船舶项目财务分析表

1、船舶项目财务分析表一、项目建设背景未来五年，国际环境更趋复杂，我国经济发展进入新常态，既面临重大战略机遇，也面临诸多风险挑战。总体上，有基础有条件在全面建成小康社会进程中走在全国前列。和平与发展仍是时代主题。世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时间内依然存在，不稳定、不确定因素增多。全球产业结构深度调整，劳动密集型产业特别是低端制造环节加速向低收入国家转移，一些中高端制造业向发达国家回流，对我国发展形成双重挤压。围绕贸易、投资和服务的博弈更加激烈，经贸摩擦政治化倾向抬头，为深

2、度融入全球经济带来新的压力。国内经济发展长期向好的基本面没有变。作为世界第二大经济体，我国综合实力大幅提升，物质基础雄厚，人力资源丰富，市场空间广阔，发展潜力巨大，国际影响力持续增强。经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。改革红利加速释放，区域合作发展深入推进，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在深刻形成，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。同时，多年积累的结构性和体制机制性矛盾需要调整，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。进入经济文化强省建设的关键时期。现阶段具备了实现由大到强战略性转变的

3、有利条件。为未来发展提供了良好的政策保障和体制机制保障。我省经济体量大，要素资源丰富，产业体系完备，支撑能力不断增强，为提质增效升级提供了坚实的经济基础和物质条件。发展呈现新的阶段特征，产业升级提速、城乡区域一体、生产力水平的多层次性，将为经济提供更大的发展空间。同时，地区发展也面临一些深层次矛盾和问题。经过几十年的快速发展，原有的粗放型发展模式已难以为继，资源环境承载力接近饱和；传统优势正在减弱，发展新兴产业、形成新的发展模式、加快新旧动力转换需要一定过程；科研成果转化和激励机制不完善，人才特别是高端人才不能满足转型发展需要，创新驱动的引擎作用尚未得到充分发挥；重点领域改革攻坚难度加大，对外

4、开放广度和深度有待进一步拓展；人口老龄化趋势明显，劳动适龄人口数量下降，潜在产出能力逐步降低；基本公共服务还不够均衡，消除贫困任务艰巨；社会治理难度加大，安全生产形势严峻；群众利益诉求更加复杂多元，社会成员基本素质和文明程度有待提高。对此，必须保持清醒认识，坚持目标导向和问题导向，准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战，不断开拓发展新境界，加快实现由大到强战略性转变，推动综合实力和竞争力再上一个新台阶。2019年中国船舶工业稳中有进，船型结构升级优化，海洋工程装备“去库存”取得进展，智能化转型加快推进。但受世界经济贸易增长放缓、地缘政治冲突不断增多、新船需求大幅下降的不

5、利影响，用工难、融资难、接单难等深层次问题未能从根本上得到解决，船舶工业面临的形势依然严峻。2015年全国造船完工量4184万载重吨，同比增长7.1%；2016年全国造船完工量为3532万载重吨，同比下降15.6%；2017全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；2018年全国造船完工3458万载重吨，同比下降14%；2019年全国造船完工3672万载重吨，同比增长6.2%。2015年承接新船订单量3126万载重吨，同比下降47.9%。2016年承接新船订单量为2107万载重吨，同比下降32.6%；2017年承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；2018年承接新船订单36

6、67万载重吨，同比增长8.7%；2019年承接新船订单2907万载重吨，同比下降20.7%。2015年，手持船舶订单量1.2304亿载重吨，同比下降12.3%；2016年，手持船舶订单量为9961万载重吨，同比下降19%。2017年，手持船舶订单8723万载重吨，同比下降12.4%。2018年，手持船舶订单8931万载重吨，同比增长2.4%。2019年，手持船舶订单8166万载重吨，同比下降8.6%。2015年出口船舶分别占全国造船完工量88.6%；2019年出口船舶分别占全国造船完工量91.3%；出口船舶完成量也在缓慢增加。2018年出口船舶占新接订单量87.4%，2019年出口船舶中新接订

7、单量占92.7%，新接订单量增加5.3%。船舶工业订单量稳中有进。2015年出口船舶在手持订单量占比95.7%；2019年出口船舶手持订单量占比为92.1%。比2015年下降3.6%。随着用工难、融资难、接单难等深层次问题，完工出口船近三年都在缓慢下走。从2017年的3977万载重吨到2019年3353万载重吨；减少了624万载重吨。2019年全国完工出口船3353万载重吨，同比增长6%；承接出口船订单2695万载重吨，同比下降15.9%；12月底，手持出口船订单7521万载重吨，同比下降5.5%。2019年中国船舶出口金额为221.2亿美元，同比下降10.3%。出口船舶产品中，散货船、油船和

8、集装箱船仍占主导地位，出口额合计112.7亿美元，占出口总额的50.9%。船舶产品出口到212个国家和地区，仍然以亚洲为主。我国向亚洲出口船舶的金额为124.3亿美元，占出口总额的56.2%；向欧洲出口船舶的金额为36.1亿美元，占16.3%；向非洲出口船舶的金额为24.8亿美元，占11.2%。中国船舶行业加快了企业分化，船舶行业集中度进一步提高，骨干船企竞争优势明显，新承接船舶订单前20名企业占全国份额的90.8%，有6家企业进入世界新承接订单量前10强。部分金融机构对船舶企业融资仍然采取“一刀切”做法，缩减造船企业保函总量、不予开立船舶预付款保函或延长开立周期的现象时有发生。建议金融机构能

9、够贯彻落实差异化信贷政策，对一些经营状态良好，产品技术含量高的骨干船舶企业采取“一企一策”的审批方式，有针对性地对有保函需求的船企提供融资支持；建议船舶企业探索改革现有用工模式，采取增加本工数量、提高工人待遇、改善工作环境、加强工人技能培训体系等措施留住工人；建议船舶企业积极应对当前市场需求不足的实际情况。2020年，世界经济仍处于底部，随着贸易紧张局势缓解，全球经济增长有望缓慢恢复。国际货币基金组织等预计全球经济增长3.6%，明显高于2019年的3%。中美两国达成第一阶段经贸协议，将扩大自美农产品、能源产品、工业制成品等品种进口，这将有利于主力船型的订造需求。叠加IMO限硫令生效，新规有序运

10、行后，船东观望情绪将逐步缓解，有望给造船企业带来订单。预计2020年全球新船成交量为7500万9000万载重吨；造船完工量在1亿载重吨左右；2020年年底手持订单量可望保持在1.7亿载重吨的水平。2020年，预计我国造船完工量约为3600万载重吨，与2019年基本持平，新接订单量保持增长，年底手持订单约为8000万载重吨。二、企业基本情况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协

11、调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。三、项目投资概述改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。随着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。本期项目总投资

12、包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资44553.84万元，其中：建设投资36886.78万元，占项目总投资的82.79%；建设期利息729.77万元，占项目总投资的1.64%；流动资金6937.29万元，占项目总投资的15.57%。项目正常经营年份每年营业收入86600.00万元，综合总成本费用66700.96万元，税金及附加467.04万元，净利润14574.00万元，财务内部收益率24.68%，财务净现值18875.53万元，全部投资回收期5.53年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要

13、依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资36886.78万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

14、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计32313.90万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为14571.70万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程21989.2284658.5010270.091.11#生产车间6596.7725397.553081.031.22#生产车间5497.3121164.632567.521.33#生产车间5277.4120318.042464.821.44#生产车间4617.7417778.282156.722仓储工程9423.9520449

15、.971927.472.11#仓库2827.186134.99578.242.22#仓库2355.995112.49481.872.33#仓库2261.754907.99462.592.44#仓库1979.034294.49404.773行政办公及生活服务设施2587.6611152.811632.913.1行政办公楼1681.987249.331061.393.2宿舍及食堂905.683903.48571.524公共工程5104.645410.92524.15辅助用房等5绿化工程9316.28179.32绿化率14.71%6其他工程14750.2637.76场地、道路、景观亮化等7合计633

16、33.00121672.2014571.702、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为16731.00万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1011.20万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3794.27万元。（三）预备费本期项目预备费为778.61万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款14893.38万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息729.77万元。七

17、、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6937.29万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0044740.7051132.2363915.2963915.2963915.2963915.2963915.2963915

18、.291.1应收账款0.0020133.3223009.5028761.8828761.8828761.8828761.8828761.8828761.881.2存货0.0015659.2417896.2822370.3522370.3522370.3522370.3522370.3522370.351.2.1原辅材料0.004697.775368.886711.106711.106711.106711.106711.106711.101.2.2燃料动力0.00234.89268.45335.56335.56335.56335.56335.56335.561.2.3在产品0.007203.25

19、8232.2910290.3610290.3610290.3610290.3610290.3610290.361.2.4产成品0.003523.334026.665033.335033.335033.335033.335033.335033.331.3现金0.003579.254090.585113.225113.225113.225113.225113.225113.221.4预付账款0.005368.886135.867669.837669.837669.837669.837669.837669.832流动负债0.0039884.6045582.4056978.0056978.005697

20、8.0056978.0056978.0056978.002.1应付账款0.0014358.4616409.6620512.0820512.0820512.0820512.0820512.0820512.082.2预收账款0.0025526.1429172.7436465.9236465.9236465.9236465.9236465.9236465.923流动资金0.004856.105549.836937.296937.296937.296937.296937.296937.294流动资金增加0.004856.10693.731387.465铺底流动资金0.0013422.2115339.6

21、719174.5919174.5919174.5919174.5919174.5919174.59八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资44553.84万元，其中：建设投资36886.78万元，占项目总投资的82.79%；建设期利息729.77万元，占项目总投资的1.64%；流动资金6937.29万元，占项目总投资的15.57%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资44553.84100.00%1.1建设投资36886.7882.79%1.1.1工程费用32313.9072.53%1.1.1.1建筑工程费14571.

22、7032.71%1.1.1.2设备购置费16731.0037.55%1.1.1.3安装工程费1011.202.27%1.1.2工程建设其他费用3794.278.52%1.1.2.1土地出让金2176.884.89%1.1.2.2其他前期费用1617.393.63%1.2.3预备费778.611.75%1.2.3.1基本预备费413.790.93%1.2.3.2涨价预备费364.820.82%1.2建设期利息729.771.64%1.3流动资金6937.2915.57%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资44553.84万元，其中申请银行长期贷款14893.38万元，其余部分由企业自筹。项目投资

23、计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资44553.84100.00%1.1建设投资36886.7882.79%1.2建设期利息729.771.64%1.3流动资金6937.2915.57%2资金筹措44553.84100.00%2.1项目资本金29660.4666.57%2.1.1用于建设投资21993.4049.36%2.1.2用于建设期利息729.771.64%2.1.3用于流动资金6937.2915.57%2.2债务资金14893.3833.43%2.2.1用于建设投资14893.3833.43%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、

24、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入86600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第

25、6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0060620.0069280.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.002增值税0.003028.463461.103891.963891.963891.963891.963891.963891.962.1销项税0.007880.609006.4011258.0011258.0011258.0011258.0011258.0011258.002.2进项税0.004852.145545.307366.047366.047366.047366.047366.047366.043税金及附加0.00

26、363.41415.33467.04467.04467.04467.04467.04467.043.1城市维护建设税0.00211.99242.28272.44272.44272.44272.44272.44272.443.2教育费附加0.0090.85103.83116.76116.76116.76116.76116.76116.763.3地方教育附加0.0060.5769.2277.8477.8477.8477.8477.8477.84（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算

27、如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3891.96万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用66700.96万元，其中：可变成本56723.15万元，固定成本9977.81万元。正常经营年份项目经营成本63963.34万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其

28、他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2176.882176.882176.882176.882176.882176.882176.882176.882176.882176.881.2当期摊销费43.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.541.3净值2133.342089.802046.262002.721959.181915.641872.101828.561785.021741.482其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2176.882176.882176

29、.882176.882176.882176.882176.882176.882176.882176.883.2当期摊销费43.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.5443.543.3净值2133.342089.802046.262002.721959.181915.641872.101828.561785.021741.48（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加467.04万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润

30、总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19432.00（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19432.0025.00%=4858.00（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额19432.00万元，缴纳企业所得税4858.00万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=19432.00-4858.00=14574.00（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1

31、营业收入0.0060620.0069280.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.002税金及附加0.00363.41415.33467.04467.04467.04467.04467.04467.043总成本费用0.0050704.9056036.9266700.9666700.9666700.9666700.9666700.9666700.964补贴收入5利润总额0.009551.6912827.7519432.0019432.0019432.0019432.0019432.0019432.006弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0

32、09551.6912827.7519432.0019432.0019432.0019432.0019432.0019432.008所得税0.002387.923206.944858.004858.004858.004858.004858.004858.009净利润0.007163.779620.8114574.0014574.0014574.0014574.0014574.0014574.0010期初未分配利润0.000.006447.3914461.3826131.8436635.2646088.3354596.1062253.0911可供分配的利润0.007163.7716068.2029

33、035.3840705.8451209.2660662.3369170.1076827.0912提取法定盈余公积金0.00716.381606.822903.544070.585120.936066.236917.017682.7113可供投资者分配的利润0.006447.3914461.3826131.8436635.2646088.3354596.1062253.0969144.3814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.006447.3914461.3826131.8436635.2646088.3354596.1062253.096

34、9144.3819息税前利润0.0012669.3916764.4725019.7825019.7825019.7825019.7825019.7825019.7820息税折旧摊销前利润0.0014677.2318772.3127027.6227027.6227027.6227027.6227027.6227027.62十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.68%。本期项目投资财务内部收益率24.68%，高于行业基准内部收益率，

35、表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=18875.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值18875.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金

36、净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.53年。本期项目全部投资回收期5.53年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0060620.0069280.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.0086600.001.1营业收入0.000.0060620.0069280.0086600.0086600.008

37、6600.0086600.0086600.0086600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出18443.3918443.3953186.7954408.3670673.9464430.3864430.3864430.3864430.3864430.382.1建设投资18443.3918443.392.2流动资金0.004856.10693.736243.562.3经营成本0.0047967.2853299.3063963.3463963.3463963.3463963.3463963.3463963.342.4税金及附加0.00363.41415.33467.

38、04467.04467.04467.04467.04467.042.5维持运营投资3所得税前净现金流量-18443.39-18443.397433.2114871.6415926.0622169.6222169.6222169.6222169.6222169.624累计所得税前净现金流量-18443.39-36886.78-29453.57-14581.931344.1323513.7545683.3767852.9990022.61112192.235调整所得税0.003167.354191.126254.946254.946254.946254.946254.946254.946所得税后净

39、现金流量-18443.39-18443.395045.2911664.7011068.0617311.6217311.6217311.6217311.6217311.627累计所得税后净现金流量-18443.39-36886.78-31841.49-20176.79-9108.738202.8925514.5142826.1360137.7577449.37十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）