三种评估方法

1、资产评估方法一、市场法项目基本方法差异调整因素应用条件总体1、找到相同的参照物：参照 物价格作为评估值。2、找到类似资产：以此为参 照物，依其价格再做相应的 差异调整，确定评估值。1、时间因素：参照物交 易时间与被评估资产评 估基准日相差时间所影 响的被评估资产价格的 差异。2、地域因素：指资产所在地区或 地段条件对资产价格的影响差 异。3、功能因素：指 资产实体功能过 剩和不足对价格 的影响。1 .一个充分发育活跃的资产市场。2.参 照物及可比较的指 标、技术参数等资料可搜集。机器设备1、鉴定评估对象，获取资料2、市场调查，选取参照物；3、因素比较；4、计算评估值1、时间因素2、地域因素3、

2、个别因素（设 备规格型号、制造 厂家、役龄、安装 方式、附件、实体 状态）4、交易因 素：市场状 况、交易动 机背景、交 易量建筑 物将待估房地产与交易实例， 比较对照，以类似房地产的 已知价格为基础，修正后， 得出待估房地产评估价。n评估值 =X （交易实例iX交易行为的修正系数Xi=1交易日期的修正系数工区域因素的修正系数x个别因素的修正系数）/n1.有一定数量（仝3）正常交易实例。2具较好可比性，3 .交易时间与基准1、交易日期的修正2、区域因素1）双百分制比较法；2）十等分因素比较法；3）环境成熟度修正法：房地产价 格=调整系数X交易实例价格=交易实例价格/ （1+i） nn达到与交易

3、头例冋等环境成熟度所需的年数3、个别因素的修 正4、交易行 为的补正日接近。4 .交易诱明、公平和有效。5.土地出让年限、使用需求基本一致。适于房地产出售、购 置、投资决策等项目基本方法差异调整因素应用条件土地 使用 权 （重点）1搜集资料， 确定比较案 例2交易情 况修正；3.交 易时间修正； 4.区域因素修 正；5.个别因 素修正;6.确 定待估土地 评估值评估值比较案例地价乂正常交易情况乂待估土地区域因素值次待估土地个别因素值乂评估基准日价格指数木比较案例交易情况比较案例区域因素值比较案例个别因素值比较案例交易日物价指数1、在同一地 区或同一供 求范围内的 类似土地中， 与待估土地 类似

4、的交易 案例较多。2、评估人员 知识广博、经 验丰富1、交易 时间的 修正： 平均、 环比物 价指数2、区域 因素的 修正3、个别因素的修正： 其中：年限修正系数：= 1 十 1 - 7-L严广L十bn比较案例土地使用权剩余年限；m待估土地使用权剩余年限；r折现率容积率修正系数见书P1294、交易 行为的 修正基准地价修正系数法：评估值=基准地价X时间因素修正系数X个别因素修正系数X市场转让因素修正系数年限修正系数K=1（1 + r）/1 （1+r）n实际出让（转让）年限；N 最高出让年限；r还原利率长期 投资上市债券（1）如可流通买卖，且有现行市价，上市债券的现行市价（评估基准日的收盘价）可

5、以作为它的评估值。（2）当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲时，对上市债券的评估，可参照非上市债券的评估方法一一理论价。上市股票冋上市债券流动资产1、在库材料：除积压物资、在用低值易耗品外，近期购进一一现行市价或账面价：购进批次间隔长、价格变化大一一现行市价或最接近市价的材料价格。2、 产成品及库存商品：不含价外税的可接受市场价，扣除相关费用。工业企业卖出价；商业企业 头进价。3、应收账款及预付账款一一可变现值。一 评估值=账面价值一已确定坏账损失一预计坏账损失预计坏账损失：1）坏账估计法：坏账比例-评估前若干年的坏账数额/评估前若干年应收账款余额 2）账龄分析法4、 应收票据：1）评估值=本

6、金* （1+利率*时间）（利率、时间保持匹配关系：时间为开立日一一基准日）2）评估值=到期价值* （1-贴现率*贴现期）（利率、时间保持匹配关系：时间为贴现日一一到期日）5、 短期投资：1）公开挂牌交易的，按评估基准日的收盘价确定；2 ）不能公开交易的，本金 +持有期利息。6、 现金和各项存款：以核实后的实有额作为评估值。如有外币存款，可按基准日的国豕外汇牌价折算。企业 价值市盈率乘数法：公司的市值 =类似公司的市盈率*预期收益 （严格说，不属于市场法）、成本法项目重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值成新率方法:1、评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济性贬值2、评估值=重置成本*成

7、新率1）重置核算法：重置成本 =直接成本+间接成本1观察法/成新率法：实体性功能性贬值由于外部环1：观察法2）物价指数法：重置成本=历史成本*评估时定基物价贬值=重置成本X （ 1-成新率）额=被评估境变化造成2：使用年限法指数十购建时定基物价指数 =历史成本* （1 +物价变动指 数）3）功能价值法：重置成本2公式计算法（年限法）： 实体性贬值=重置成本X实 际已使用年限十总使用年限资产年净超 额运营成本*年金现值资产的贬值成新率=尚可使用年限十（实 际已使用年限+尚可使用年限）*100%总体=参照物重置成本*被评估资产年产量/参照物年产量4） 规模经济效益指数法：重置成本=参照物重置成本*

8、（被评估资产年产量十参照物年产量）x5）统计分析法：重置成本 =某类资产历史成本*调整系 数K=某类资产历史成本* （某类抽样资产重置成本十某 类抽样资产历史成本）=重置成本X实体性贬值率 其中：总使用年限-实际已使 用年限+尚可使用年限； 实际已使用年限=名义已使 用年限*资产利用率系数= A* (1-T)*(P/A , r , n)n被评估 资产剩余年限成新率+贬值率=13：修复费用法成新率=（1 修复费用十重置成本）*100%包括重新购置或建造与全新资产所需的一切合理的直1）使用年限法：实体性贬值1）超额投资1）经济性贬注意：1）经济性贬值率接费用和间接费用，如设备购置成本、运杂费、安装

9、费、率-已使用年限/总年限；成本值额=（重置=1-（实际使用生产能力十额基础费、其它间接费用、税金、资金成本等。更新改造的设备：已使用年2）超额运营成本一实体定生产能力）X机器1）重置核算法。非标准、自制设备：重置成本=成本+限=名义加权投资年限*基准成本：同“总性贬值额一X规模经济效益指数设备利润+销售税金+设计费日前的资产利用率体”功能性贬值实际使用生产能力*额定生目前还产销的，以市场价为基础确定重置成本。2）修复费用法：额）*经济性产能力=评估日后的资产利.(重2）物价指数法。重置成本-历史成本* （1 +环比物不可修复损耗引起的贬值=贬值率用率点）价变动指数t+l） * （ 1 +环比

10、物价变动指数t+2 ） * （ 1 + 环比物价变动指数t+n ）3）规模经济效益指数法。某些特定的加工设备。 进口设备：价格条件、从属费用（内容、税基）不可修复部分重置成本*有形损耗率；实体性贬值=可修 复部分修复费用 +不可修复 损耗引起的贬值2)经济性贬 值额=年损失 额 * ( 1 T ) *(P/A , r, n)2）名义加权投资年限的计算：名义加权投资年限=加权更 新成本之和十重置成本重置成本-CIF+关税+增值税+3）观测分析法重置成本：还考虑改造成本项目：重置成本实体性贬值功能性贬值:经济性贬值成新率建筑 物（重点）成本：前期费用、建筑安装工程费、其他费用、间接费 用、合理利润

11、、资金成本（据额定工期、平均投入资金、 贷款利率测算的建筑期利息）、投资方向调节税。1）预决算调整法：以原工程量合理为前提，适用于用 途相同、结构相同且数量较多的建筑物评估。2）重编预算法：适于测算更新重置成本或构造较简单 的建筑物。3）价格指数调整法：用于单位价值小、结构简单，以 及运用其他方法有困难的建筑物的。有形损耗率1、使用年限法：同“总体”2、打分法成新率-结构部分合计得分 *G+装修部分合计得分*S+设 备部分合计得分*B因用途、使 用强度、设 计、结构、 装修、设备 配备等不合 理造成的功 能不足或浪 费形成的价 值损失。经济性贬值-y （1 + i）Ri 第i年的 年收益净损

12、失额；r折现 率；n预计收益损失 持续的时间土地 使用 权评估值=土地取得费+ 土地开发费+税费+利息+利润+ 土地所有权收益利息=（土地取得费+税费）*土地开发期*年利息率+ 土地开发费*土地开发期*年利息率* 50%G艮少有交易情况的特殊土地适用于新开发土地，特别是土地市场发育不完善，土地成交实例不多，无法利用其他方法评估时。可对既无收益又无形资产1）自创：财务核算法；市价调整法：I 重置成本-类似无形资产市价*成本/市价系数 n 重置成本-类似无形资产市价* （1-销售利税率）2）外购：市价类比法、物价指数法。1 .专家鉴定法。2.剩余经济寿命预测法 。 （同“总体”的年限法）专利权：重

13、点是重置成本的估算：1）研制成本：直接成本、间接成本。2）交易成本专有技术：1）分析鉴定使用状况。2）估算重置成本。3）利用条件百分比 估算贬值。4）评估值-重置成本一贬值。流动资产1）超储积压物资2） 在用低值易耗品：评估值=全新成本价值*成新率-全新成本价值* （1-实际已使用月数/可使用总月数）*100%3） 在产品：按价格变动系数调整原成本。按社会平均工艺定额和现行市价计算评估值。3）按在制品的完工程度计算评估值。4） 产成品及库存商品：当评估基准日与产成品完工时间较接近时，评估值-产成品数量X单位产成品账面成本当评估基准日与完工时间相距较远：a.评估值-实有数量x（合理材料工艺疋额X

14、材料现行单价+合理工时疋额X单位小时合理工时工资费用）b.评估值=产成品实际成本x（材料成本比例x材料综合调整系数+工资、费用成本比例x工资、费用综合调整系数）三、收益法项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额（n年后，收益相同）收益额折现率年收益等额年收益相差不大总体JR iP =送i(1+ I ) P=A/r22本金化率P=A/ r?p=Riiy (1 + rJ.Rn+l1收益可以是：税后利润、现金 流量、利润总额。要求：准确反映资产收益， 与 r的口径保持一致折现率=无 风险利率+ 风险报酬 率+通货膨 胀率一 Ri , 其中 A_7(1 + ri)n收益期限；ri折现率

15、r? ,1 + Gn(P/A,ri,n)建筑 物（残 余估 价法 重点）B = (a LrJ /(a +d) = a? /(D 十 d)应用条件：要求被评估对象可以获得正 _ilZrz.亜如爭佑新的田浴估田诵底用不能a建筑物及其基地所产生纯收益（成本费用中不含建筑物折旧）；L 土地价格；ri 土地的还原利率； d建筑物折旧率=1/建筑物剩余年限B建筑物收益价格；a2 建筑物纯收益2建筑物的还原利率；以及使用状态等与土地的最佳使丿 严重背离土地 使用 权收益法：P=A （ P/A, r, n）A土地纯收益n土地收益年限（-出让年限一已使用年限）P=A/rr土地还原利率纯收益（客观收益）计算： 计

16、算总收入。 求总费用（含折旧）。 求总纯收益=-。 求房屋纯收益=房屋现值* 房屋还原利率 求土地纯收益 二-。还原利率= 安全利率+ 风险调整 值假设开发法/剩余法（重点）：地价=楼价一建筑费一专业费一利息一利润一税费一租售费用 其中，专业费=建筑费*i利息=预付资本*利率r=（地价+建筑费+专业费）*r注意：楼价（期末）、建筑费（期中）要 折现利润=预付资本*利润率P=（地价+建筑费+专业费）*P项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益 不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大无形 资产 .（重点）:KRiii y (4 + r)i约当投资分成法：；方约当K=无形资产约当投资量

17、+（购买 投资量+无形资产约当投资量）无形资产约当投资量 -无形 成本* （1 +无形资产成本利润率购买方约当投资量=购买方 重置成本* （1 +购买方成本利润K 分成率；Ri分成基数；K销售收入=K销售利润淹肖售利润率K销售利润=K销售收入達肖售利润率K销售利润：1、边际分析法：K=En i 刀n i2、约当投资分成法彳资产重置）投资资产率）n krP=最低收费额KRiii二(4 + r)i最低收费额=重置成本净值*转让成本 分摊率+机会成本重置成本净值=重置成本* 成新率转让成本分摊率=购买方运用无形资产设计能力*总设计能力AniP=Ein i 第i年的超额税后收益i 三(4 + r)收益

18、期（有效期限）：指无形 资产发挥作用，并具有超额获r=无风险 利率+风险 报酬率+通 货膨胀率利能力的时间专利权：1）收入增长型：= （P2-P1） Q （ 1-T）2）费用节约型：= （ C1-C2） Q （1-T）商誉割差法：卩=整体资产评估值 一（单项资产评估之和）超额收益法2 :超额收益折现法超额收益法1 :超额收益本金化法P=（企业预计年收益额一行业平均收益率 *单项资 产汇总）/本金化率=单项资产汇总* （企业预期收益商誉价值的评估，限于盈利企业或经济 效益高于同行业或社会平均水平的企 业。n A1T P_ 送一y (4 + r)i率一行业平均收益率）/本金化率项目收益期有限收益期

19、无限其他未来收益年金化未来收益 不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大非上 市债 券1.每年（期）支付利息、到期还本P=Po i （ P/A，r，n） +P。（ P/F，r，n）2到期后一次性还本付息P=Po （1+m i） （P/F, r, n）（单利计息）=Po （1+i） m （P/F, r, n）（复利计息）Po债券面值；i 票面（年）利率；r 折现率：n基准日到债券到期日的年限： m债券期限（发行日到到期日）非上 市股 票优先股P=A/r普通股的固定股利型：P=Di/rDi 下一年的股利普通股：红利增长 型P=Di/（K-g）计算股利增长率g：1、历史数据分析法2、发展趋势分析法g =再投资的比率（即净利润的留存 比率）X股本利润率股权 投资对非控股的直接投资A、预测长期投资的未来收益，折算为现值，得出评估 值。再根据直接投资所占的份额，计算确定评估值。B、对投资份额小，或直接投资发生不长，账实基本相符的，可根据核实后的净资产额，再根据投资方应占的份