建设项目经济评价方法与参数(第三版)_百度文库

1、一、编制方法和参数（第三版）的背景1、是2004年国务院关于投资体制改革的决定的一 个配套文件；2、社会主文市场经济发展的必然要求；3、借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机 构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经 济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前 期工作中的一项重要工作；4、适应我国会计制度改革和财政税收制度改革的需要。二、方法与参数（第三版）解读建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法 与参数）包括关于建设项目经济评价工作的若干规定、建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数三个文 件。它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资 200

2、6 1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工 作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一 件大事。1、方法与参数是2004年国务院关于投资体制改革的决定 的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工 作已无必要”错误观点的矫正。 1）国务院关于投资体制改革的决怎规定，对于政府投资项 目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再 实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投 资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资 自主权。投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度， 甚至导致一些企业无所适从，迫切需耍相关指导性

3、文件。2）方法与参数借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政 部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济 条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的 项重要工作。42、细化并补充了财务费用流和效益流的识别和估 算方法强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要 组成部分，特别指出费用效益估算具有很强的行业特性，各行业 应针对本行业特点进行估算，进一步表明经济评价工作应按需而 取。同时，注意到投资主体多元化和资本市场逐步形成的条件下, 资金来源多渠道，但融资风险可能增加，特别突出融资主体和融 资方案的选择，以选择合适的资金结构，确保资金来源的可靠性。3、财务分析较

4、之以前有很大调整：1）明确指出了不同类型项目的财务分析内容可以不 同，继续表明经济评价工作应按需而取，并分别对经营 性项目和非经营性项目的财务分析内容做了明确规定。 2）明确指出财务分析包括了融资前分析和融资后分 析两个层次，指出融资前分析为考虑融资方案前的项 目现金流量分析，分析项目自身的盈利能力，考查项 目是否具有投资价值；融资后分析是在通过融资前分 析的检验后，考虑融资方案，分析项目的生存能力、 项目投资人的盈利能力等。-3）引入了 “项目投资现金流量表”代替“全投资财 务现金流量表”，并在该表引入了 “调整所得税”项 以实现项目投资现金流量分析排除融资方案变化的影 响，从项目投资总获利

5、能力的角度，考察项目方案设 计合理性的初衷。 4）対于偿债能力分析，弱化了 “资产负债率”，偿债 能力指标不再使川借款偿还期，引入了更能明确表明 项日偿债能力的“偿债备付率”和“利息备付率”指 标。 5）以“利润与利润分配表”替换了 “损益表”，在该 表中列入了 “息税前利润”、“息税前折旧摊销利 润”，月F汁算“调整所得税”，“利息备付率”和“偿债备付率”。 6）针对非营利性项日特点，补充了财务生存能力分析内容和方法，完善后的“财务计划现金流量表”，用 于项目的。-7）依据财政部关丁y公司法施行后仃关企业财务处 理问题的通知（财企200667号）,在财务报表中删除 T “公益金”项日。74、

6、针对部分项目效果难于或不能货币化，或货 币化的效果不是项目目标的主体的实际情况，在 经济评价中引入了 “费用效果分析”。-5、不确定性分析与风险分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析等增加了敏感度系数 和临界点两个指标。6、增加了 “区域经济与宏观经济影响分析”，从区域或国家层面考虑项目对区域经济或宏观经济的影响，尤其是对财政收支的影响。7、提出项目不确定性因素和风险因素对项目方案必选的影响, 更求项目决策时不能只考虑效益，而应兼顾风险。8、针对改扩建项目，指出项目融资主体和盈利主体可能 不一致的实际要求对此类项目作经济评价应分为项目层 次与企业层次分别进行财务分析，以确实分清项目的经

7、济合理性。9、重新测定了部分参数，同时明确指出参数起着 基准和参考的作用即对政府投资项目起基准 判据作用，对企业投资项目起着参考作用。综上所述，方法与参数既总结了国内投资 建设项目经济评价的经验，又与国际投资建设项 目经济评价做法接轨，既有继承，又有创新，使 原有的经济评价方法与参数体系更加完善，它内 容全面、理论严谨、方法科学、简便易行，有利 实施，指导性更强，能满足各类建设项目经济评 价工作的需要。建设项目经济评价方法1、总则2、财务效益与费用估算财务效益是指项II 买施肩所获得的营业收入。注意：对于适用于增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益;

8、 对于非经营性项目，财务效益应包括可能获得的各种补贝E收入。厂 补贴收入包產 国家定额补贴、先征后返的增殖税、 其他属于财政扶持的补贴等。*费用主要指：投资、成本费用和税金。财务分析步翳：融资询分析和融资后分析C首先，估算营业收入、建设投资：然后经营成本和流动资金，以此为基础，考察项目计算期内 现金流入和流出，编制项目投资现金流量表， 计算投资内部收益率和净现值等指标.分析投资总获利能力.是前期初步决錢的重要依据。/项目建议书卩介段可只进行融资前分析0斑需设期利齢总投资比例不严调整所得税：息税前利润（EBIT ） x所得税率 般曇嶠辨12表B9项目投资现金流量表人民币单位：万元序弓项II合计计

9、柠期1234n1现金流入1.1甘业收:入1.2补贴咬X1.3回收固定懺产余債1.41诃收流动资金2现金流1U2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附加2.5维持运莒投资3所得税前净现金流塑（1-2）4L孃计所得税询净现金流產5调整所得税6所得税后净现金流绘（3-5）7累计所得税后净现金诡蜃计算指标:项冃投资财务内祁收益牢（）（所御税前） 项冃投協财务内部收益率（）（所得税后） 项冃投资财务净现值（所得税前）（Zc= %） 项日投资财务净现值（所得税后）（/c= %） 项冃投资回收期（年）（所得税询） 项目投资回收期（年）（所得税后）*刊阿*刊&亦人民币7TJCHIJ合忖叶M

10、Mt234n1廿业收人mi34朴WA收人S利JTd心柚 1 -2 -3 4)6你卒卜卩航午反m:M纳机材伸WB OTwet9e利*W 1O断切*5瓯厝可冋11可供ORdg利刖* IO）12伏畑 刼众公枳1314彳寸优九根恢利15ha收作:e：g金仝利g16(13 - Ct IS )17Kz钦眉和j弭oorv.x* i * * yrX X力1S 13 14 - IS 17)19（和?和心 K,20xamtTriH win Airwm 亦WirtiJWfM 亠 4frin )1. 净尸外血联烦日出如 1 d 顶皿厶蚀仿 X4、4H 匚*山 F 械利 4和许*上友展 *4 石. OH1 T2. 率

11、,4 _ 16 巧14M 跑金业0：庾机I耳休啊说赴歼據列”3. 决0朋氽O科IQgf 剧杓订 鈕融资后分析：建设期利息一折旧及摊 消总成本费用。进行项目盈利能力 （收益率、净现值、投资回收期、总投资 收益率资本金收益率）、偿债能力（利息 备付率、偿债备付率和资产负债率）和财 务生存能力（财务计划现金流量表，计算 净现金流量和累计盈余资金）分析，判断 项目在融资条件下的可行性。表B10项目资本金现金流量表人民币单位：力元序号项目合计计算期1234n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经

12、营成本2.5营业税金及附加2.6所得税2.7维持运营投资3净现金流量（1 -2）计算指标：资本金财务内部收益率（）人民币单位：万元序号项目合计廿算）W1234n1现金WE入1.1实分利润1. 2资产处宜收益分配1. 3aisrcr收人1.4技术转让或便川收人1.5梵他现金流人2现金流岀21实缴资水2.2粗赁资产支出2. 3M他现金流岀-3净现金stat 1 -2）计算描标：段资各方财务内部收益华%农B13 财务计划J现金流*：表曰令计MrzJUJ1234n1心枠汕型净现金淞穴（1.1-1.2）现G流入1U r件亚收入4 J*TK. rrVt补MA收入_令乜济（.入lr2_1 .2.1现G流VR

13、収水1 .2.21.2.3碎、业税佥圧附力lNQ（曾什“兑1.2.3彳“血1.2.6M他流出) 2欢淡F拆动净佥况“夭2.1 一22Z1观G:流入NNJW.SZ4ctli2.2.1令主ttt找资2.2.2维拎运桂茨资2.2.3济i劝资佥2.2.a兵他诚山*PmiU彳也况匕入3.2m3.2.1并牙中和J.U支HI3.N.2伏UH斑分木命3.2.3应4 Jhj rr(o3.2.41C也沐.：H4工屯。汎t.m亠2亠35项目总投资=建设投资建设投资估算厂工程费用预备费一建浚期利息一泛动资金工程建设其他费用XCA基本预备费和涨价预备费丿建设投资建筑工程费+设备购置费+安装工程费X丿按照费用归集方式，建

14、设投资可按概算 法或形成资产法分类。具体可根据涉及项 目各阶段对投资精度、行业特点和和关规 定，选用相应的估算办法。20表Bl建设投资估算表（概算法）人民币单位：万元.外币单位:序号工程或费用名称建筑 工程费设备 购置费安装 工程费其他 费用合计其中： 外币比例 %）1工程费用1.1主体丁程1.1.1XXX1.2辅助工程1.2.1XXX1.3公用工和1.3.1XXX1.4服务性T程1.4.1XXX1.5厂外工程1.5.1XXX1.6XXX2工稅建设其他務用2.1XXX3预备费3.1基木预备费3.2涨价预备费4建设投资合计比例（100%表B2建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元.外币单位

15、:序号工程或费用名称建筑 工程费设备 购置费安装 工程费其他 费用合计其中： 外币比例（%）11A1 资产费用1.1工稈费用1.1.1XXX1.1.2XXX1.1.3XXX1.2固定资产其他费用XXX2无形资产费用2.1XXX3其他资产费用3.1XXX4预备费4.1基本预备费4.2涨价预备费5建设投资合计比例（）100%腑蠶寵算的项目注意何时停止资本化明确其他融资费用，原则上应单独计算流动资金和铺底流动资金流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必 理长期占用的周转金，不包括运营中需要的临时性铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国 家有关观定必级由企业自己准备的部分，目前要求 %全部流动资釜的

16、30 %预收帐款I总成本包括固定成本和可变成本包括：折旧、摊销、修理费、工资及福利 （不含计件工资）和其他费用包括：夕卜购原材料、燃料及动力费和计件工 资等。是项目经济评价中所使用的特定概念，作 为项目运营期的主要现金流出。同时，项冃运营期间发生设备、设施等更新，作为，计入现金流出。2526圏:1圏项目资金来源：按照融资主体的特点进行选择(1)资本金既有法人融资项目的新增资本金：原有股东增资 扩股、吸收新股东、发行股票、政府投资等新设法人融资项目的资本金：股东直接投资、发 行股票、政府投资等项目资金构成：(1) 项目资本金(权益资金)(2) 债务性资金要注意二者比例的合理性3、资金来源与融资方

17、案忡购原材料、燃料动力费7修理费人工工资及 福利费k其他费用经营成本L.分析27J融资方案确定时要进行资金的商业银行贷款.政策性银行贷款.外国政府 贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债 券、国际债券.融资租赁计算财务内部收益率和净现值时，公式 中七的起点为“0”或“1”，都可以，第 三版采用“1”。表示从第1期末开始， 只要理解为起点为“0”点就行。等渠道和方式可靠性和合理财务分析项目资本金净利润等优先股股票在项目评价中应视为项目资本金 可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金（2）债务资金（2）偿债能力分析：I利息备付率（ICR）、偿债备付聲（DSCR）、资产负债率（LOAR）

18、収消了 “借款偿还期”指标项目分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负（1）盈利能力分析：项目投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、 项目资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率（3）财务生存能力分析通过财务计划现金流量表（二版的资金来源与运用表） 进行分析强调经营活动的现金流量分析考察净现金流量和累计盈余资金与债务偿还相结合对于非经营项目来讲，财务生存能力分析尤其重要C 涉及日常运营的维持，及其相关政策建议、可能 性、合理性。其中：没有营业收入的非经营项目：不进行盈利能力衣B13耐务计划现金流衣疗yM金讦计ww1 234n1心甘泣劝疗规 G:洌t忌L 1.1现佥沁入r1 1 1

19、AV 2改入L -_1.1.2华低税伯工页枕帧1.1.3鼻卜入八L1.1.4上（彳也：朮入1.2现e冰出1 .2.1妊TYMt本1 .2.21 .2.31 .2.-4初税1 .2.51.2.6丄他沛2扌殳仍沾动净现缶淞Q2.1现G池入4lllCXf 1 I i.乙2.2.1zru UJ幺伶&、良云代好_ -i2.2 32.2.4沅匕创毀區 心也加1$33.1符惯注动皿金流fift 见佥浹入3.1.1皿n钦本g松入3.1 .24 1 宅況 F zi/J 诰 e/y-V31.419t苏in3.1 .51JI他诚入fidv/i? 4q=q3.2.13.2.2XlzZ t/iu LU各和利J. Al

20、Hi 侏还你务水fe=3.2.33.2.4心也沁1*rrn .乙 m * r . r、M=三tKii a丿U4 vl吊金饮4 1 1一 1项目方案设计返回放弃基础数据融资前分析建设投资 莒业收入 a经营成本 流动资金基础数据I否项目投资现金流量分析（项目IRR. NPV、回收期）可融资方案一基础数据总成本费用还本付息建设期利息资产负债表财务计划 现金流绘表A利润与利 润分配表静态分析、总投资收益率 资本金净利润率丿囁翳、财务生存能力分析利息备付率丿基础数据 融资后分析资本金现金流盘分析（资本金IRR投资各方现金流量分析（投资各方IRR）不确定性分析图4. 9 财务分析图5、经济费用效益分析）倉

21、用安冃矣型必须跖经历费用刘益分;折项目 经洸字須度般政府投资的审批类项自应做经济费用效益分析#政府投资项目；政府各类专项建设基金一利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府担保的 项目；非政府投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、 公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题， 需要政府核准的项目。33（2）经历费用与攻查估貝底理 财务分折的忌阴厶经济学豹理衣竇熒工=实际价值接受补偿的意愿（本版增加）#薜于鸽上J彳斶疋1、应能真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。2、外贸货物和非外贸货物（发展中国家，经济体系尚未完成工 业化过程，国际和国内市场融合尚需时日）3、投入与产出的影

22、子价格中流转税的处理原则O（流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税等）按照机会成本确定影子价格，不含流转税谆曙概欝或产槪爾吨沏占g入的舞耀线轉翳錢體鶴转税；投出口产出的影子俭格（出厂价）=离岸 价X影孑汇率出口竇用进口投入的影子价格（到厂价）=到:岸价X影子汇率+进口费用4、特殊投入物影子价格确定：（1）影子工资人寻餐源投入的影子价格=劳动力机会成本+新增资源#劳动力机会成本是拟建项目占用的人力资 源由于在本项目使用而不能再用于其他地 方或享受闲暇时间而被迫放弃的价值。:-根拯下列原则进行分析确定：第一，过去受雇于别处，由于本项目的实施而转移过来 的人员，其影子工资应是放弃过去就业机会的工资

23、(含工 资性福利)及支付的税金之和；第二，对于自愿失业人员，其影子工资应是本项目的使 用所支付的税后净工资额；第三，非自愿失业人员，其影子工资应反映他们为了工 作而放弃休闲愿意接受的最低工资金额，其数值应低于本 项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保 障收入。37(2) 土地根据土地川途的机会成本原则或消费者支付意愿的原则 计算其影子价格。生产性用地，包括农业、林业、牧业、渔业以及其他生 产性用地：土地的经济成本=土地机会成本+新增资源消耗 上地平整等开发成本计入工程建设成木中，经济成 本中不再重复估算。土地机会成本计算应按以下要求进行：政府公开招标取得的国有土地出让使用权，以及

24、通过市场交易取得的已出让国有土地使用权，应按市场交#易价格计算影子价格；非正常市场交易取得的，应分析价格优惠 ;或扭曲，参照当地正常的市场交易价格，调整或 类比计算影子价格；无法通过正常市场交易价类比确定时，应采用收益现值法或以土地开发成本+开发投资应得 收益确定；39土地用途受到规划许可等的限制，应具体分析对 待；一农村土地：机会成本=耕地补偿费+青苗补偿费新增资源消耗=地上建筑物补偿费+安置补偿费征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管 理费、土地开发费视为转移支付。非生产性用地，如住宅、休闲用地等，应按照支付意愿 的原则，根据市场交易价格测算其影子价格。#在财务分析基础上进行经济费用效

25、益流量的 识别和计聲，基本步骤如下：1）剔除财务现金流量中的通货膨胀因素，得到以实 价表示的财务现金流量；2）剔除运营期财务现金流量中不反映真实资源流量 变动状况的转移支付因素；3）用影子价格和影子汇率调整建设投资各项组成, 并剔除其费用中的转移支付项目；4）调整流动资金，将流动资产和流动负债中不反映 实际资源耗赛的有关现金、应收、应付、预收、预付 款项，从流动资金中剔除；5）调整经营费用，用影子价格调整主要原材料、燃 料及动力费用、工资及福利费等；6）调整营业收入，对于具有市场价格的产出物，以 市场价格为基础计算其影子价格;对于没有市场价格 的产出效果，以支付意愿或接受补偿意愿的原则计 算其

26、影子价格；7）对于可货币化的外部效果，应将货币化的外部效 果计入经济效益费用流量；对于难以进行货币化的外 部效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化。难以 量化的，进行定性描述，以全面反映项目的产出效 果。#经济费用效益分析指标：经济净现值（ENPV）经济内部收益率（RIRR）经济效益费用比（fc）:计算期内的项目；效益流量现 值/费用流量现值，Rbc大于1,表明项目资源配置的经济 效率可以被接受。11.8林业项目包括森林营造、林业加工、林纸一体化、保护区建设、森林旅 游等项目。林业项目一般具有下列特点：1. 林业项目具有公益性、综合性、分类经营、分级管理、建设周期长、受 自然影响大等特点。许多林

27、业项目兼具公益性和盈利性。.2. 林业项目应以经济费用效益分析为主。林业加工等有一定财务效益的项 冃，尚应进行财务分析；生态林背造等公益性项目，尚应进行费用平衡分析, 以测算补贴额。重大林业项目还必须进行区域经济影响分析。3. 林业项目的经济效益包括水土保持、防风固沙、涵养水源、净化空气、 改善生态环境、增加森林资源、美化自然坏境等的效益。4. 林业项目的财务效益包括岀售林业产品、林业加工产品及提供服务所得 的收入。5. 林业项目的费用包括移民搬迁安置、土地土壤改良、造林费用、森林保 护、工程建设、项目运行维护费用等。表113-1部分行业建设项目财务基准收盖率测算与协调序号行业名称. -财务基准收益率 （旳资前税前指标）财齐星准收益率 （项冃资本合税后指标）调査结果行业测算结果协调结果专家 调竟结呆行业 测真结果协蘭结果01农业011种植业8-12668 726012畜牧业10-127712-159013證业10-127712-148014