液晶模组项目投资计划与经济效益分析

1、液晶模组项目投资计划与经济效益分析一、项目背景把创新摆在发展全局的核心位置，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，强化自主创新能力建设，激发各类人才创造活力，推进大众创业、万众创新，打造发展强劲动力。提升创新基础能力。围绕产业链布局创新链，加强产学研结合的中试基地和共性研发平台建设，构建开放共享互动的创新网络。激发企业创新活力。强化企业创新主体地位和主导作用，推动各类创新资源向企业集聚，提高大中型工业企业研发机构覆盖面，培育若干有国际竞争力的科技创新型领军企业。支持以企业为主承担重大科技专项等创新项目，鼓励大企业设立创投基金、创业创新平台、科技创新中心等。提高普惠性财税政策对企业创新的支持力度，

2、落实和完善企业研发费用加计扣除、高新技术企业、科技企业孵化器等税收优惠政策，扩大固定资产加速折旧实施范围，推动设备更新和新技术应用。加大技术创新在国有企业经营业绩考核中的比重。健全创新服务体系。加快发展研发设计、技术转移、创业孵化、检验检测、知识产权等科技服务，打造一批具有竞争优势的科技服务业集群。鼓励和推动高校、科研院所与企业形成创新利益共同体。推进国家创新型城市和科技园区建设，打造小微企业创业创新基地示范城市，努力创建国家自主创新示范区。光电系统作为背光模组的光源及显示系统，与导光板或扩散板、扩散膜、增亮膜、反射膜等光学膜产品、配套件等组成背光模组，背光模组与液晶面板组合用于液晶模组的制造

3、。由于液晶面板中的液晶本身不自发光，所以必须搭配背光模组提供外加光源以达到显示效果，背光模组中的光电系统则是液晶面板实现图像显示的光源提供器件，也是液晶模组的核心部件之一，液晶模组市场需求的持续增长将直接带动背光模组光电系统、量子点显示光电系统等相关配套产业的发展。近年来，一方面受益于液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、车载显示器、工控显示器、医用显示器等终端电子产品市场需求的强劲增长；另一方面“新型显示产业”作为主要工业国家的战略新兴产业，近年来在韩国、日本、中国、台湾地区等各国及各地政府大力扶持和市场积极推动下，取得了长足的发展，液晶模组产业作为新型显示产业，近年来蓬勃发展，

4、液晶模组市场需求量逐年增加。受液晶模组产业终端市场的带动及液晶模组应用领域的扩展，未来全球液晶模组产业市场需求仍将保持持续增长的趋势，至2020年全球液晶模组产业的市场需求将达到34.38亿片。因此背光模组光电系统、量子点显示光电系统等产品作为液晶模组的核心部件，其市场需求和未来市场潜力也将得到持续提升。全球液晶产业具有典型的国际产业专业的特征。液晶面板最早源于美国，早期主要在德国和美国的推动下，开展材料基础理论和应用研究阶段，市场化和产业化的尝试非常有限；直到二十世纪八十年代，日本厂商通过对德国和美国研究成果的积累、开发和应用，率先开展了液晶面板产业化生产，伴随着液晶面板产业的崛起，日本形成

5、了平板制造供应链完整的上下游配套体系；其后韩国、台湾地区在亚洲金融危机中进行逆周期投资，在全球面板市场的低谷期加大投入，并取代日本成为全球液晶面板市场占有率第一和第二的国家或地区。中国大陆液晶显示产业起步较晚，但得益于中国大陆地区的市场规模优势和成本优势，以及政府及银行雄厚的资金支持，自上世纪90年代起，韩国、日本以及中国台湾地区的低世代液晶面板生产线开始向中国大陆转移，诞生了我国第一批中低世代的液晶面板生产企业。近年来，液晶面板产业向我国转移的进程不断加快，全球主要液晶面板企业出于成本和配套方面的考量，纷纷在我国投资建设液晶面板生产线。随着全球液晶产业向中国大陆地区加速转移，中国已成为全球液

6、晶产业的投资和生产中心。2016年我国大陆已超越台湾地区成为世界第二大液晶面板产能区；2017年中国大陆超越韩国，成为世界第一的大尺寸面板产能区。2018年中国大陆的液晶面板产能将达到全面领先。背光模组光电系统、量子点显示光电系统等产品作为液晶显示模组的核心部件，将受到全球液晶产业转移的推动，迎来良好的市场机遇。随着全球液晶产业持续向我国大陆转移，全球重要面板厂商纷纷在我国大陆投资建设生产线，同时我国国内的面板厂商也持续增加投入，近年来京东方、华星光电、中国电子、惠科电子等主要面板厂商分别投资数百亿元建设8.5中世代和10.5/11高世代TFT-LCD生产线，此外京东方计划在2019年至202

7、0年投资460亿元于武汉市建造10.5高世代TFT-LCD生产线。国内面板厂商的大规模投入推动了全球液晶产业持续向我国大陆转移。二、公司概况公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 三、项目基本情况加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接，支持各类社会资本参与企业并购重组，合力推进产业

8、稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策，加强对区域的督促指导，统筹推进各项工作。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资147082.63万元，其中：建设投资116624.13万元，占项目总投资的79.29%；建设期利息2301.51万元，占项目总投资的1.56%；流动资金28156.99万元，占项目总投资的19.14%。项目正常经营年份每年营业收入250100.00万元，综合总成本费用194574.12万元，税金及附加1346.83万元，净利润40634.29万元，财务内部收益率20.36%，财务净现值49194.22万元，全部投资

9、回收期6.00年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资116624.1

10、3万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计101432.73万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为44208.38万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为53580.86万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备

11、名称数量购置费1主要生成设备37237506.602辅助生成设备434286.473研发设备484822.284检测设备323214.853环保设备272679.043其它设备111071.62合计53253580.863、安装工程费估算本期项目安装工程费为3643.49万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12318.30万元。（三）预备费本期项目预备费为2873.10万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用44208.3853580.863643.49101432.7386.97%1.1建筑工程费44208.

12、3844208.3837.91%1.2设备购置费53580.8653580.8645.94%1.3安装工程费3643.493643.493.12%2工程建设其他费用12318.3012318.3010.56%2.1土地出让金6518.616518.615.59%2.2其他前期费用5799.695799.694.97%3预备费2873.102873.102.46%3.1基本预备费1651.321651.321.42%3.2涨价预备费1221.781221.781.05%4建设投资合计116624.13100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款46969.

13、44万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2301.51万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2301.51575.381726.131.1.1期初借款余额23484.721.1.2当期借款46969.4423484.7223484.721.1.3当期应计利息2301.51575.381726.131.1.4期末借款余额23484.7246969.441.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2301.51575.381726.132债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.

14、2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2301.51575.381726.133.1建设期利息合计2301.51575.381726.133.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为28156.99万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2

15、年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00119709.76145361.85171013.94171013.94171013.94171013.94171013.94171013.941.1应收账款0.0053869.3965412.8376956.2776956.2776956.2776956.2776956.2776956.271.2存货0.0041898.4250876.6559854.8859854.8859854.8859854.8859854.8859854.881.2.1原辅材料0.0012569.5215262.9917956.4617956.46

16、17956.4617956.4617956.4617956.461.2.2燃料动力0.00628.47763.15897.82897.82897.82897.82897.82897.821.2.3在产品0.0019273.2723403.2527533.2427533.2427533.2427533.2427533.2427533.241.2.4产成品0.009427.1511447.2513467.3513467.3513467.3513467.3513467.3513467.351.3现金0.009576.7811628.9513681.1213681.1213681.1213681.12

17、13681.1213681.121.4预付账款0.0014365.1717443.4220521.6720521.6720521.6720521.6720521.6720521.672流动负债0.0099999.87121428.41142856.95142856.95142856.95142856.95142856.95142856.952.1应付账款0.0035999.9543714.2251428.5051428.5051428.5051428.5051428.5051428.502.2预收账款0.0063999.9177714.1891428.4591428.4591428.45914

18、28.4591428.4591428.453流动资金0.0019709.8923933.4428156.9928156.9928156.9928156.9928156.9928156.994流动资金增加0.0019709.894223.554223.555铺底流动资金0.0035912.9343608.5551304.1851304.1851304.1851304.1851304.1851304.18八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资147082.63万元，其中：建设投资116624.13万元，占项目总投资的79.29%；建设期利息23

19、01.51万元，占项目总投资的1.56%；流动资金28156.99万元，占项目总投资的19.14%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资147082.63万元，其中申请银行长期贷款46969.44万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能

20、力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入250100.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=11223.53万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合

21、总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用194574.12万元，其中：可变成本160767.85万元，固定成本33806.27万元。正常经营年份项目经营成本185896.86万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值55182.6852561.5049940.3247319.1444697.9642076.7839455.6036834.4234213.2431592.061.2当期折旧费2621.182621.18

22、2621.182621.182621.182621.182621.182621.182621.182621.181.3净值52561.5049940.3247319.1444697.9642076.7839455.6036834.4234213.2431592.0628970.882机器设备15年2.1原值57224.3553600.1449975.9346351.7242727.5139103.3035479.0931854.8828230.6724606.462.2当期折旧费3624.213624.213624.213624.213624.213624.213624.213624.2136

23、24.213624.212.3净值53600.1449975.9346351.7242727.5139103.3035479.0931854.8828230.6724606.4620982.253合计3.1原值112407.03106161.6499916.2593670.8687425.4781180.0874934.6968689.3062443.9156198.523.2当期折旧费6245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.393.3净值106161.6499916.2593670.8687425

24、.4781180.0874934.6968689.3062443.9156198.5249953.13无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值6518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.611.2当期摊销费130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.371.3净值6388.246257.876127.505997.135866.765736.395606.025475.6

25、55345.285214.912其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值6518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.613.2当期摊销费130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.373.3净值6388.246257.876127.505997.135866.765736.395606.025475.655345.285214.91（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教

26、育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1346.83万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=54179.05（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=54179.0525.00%=13544.76（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额54179.05万元，缴纳企业所得税13544.76万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税

27、=54179.05-13544.76=40634.29（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.36%。本期项目投资财务内部收益率20.36%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FN

28、PV）=49194.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值49194.22万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.00年。本期项目全部投资回收期6.00年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投

29、资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00175070.00212585.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.001.1营业收入0.000.00175070.00212585.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出58312.0758312.07161026.03168593.92211177.13187243.

30、69187243.69187243.69187243.69187243.692.1建设投资58312.0758312.072.2流动资金0.0019709.894223.5523933.442.3经营成本0.00140246.71163071.78185896.86185896.86185896.86185896.86185896.86185896.862.4税金及附加0.001069.431298.591346.831346.831346.831346.831346.831346.832.5维持运营投资3所得税前净现金流量-58312.07-58312.0714043.9743991.083

31、8922.8762856.3162856.3162856.3162856.3162856.314累计所得税前净现金流量-58312.07-116624.14-102580.17-58589.09-19666.2243190.09106046.40168902.71231759.02294615.335调整所得税0.008411.8112930.8017506.3317506.3317506.3317506.3317506.3317506.336所得税后净现金流量-58312.07-58312.077774.8234106.7425378.1149311.5549311.5549311.5549

32、311.5549311.557累计所得税后净现金流量-58312.07-116624.14-108849.32-74742.58-49364.47-52.9249258.6398570.18147881.73197193.28十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参