永磁电机项目投资计划与经济效益分析 (1)

1、永磁电机项目投资计划与经济效益分析一、背景分析从国际看，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，区域合作更加广泛、深入。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力。从国内看，我国经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进孕育着巨大发展潜能，全面深化改革、全方位对外开放将激发持续发展动力，经济长期向好基本面没有改变。从省内看，海南区位、气候、资源独特，后发优势明显，重点领域改革将释放出更多红利，“互联网+”、新型城镇化等新的增长动力将拓展更大发展新空间。区域社会治理能力和基层组织

2、建设有待加强；专业型、领军型高端人才不足；保持和提升综合环境质量难度加大。因此，当前必须科学判断和准确把握发展趋势，坚持目标导向和问题导向，精准发力，攻坚克难，补齐短板，实现新常态下经济社会持续健康发展。永磁电机应用领域广泛永磁电机作为一种节能电机，目前广泛应用于医疗器械、金融机具、国防军工、航空、新能源汽车等领域。永磁电机在医疗器械中的应用范围较广，主要是需要对人体零件进行“机加工”的，比如骨钻，牙科钻；需要运送患者的，比如CT，核磁共振；需要提供循环动力的，比如泵，人工心脏；需要分离成分的，比如验血、验尿用的离心机。近年来，伴随着医疗器械产业的快速发展，其市场规模从2012年的1700亿元

3、快速增长到2017年的4450亿元，为医疗器械用永磁电机产品市场带来了巨大的增量需求，医疗器械用永磁电机产品市场发展显著受益。永磁电机在金融机具主要应用于常见的ATM机、纸币售货机等各种自动机器，以及部分高精尖的银行点钞机、捆钞机等。我国金融机具市场发展受金融波动性影响较大，2017年实现销售收入498.64亿元，同比下滑9.04%，金融机具用永磁电机市场需求也因此受到一定影响。永磁电机同样广泛用于国防军工领域，如军用通讯产品、激光测距仪、雷达制造、战车制造、军用弹道计算机等。在武器装备中，永磁直流电机广泛应用于导弹、火炮、人造卫星、宇宙飞船、舰艇、飞机、坦克、火箭、雷达、战车等场合。目前，我

4、国国防支出主要用于武器装备、人员生活费和训练维持费三部分组成，其中武器装备占比约为33%。为提高军队现代化水平，未来武器装备费用增长速度将高于国防支出总体增速，占比有望提升至40%，国防军工用永磁电机市场有望受益。永磁电机在航空领域也显示出广泛的应用前景和强大的生命力，如在飞机上应用于各种各样的电力作动系统。在发达国家，永磁电机在航空上的应用已较为广泛，国内相对滞后，到目前为止只有少量新型号飞机得到应用。永磁电机还是我国新能源汽车电机的主流配套电机，根据工信部数据统计，2018年12月，全国新能源乘用车搭载电机超过16万台，其中，永磁同步电机占比高达92.3%；新能源客车则主要采用交流异步电机

5、。永磁电机应用前景广阔在医疗器械领域，传统高速旋转的整流子电机不仅故障率高，且寿命短、噪声大、无法做消毒处理。用电子换向无刷直流永磁电机可以极大的提高工作可靠性，降低噪声，延长寿命，是开发新一代医疗器械的关键，永磁电机在医疗器械领域中的应用前景将会越来越广阔。在金融机具领域，金融机具是金融信息化必不对少的组成部分，随着其内涵和外延的不断扩张、其地位也不断提高，金融机具用永磁电机市场也将维持良好发展势头。在国防军工领域，未来较长的时期内，中国的军费预算将保持较快的增速，到2024年，中国国防预算支出将达到14818亿元左右。永磁电机的长寿命、高速、效率高、耐冲击等特点，将会广泛用于国防军工领域，

6、未来应用前景广阔。在航空领域，永磁电机在航空领域的应用前景广阔，尤其是稀土永磁电机。稀土永磁双凸极电机是在开关磁阻电机的基础上发展起来的一种新型电机，在定子或转子上植入稀土永磁体，其输出转矩更大，并具有高可靠性及容错性，因而在航空领域展示出良好的应用前景。此外，稀土永磁无刷直流电机的优点，如可靠性、体积重量小、大功率等也使得其在航空领域上的应用速度也在加快，在功能上和性能上都在向更高水平发展。在新能源汽车领域，目前我国新能源客车主要采用交流异步电机，新能源乘用车则基本全部采用永磁同步电机。此外，也有部分企业曾采用开关磁阻电机作为驱动电机，但这种技术已逐渐被市场淘汰。未来我国新能源汽车驱动电机的

7、主流路线是永磁同步电机。二、企业背景分析公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。三、项目投资概述牢固树立“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，围绕产业先行示范区和新型城镇化建设，围绕努力全面建成小康社会，进一步树立可持续发展理念。本期项目总投资包括建

8、设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资71239.60万元，其中：建设投资57726.91万元，占项目总投资的81.03%；建设期利息1387.49万元，占项目总投资的1.95%；流动资金12125.20万元，占项目总投资的17.02%。项目正常经营年份每年营业收入118200.00万元，综合总成本费用97591.45万元，税金及附加520.92万元，净利润15065.72万元，财务内部收益率14.82%，财务净现值2056.79万元，全部投资回收期6.68年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依

9、据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资57726.91万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安

10、装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计50131.83万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为27065.20万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为21686.20万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1380.43万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6400.12万元。（三）预备费本期项目预备费为1194.96万元。固定

11、资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用27065.2021686.201380.4350131.8389.12%1.1建筑工程费27065.2027065.2048.11%1.2设备购置费21686.2021686.2038.55%1.3安装工程费1380.431380.432.45%2固定资产其他费用3540.443540.446.29%3预备费1194.961194.962.12%3.1基本预备费664.07664.071.18%3.2涨价预备费530.89530.890.94%4建设期利息1387.491387.492.47%

12、5固定资产投资56254.72100.00%6固定资产投资合计56254.72100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款28316.27万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1387.49万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1387.49346.871040.621.1.1期初借款余额14158.1351.1.2当期借款28316.2714158.1414158.141.1.3当期应计利息1387.49346.871040.621.1.4期末借款余额14158.13528316.271.2其他融资费用1.

13、3小计（1.1+1.2）1387.49346.871040.622债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1387.49346.871040.623.1建设期利息合计1387.49346.871040.623.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项

14、目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12125.20万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资71239.60万元，其中：建设投资57726.91万元，占项目总投资的81.03%；建设期利息1387.49万元，占项目总投资的1.95%；流动资金12125.20万元，占项目总投资的17.02%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资71239.60100.00%1.1建设投资57726.9181.03%1.1.1工程费用50131.8370.

15、37%1.1.1.1建筑工程费27065.2037.99%1.1.1.2设备购置费21686.2030.44%1.1.1.3安装工程费1380.431.94%1.1.2工程建设其他费用6400.128.98%1.1.2.1土地出让金2859.684.01%1.1.2.2其他前期费用3540.444.97%1.2.3预备费1194.961.68%1.2.3.1基本预备费664.070.93%1.2.3.2涨价预备费530.890.75%1.2建设期利息1387.491.95%1.3流动资金12125.2017.02%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资71239.60万元，其中申请银行长期贷款2

16、8316.27万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资71239.60100.00%1.1建设投资57726.9181.03%1.2建设期利息1387.491.95%1.3流动资金12125.2017.02%2资金筹措71239.60100.00%2.1项目资本金42923.3360.25%2.1.1用于建设投资29410.6441.28%2.1.2用于建设期利息1387.491.95%2.1.3用于流动资金12125.2017.02%2.2债务资金28316.2739.75%2.2.1用于建设投资28316.2739.75%2.2.

17、2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入118200.00万元。（二）正常经营年份增值税估

18、算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4341.01万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用97591.45万元，其中：可变成本84674.56万元

19、，固定成本12916.89万元。正常经营年份项目经营成本93109.44万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值33188.0931611.6630035.2328458.8026882.3725305.9423729.5122153.0820576.6519000.221.2当期折旧费1576.431576.431576.431576.431576.431576.431576.431576.431576.431576.431.3净值31611.6630035.2328458.802688

20、2.3725305.9423729.5122153.0820576.6519000.2217423.792机器设备15年2.1原值23066.6321605.7420144.8518683.9617223.0715762.1814301.2912840.4011379.519918.622.2当期折旧费1460.891460.891460.891460.891460.891460.891460.891460.891460.891460.892.3净值21605.7420144.8518683.9617223.0715762.1814301.2912840.4011379.519918.6284

21、57.733合计3.1原值56254.7253217.4050180.0847142.7644105.4441068.1238030.8034993.4831956.1628918.843.2当期折旧费3037.323037.323037.323037.323037.323037.323037.323037.323037.323037.323.3净值53217.4050180.0847142.7644105.4441068.1238030.8034993.4831956.1628918.8425881.52无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产5

22、0年1.1原值2859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.681.2当期摊销费57.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.191.3净值2802.492745.302688.112630.922573.732516.542459.352402.162344.972287.782其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.682859.68

23、2859.682859.683.2当期摊销费57.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.1957.193.3净值2802.492745.302688.112630.922573.732516.542459.352402.162344.972287.78（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加520.92万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=20087.

24、63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=20087.6325.00%=5021.91（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额20087.63万元，缴纳企业所得税5021.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=20087.63-5021.91=15065.72（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0088650.0094560.00118200.0011820

25、0.00118200.00118200.00118200.00118200.002税金及附加0.00436.24465.32520.92520.92520.92520.92520.92520.923总成本费用0.0077362.8081408.5397591.4597591.4597591.4597591.4597591.4597591.454补贴收入5利润总额0.0010850.9612686.1520087.6320087.6320087.6320087.6320087.6320087.636弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0010850.9612686.1520087.6320087.

26、6320087.6320087.6320087.6320087.638所得税0.002712.743171.545021.915021.915021.915021.915021.915021.919净利润0.008138.229514.6115065.7215065.7215065.7215065.7215065.7215065.7210期初未分配利润0.000.007324.4015155.1127198.7438038.0247793.3656573.1864475.0111可供分配的利润0.008138.2216839.0130220.8342264.4653103.7462859.08

27、71638.9079540.7312提取法定盈余公积金0.00813.821683.903022.084226.455310.376285.917163.897954.0713可供投资者分配的利润0.007324.4015155.1127198.7438038.0247793.3656573.1864475.0171586.6514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007324.4015155.1127198.7438038.0247793.3656573.1864475.0171586.6519息税前利润0.0014951.201724

28、5.1926497.0426497.0426497.0426497.0426497.0426497.0420息税折旧摊销前利润0.0018045.7120339.7029591.5529591.5529591.5529591.5529591.5529591.55十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.82%。本期项目投资财务内部收益率14.82%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

29、水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2056.79（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2056.79万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（

30、Pt）=6.68年。本期项目全部投资回收期6.68年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0088650.0094560.00118200.00118200.00118200.00118200.00118200.00118200.001.1营业收入0.000.0088650.0094560.00118200.00118200.00118200.00118200.00118200.

31、00118200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出28863.4628863.4682410.9377998.10105149.3093630.3693630.3693630.3693630.3693630.362.1建设投资28863.4628863.462.2流动资金0.009093.90606.2611518.942.3经营成本0.0072880.7976926.5293109.4493109.4493109.4493109.4493109.4493109.442.4税金及附加0.00436.24465.32520.92520.92520.92520.

32、92520.92520.922.5维持运营投资3所得税前净现金流量-28863.46-28863.466239.0716561.9013050.7024569.6424569.6424569.6424569.6424569.644累计所得税前净现金流量-28863.46-57726.92-51487.85-34925.95-21875.252694.3927264.0351833.6776403.31100972.955调整所得税0.003737.804311.306624.266624.266624.266624.266624.266624.266所得税后净现金流量-28863.46-288

33、63.463526.3313390.368028.7919547.7319547.7319547.7319547.7319547.737累计所得税后净现金流量-28863.46-57726.92-54200.59-40810.23-32781.44-13233.716314.0225861.7545409.4864957.21十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期