投影机项目投资测算报告表 (1)

1、投影机项目投资测算报告表一、项目背景情况当前时期，和平与发展仍是当今时代主题。世界经济在曲折中复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，新产业、新业态、新模式不断涌现，孕育着新的发展空间和机会。同时，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，发达国家加快实施再工业化和“制造业回归”步伐，新兴经济体开始依靠资源、劳动力等优势吸纳低端制造业，低成本竞争和先进技术竞争将日趋激烈。从国内看，我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动

2、力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。虽然面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，但经济稳定发展的基本面没有变，具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，发展前景仍然广阔。当前是重大战略机遇叠加期，关于区域协同发展的战略部署，使区域城市群成为带动发展的主要空间载体，吸引了全国乃至世界的目光，为加快转型、加快发展注入了前所未有的动力和活力，为扩大对外开放、聚集国内外先进要素搭建了更高更大的平台。国家实施创新驱动发展战略，特别是实施“中国制造2025”“互联网+”行动计划，为加快传统产业改造升级，促进新产业新业态加速成长提供了重要机遇。经济社会发展还面临着许多矛盾和挑战，主要表现在：一是

3、发展的质量效益不高，新旧动能转换不快，产能过剩等结构性矛盾突出，科技创新能力不强，全社会研发投入不足，财政收支矛盾加剧，经济下行压力仍然较大，转型升级尤为迫切。二是资源环境约束日益凸显，大气、水污染问题突出，污染治理和生态修复还需付出极大努力。三是改革开放相对滞后，市场在资源配置中的决定性作用尚未充分发挥，对外开放总体水平不高，制约经济社会发展的体制机制障碍亟待破解。国际环境复杂多变，全球经济深度调整，竞争与合作相互交织，我国经济发展进入新常态，深化改革和扩大开放步入新阶段，发展既面临重大机遇，也面临前所未有的挑战。3LCD、DLP和LCOS是当前投影机主流技术按应用领域不同，投影机可分为家用

4、投影机、商务投影机、教育投影机、微型投影机、工程投影机和影院投影机(电影院数字放映机)。在现如今追求高效率、快节奏的现代商务办公中，作为新型办公设备，可以随处见到投影机的身影。投影机不但可以应用于会议、讲座、网络中心、指挥监控中心，还可以与计算机、工作站等进行连接，或者连接录像机、电视机、影碟机以及实物展台等，可以说它是一种应用十分广泛的大屏幕影像设备。投影机也早已进入人们家庭生活娱乐层面，这两三年来新光源让投影机市场一下变得火热起来，出现了无屏电视和激光电视等概念，各国产厂商热情满满，也让越来越多的人开始去了解它们。从消费者的角度来看，无屏电视是较为廉价的娱乐级应用，市场价格在4千元左右，显

5、示效果较差，而激光电视是目前价格较贵、功能强大的电视替代品，市场价格约在2万元以上。从投影机实现投影的技术方式来看，当前主流的主要有3LCD、DLP和LCOS三种。3LCD投影技术相对于单DLP投影技术，在色彩上有更好的表现力，但是在亮度和3D效果上是弱点；单DLP投影技术在亮度上拥有出色的表现，但是在色彩表现力方面存在缺陷。LCOS投影技术在各方面表现都比较均衡，但价格昂贵，体积也较大。目前，3LCD投影技术主要是爱普生、索尼、松下等日系厂商在用；DLP投影技术是美国德州仪器的技术，他们自己不生产投影机，只是生产DMD芯片供给其他厂商，如坚果、极米、明基；而LCOS投影技术主要是索尼、佳能的

6、投影机在用。中国投影机市场已进入了缓慢、稳定增长期经过多年的快速增长期，中国投影机市场已经进入了缓慢、稳定的增长期。投影机市场从2015年低谷已经逐步复苏，2016年中国投影机市场出货量为252万台，2017年全年中国投影机市场总出货量突破316万台，同比增长25.8%。IDC预计，2018年中国投影机出货量将达到382万台，至2022年，中国投影机市场的复合增长率将会回升至17%。投影机市场有五大核心厂商，国产品牌极米首次登顶具体到投影机市场核心厂商层面，目前投影机市场主要有Epson（爱普生）、BenQ（明基）、XGIMI（极米）、Sony（索尼）和NEC（日本电气）五大厂商。按出货量计算

7、，2018年前三季度，投影机市场前五大厂商市场份额分别为XGIMI（400千台），Epson（394千台），BenQ（211千台），Sony（155千台），NEC（120千台）占据。近年来国产品牌极米出货量不断上升，截至2018年前三季度出货量首次登顶，占市场份额的13.1%，而Epson（爱普生）、BenQ（明基）、Sony（索尼）和NEC（日本电气）的市场份额均呈现下降趋势。家用娱乐投影机关注度高，短焦和智能功能是关键词据中关村在线数据，2018年，家用投影机的关注度最高，达到了43%，同时微型投影机以及影院投影机的合计关注度也达到了23%，前三者加起来的关注度已经达到66%，可见一般消费

8、者还是对于家用娱乐产品最为关注。此外，商务投影机的关注度也达到了16%，而教育投影机最低，只有7%。从对功能的关注上来看，2018年短焦和3D的关注度仍旧很高，由于客厅空间不大，因此人们对于短焦的关注较高，而尽管3D功能虽然并不实用，但目前基本家用投影机都支持3D功能，3D功能更多是作为一种附赠形式存在。而智能功能有21%的关注比例，不管是商务还是家用，智能变得越来越重要。二、企业背景分析企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发

9、展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目概况加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接

10、，支持各类社会资本参与企业并购重组，合力推进产业稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策，加强对区域的督促指导，统筹推进各项工作。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资10360.26万元，其中：建设投资7687.91万元，占项目总投资的74.21%；建设期利息200.83万元，占项目总投资的1.94%；流动资金2471.52万元，占项目总投资的23.86%。项目正常经营年份每年营业收入20700.00万元，综合总成本费用17516.98万元，税金及附加86.60万元，净利润2322.31万元，财务内部收益率15.31%，财务净现值8

11、54.76万元，全部投资回收期6.72年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目

12、建设投资7687.91万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6646.05万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为3179.93万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程4255.8916597.972290.801.11#生产车间1276.774979.39687.241.22#生产车间1063.974149.49572.701.33#生产车间10

13、21.413983.51549.791.44#生产车间893.743485.57481.072仓储工程2239.944815.87459.192.11#仓库671.981444.76137.762.22#仓库559.991203.97114.802.33#仓库537.591155.81110.212.44#仓库470.391011.3396.433行政办公及生活服务设施376.311670.82252.283.1行政办公楼244.601086.03163.983.2宿舍及食堂131.71584.7988.304公共工程597.321111.02126.48辅助用房等5绿化工程2271.9441

14、.37绿化率17.04%6其他工程3594.589.81场地、道路、景观亮化等7合计13333.0024195.683179.932、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3244.59万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备342271.212辅助生成设备4259.573研发设备4292.014检测设备3194.683环保设备2162.233其它设备164.89合计493244.593、安

15、装工程费估算本期项目安装工程费为221.53万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为825.08万元。（三）预备费本期项目预备费为216.78万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用3179.933244.59221.536646.0588.46%1.1建筑工程费3179.933179.9342.32%1.2设备购置费3244.593244.5943.18%1.3安装工程费221.53221.532.95%2固定资产其他费用449.58449.585.98%3预备费216.78216.782.89%3.1基本预

16、备费86.8786.871.16%3.2涨价预备费129.91129.911.73%4建设期利息200.83200.832.67%5固定资产投资7513.24100.00%6固定资产投资合计7513.24100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款4098.56万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息200.83万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目

17、流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2471.52万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资10360.26万元，其中：建设投资7687.91万元，占项目总投资的74.21%；建设期利息200.83万元，占项目总投资的1.94%；流动资金2471.52万元，占项目总投资的23.86%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资10360.26100.00%1.1建设投资7687.9174.21%1.1.1工程费用6646.0564.15%1.1.

18、1.1建筑工程费3179.9330.69%1.1.1.2设备购置费3244.5931.32%1.1.1.3安装工程费221.532.14%1.1.2工程建设其他费用825.087.96%1.1.2.1土地出让金375.503.62%1.1.2.2其他前期费用449.584.34%1.2.3预备费216.782.09%1.2.3.1基本预备费86.870.84%1.2.3.2涨价预备费129.911.25%1.2建设期利息200.831.94%1.3流动资金2471.5223.86%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资10360.26万元，其中申请银行长期贷款4098.56万元，其余部分由企业自

19、筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资10360.26100.00%1.1建设投资7687.9174.21%1.2建设期利息200.831.94%1.3流动资金2471.5223.86%2资金筹措10360.26100.00%2.1项目资本金6261.7060.44%2.1.1用于建设投资3589.3534.65%2.1.2用于建设期利息200.831.94%2.1.3用于流动资金2471.5223.86%2.2债务资金4098.5639.56%2.2.1用于建设投资4098.5639.56%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十

20、、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入20700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年

21、第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0015525.0017595.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.002增值税0.00614.56696.50721.74721.74721.74721.74721.74721.742.1销项税0.002018.252287.352691.002691.002691.002691.002691.002691.002.2进项税0.001403.691590.851969.261969.261969.261969.261969.261969.263税金及附加0.0073.7583.5886.

22、6086.6086.6086.6086.6086.603.1城市维护建设税0.0043.0248.7650.5250.5250.5250.5250.5250.523.2教育费附加0.0018.4420.8921.6521.6521.6521.6521.6521.653.3地方教育附加0.0012.2913.9314.4314.4314.4314.4314.4314.43（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=721.74万元。（三

23、）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用17516.98万元，其中：可变成本15268.97万元，固定成本2248.01万元。正常经营年份项目经营成本16896.88万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

24、第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0010797.6012237.2814396.8014396.8014396.8014396.8014396.8014396.802工资及福利费0.00872.17872.17872.17872.17872.17872.17872.17872.173修理费0.00259.19259.19259.19259.19259.19259.19259.19259.194其他费用0.001368.721368.721368.721368.721368.721368.721368.721368.724.1其他制造费用0.00130.58130.58130.58130.

25、58130.58130.58130.58130.584.2其他管理费用0.0088.7288.7288.7288.7288.7288.7288.7288.724.3其他营业费用0.001149.421149.421149.421149.421149.421149.421149.421149.425经营成本0.0013297.6814737.3616896.8816896.8816896.8816896.8816896.8816896.886折旧费0.00411.76411.76411.76411.76411.76411.76411.76411.767摊销费0.007.517.517.517.5

26、17.517.517.517.518利息支出0.00200.83200.83200.83200.83200.83200.83200.83200.839总成本费用0.0013917.7815357.4617516.9817516.9817516.9817516.9817516.9817516.989.1其中：固定成本0.002248.012248.012248.012248.012248.012248.012248.012248.019.2可变成本0.0011669.7713109.4515268.9715268.9715268.9715268.9715268.9715268.97固定资产折旧费

27、估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值4047.123854.883662.643470.403278.163085.922893.682701.442509.202316.961.2当期折旧费192.24192.24192.24192.24192.24192.24192.24192.24192.24192.241.3净值3854.883662.643470.403278.163085.922893.682701.442509.202316.962124.722机器设备15年2.1原值3466.123246.603027.082807.562588

28、.042368.522149.001929.481709.961490.442.2当期折旧费219.52219.52219.52219.52219.52219.52219.52219.52219.52219.522.3净值3246.603027.082807.562588.042368.522149.001929.481709.961490.441270.923合计3.1原值7513.247101.486689.726277.965866.205454.445042.684630.924219.163807.403.2当期折旧费411.76411.76411.76411.76411.76411

29、.76411.76411.76411.76411.763.3净值7101.486689.726277.965866.205454.445042.684630.924219.163807.403395.64（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加86.60万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3096.42（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份

30、应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3096.4225.00%=774.11（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额3096.42万元，缴纳企业所得税774.11万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=3096.42-774.11=2322.31（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0015525.0017595.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.002税金及附加0.0073.7583.58

31、86.6086.6086.6086.6086.6086.603总成本费用0.0013917.7815357.4617516.9817516.9817516.9817516.9817516.9817516.984补贴收入5利润总额0.001533.472153.963096.423096.423096.423096.423096.423096.426弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.001533.472153.963096.423096.423096.423096.423096.423096.428所得税0.00383.37538.49774.11774.11774.11774.11774.11

32、774.119净利润0.001150.101615.472322.312322.312322.312322.312322.312322.3110期初未分配利润0.000.001035.092385.504237.035903.417403.158752.919967.7011可供分配的利润0.001150.102650.564707.816559.348225.729725.4611075.2212290.0112提取法定盈余公积金0.00115.01265.06470.78655.93822.57972.551107.521229.0013可供投资者分配的利润0.001035.092385.

33、504237.035903.417403.158752.919967.7011061.0114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.001035.092385.504237.035903.417403.158752.919967.7011061.0119息税前利润0.002117.672893.284071.364071.364071.364071.364071.364071.3620息税折旧摊销前利润0.002536.943312.554490.634490.634490.634490.634490.634490.63十二、项目盈利能力分析

34、（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.31%。本期项目投资财务内部收益率15.31%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=854.76（万元）。以上计算结果表明，财务净现值854.76万元（大于0），

35、说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.72年。本期项目全部投资回收期6.72年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1

36、现金流入0.000.0015525.0017595.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.001.1营业收入0.000.0015525.0017595.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.0020700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出3843.953843.9515225.0715068.0919207.8516983.4816983.4816983.4816983.4816983.482.1建设投资3843.953843.952.2流动资金0.00185

37、3.64247.152224.372.3经营成本0.0013297.6814737.3616896.8816896.8816896.8816896.8816896.8816896.882.4税金及附加0.0073.7583.5886.6086.6086.6086.6086.6086.602.5维持运营投资3所得税前净现金流量-3843.95-3843.95299.932526.911492.153716.523716.523716.523716.523716.524累计所得税前净现金流量-3843.95-7687.90-7387.97-4861.06-3368.91347.614064.137

38、780.6511497.1715213.695调整所得税0.00529.42723.321017.841017.841017.841017.841017.841017.846所得税后净现金流量-3843.95-3843.95-83.441988.42718.042942.412942.412942.412942.412942.417累计所得税后净现金流量-3843.95-7687.90-7771.34-5782.92-5064.88-2122.47819.943762.356704.769647.17十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息