改和完善资产评估明细表评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟#杭州润达医疗菅理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有内艮公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司 股东全部权益价位项目资产评估报告 通，进一步完善“资产评估明细表”，以做到：账、表、实相符。5、查验产权证明文件资料评估人员对纳入评估范围的房地产、车辆等资产的产权证明文件资 料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出 具相关产权说明文件。（三）整理资料、评定估算资产

48、评估组根据资产评估业务具体情况开展独立的市场调研，收集 相关的信息资料，对收集的评估资料进行必要筛选、分析、归纳和整理， 形成评定估算和编制资产评估报告的依据。并根据评估目的、评估对象、 价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成本法三种资产评 估基本方法的适用性，选择评估方法；资产评估项目组根据所采用的评 估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果。（四）形成结论、提交报告资产评估师对形成的测算结果进行综合分析，形成评估结论，在评 定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。随后按照法律、行 政法规、资产评估准则和本资产评估机构内部质量控制制度，对初步资 产评估报

49、告进行内部审核。在不影响对评估结论进行独立判断的前提下， 与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告的有关内容 进行必要的沟通后，向委托人出具并提交正式资产评估报告。九、评估假设（一）一般假设与限制条件25杭州润达医疗管理*艮公旬拟收购合肥三立医疗科技有甲艮公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有限公司股东全部枳益价但项目资产评估报告1、公开市场假设：公开市场是指充分发达与完善的市场条件。 公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资 产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会 和时间，以便对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。2、继续使用假

50、设：评估范围内的资产按现有用途不变并继续使 用。3、企业持续经营假设：是指被评估单位的生产经营业务可以按 其现状持续经营下去，并在可预见的未来，不会发生重大改变，不考 虑本次评估目的所涉及的经济行为对企业经营情况的影响。4、外部环境假设：国家现行的有关法律、法规及方针政策无重 大变化;本次交易各方所处的地区政治、经济和社会环境无重大变化； 有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变 化。5、假定被评估单位管理当局对企业经营负责任地履行义务，并 称职地对有关资产实行了有效的管理。被评估单位在经营过程中没有 任何违反国家法律、法规的行为。6、没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，

51、以及特殊的交易 方式可能追加付出的价格等对评估结论的影响。7、假设评估基准日后无不可抗力造成的重大不利影响。8、评估范围仅以委托人及被评估单位提供的评估申报表为准， 未考虑委托人及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或 有负债。（二）特殊假设与限制条件1、假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时 所采用的会计政策在所有重大方面基本一致。250万 隆杭州润达医疗管理有限公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合月巴三立医疗科技玄早艮公司股东全部权益价VL项目资产评估报告2、被评估企业所属行业的发展态势稳定，与被评估企业生产经 营有关的现行法律、法规、经济政策保持稳定。3

52、、被评估企业能够按照企业管理层规划的经营规模和能力、经 营条件、经营范围、经营方针进行正常且持续的生产经营。4、被评估企业具备与未来经营规模匹配的融资能力，确保未来 经营可以正常运行。5、被评估企业收益的计算均以一年为一个收益预测期，依次类 推，假定收支在收益预测期内均匀发生。6、被评估企业保持现有的经营管理水平，其严格的内控制度和 不断提高的人员素质，能够保证在未来年度内其各项监管指标可达到 相关部门监管的要求。7、评估对象在未来经营期内的主营业务、业务结构、收入和成 本的构成以及经营策略和成本费用控制等按照经营规划执行,未来财 务预算可以实现。8、假设被评估单位已签订的合同、订单、框架协议

53、在预测期内 均能顺利执行，不存在合同变更、终止的情况。9、在可预见时间内,未考虑被评估单位经营可能发生的非经常 性损益，包括但不局限于以下项目：重大坏账损失和资产减值损失、 处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产 产生的损益以及其他营业外收入、支出。10、假设被评估单位提供的历年财务资料所采用的会计政策和 进行收益预测时所采用的会计政策不存在重大差异。11、根据医疗器械监督管理条例有关规定，被评估单位拥有 的医疗器械经营企业许可证有效期为五年，假设被评估单位在有 效期届满后能自动续期换发新证。12、本次评估是按新型冠状病毒肺炎疫情在本次评估报告出具日疫情可控的假设前提下进

54、行预测。资产评估报告评估结论在上述假设条件下在本次评估基准日时成立, 当上述假设条件发生较大变化时，资产评估师及本评估机构将不承担由 于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。十、评估结论截止评估基准0 2020年9月30日，在持续经营条件下，合肥三立医疗科技有限公司股东全部权益价值评估结果如下：（一）收益法评估结果截止评估基准0 2020年9月30 H,在持续经营条件下，合肥三立医 疗科技有限公司净资产账面价值为13,382.51万元,经采用收益法评估， 股东全部权益价值为大写人民币参亿零壹佰万元（RMB 30,100.00万元）, 评估增值额为16,717.49万元,评估增值率为124.9

55、2%（二）市场法评估结果截止评估基准日2020年9月30日，在持续经营条件下，合肥三立医疗 科技有限公司净资产账面价值为13,382.51万元，经采用市场法评估，股 东全部权益价值为大写人民币卷亿参仟会佰万元（RMB33,300.00万元）， 评估增值额为19,917.49万元,评估增值率为148.83%。（三）评估结论经对收益法和市场法两种评估结果的比较，收益法和市场法的评估 价值相差3,200.00万元，差异率为9.61%O27杭州润达医疗管理有P艮公司拟收购合肥三立医疗科技有限公司65%股权所涉及合肥三立医疗科技有P艮公司股东全部权益价值项目资产评估报告收益法侧重企业未来的收益，是在预期企业未来收益基础上做出的， 市场法是与相似企业或类似交易案例按因素修正后得出，因方法侧重点 的本质不同，造成评估结论的差异性。收益法是通过被评估