2001 2010年我国外汇储备总额及其变化原因分析

1、班级：国贸,1104,组员：许玲玲,吕璐晓,吴露萍,金士妙,洪甜甜,2001-2010,年我国外汇储备总额,及,其变化原因分析,2001-2010,年我国外汇储,备总额图表,0,5000,10000,15000,20000,25000,30000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,年份,金额（万美元,2001,2121.65,2002,2864.07,2003,4032.51,2004,6099.32,2005,8188.72,2006,10633.44,2007,15282.49,2008,19460.3,2009,23991

2、.52,2010,28473.38,年份,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009 2010,增长,速度,0,34.99,40.80,51.25,34.26,29.85,43.72,27.34,23.28 18.68,2001-2010,年我国外汇储备总额,发生变化的原因,第,1,部分,2001-2004,第,2,部分,2004-2006,第,3,部分,2006-2007,第,4,部分,2007-2008,第,5,部分,2008-2010,目录,每年年末外汇总额增加，同比增长速度逐步增大，同比,增长速度逐年增大,2001,年起，我国加入,WTO,

3、随着亚洲金融危机的平息,国际市场和世界投资的回暖，发达国家开始加速向我国,进行产业转移，使得我国经常项目的顺差逐步加大，同,时大量的外国直接投资也使得资本项目的顺差逐步加大,2004,年，我国的外汇储备增长出现惊人的速度。专家认,为构成如此高额外汇储备的主要因素，并非舆论普遍认,为的贸易顺差，导致,2004,年外汇储备增长过快的主要原,因是资本净流入的加快，尤其是短期外债的大量流入,第,1,部分,2001-2004,构成高额外汇储备的主要因素,1,外商直接投资和费直接投资持,续增长,中国的经济持续增长、成本优势以,及优惠的税收政策，吸引了外商直,接投资与费直接投资的稳定增长,0,200,400

4、,600,800,1000,1200,2000,2000,2001,2002,2003,2004,资本和金融项目差额,外商直接投资差额,从上述两图的的粉柱可以看出，外商直接投资在国际收支中的比,重呈逐年上升态势，而包括证券投资和其他投资在内的非直接投,资在亚洲金融危机之后从负值跃升至,2004,年的,800,亿美元以上,这从一个方面反映出非直接投资流入中国的速度大大加快,1997-2004,我国费直接投资资本账户差额,包括错误与遗漏，亿美元,非直接投资资本账户差额,证券投资,净误差与遗漏,其他投资,2,短期外债迅速增加,从右图可以看出，中国外债净,流入逐渐增大，且短期外债的,占比升高，这除了源

5、于外资金,融机构业务扩张，更多的是在,人名币升值预期的影响下，境,内机构纷纷增加外币负债，减,少人名币贷款，二投机性热钱,更在升值的大背景下利用短期,甚至中期套现的方式进入物业,市场和商业地产市场,外债余额,短期外债余额,3,贸易顺差剧增在一定程度上助推外汇储备高涨,通过观察经常项目和资,本项目对外汇储备的贡,献可以发现，两者对外,汇储备的贡献都在增长,中国的经常项目差额与,贸易顺差的差额逐年扩,大，以,2004,年为例,年内经常顺差,686.59,亿,美元，而同期贸易顺差,只有,319.5,亿美元,2000,2002,2004,通过对上述三个因素的分析可以发现，造成中国高额,外汇储备的原因，

6、除了贸易顺差不断增长之外，由于美,国等国家的压力，使得市场对人民币汇率升值的预期越,来越高，境外热钱以各种隐蔽的手段进入中国金融市场,和房地产市场，在资本账户监管存在漏洞的情况下，热,钱以短浅外债或中短期投资的形式大量入市等，也是构,成外汇储备迅速增长的重要因素,第二部分,2004-2006,每年年末外汇储备总额增加，同比增长逐步增,大，同比增长速,度有所下降,针对持续增长的外汇储备，中国外汇管理部门加强了,对外汇流入的监测与管理，逐步建立正常的、合理的,可调控的流出机制，并采取了一些措施，缓冲外汇储,备偏高带来的不利影响,应对高额外汇储备的相关政策,1,出口退税率整体下调,2,提高经常项目外

7、汇账户限额,3,对外汇贷款及资本金结汇的限制,4,进一步放宽个人购汇用汇限制,5,放宽境外投资外汇限制,支持国内,企业“走出去,从实施效果上看，上述举措虽然在一定程度上抑制了外汇储备的增加，减低,了外汇储备的增长速度，但由于国际投机资本的大量涌入以及资本监管上尚,存漏洞等原因，中国外汇储备高额增长的局面仍未得到有效控制,第三部分,2006-2007,年末外汇总额增加，同比增长增大，同比增长速度有所上升,在,2005,年,7,月,21,日，中国人民银行宣布：实行以市场供求为基础、参考一,篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时宣布当天人民币兑美,元汇率升值,2,2005,年,7,月汇率制度改

8、革之后，人名币的实际有效汇率,水平也走出了几乎同样稳定的的路径，这增加了人名币升值的预期，导,致国外短期资本也开始逐步涌入中国,2006,年,2,月底，我国外汇储备首,次超过日本，位居全球第一，同年成为第一个万亿美元储备国家，中国,市场受到国际金融市场的高度关注,2006,年，美元贬值，而且，该时期，世界经济失衡以及美国双逆差,情况日益恶化，这将增加外汇储备中美元资产储备的损失风险，同时也,增加了人民币升值的预期。而美国的国内储备小于国内投资，使得大量,的外汇以短期外债的形式流入中国，加快了我国外国储备的快速增长,第,4,部分,2007-2008,每年年末外汇总额增加，同比增长减少，同比增长速

9、度有所下降,2007,年,2,月、美国爆发次贷危机，随即席卷整个世界经济，对,各国金融市场都产生了巨大冲击,外汇储备下降有几个原因，一是，人民币贬值预期强烈，导致,部分资本趁机流出。二十，金融危机下，各国经济遭受打击，部,分外资企业的国外母公司资金出现短缺，有些外资公司借助贸易,分红等形式将资金流回母公司,第,5,部分,2008-2010,每年年末外汇总额增加,2009,年总额同比增大，年末同比增长速,度有所下降,2010,年末总额同比增长减少，年末同比增长速度下,降,原因一：政府宏观调控的结果。有学者认为，这是由于上调存款准备金率,的结果，大部分全球性商业银行和股份制银行目前仍然用外汇上缴人

10、民币,存款准备金，基本上可以认为外汇储备和这部分上缴的存款准备金存在此,消彼长的关系,原因二：与出台政府多部委联合监察热钱的政策有关。外汇局、商务部,海关总署日前联合颁布实施出口收结汇联网核查办法，决定自,2008,年,7,月,14,日起对出口收结汇实行联网核查管理。分析人士认为，热钱在新的,政策措施出台前尽量规避风险,原因三：受中国经济增长趋缓和出口增量持续下降的预期影响，人民币升,值预期也将回落，而且最近商务部也建议人民币延缓升值步伐。这些因素,将使热钱失去留下来的兴趣,原因四：受经济增长放缓和贸易顺差下降的影响，人民币下半年升值,动力减弱。今年以来，我国经济增速开始回落，一季度,GDP,增长为,10.6,比上年同期回落,1.1,个百分点，预计二季度下降更为明显。商,品出口数量的增速则出现了大幅度下滑，从